2025年11月的美國非農就業報告定於北京時間12月16日（週二）21:30公佈。由於之前政府停擺的影響，本次報告將合併發佈10月和11月的非農就業數據。
📊 市場關鍵預期與關注點
由於數據合併發佈且背景特殊，市場普遍預期這份報告將呈現複雜局面，並重點關注以下幾點：
關鍵數據預測
· 非農就業人數 (11月)：市場普遍預期將增加5萬人，但預測區間從減少2萬到增加12.7萬不等，分歧較大。
· 失業率 (11月)：預計將從10月的4.4%升至4.5%，延續近幾個月的上升趨勢。
· 數據特殊性：本次報告不包含10月的失業率數據。同時，10月的就業人數可能因聯邦政府裁員計劃而受到顯著拖累。
對美聯儲政策的影響
當前市場的核心邏輯是：疲軟的就業數據可能強化美聯儲的降息預期，而強勁的數據則可能推遲寬鬆政策的到來。美聯儲主席鮑威爾此前已將勞動力市場走弱作爲降息的主要理由。
💡 對加密貨幣市場的潛在影響路徑
非農數據通常通過以下路徑影響加密貨幣市場：
1. 影響美元與利率預期：加密貨幣（尤其是比特幣）與美元指數（DXY）常呈現反向關係。
· 若數據弱於預期，可能削弱美元，提升市場對降息的預期，這通常被視爲對加密貨幣有利的流動性環境。
· 若數據強於預期，可能支撐美元並打壓降息預期，短期內會對加密貨幣等風險資產構成壓力。
2. 影響整體風險情緒：非農數據會影響美股等傳統風險資產的走勢。在市場動盪時期，加密貨幣與科技股的相關性會增強，傳統市場的波動可能傳導至加密市場。
⚠️ 交易風險提示
· 波動性加劇：由於本次報告包含兩個月的數據且情況異常，任何與預期的偏離都可能被市場放大，導致價格劇烈波動。
· 綜合分析：非農數據並非影響市場的唯一因素。本週四（12月18日）還將公佈11月的消費者價格指數（CPI），這份通脹數據同樣會重塑美聯儲的利率政策預期。交易者需要結合多項數據綜合判斷。
總而言之，今晚的非農報告因其特殊性和對美聯儲政策的關鍵指引作用，很可能成爲引發市場波動的重要事件。對於加密貨幣交易者而言，密切關注數據公佈後美元指數和美債收益率的即時反應，是判斷市場方向的重要線索。
