當市場爭論着$BTC 的波動時，實際上發生着更爲有趣的事情。

根據K33研究，長期持有者現在控制着大約79%的比特幣總供應量——這是歷史最高水平。

這時，圖表變得尤其有趣。

在之前的週期中，LTH手中持有的幣的比例通常在市場狂熱時下降。老玩家逐漸將資產拋售給新進市場的參與者，以實現收益。因此，在2017年和2021年的頂峯前，我們曾看到這一比例明顯下降。

現在情況正好相反。

儘管比特幣已經經歷了新的歷史高點，長期持有者手中持有的幣的比例卻沒有下降，反而創下了新紀錄。

簡單來說：那些持有幣多年的投資者，目前並不急於拋售他們的資產。

我的觀察是：市場常常喜歡通過ETF、美聯儲的利率或當天的新聞來解釋每一個動向。但有時，最重要的信號恰恰是無所作爲。當近80%的供應量都選擇不採取行動時，這不僅僅是統計數據。這是一種立場。

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