【比特幣下跌由衍生品清算驅動】金色財經報道，據鏈上數據，近期比特幣價格下跌主要由衍生品市場強制清算驅動，而非現貨市場拋售。 根本原因在於期貨市場高槓杆多頭倉位累積。當價格跌破關鍵水平，這些倉位觸及維持保證金要求而被強制平倉。清算以市價賣單執行，增加突發拋壓並進一步壓低價格。 關鍵是，清算不僅是價格下跌的結果，更是“放大器”。即使小幅初始跌幅也能觸發連鎖強制拋售，一次清算引發下一次。因此，本輪下跌應視爲結構性去槓桿事件，而非基本面需求崩潰。