任何一個在2025年加密市場中倖存下來的人都知道一個硬真相：單靠技術無法維持一個協議——經濟模型纔是關鍵。我們見證了無數“突破性”項目在糟糕的激勵設計下崩潰，早期的內部人士退出，社區承擔了損失。這就是爲什麼，當我在十月底開始分析Kite時，我忽略了人工智能的頭條新聞，專注於更重要的事情：價值在系統內部是如何實際循環的，以及資本是否有理由留下。
Kite 的總供應量固定在 100 億個代幣，分配立即顯示出長期意圖。近 48% 被分配給生態系統和社區，不是一個淺薄的市場營銷池，而是為開發者補助、建設者激勵和用戶參與提供結構性燃料。這與 20% 的分配給 Kite 模塊相配，這是網絡的功能引擎——AI 模型、數據集和代理人依賴的計算服務。通過為模塊提供者保留相當大的份額，Kite 承認了一個關鍵現實：必須在消費之前提供實用性。
剩餘的 32% 在團隊、顧問和早期投資者之間分配，投資者獲得相對較低的 12%。在 VC 分配通常超過 30% 的市場中，這是重要的。更重要的是，這些代幣受到 12 個月的懸崖限制，隨後是 48 個月的線性歸屬，減少了結構性賣壓，並在整個市場周期內對齊了激勵。當 KITE 在 2025 年 11 月初在幣安上市，初始流通供應量僅為 18% 時，這是一種故意的平衡——足夠的流動性以進行價格發現，而不會淹沒市場。
實用性是 Kite 與眾不同的地方。該 $KITE
網絡上的每一個 AI 行動——數據查詢、執行、跨鏈任務——都會產生小額佣金。單獨來看微不足道，但這些費用在規模上會累積。Kite 不僅依賴通脹來激勵驗證者，而是旨在向基於費用的可持續性過渡，將真實使用回饋到生態系統中。這就是協議如何從投機性實用性轉變為經濟相關性。
在 2025 年 12 月，Kite 引入了一個重要的進化：歸因智能證明。這一機制允許網絡以加密方式追蹤哪些數據集、模型或貢獻者影響了 AI 代理的結果。如果一個代理使用特定數據集獲利，價值可以通過 KITE 直接流回其提供者。這解決了 AI 最大的結構性缺陷之一——看不見的勞動問題，並將智能轉化為一個公平補償的市場。
從市場的角度來看，KITE 的種子標籤地位反映了現實：這仍然是一個早期的、波動的階段。每日成交量經常超過市值的 35%，這表明重度投機。但這種波動雙向切割。隨著質押採用的增加，更多代幣被驗證者和模塊提供者鎖定，流通供應量收緊。這一轉變——從交易使用到質押驅動的關係——通常是持久價格底部形成的地方。
展望 2026 年的公共主網，Kite 的成功不會依賴於炒作，而是取決於建設者的採用。如果開發者發現將 AI 基礎設施部署在 Kite 上比在集中平台上更具利潤，那麼模塊分配將證明其合理性。敘事已經在演變——從“購買 AI 代幣”轉向更強大的東西：持有該代幣，因為機器需要它來運行。
對於那些見證過周期起伏的人來說，優先考慮平衡激勵而非短期價格波動的協議並不常見。Kite 的代幣經濟學不會保證成功——但它們確實為市場提供了一個罕見的東西：通往可持續性的可信路徑。
