前瞻今晚CPI：通脹放緩遇預期上調，黃金市場雙向押注與風控要點

市場爲何對這份CPI“不感冒”？

市場年率3.1%的預期與通脹放緩言論形成鮮明背離，核心癥結在於本次CPI數據的先天缺陷與美聯儲政策邏輯的深層切換，具體可歸結爲三大關鍵因素：

一、數據質量存疑，公信力大幅打折

受美國政府10-11月創紀錄停擺影響，10月CPI數據因調查中斷永久缺失且無法追溯補採，本次報告將徹底缺席環比數據，僅能呈現不完整的同比指標。同時，停擺導致11月數據採集依賴非調查替代來源，高盛警告假日促銷季後半段採集偏差可能拖累核心CPI達0.15個百分點，統計準確性與參考價值被顯著削弱。

二、美聯儲政策重心轉移，CPI重要性褪色

當前美聯儲的核心矛盾已從“抗通脹”轉向“穩就業”，就業市場疲軟跡象成爲政策調整的關鍵錨點，預防性降息旨在規避經濟失速風險。在“充分就業”與“物價穩定”的平衡中，通脹溫和回落的趨勢已爲寬鬆騰出空間，除非CPI出現遠超預期的極端偏差，否則難以改變當前政策軌跡，數據對市場的指引作用自然下降。

三、政策預期“搶跑”，人事變動主導定價

美聯儲主席鮑威爾將於明年5月卸任，市場聚焦其繼任者動態——熱門人選凱文·哈西特對通脹容忍度更高，且特朗普政府明確將降息傾向作爲任命“試金石”，市場普遍預期新任主席將推動更大幅度寬鬆。這種對未來政策的提前定價，使得當下CPI數據的短期影響被大幅稀釋，成爲市場漠視其波動的關鍵推手。

今晚主要的就是看晚間的波動，兄弟們可以輕倉或者觀望，上方4350的阻力較強，可以輕倉買入，防守帶在4360即可，目標下看4300附近。

如果晚間在4300附近得到有效支撐即可反手做多，目標繼續上看4350-4380