聊聊每月400億美元的RMP，爲啥被視作隱形量化寬鬆。

RMP全稱“儲備管理購買”，美聯儲每月在公開市場花約400億美元買短期國債（期限通常一年以內）。它買入債券，相當於把美元儲備給市場，資產負債表擴張，市場上錢就多了。

美聯儲稱這不是量化寬鬆（QE），說是回購操作和流動性管理，目的是維持短期利率在目標區間，保證金融體系流動性足。傳統QE買長期國債，壓低長期利率刺激經濟；而RMP買短期國債，是爲補充銀行體系儲備金，保證銀行運轉順暢。

不過市場爲啥把它當隱形QE呢？400億美元/月的規模擴張資產負債表，注入大量流動性，效果和QE差不多。而且美聯儲不設總規模上限，增加流動性會推高資產價格，資金也會流向風險資產。經濟放緩時，這常是更大規模寬鬆的前奏，也意味着緊縮週期結束、流動性週期迴歸。投資者會覺得持現金風險上升，持資產更有吸引力。操作上，建議逢高做空！$BNB $SOL $ETH