其實歸根結底，還是市場沒有錢，如果開始大量印錢，你想想，這錢肯定要有地方去。

感覺已經不是牛市熊市的問題了，更像是整個幣圈在走下坡路。

比特幣不是畫門，而是賣不動了。
錢明顯在換地方，都去買黃金、科技股這種要麼有大衆共識、要麼有現金流的標的。

比特幣現在很尷尬，上漲得靠想象力，流動性一撤，跌起來一出溜的事。

沒有新故事、沒有賺錢效應，就沒社會資金進入，散戶都不買，新韭菜也不進來。

機構最精了，只在真正的制度風險出現時纔會認真加倉，而現在世界並沒有亂到非買不可的程度。

留下來的基本都是套利資金和短週期交易，市場沒有崩，但明顯沒熱乎勁。

更讓我擔心的，比特幣的定位好像有問題了。
越來越合規、越來越被接納，
反體制、去中心化、繞開監管的那套核心敘事在變弱，可又還沒走到黃金那種“大衆有錢了自然會配置”的位置。

至於股票代幣化、預測市場這些，更像是給別人擡轎子，在高利率、強監管預期下，資金只認兩樣東西，能持續賺錢的，或被制度明確背書的。

而比特幣不生息、沒新的敘事，在制度不確定性暫時下降的時候，自然就被擠到一邊了。

現在很尷尬，沒人非買比特幣不可。