特朗普在電視講話中公開宣佈下一任美聯儲主席人選即將揭曉，並表示這個人將支持“大幅降低利率”，一場關於美國貨幣決策權與制度獨立的博弈進入最後階段。

特朗普在17日晚對全國發表的電視講話中表示：“我即將宣佈我們的下一任美聯儲主席。”他明確表示，這名候選人將支持“大幅降低利率”，目標是讓抵押還款進一步下。

這是自他再次就任總統以來，對美聯儲領導層調整最明確的時間表表態。就在講話前一天，特朗普剛剛面試了美聯儲理事克里斯托弗·沃勒.

一、權力博弈

● 特朗普與現任美聯儲主席鮑威爾的矛盾已公開化。自今年1月再次就任總統以來，特朗普多次指責美聯儲降息過慢，甚至威脅要解除鮑威爾的職務。

● 矛盾的焦點集中在利率政策上。特朗普認定美聯儲當前設定的4.3%左右的基準利率過高，他曾表示利率每高一個百分點，每年就會給美國增加3600億美元的再融資成本。

● 在最近一次美聯儲於12月10日宣佈降息後，特朗普仍吐槽降息幅度“過小”，堅持稱“美國的利率就該是全球最低的”。

二、四強角逐

目前市場關注的主要候選人包括四位：凱文·沃什、凱文·哈塞特、克里斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼。

● 凱文·沃什被視爲頭號競爭者。這位前美聯儲理事一直被認爲是特朗普陣營的忠實盟友，但值得注意的是，他的“通脹恐懼症”可能過於嚴重，早在2010年就強烈反對量化寬鬆政策。

● 凱文·哈塞特作爲白宮國家經濟委員會主任，是特朗普政府中任職時間最長的經濟顧問之一。但一些與特朗普關係密切的高層人士據稱反對哈塞特的提名。

● 克里斯托弗·沃勒則被市場視爲“最穩妥”選擇。這位現任美聯儲理事既不鷹派也不鴿派，以嚴格遵循數據導向著稱。特朗普在17日剛剛面試了沃勒，並稱贊他“很棒”。

● 米歇爾·鮑曼作爲美聯儲負責監管事務的副主席也受到了特朗普的讚揚。她自2018年起擔任美聯儲理事，以推動回撤繁瑣規則和監管而知名。

三、制度衝擊

這場提名風波觸及了美國金融體系的核心問題——美聯儲的獨立性。

● 歷史上總統與美聯儲主席之間的政策分歧並不罕見，但特朗普的做法已超越以往界限。7月中旬，有報道稱特朗普已起草解僱美聯儲主席鮑威爾的信件。

● 市場對此反應強烈。報道發出後，美國股市、匯市和債券市場隨即出現“三殺”現象。三大股指明顯走低，美元指數下跌，美國國債收益率上升。

● 華爾街對此表示普遍擔憂。摩根大通首席執行官戴蒙公開表示：“拿美聯儲做文章可能會產生負面後果。”他是首位公開回應特朗普政府對鮑威爾猛烈抨擊的美國大型金融機構負責人。

四、市場震盪與制度博弈

市場對美國經濟政策不確定性的擔憂已經導致實際後果。全球市場出現了罕見的“三重承壓”風險情景，即美股、美債和美元同時遭到拋售。

● 這種不確定性不僅影響美國國內，還可能加速全球範圍內的去美元化進程。多位分析師警告，如果市場參與者認爲美聯儲的獨立性正在減弱，金融資產可能會劇烈波動。

● 最大的風險之一是投資者拋售美國國債，從而推高美國債券市場中長期債券相對於短期債券的利率。一些人擔心會引發從交易干擾到通貨膨脹反彈等各種問題。

● 在政治層面，共和黨內部也出現了分歧。掌握金融與預算事務的議員警告，終止美聯儲獨立性將是一個巨大的錯誤。這表明在維護金融制度與支持總統行政權之間存在張力。

五、提名後的多重挑戰

● 無論最終誰獲得提名，都將面臨多重挑戰。首當其衝的是參議院的確認程序，這可能需要數個月時間。鮑威爾的任期將持續到2026年5月，這意味着即使提名新人選，交接也可能需要時間。

● 特朗普似乎已經考慮過這一時間差問題。有報道稱他正考慮在鮑威爾離任前爲美聯儲任命一位“影子主席”，以向美聯儲施壓，迫使其降息。

● 貨幣政策路徑的分歧是另一大挑戰。特朗普在採訪中明確表示，希望聯邦基金利率一年後被降至“1%甚至更低”。這一目標與當前3.5%至3.75%的利率區間差距巨大。

● 在通脹前景不明朗的背景下，大幅降息可能帶來通脹反彈的風險。美國的關稅政策正在影響美聯儲的降息決策過程，而新一任主席將需要在這種複雜環境中找到平衡。

美聯儲內部也存在政策分歧。在最近一次降息決策中，已有三位美聯儲官員持反對意見，這表明即便更換領導層，協調不同政策立場仍非易事。

 

美聯儲總部大樓的翻新工程預算已從最初的19億美元增至近25億美元，這場關於“豪華裝修”的爭議成爲特朗普政府向鮑威爾施壓的槓桿之一。

候選人們的名字在特朗普的公開談話中輪番出現，但市場更加關注的是，無論誰最終上任，都將面對一個總統明確要求將利率降至“1%甚至更低”的政治現實。

華爾街交易員們一邊分析每位候選人的政策傾向，一邊警惕着美國國債市場可能出現的波動——那個被他們視爲全球金融市場基石的市場，正面臨一場制度與權力的博弈。

 

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