Російська нафта впала до 35 доларів за барель, в той час як світові котирування нафти марки Brent знаходяться на рівні 61 долара.
Таким чином, дисконт перевищив 40% або 26 доларів за барель.
Росія експортує 3,5 мільйона барелів нафти на день і ще 4 мільйона - у вигляді нафтопродуктів.
Падіння цін в першу чергу зачіпає експорт сирої нафти.
Загальні фінансові втрати Росії, таким чином, вже перевищили 90 мільйонів доларів на день.
Якщо екстраполювати цю тенденцію на рік (чого, швидше за все, не станеться), отримаємо втрати Росії більш ніж на 30 мільярдів доларів.
За прогнозом Мінекономіки Росії, загальний російський експорт у 2025 році складе 410 мільярдів доларів.
Таким чином, гіпотетична втрата експорту нафти в Росії в річному вимірі - це менше 10% від загального експорту товарів і послуг.
З 2022 року Росія втратила річний експорт по всіх групах товарів більш ніж на 110 мільярдів доларів (скорочення в 2025 році порівняно з 2022-м, тобто не загальна сума втрат, вона вища).
Що важливо: 35 доларів за барель - це вже нижче середньої собівартості видобування нафти в Росії.
Старі сибірські родовища - собівартість видобування 25 доларів, нові - від 15 до 20.
Арктичні - вище 60.
В середньому - 40 доларів за барель.
Наразі Росія продає нафту собі в збиток для утримання ринку збуту і отримання валюти (для закупівель імпортного обладнання і комплектуючих).
Таким чином, вони будуть продавати і за 20 доларів, дотуючи галузь. Тому що їм потрібна валюта (юані) для нової індустріалізації.
До речі, станки, обладнання і комплектуючі їм продає Китай і тільки за юані.
Якби зараз збереглася довоєнна структура економіки Росії, де 55% бюджетних надходжень забезпечувалося за рахунок нафтогазового сектора - стався б бюджетний колапс.
Але в 2026 році співвідношення між нафтогазовим сектором і ненафтогазовим складе 22/78.
Проведено структурну перебудову за період 2022-2025 років.
Висновки: якщо нинішня ситуація буде екстрапольована на весь бюджетний 2026 рік, Росія буде ще більше зміщувати акцент з експорту сирої нафти на переробку нафти.
Недоотриманий об'єм нафтових доходів може збільшити дефіцит бюджету Росії з 2% до 3,5% ВВП, зігравши проінфляційну роль з додаванням до показника споживчої інфляції 1-1,5 п.п. Лише...
#WriteToEarnUpgrade #USChinaDeal #BTCVSGOLD
