在2025年12月的最後幾周，加密貨幣市場正目睹着機構“鯨魚”和樂觀的散戶投資者之間的高風險鬥爭。最近的鏈上數據顯示出一個顯著的趨勢：儘管較小的交易者正在“買入抄底”，但主要持有者——通常被稱爲鯨魚——在過去的幾次交易中已經拋售了約27.8億到33.7億美元的比特幣（BTC）。
壓倒性的抄底買家
這些銷售的巨大數量導致了流動性失衡。根據市場分析師的說法，散戶和中型錢包（持有在0到100,000美元之間）共計購買了近4.74億美元的比特幣，期望能迅速恢復。然而，這種聯合購買力一直難以吸收鯨魚的大規模分配，導致價格持續承受下行壓力。
為什麼鯨魚現在在出售？
行業專家指出這一戰略退出的幾個原因：
在關鍵水平上的獲利了結：許多大型持有者以更低的價格進入市場，並選擇在比特幣在 $86,000–$90,000 區間波動時鎖定收益。
宏觀經濟逆風：全球失業擔憂上升，以及對於 2026 年激進降息的預期減弱，已將機構投資者推向"風險規避"的立場。
年終流動性：隨著財政年度的結束，許多大型基金清算其持有的部分資產以滿足報告要求或重新平衡其投資組合。
市場韌性與"重置"
儘管出現大量拋售，一些分析師認為這是一個健康的"市場重置"。通過清除短期投機頭寸，市場可以為 2026 年建立一個更可持續的基礎。來自 Glassnode 等平台的數據表明，儘管一些鯨魚正在出售，但一批新的長期持有者正在這些折扣水平上慢慢積累。
觀察重點
比特幣目前的關鍵區域在於 $80,600。如果價格未能保持在此水平之上，可能會導致進一步的拋售。然而，如果零售購買持續增長而鯨魚出售耗盡，"聖誕反彈"仍然可能在新的一年中出現。
目前來看，事情很明確：在鯨魚主導的市場中，耐心和風險管理仍然是任何交易者最寶貴的資產。
