2025年黃金和銅的上漲揭示了比特幣的情況
黃金和銅在2025年表現突出，這一領導力意味深長。黃金反映了人們對全球債務水平、貨幣穩定性和長期財政風險日益增長的擔憂。與此同時，銅則顯示出與人工智慧擴展、能源轉型和基礎設施需求上升相關的樂觀情緒。
比特幣本應受益於這兩種動態——但它卻落後了。
部分原因是結構性因素。黃金享有主權需求，中央銀行將其作為儲備資產持有。比特幣雖然對個人和機構具有吸引力，但仍然缺乏相同程度的官方支持。
還有一種敘事疲勞的元素。比特幣越來越多地被框架為被動的價值儲存工具，而非增長資產，這可能限制了在專注於安全或加速的市場中新的資本流入。
銅對黃金的比率下降指向了一個晚期周期環境——增長持續，但脆弱性主導。歷史上，比特幣在這一階段常常會整合，然後在貨幣壓力加劇時迅速反應。
這可能不是比特幣表現不佳。
它可能只是在等待。
