Falcon Finance繼續做它最擅長的事情——將各種資產轉化爲可用的鏈上流動性，而不需要你出售你所持有的東西。該協議基本上是爲那些希望通過USDf解鎖其資產價值的人而設計的，這是一種超抵押的合成美元，可以用於交易、賺錢或其他用途，同時保持風險敞口。
2025年12月對他們來說是一個穩定的月份。他們在Base上推出了USDf，並推出了一系列新的質押庫，使供應量超過21億美元，儲備量達到23億美元。這不是炒作數字——它顯示了DeFi的真正吸引力，更多的是關於可靠性而不是快速上漲。
當你在金庫中鎖定批准的抵押物時，會鑄造 USDf。覆蓋大型加密貨幣、穩定幣，現在還有更多代幣化的現實世界資產。最新的添加包括：Tether Gold 和通過 Etherfuse CETES 的那些墨西哥政府債券。一切都經過風險檢查，以保持穩定的比例。
例如，投入 1,500 美元的代幣化債券可能讓你鑄造大約 1,000 USDf。這個額外的緩衝幫助在市場波動時保持掛鉤。他們進行 delta-neutral 操作，進行套利而不是下注方向。跌破安全線時，清算就會啓動——清算人償還 USDf，低價獲取抵押物，系統保持良好。
Falcon 的獨特之處在於在鏈上引入傳統收益。代幣化的主權債務帶來了大部分與加密混亂相對獨立的固定資產。然後 USDf 進入池和借貸，尤其是在與 Binance 相關的地方，使交易更加順暢，提高了每個人的效率。
12 月的金庫也擴大了收益。AIO for OlaXBT（12 月 14 日）大約爲 20-35% 的 USDf 年化收益率。Tether Gold 的一個（12 月 11 日）風險較低，爲 3-5%。其他如 ESPORTS（12 月 2 日）和 BNB 上的 VELVET（12 月 1 日）類似於更高的範圍。
抵押 USDf，獲得 sUSDf，從套利、期權、資金等中獲得收益。他們到目前爲止已經支付了超過 1900 萬美元的收益。$FF 處理治理——對新抵押物、風險、獎勵進行投票。費用分享使長期參與者保持一致。
風險？是的，delta-neutral 可以減少波動，但在大幅下跌時仍然會發生清算。預言機、合同、主權宏觀——都是因素。他們有審計、保險基金，但你必須關注自己的頭寸。
總的來說，Falcon 看起來是 DeFi 中一個更加穩定的流動性/收益點。混合超額抵押合成資產、現實世界的聯繫和多樣的金庫——爲賺取收益提供了工具，而無需冒險。隨着 Binance/Base 的增長，Falcon 的風格指向一個結構化且可持續的 DeFi。
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