昨天（12.22）下午去接閨女放學，看天氣預報說晚上會下雪，我擡頭看了看掛在天空中的幾片雲朵，加之對天氣預報也並沒有 100% 的信任，認爲晚上下雪是不太可能的事情。
結果今天早上起來透光窗戶，發現露臺上面薄薄落了一層白色的雪，原來昨天晚上真的下雪了！
天氣預測的準確率其實已經比較高了，但也會有人不信任其準確性，而如果有人告訴你他能夠 100% 預測市場的行情，那更是一種比較扯淡的言論了。
假如我們把這兩件事情放在一起：天氣預報說年底前剩餘的這幾天不會再下雪，那麼，你敢梭哈去賭這件事情嗎？
我看了下未來幾天的天氣預報，不是晴就是多雲，雖然年底前不會再下雪現在看起來是一個比較確定性、或者說大概率正確的答案，但我自己肯定不會梭哈去賭這件事情。如果我有必要也去參與一下這種短期事件的投機，那麼最多也只會考慮拿出 1 成的資金放在這件事情上面，在這個領域待的越久似乎膽子變得越來越小了。不過呢，基於個人的情況做好對應的風險管理，是投資/投機的一個必修課。
2025 年很快就要過去了，就市場而言，今年整體來看是屬於比較劇烈波動的一年，也許有人在這場遊戲中已經賺到了錢，也許有人直到現在還在虧損中，當然了，最讓人痛苦的，也許就是那些本來已經賺到錢但又虧回去了的人。
記得在古希臘神話中，有這麼一則故事，西西弗斯（Sisyphus）是一個被懲罰的神，懲罰他的方式是，他必須將一塊巨石推上山頂，而每次到達山頂後巨石就會滾回山下，如此永無止境地重複下去。這個事情想想就殘酷，人生最大的痛苦之一，莫過於眼睜睜看着自己幾個月甚至幾年的心血積積累突然之間就被付諸東流。
每個人都明白知行合一的意思，但使行動與意圖保持一致又是人們最難做到的事情之一，而市場，則總是在無情地揭露這種偏差所帶來的痛苦。但失敗和痛苦其實並不可怕，因爲我們經歷的每一次失敗都會在自己的心中築起一道城牆，我們需要做的是，必須學會以自己的方式去領悟它。
1.2025年你堅持最久的事情是什麼？
雖然最近熊市的情緒一直籠罩着不少人，但我們自己還是會繼續按部就班、做一些想做和能做的事情。
接下來的時間，我主要會用來整理電子書，即下週的時候（12月31日）我們會繼續按計劃推出 2025 年度的電子書合集，今年的電子書命名方式打算迴歸到本初、直接將其命名爲(大龍的加密思考筆記2025)（約 36 萬字）。與此同時，我們還會再通過「話李話外DAO」公衆號推出一本非加密主題的電子書(文化之旅系列：中國國家博物館)（約 3.3 萬字）。
不知道大家最近有沒有想過一件事情，2025 年你堅持最久的 1 件事情是什麼、以及對應有哪些成功或失敗方面的收穫？
對於我自己而言，過去的這一年似乎就做了 2 件事情：
1）投資方面
今年核心的關鍵詞就是“賣出”，即按計劃地分批賣出，這些事情我在過往的一些文章裏面也都有過對應的提及或分享。
簡單回顧而言，本輪的倉位我們採用了 8:1:1 的分配策略（相較於 2019 年 5:5 的策略有了一些改變），其中 8 成的倉位用於了在 2022 年 5 月到 2024 年 1 月期間按月定投大餅（平均成本爲 2.57 萬美元），1 成的倉位用於了中短期的山寨交易（包括了 FET、SOL、AVAX、ARB 等，這些在歷史文章裏面都有分享過，也可以直接看今年 1 月 1 日Notion裏面的回顧文章）。
隨着 2025 年的持續賣出，目前我們本輪倉位裏面僅剩下了大餅和 U（這裏不包括冷錢包裏面 21 年牛市後留下的部分大餅和以太）。雖然在過去的一年多時間裏、大餅只按計劃成功出掉了 3 成（10、11、12萬美元的時候分別掛單出掉了 1 成），但整體上也基本達到了原計劃的收益目標範圍，只是從實際結果回顧來看，只能算是剛剛及格的水平吧，並沒有做到超越預期的事情。
接下來的一段時期，如果市場沒有什麼新的重大變量，我應該就不會再有任何的操作了，重新迴歸到以觀察和耐心等待爲主。穿越所謂的牛熊週期這種事情其實比較無聊，不過好在我還有其他比較喜歡的事情做，比如在 Notion 裏面寫寫文章。
2）寫作方面
寫文章這件事情，可以說是我今年除了投資以外堅持最久的一件事情了，甚至現在已經成了每週的一種固定習慣。而且，寫作這件事情，對於我能夠持續去關注這個市場的變化、保持個人的思考確實也起到了不小的幫助。
簡單回顧而言，從我決定通過「話李話外」這個自媒體公開做內容分享開始，不知不覺已經過去 3 年多時間了。
2022 - 2023 年，因爲加密市場主要是處於新一輪的熊市階段，因此我們輸出的文章類型大致集中在了項目（各種潛力項目的發掘和介紹）、工具（各種鏈上工具的使用方法及教程）、空投（各種新項目的空投交互）、知識（區塊鏈相關的基礎知識）這 4 個主題系列。
2023 - 2024 年，市場也按預期迎來了新一輪牛市，因此我們輸出的文章類型除了適當保留一些原有的 4 大主題系列外，更多的時間和精力主要是集中在方法論（投資策略、交易方法、技術指標、投資心理等）這個方面的梳理，同時也會涵蓋一些市場行情方面的話題。
而今年（2025）我更多的是希望去輸出一些市場見聞和市場感受，希望能夠以一個參與者（同時也是旁觀者）的角度去見證一個可能的加密新時代的開始。
其實回顧這幾年以來，話李話外收到了不少的好評，當然也收到過一些針對性的言論（公衆號的後臺留言），其實，我也不會在意別人對我說過的話（寫過的文字）進行錯與對的評價和判斷，因爲市場是無法準確預判的，我也僅是在不同的時間背景下、記錄下一些當時的個人看法或想法罷了，而且有些對錯可能還需要更長的時間去驗證。
不過即便是到最後對了又如何、錯了又如何？不同的人，看待問題的思考角度往往可能會不一樣，因此產生的結果也就可能會不同。雖然我也希望看過話李話外文章的每個夥伴都能夠在加密領域有所收穫，但我個人的觀點、想法和策略、不論對與錯，其實到最後也只能對我自己的結果（倉位）負責而已。
整體來看，投資方面我們其實從 2019 年就開始慢慢給自己做減法了，將長期定投策略作爲了自己這幾年在這個領域的主策略，至於這個策略未來還能不能繼續適用（滿足自己的收益目標設定）、後面還要不要繼續做一些新的改變，這件事情似乎目前也不急於去找出新的答案，反正還有很長的時間可以用來思考和調整，慢慢來吧。至於寫作方面，從去年（2024）開始我也在陸續給自己做減法了，不僅停更了大部分的其他平臺欄目（會繼續保留公衆號和Notion），而且在日常輸出的頻率上也做出了一些調整（已經由最初的日更慢慢變成了現在的周更/不定期更新）。
不論是投資也好、寫作也罷，任何事情往往會經歷一個由少到多、再由多到少的過程，然後剩下的就看哪件事情有必要繼續堅持到最後了。
2.Crypto的未來是什麼？
加密（Crypto）這個詞是我個人比較喜歡使用的詞，其實不管是叫區塊鏈（Blockchain）也好、Web3也好、加密貨幣（Cryptocurrency）也罷，叫什麼似乎並不重要，重要的是你如何去看待一件事情的未來。
從 17 年開始接觸該領域，在過去的 7、8 年時間裏面，我們在這個市場裏面經歷了太多變化，包括 ICO 的熱潮、DeFi 的黃金期、NFT 及元宇宙的狂熱期、Memecoin 的火爆期、ETF 里程碑時刻......等等。
過去的加密市場，不管是區塊鏈的概念也好、比特幣等代幣也罷，雖然始終被不少人定義爲是騙局，但依然會有人（散戶）堅定認爲加密會改變世界。而現在的加密市場，雖然越來越多的主要國家開始承認加密的地位、越來越多的機構也在深入參與到這個市場中，但反而不少人（散戶）的信心已經沒了。
這是一個看起來比較有趣的變化。那該怎麼理解這種變化呢？
首先，我自己肯定不會看衰這個領域，任何事物的變化都需要辯證地來看。其次，現在的這個階段，我們似乎正在從一箇舊的“泡沫”轉向一個新的“泡沫”，這本身也許並不是一件壞的事情。
只是在這個變化的過程中，我們需要做的是學會適應，而不是持續的抱怨或直接看衰，那些只會盯着歷史泡沫（歷史問題）看並且誤認爲這個行業現在已經徹底走到盡頭的人，肯定是會被時代拋棄的。
就我個人的角度來看，在過去的大部分時間裏面，加密領域最活躍的人其實只是很小的一個羣體，即那些已經“上鍊”的人，這些人總是從一個鏈跑到另外一個鏈、或者從一個項目（代幣）跑到另外一個項目，看起來更像是進行一場重複爭奪既有流動性的 MMO 遊戲（大型多人在線遊戲）。
雖然表明上看，不同鏈及不同項目的用戶量都在增加，但也僅僅是固定的一小羣人在不同的小衆社區來回切換遊走，而所做的事情無非就那麼幾種，諸如資產交易、槓桿操作、激勵玩法（空投、挖礦等）......在這樣的遊戲玩兒法下面，我們已經經歷了一個又一個所謂的週期，但這個有趣的虛擬世界終究還有屬於很小衆的世界。
隨着時間的推移，再偏遠的地方都可能會被融入真實的現實世界，而原來的那個有趣的小世界就會變得越來越失去既有的小衆文化。換句話來說就是，很多老韭菜認知中的那個獨立的加密小世界概念目前似乎正在被瓦解，加密技術（包括加密貨幣）這幾年正在開始與傳統金融世界產生更多的聯繫，包括了 AI 領域、支付領域、投資市場、甚至一些灰色金融領域（賭場），現在的加密行業和傳統金融行業之間的界限開始變得越來越模糊不清了。
因此，如果你現在的視野依然還只停留在原來的那場泡沫敘事過程中，那麼無異於是會走入一個死衚衕，因爲按照現有的發展趨勢來看，目前大多數的加密項目（包括大多數的代幣）最終都會面臨消亡。我們不應該再將視野僅侷限於既定的標籤，不管是最初的區塊鏈概念也好、還是加密貨幣概念也好、抑或是後來比較流行的 Web3 概念也罷，這些給自己身上加的絕對化標籤到了一定的發展階段都會變成一種包袱。
這個行業的真正未來，其實並不是讓地球上更多的人成爲所謂的加密貨幣新用戶，而應該是讓更多的人（甚至所有人）不需要變成加密用戶，就可以直接無門檻使用加密或者從中受益。
也就是說，加密行業的未來不應該是爭奪更多用戶，而是讓原來的那種所謂完全自由、獨立、封閉的加密小世界消亡，去掉歷史的門檻和包袱直接融入到現有的大世界裏面，讓所有的人都能夠受益。更直白一點的說就是：只有現在的加密貨幣“死了”，這個行業才能夠擁有更好的未來。
當然了，通過上面的描述大家也應該能夠理解，我這裏所說的“死了”，並不是單純地指加密行業徹底歸零或者完蛋，更不是說區塊鏈技術從此就徹底停止運行，我這裏表達的核心意思是：如果加密技術（或者說區塊鏈技術）真的是一個成熟可靠的技術，那麼它就不應該僅僅侷限在一小羣狂熱技術信徒或者堅定擁護者中，而是應該融入到現實世界裏面，融入到更多人（所有人）的日常生活中。就好比“互聯網”概念剛出現的時候也只是一種“技術”，但當它融入到所有人的日常生活中後才成了真正的互聯網，一個事物成功的條件不是搶奪更多的所謂新用戶，而是讓更多的普通人都能夠享受到它的好處。
即加密的未來，並不是讓更多的人“進來”去學會或者理解什麼是 Rollup、zk-STARKs、UTXO、EVM、PoW 等概念，而是應該讓加密技術“出去”，更直接、方便、快捷、有效地融入到每個現實世界人的生活中。
不誇張地講，“加密”也許會成爲未來世界的一個新中心，但需要經歷至少一次“涅槃”的過程來完全融入到現實世界中。在未來的某一天，當“加密支付”變成“支付”，當“加密產品”變成“產品”，當“加密投資”變成“投資”......那麼，加密就會擁有真正的未來。
只是說，這個長達數年、甚至更長時間的過程中一定會有取捨、也會有犧牲，至於哪些東西會保留，哪些東西需要消亡，我不知道，只能交給時間去給出最終的答案了。如果你僅僅是站在投機（賭徒）這個角度來看問題，那麼這個過程對於傳統的加密老韭菜確實是不友好的，因爲投機發財這件事情對他們而言、越往後會變得比以前越來越難。
說實在的，如果你已經在這個領域待了很久，那麼，經歷上面的這個過程肯定會很難受（也可能會難以接受），但這也許就是加密的未來。有些消亡並不意味着失敗，而是走向真正成熟所需要付出的代價。
我們需要學會放手，也要學會新的適應。這是一個最壞的“時代”，也是一個最好的“時代”，願大雨澆不滅你的熱情，也願這世界繼續溫柔對待你我，願我們出走半生後，歸來時仍是少年。
本期（20251223）就聊這些吧，以上內容只是個人角度觀點及分析，僅作爲學習記錄和交流之用，不構成任何投資建議。
