话李话外

截至 2025 年度，我们已推出 5 本电子书合集，包括了 Crypto 系列和 Travel 系列（按推出时间排序）：
1.《区块链思维进阶》2023
本书是「话李话外」于 2023 年 12 月 30 日推出的电子书，全书约 12.3 万字，共分了 9 个大章节，涵盖新人的入门必备、区块链常用工具、韭菜的自我修行、投资及交易策略、项目调研方法论、区块链知识科普、区块链安全常识等。
2.《区块链方法论》2024
本书是「话李话外」于 2024 年度推出的电子书，全书约 62.3 万字，主要分了投资策略方法论、韭菜的自我修炼、年度叙事及项目 3 个大类，每个大类下面均由不同的小节文章组成。
3.《加密基础知识入门》2024
本书是「话李话外DAO」于 2024 年 12 月 13 日推出的电子书，全书约 8 万字，共分了 12 个大章节，内容涵盖 Layer、比特币、K线、DeFi、加密钱包、质押、代币经济学、空投、DAO、NFT 等方面的基础知识。
4.《大龙的加密笔记2025》
本书是「话李话外」于 2025 年 12 月 31 日推出的电子书，全书约 36 万字，主要是大龙（话李话外的创办人）以时间轴的方式记录了 2025 年加密市场中的一些个人见闻、思考和总结。
5.《文化之旅系列：中国国家博物馆》2025
本书是「话李话外DAO」于 2025 年 12 月 31 日推出的电子书，属于 Travel 系列的电子书，全书约 3.3 万字，共分了 11 个大章节，通过不同朝代的文物摄影作品探索了它们背后的历史故事。
电子书备份地址：
https://senlonlee.notion.site/601dfdd77048432d95ec8eae5ea6ccf5

文章來源：話李話外
這兩天我看到羣裏有部分夥伴在討論 CRS 的問題，大致的事情是說，根據某些加密媒體網站這幾天的報道，從 2026 年 1 月 1 日起，幣安等交易所會將用戶的加密貨幣交易數據發送給用戶稅務居住地的稅務局，以便稅務部門進行相應的收稅操作。
 

 
由此衍生出來了大家可能會比較關心的幾個問題：
 
- 針對加密貨幣的 CRS 到底是個什麼東西？
- 哪些國家或地區今年開始會被納入收稅範疇？

上週的時候（2025/12/31）發了 2 本電子書，一本是 Crypto 系列的《大龍的加密思考筆記2025》，一本是 Travel 系列的《文化之旅系列：中國國家博物館》，從這幾天的閱讀量（下載量）來看並不高，看來當市場情緒還沒到位的時候，很多人確實也沒有什麼看（回顧）電子書的心情。
 
不過這對我自己而言倒是沒有什麼關係，畢竟，發年度電子書合集的主要目的還是爲了存檔和留念，尤其是 Crypto 系列的相關電子書，我個人其實也並不希望它們流傳的太廣泛，繼續保持小衆纔是最好的。

昨天（12.22）下午去接閨女放學，看天氣預報說晚上會下雪，我擡頭看了看掛在天空中的幾片雲朵，加之對天氣預報也並沒有 100% 的信任，認爲晚上下雪是不太可能的事情。
 
結果今天早上起來透光窗戶，發現露臺上面薄薄落了一層白色的雪，原來昨天晚上真的下雪了！
 
天氣預測的準確率其實已經比較高了，但也會有人不信任其準確性，而如果有人告訴你他能夠 100% 預測市場的行情，那更是一種比較扯淡的言論了。

文章來源：話李話外

行情比較無聊的時候，大家似乎都會喜歡討論點其他的事情，比如前幾天，我看到羣裏有部分夥伴在交流 AI 方面的使用，其中有夥伴導出了過去一年多的羣聊天記錄，然後通過 Gemini 3 Pro 來分析不同羣友的用戶畫像、甚至還可以根據歷史聊天記錄的一些關鍵詞定位來分析出情緒的變化圖表並與市場行情進行關聯思考，看起來確實是一次比較有意思的嘗試和研究。

再過兩週左右的時間，2025 年又要這麼水淋淋地過去了。雖然從市場短期走勢來看，最近幾周也有了一些小反彈，但也許對於不少人而言，現在的整體情緒依然是比較悲觀的，因爲過去的這一年他們已經深刻體驗到了這個市場的無情和殘酷。
 
一段時期以來，各種高 FDV 的項目榨乾了很多散戶口袋裏面的錢，很多空投項目完全演變成了一場拉高出貨的騙局，各路牛鬼蛇神的 Memecoin 創造一夜暴富奇蹟的同時也敗壞着加密貨幣在外人眼裏不來就不太好的名聲......沒有人願意再將資金真正投入到生態系統的長期建設中，許多老韭菜和磚石手本輪週期也遭受了比較大的重創，大部分的山寨幣並不打算加入到人們期盼的所謂山寨季中。

文章來源：話李話外

最近幾天雖然市場裏面各種消息不斷，但給人的感受是很多事情都是停滯的，不少人的情緒是停滯的、市場價格是停滯的、連這個公衆號的關注人數和文章閱讀量也是停滯的......
 
不過這對我倒也沒有什麼影響，除了按自己的計劃頻率保持更新外，至於其他的事情，想做什麼、該做什麼繼續做就好了。
 
前段時間開始，可能也是因爲陸續聽了不少廣播，諸如北派盜墓筆記、天下藏局什麼的，突然對古玩文化有了新的興趣，於是打算重新把北京的一些博物館逛一逛。上週先去了國家博物館，拍攝了很多文物的照片，這幾天也正在對應着學習和研究相關的資料，打算這兩天就在另外一個公衆號「話李話外DAO」裏面開個“文化之旅”的專欄，更新一些相關的攝影作品和學習內容，正好也給對此感興趣的小夥伴分享一下。

文章來源：話李話外

最近的行情似乎比較無聊，包括我自己倉位裏面的那些餅子也出現了比較大的利潤回吐，不過我倒是並沒有在意這些，因爲這樣的事情感覺已經經歷過無數次了，只要幣本位保持不變就行。
 
每次經歷比較極端行情的時候，總會能收到一些比較有趣的留言，比如最近幾周的不少留言都集中在：
 
- 比特幣今年還有希望再重新漲到 12 萬美元嗎？
- 8 萬美元的比特幣我現在可以抄底了嗎？

文章來源：話李話外

隨着最近行情的持續波動，我發現目前不少人似乎都在談論着熊市，但不知道你是否真的冷靜下來認真思考過：熊市究竟是什麼？
 
也許，對於大部分的散戶而言，在大家的認知範圍裏會認爲，只要市場持續下跌就是熊市，即便是 BTC 現在依然保持在了 9 萬美元的相對高位區間。
 
也有不少人往往會習慣先看到一種結果，然後再基於該結果試圖去尋找到一些理由來說服別人，比如 BTC 從 10 月份 12.6 萬美元的歷史新高持續下跌到了現在（11.18）的 9 萬美元，有些人就會列出導致這波兒行情下跌的各種理由，有宏觀角度的理由、機構角度的理由、政策角度的理由、週期角度的理由......等等，然後斬釘截鐵地告訴別人現在市場就是熊市。

文章來源：話李話外

近期的系列文章中，我們重新探討了不少基於宏觀維度的數據，比如 10 月 9 日文章中談論到的 DXY 和 Global M2、10 月 15 日文章中的 QT 和 QE、10 月 17 日文章中的美元債務規模和美債收益率、10 月 22 日的文章繼續展開討論了美元指數與比特幣的走勢、11 月 3 日的文章又繼續展開討論了 QT/QE 話題......等等。
 
而通過大週期的宏觀數據角度，我們在過往的幾篇文章中同時也表達了一個比較主觀的猜測：今年的第四季度（也許會推遲到明年的第一季度）可能就是本輪牛市最後的階段性機會，2026 年的第三季度/第四季度市場可能會面臨一個比較深度的調整或階段性熊市。

文章來源：話李話外

這幾天市場波動比較大，很多人的情緒似乎都比較悲觀，今天（11.5）我們又看到了 9 開頭的大餅和 3000 點的以太。
 

 
其實現在不光是散戶悲觀，似乎有些機構的日子看起來也不好過，只是機構的嘴更硬而已。比如，像今年比較出圈的 Bitmine，該機構目前已經激進儲備了340 萬枚以太坊、平均的買入成本是 3900 美元左右，但Tom Lee（BitMine 董事會主席）依然表示會繼續買入，並堅信 ETH 2025 年底會到 1 萬美元，2030 年到 6 萬美元，看看人家這覺悟。

文章來源：話李話外

在 10 月 15 日的文章中，我們談論過 QT（量化緊縮）和 QE（量化寬鬆）的話題。而在前幾天（10月30日）美聯儲已經在聲明中明確暗示：將從 12 月 1 日起逐步結束量化緊縮進程。
 
也許有些人會想當然認爲，只要美聯儲結束了 QT，市場就會上漲，但實際情況可能並沒有這麼簡單。
 
正如我們在前面的文章裏面已經討論過：QT 的這種變化我們認爲對比特幣也只能算是一種溫和的利多信號，而不是直接的強烈的看多信號。如果要說更直接的利多信號，可能還需要進一步 QE 或財政政策的刺激。因爲 QT 停止通常也只是意味着流動性不再繼續收緊，而不等於重啓 QE，更不意味着流動性會立即擴張，且從歷史上看，真正的強週期牛市（大瘋牛）往往出現在流動性擴張（QE 或財政刺激）階段。

文章來源：話李話外

今天（10.30）市場的消息面比較熱鬧，一方面是美聯儲繼續宣佈降息 25 個基點（即將聯邦基金目標利率降至3.75%-4%），一方面是中美貿易會晤。
 
降息和結束 QT 這個事情我們前面的文章中已經談論過了，本次降息因爲是“板上釘釘”的事情，雖然降息是利好，但基本已經提前被市場消化了。不過通過鮑威爾的講話來看，FOMC 成員目前似乎對 12 月的降息還存在一些分歧，這可能是導致市場波動的原因之一。

在 10 月 17 日的文章中，我們主要是基於宏觀因素、美元強弱、鏈上數據、歷史週期規律等不同的維度探討了 2026 年 Q3/Q4 加密市場階段性熊市的概率問題，並且在文章的最後部分，我們還簡要補充了 2026 年的市場可能需要重點關注的一些方面。
 
有個別小夥伴可能是看了文章後有點想法，於是在後臺留言：你說的這些有點遠了，我等不到明年，我 xx 的成本買了 xxx 山寨幣，能不能直接告訴我今年還有希望回本嗎？我現在應該是繼續拿着等還是先割肉賣掉等明年再抄底？......

文章來源：話李話外

上週以來，不少加密媒體和自媒體都發了關於美國政府破解了比特幣錢包、並沒收了太子集團（柬埔寨一個殺豬盤團伙）超12萬枚比特幣的相關報道，具體的事件這裏我們就不贅述了，大家這幾天應該已經看到不少了，不瞭解的可以 Google 搜索“太子集團陳志比特幣沒收事件”去了解。
 
1.美國破解了比特幣錢包、並沒收了超過12萬枚比特幣？
 
本來這個事情我認爲也沒什麼，畢竟各國政府沒收違法分子手裏的比特幣這種事情也不是第一次了。但發現有個別博主可能是爲了吸引流量或其他目的，在網絡上面發出了一些比較有趣的言論，諸如什麼“比特幣錢包已經可以破解，美國政府可以直接沒收比特幣”、“比特幣就是美國情報部分的陰謀，專門用來割全球韭菜的”、“區塊鏈就是騙局，比特幣終將會消亡”、“12 萬枚比特幣將會砸向市場，比特幣價格將會崩盤”……實在是看不下去了，那麼，今天我們就針對其中幾個比較有針對性的問題聊聊吧。

文章來源：話李話外

美聯儲主席鮑威爾的每一次講話似乎都牽動着市場，昨天（美東時間 10月14日）老鮑再一次發表了講話，他的講話語氣還是一如既往地慎重，這裏我們簡單用幾句話解讀一下重點：
 
鮑威爾提到目前“our ample reserves regime has proven highly effective（儲備制度非常有效，他的意思應該是指目前美聯儲的政策工具運行依然良好）”且“outlook for employment and inflation does not appear to have changed much since our September meeting（經濟前景與9月相比變化不大）”，這是在給出市場一種政策穩定、風險可控的信號，似乎表明了美聯儲目前並沒有新的緊縮傾向，即沒有必要再激進地進行加息或採取額外措施。

文章來源：話李話外
早上睡到自然醒，打開手機看了一眼，發現羣裏未讀的消息有數百條，我就知道，市場可能是出問題了。果不其然，又看了一眼行情，加密市場發生了崩盤，截至撰寫本文時，據 Coinglass 數據統計，已有超過 160 萬人被爆倉，爆倉總額超過了 193 億美元，如下圖所示。

這個規模，應該已經成爲了加密歷上最大規模的單日清算事件之一。今天（10月11日）白天大家估計已經在媒體、自媒體、各種羣裏面看到了太多的形形色色信息了，諸如虧得哭爹喊孃的、凌晨沒睡覺趁機抄底的、分析和轉發暴跌原因的……等等，市場似乎再一次通過這種方式熱鬧了起來。

文章來源：話李話外

本週一（10月6日）的時候，比特幣的價格再一次創下了歷史新高，漲到了 12.6 萬美元附近，加上最近這些天 BSC 上面的各種土狗及暴富段子（故事）不少，似乎有些小夥伴又按捺不住自己躁動的情緒了。
 
看着比特幣不斷地刷新歷史新高，看着別人玩土狗隨隨便便衝進去就可以輕鬆賺到幾十萬、幾百萬，再看着自己倉位裏面趴着一動不動的山寨幣，心情自然會有點兒複雜，這個也是可以理解的。

文章來源：話李話外
前兩天有個小夥伴在後臺留言問：現在應該買美股好呢？還是買加密貨幣比較好呢？請問買哪個更容易賺到錢？
 
這是一個比較好的問題，但似乎也是一個不會有標準答案的問題。因爲就我個人而言，我自己最近這些年的注意力一直都在加密市場，但我也並不會因爲自己的關注點在哪裏，於是就極力地推薦別人入坑。
 
不論是美股也好、加密貨幣也罷，抑或是其他的市場或資產類別（諸如黃金等），要選擇參與哪個，這個還是應該根據每個人的實際情況來進行考量，比如基於自己的風險偏好、資金體量、時間精力、甚至興趣點……等來進行綜合的考慮。

文章來源：話李話外

目前市場中的氛圍給我的感覺是，很多人都在更加註重於短期的交易，恨不得上午買個幣下午就可以賺到錢，可能也是因爲我個人不怎麼擅長短期的交易吧，我依然比較在意的是大的方向或者長期的趨勢，因此會相對比較能夠保持住耐心。
 
就加密市場而言，目前似乎正在面臨一種比較有趣的背景條件，比如，正在變得寬鬆的貨幣環境、不斷推進和出臺的監管制度、越來越多 ETF 可能的通過、越來越多的機構參與度......這些從長期視角來看，都能夠帶來市場結構的變化、資金的被動流入或增加。