人工智能交易並未死去
對華爾街數據中心交易的內部觀察
關於人工智能交易已經結束的想法正在迅速傳播。許多人認爲炒作已消失，資金流動已經停止。但在市場內部，情況看起來截然不同。權力仍然是關鍵，權力仍然處於高需求之中。
喬·納爾迪尼是一位投資銀行家，他與數據中心所有者和比特幣礦工密切合作。根據他的說法，兆瓦每週仍在買賣。這是簡單的原因。比特幣挖礦和人工智能計算都需要大量的能源。這個需求沒有減緩。
比特幣礦工是一個很好的例子。在最近的減半之後，他們的獎勵減半。即使比特幣交易接近87420美元，利潤也變得緊縮。許多礦工不得不適應。他們開始在自己的設施中託管人工智能和高性能計算機，而不僅僅是挖掘比特幣。這一舉措幫助他們生存，並在許多情況下實現增長。
能夠處理GPU的設施現在變得非常有價值。這些地點吸引了強大的租戶，他們支付良好的租金。在許多情況下，針對同一電力容量有不止一個認真買家。這保持了價格的穩定和競爭的活力。
今年早些時候，許多與人工智能相關的股票急劇下跌。投資者擔心價格已經遠遠超出實際使用。一些大型科技公司失去了大量價值。這使人們質疑人工智能趨勢是否已經結束。納爾迪尼不同意這種看法。
他問公司的領導幾 個簡單的問題。你們對你們所建造的東西有需求嗎？是的。你們有租戶嗎？是的。他們可靠嗎？是的。他們支付得好嗎？是的。當答案在許多談話中保持一致時，這傳達了一個明確的故事。需求仍然存在。
這種需求也在推動幕後交易。在電力接入強大的良好位置，每兆瓦的價值仍然很高。一些交易的價格超過四十萬美元每兆瓦。在少數情況下，數字甚至更高。另一方面，較弱的位置仍然在出售，但價格要低得多。買家會對風險和未來限制進行折扣。
買家的羣體很廣泛。大型科技公司、專注於人工智能的公司和比特幣礦工都在積極參與。賣家不再僅僅是加密公司。舊工廠、辦公室和未使用電力的工業場地現在開始進入市場。業主看到通過出售或重建用於計算使用來釋放價值的機會。
一些資產擁有者面臨一個重大選擇。他們可以出售給大型買家，或者嘗試自己成爲開發者。一些人正在將舊建築改造成模塊化電源單元，並逐步擴展。在某些交易中，租戶甚至願意在施工完成之前付款。這顯示了優質地點變得多麼稀缺。
展望2026年，前景依然樂觀。如果利率下降，風險資產通常會受益。這有助於融資和交易活動。納爾迪尼表示，警告信號將是簡單的。如果新地點找不到租戶或無法收取足夠的費用。目前這種情況並未發生。
業務的核心仍然強勁。電力稀缺。人工智能計算正在增長。比特幣挖礦仍然需要能源。只要這些事實依然成立，人工智能交易就仍然充滿活力。
