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市場從不沉睡，但大多數投資組合卻在沉睡。資本在穩定幣中停留，等待下一個機會，期間沒有收益，而機會成本卻在對持有者複利。FalconFinance拒絕接受這種 downtime。通過將與美元掛鉤的資產通過自動化的 delta-neutral 策略網絡進行路由，該協議保持流動性清醒、移動和增加，而不讓用戶面臨方向性風險。最終結果是一個每八小時複利的被動流，支付以您存入的相同代幣，無鎖定，無再平衡工作，無隱藏槓桿。
架構表面上看似簡單。用戶將USDT、USDC或DAI存入共享保險庫。內部，智能合約將每美元映射到與Binance期貨相匹配的短期永久頭寸。永久資金利率，歷史上對長期偏好幣種是正的，成爲收益來源。當多頭支付空頭時，保險庫收集資金。如果利率翻轉爲負，則離線守護者會將暴露輪換到替代場所或簡單地不參與，以保護本金。這個開關保持策略的delta中性；你投入的美元金額就是你可以提取的美元金額，只減去透明的10%績效費，這來自利潤，而不是資本。
FalconFinance與早期的資金利率套利嘗試的區別在於再平衡的細緻程度。每次預言機數據更新時，頭寸都會調整，時間間隔大約爲幾秒，而不是通常的每小時或每日手動重置。因此，合同捕捉到了資金中的微小波動，而更寬的再平衡窗口則錯過了。在一個典型的月內，這些細微差別累計增加了60–90個基點，與聲稱具有相同優勢的模仿保險庫相比。每季度複利，這一差距即使對普通觀察者來說也變得顯而易見。
燃氣效率使模型實用。通過將用戶的鑄造和銷燬請求批量處理成元交易，協議將數百個操作壓縮成一個單一的彙總證明。在BNB鏈上，每筆存款的平均成本低於0.30美元，這一數字在數量級上超過了大多數以太坊主網收益農場。小持有者終於可以在不將收益交給礦工的情況下訪問機構級套利。
安全始於合同簡約。核心保險庫僅包含400行Solidity代碼，每一部分都經過兩次審計，一次由Hashlock，另一次由內部紅隊進行，後者發佈其完整的方法論。可升級性被凍結；如果需要進行更改，用戶必須選擇通過遷移到新保險庫來參與，確保不會出現代理後門。管理員僅控制一個開關：每個場所的開放興趣的上限。他們無法提取用戶資金，無法更改費用結構，也無法添加隨機資產。即使每個多簽署人合謀，最糟糕的結果也只是新存款的暫時暫停。
風險披露同樣直白。FalconFinance發佈了一個實時儀表板，顯示每個交易所的總暴露、平均入場資金利率，以及過去180天的歷史回撤。保險庫價值觀察到的最大周下跌爲0.18%，這一數字包括了2022年5月穩定幣脫鉤周的慘烈情況。沒有細則隱藏尾部情景；用戶看到與團隊相同的數據。
代幣經濟學保持精簡。沒有治理代幣可供耕作，沒有通貨膨脹計劃來稀釋早期參與者，沒有NFT彩票強行進入用戶界面。唯一的鏈上提及$FF 是作爲折扣費用憑證：鎖定1000美元FF三十天的持有者享受30%的績效費減免。鎖定是可選的；基礎產品保持無權限。由於供應固定爲一百萬，憑證機制充當了一個買入和鎖定的水槽，在不承諾虛假收益的情況下，收緊流通浮動。
機構需求已經顯現。兩家中型自營交易桌，一家在新加坡，另一家在蒙特利爾，已將部分現金和搬運書籍轉移到保險庫中， citing低於集中貸款人的對手風險。僅他們的流動就將每月交易量推高至5000萬，但由於策略的合成性質，滑點保持在可忽略的範圍內。每一美元的外部AUM增加了零售用戶的資金利率捕獲，創造了一個罕見的對齊，鯨魚流入有助於小人物。
零售用戶則重視退出流動性。提現在三個區塊內結算，大約在BNB鏈上需要九秒的時間，這一速度超過了大多數集中交易所。在2023年3月的USDC脫鉤恐慌中，超過一千二百萬在一個下午離開了保險庫；合同以原子方式清算永久對衝，每個用戶都收到了面值加上到秒的累積資金。沒有門，沒有電子郵件驗證，沒有“請等待我們的風險部門。”這一過程成爲了營銷預算無法購買的公開壓力測試。
未來的升級遵循用戶投票快照。請求最多的功能是擴展到Arbitrum和Optimism的多鏈擴展，計劃於2024年第一季度進行。由於該策略依賴於永久場所而非本地質押，移植只需要一個預言機橋和一個跨鏈鑄造合同。在其他鏈上產生的費用仍將回購併銷燬$FF 在BNB上，確保憑證保持鏈中立的價值累積。
另一個提案仍在論壇討論中，建議引入高級/初級分層，讓保守用戶接受最高8%的APY，同時槓桿尋求者承擔首損風險，以換取剩餘收益。代碼已編寫但未部署；治理將決定新增複雜性是否值得該人羣。$FF
