Falcon Finance 在 2025 年 12 月底推出了其更新的 sUSDf 收益策略，老實說，時機再好不過了。這是一年中市場放緩、流動性減少，大多數人不打算進行大膽操作的時候。他們只希望他們的錢能夠安全地存放在某個地方，並且賺取沒有意外的收益。這正是這些新的 sUSDf 設定所做的，收益穩定在 4–6% 的範圍內。

基本流程沒有改變。你可以用超額抵押的資產鑄造 USDf，然後將其質押以獲得 sUSDf。這仍然是你賺取穩定費並受益於借貸需求的方式。改變的是這些美元背後的基礎。Falcon 擴大了流入 sUSDf 的金庫組合，而這種更廣泛的基礎使得收益感覺更加平滑，而不是強行的。

黃金支持的金庫、新興市場債務如 CETES、碳信用、國債以及現有的信用策略現在都在一起運作。這種組合很重要。國債保持事物的穩定。黃金和新興市場債務帶來額外的收益。因爲一切仍然是超額抵押，並且按照保守的貸款價值比運營，所以收益並不是來自槓桿技巧。而是來自多樣化。不同的資產在做不同的工作。

從實際角度看，4-6%的範圍感覺自然。如果你傾向於國債，收益接近4%。增加更多黃金或新興市場債務，你的收益就會向更高的端移動。在像 Base 和 Solana 這樣的鏈上，借用 USDf 的需求在上面增添了持續的推動。在年末的所有喧鬧中，掛鉤保持緊密，保險基金現在超過 1.8 億美元，增加了另一層安心，特別是如果你停放較大金額的話。

這種設置在十二月底非常有意義。流動性稀薄，價格波動在低交易量時可能會變得奇怪，而追逐槓桿通常以糟糕結束。sUSDf 讓你可以從中退一步。你不必出售你想要保留的資產。你只需對它們進行鑄造，質押美元，讓這個位置靜置。沒有清算壓力。沒有猜測市場方向。只有穩定的收益。

對新金庫組合的早期存款一直是穩定而慎重的。沒有什麼看起來匆忙或投機的。很多感覺就像人們在假期輪換成美元，同時仍然在他們已經持有的資產上賺取一些收益。黃金支持的策略作爲低波動性的收益選項非常受歡迎，而新興市場債務被那些對這種風險暴露感到舒適的人更具選擇性地使用。

社區對話反映了這種基調。人們分享了基於他們想要多謹慎的簡單配置想法，將 sUSDf 與其他穩定收益選項進行比較，並討論2026年初應該添加哪些類型的真實資產。即使在假期，FF 治理參與度也沒有下降太多。大多數關注點是保持收益的可持續性，而不是推高它們。

治理層是這一切運作的重要部分。FF 質押者決定哪些資產獲得批准，貸款價值比有多保守以及費用如何分配。隨着更多的總鎖定價值流入這些多樣化的金庫，收入增長，質押的 FF 自然受益。沒有依賴於稍後消失的短期激勵。

2025年12月底對大多數市場來說並不令人興奮。交易量很低，情緒謹慎，價格行動主要是橫盤。但對美元收益來說，這正是穩定性真正展現其價值的時候。sUSDf 的更新策略在沒有波動的情況下提供了穩定的4-6%回報，讓人們在市場重置時有一個舒適的地方。

Falcon 並不試圖承諾引人注目的收益。它正在做一些更安靜和有用的事情：在條件不理想時建立鏈上美元收入。這些 sUSDf 策略在年末的表現表明，這種方法受到了更關心一致性而非炒作的人的歡迎。

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