$BTC CRYPTO VC 資金回流——但這次，它的運作方式截然不同
加密籌資正在悄然升溫。2025年的投資預計將與2022年相媲美，但在這些標題數字之下，資本部署的結構已經根本改變。
回到2022年，風險投資資金湧入早期階段的投資，追逐敘事和原始增長。今天呢？資本變得更加挑剔。大部分資金流向後期階段的財務成熟項目——這些公司有收入、有吸引力，並且有更明確的擴展路徑。更少的高風險實驗。更多的資產負債表。更多的紀律。
令人驚訝的是，這一復甦發生在比特幣價格行動仍然波動的時候。這一差異很重要。風險投資資本通常在周期高峰時落後於價格，但在長期建設階段時領先。這表明投資者並不追逐炒作；他們是在為持久性布局。
換句話說，聰明的資金並不在押注下一次的暴漲。
它在押注誰能生存下來——並主導——未來十年。
這是否是下一個周期的基礎，悄然形成而情緒仍然分裂？
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