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美聯儲連續第三次降息25基點，鮑威爾定調轉向“觀望”策略

當地時間12月10日，美聯儲宣佈再次降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至3.5%-3.75%。這是繼9月和10月之後的連續第三次降息，累計幅度已達75個基點。

然而，此次決議伴隨着顯著的內部分歧，3名委員投出反對票，這是自2019年9月以來首次出現，凸顯了委員會內部對後續政策路徑的顯著分歧。

在議息會後的新聞發佈會上，主席Jerome Powell發表了關鍵講話，被市場解讀爲傳遞出其政策立場從“預設路徑”轉向“靈活觀望”的信號。

他強調，當前利率“處於良好位置”，足以應對經濟前景變化，美聯儲現在“也處於有利位置，可以等待觀察經濟的進一步發展”。

尤爲關鍵的是，鮑威爾還表示“目前沒有人會把加息作爲基本預期”，同時他也未對近期是否會再次降息提供任何指引。

他重申，“貨幣政策並非事先設定好的固定路線”，未來的決策將“根據每次會議的情況，逐步做出”。

與此同時，反映美聯儲官員長期利率預測的“點陣圖”顯示，政策路徑預計將變得極爲平緩。根據圖表預測2026年僅降息一次，2027年再降一次，最終達到約3%的長期目標，這與9月的預測一致。

這份偏平淡的長期利率“點陣圖” 指引，結合鮑威爾所強調的 “觀望” 策略，似乎共同向市場傳遞出一個共識，即美聯儲此輪最密集的降息階段或已接近尾聲，未來政策調整將更具試探性、更依賴數據，且節奏會明顯放緩。

簡單來說，短期層面來看，市場因排除加息而呈現相對樂觀的情緒；但從中期視角而言，市場則需逐步適應在更長週期內維持相對高位的利率環境。

#美联储利率决议 #鲍威尔

小市值加密代幣關鍵指數跌至四年低點 “山寨幣季”週期神話徹底破滅?

據MarketVector DA 追蹤100項資產組合中市值最小的 50 種加密代幣的關鍵指數後發現，該指數在2025年11月已跌至四年來的最低點，這一數據直接宣告了市場長期期待的“山寨幣季”徹底破滅。

與之形成對比的是，比特幣的市場主導地位（即其市值佔整個加密市場總值的比例）已攀升至近59%，一度接近2022年4月以來的最高水平。

這一強烈反差清晰地揭示了當前加密貨幣市場的核心特徵，即資金正持續從高風險的小型項目中撤離，並加速向其它“核心資產”以及素有“數字黃金”之稱的BTC彙集。

造成這一局面的原因，首先是由當前宏觀環境下市場流動性的系統性枯竭，以及年末聖誕與新年的臨近，造成全球金融市場整體活躍度下降。

在這樣的大環境背景下，風險最高、流動性最差的小市值代幣也成爲投資者減持以換取流動性更好的投資標的首要原因。

其次，整個加密市場的敘事驅動邏輯也發生了根本轉變。過去幾輪週期裏，山寨幣曾借力 “比特幣財庫公司” 的外部敘事，實現股價與幣價聯動上漲。然而，這類公司的商業模式如今正遭遇廣泛質疑，疊加近期股價普遍腰斬，這一關鍵外部催化劑已完全失效。

整體來說，市場正從一個由氾濫流動性與單一宏大敘事驅動的投機普漲階段，逐步過渡到由宏觀流動性條件、項目基本面及真實使用需求共同主導的全新發展階段。

而對於山寨幣而言，此次市場的深度回調實質上是一場殘酷的市場出清，因爲它不僅洗掉了缺乏價值支撐的投機標的，也擠掉了市場投機泡沫。

儘管這一過程雖充滿陣痛，卻爲下一週期真正具備技術壁壘、真實應用需求和商業價值的創新項目掃清了障礙，重新奠定了加密市場健康發展的基礎。

#山寨币季

日本央行或將於本週加息至0.75%，創1995年以來近30年最高利率

據《日本經濟新聞》最新報道，日本銀行（央行）即將在12月18日至19日召開的金融政策決定會議中，最有可能的落地方案是將政策利率從目前的0.5%提升至0.75%。

若此次加息落地，這將是日本央行自2025年1月以來的首次加息，也意味着政策利率將達到自1995年以來的近三十年來的最高水平。

與以往決策不同的是，本次加息已在政府內部形成高度共識。首先是央行行長植田和男等官員釋放出加息的信號；

其次是調查顯示9 名政策委員中，過半數表示支持且無人公開反對；這一系列共識，也印證了該國政府對這一舉措的普遍認可。

值得注意的是，此前市場擔的憂美國關稅政策會嚴重衝擊日本經濟，如今卻普遍被認爲實際影響低於預期，這也爲央行重啓加息掃清了主要障礙。

此外，央行對 2026 年工資增長前景的樂觀判斷，也爲通脹的持續回升提供了堅實支撐。

本次潛在加息主要受日元長期疲軟（目前日元兌美元匯率在155左右）導致的進口物價上漲和通脹壓力。此舉也是該國央行寄希望通過縮小與美國的利差，來遏制日元持續貶值和緩解通脹有效手段。

然而，分析師卻普遍認爲，鑑於加息信號已被市場充分消化，除非決議出現意外，否則這一舉措引發市場劇烈動盪的風險較低。

目前，市場焦點已完全轉向加息落地後，央行行長植田和男對未來政策路徑的表態。而投資者也將密切關注他關於後續加息節奏、最終利率目標的相關表述。

整體來看，日本央行行長暗示的此次潛在加息，標誌着日本貨幣政策的重心已從經濟刺激，轉向對抗通脹與維護匯率穩定，而該政策對全球資本流動及金融市場資產定價的深遠影響不言而喻。

#日本央行 #日元加息

美國 BTC 和 ETH ETF 上週雙現淨流入，累計總淨流入近 4.96 億美元

據 SoSoValue 數據，美國 BTC 現貨 ETF 上週以近 2.87 億美元，錄得本月以來的首周資金淨流入；

其中，貝萊德（BlackRock）IBIT 以 2.14 億美元 居上週淨流入榜首，目前 IBIT 累計流入 627.3 億美元；

其次是富達（Fidelity）FBTC、Bitwise BITB 和灰度（Grayscale）BTC，上週分別錄得 8447 萬美元、2466 萬美元和 2282 萬美元的淨流入；

而 FranklinTempleton EZBC、InvescoGalaxy BTCO 和WisdomTree BTCW，分別現 809 萬美元、650 萬美元和 98.71 萬美元的單週淨流入；

值得注意的是灰度（Grayscale）GBTC、VanEck HODL 和ARK 21Shares ARKB，上週分別卻現 3876 萬美元、2514 萬美元和1112 萬美元的淨流出；

截止當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1182.7 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.57%，累計總淨流入 579億美元。

同一周，以太坊現貨 ETF以近 2.09 億美元，同樣錄得 12 月以來的首周資金淨流入。

其中，貝萊德（BlackRock）ETHA 以近 1.39 億美元 居上週淨流入榜首，目前 ETHA 累計淨流入 132.3 億美元；

其次是富達（Fidelity）FETH、灰度（Grayscale）ETH 和 Bitwise ETHW，上週分別現 3535 萬美元、3280 萬美元和 1791 萬美元的淨流入；

而 VanEck ETHV 和 21Shares TETH 上週分別錄得 1464 萬美元和 375 萬美元的淨流入；值得注意的是，灰度（Grayscale）ETHE 卻以 3417 萬美元 成爲上週唯一一支淨流出的ETH ETF;

截止當前，以太坊現貨 ETF 總資產淨值 194.2 億美元，佔以太坊總市值比例的 5.22%，累計總淨流入 130.9 億美元。

#比特币ETF #以太坊ETF

美國OCC允許銀行從加密交易服務中實現零風險盈利

12月9日，美國貨幣監理署（OCC）發佈瞭解釋函1188，明確允許國家銀行在不持有代幣庫存、不承擔淨風險敞口的前提下，以 “無風險本金” 模式參與加密資產交易。

意味着銀行可同時充當買賣雙方的中介，爲客戶對接並匹配交易，其業務屬性與傳統證券經紀的模式基本一致。

此舉既直接回應了傳統銀行合規入局加密市場的核心訴求，也爲其搭建了一條風險可控的清晰參與路徑。

該政策所強調的核心是 “技術不應成爲業務壁壘”，因爲監管機構認爲數字資產託管與交易的核心功能和傳統金融業務無本質差異，完全可納入銀行現有法律框架統一管理。

這一政策的轉變，也標誌着監管思路已從過往的“隔離與審慎懷疑”，正式轉向“分類納入與合規規範”的新方向。

此外，OCC 還爲加密行業預留了國家信託特許權這一關鍵准入通道，對於那些符合資本要求、規範管理體系及風控嚴格標準的加密公司，可申請聯邦信託牌照，獲批後即可在 OCC 監管下合規開展加密資產託管、穩定幣儲備管理等核心業務。

該政策也從側面回絕了傳統銀行業協會關於 “不公平競爭” 的相關遊說，表明 OCC 始終是按業務實質而非技術形態頒發金融許可，以保障各類機構市場準入公平。

綜上，OCC 的這一監管舉措也使傳統銀行可合法開展加密服務、參與市場以避免客戶流失；而加密公司則能憑聯邦信託牌照獲取機構信任、實現業務升級。

從全球層面看，這一風向標式監管實踐或將影響其他主要金融中心的加密規則走向，進而重塑國際加密金融監管格局。

總體而言，OCC 並未簡單鬆綁，而是在現有法律體系內爲加密業務分類並匹配合規要求，旨在將其系統性納入傳統金融監管框架之中。

#OCC

比特幣鏈上拋售壓力顯著緩解，美聯儲降息或爲反彈助力

據 CryptoQuant 分析觀點，比特幣市場在過去幾周經歷了顯著的拋售壓力緩解，這或爲價格回升奠定了基礎。

報告指出，多項關鍵鏈上指標顯示，投資者，尤其是大型交易者，向交易所存入比特幣的數量急劇減少，這是市場拋壓減弱的核心信號。

數據顯示，比特幣交易所的總體充值量已從11月中旬的日均約88,000枚，大幅下降至目前的約21,000枚。

這一下降趨勢與BTC價格同期從8萬美元低點反彈至94,000美元的高點同步發生，這表明市場中流通的比特幣供應量減少，可能推動價格上漲。

不僅如此，大型交易者（巨鯨）的存款佔比較峯值時期下降了超過一半，平均存款規模也在縮小。這一趨勢與比特幣交易所總體充值量的下降相吻合，進一步表明市場可能面臨“供應衝擊”。

分析師認爲，拋售壓力緩解是因爲投資者已認知並消化了既有損失。大約在一個多月前，新舊巨鯨曾遭遇7月以來最大單日虧損，金額達6.46億美元，此後該羣體累計損失超32億美元；

同期短期持有者也連續四周以負利潤率（支出產出利潤率SOPR低於1）拋售資產。歷史經驗，當市場參與者普遍認清並承擔大幅虧損後，恐慌割肉的賣盤通常會枯竭，從而爲市場築底提供條件。

從宏觀層面看，剛剛結束的美聯儲FOMC會議宣佈降息25個基點，這一寬鬆的貨幣政策轉向可能爲比特幣等風險資產提供了額外的流動性預期支撐，進一步鞏固了市場的樂觀情緒。

綜上，鏈上數據顯示比特幣市場拋壓明顯緩解，投資者情緒已從恐慌拋售轉向虧損消化。

若低拋壓狀態持續，加之降息帶來的市場刺激，比特幣在消化當前價位後有望完成築底。

市場也有望從“投降式拋售” 階段，逐步過渡至新資金與持有者信心驅動的平衡復甦階段。

#链上数据 #市场分析

英國擬統一FCA加密貨幣監管框架，新規預計將入2027年生效

據英國《衛報》12月15日報道，英國財政部已正式宣佈，正在制定一項全面的加密貨幣監管新規，計劃自2027年起將加密資產正式納入金融行爲監管局（FCA）的統一監管框架。

這也意味着，加密貨幣交易所、數字錢包提供商等加密服務機構，未來需遵循與傳統金融產品同等的運營透明度、消費者保護及市場行爲標準，旨在爲當前規則模糊的加密市場建立清晰統一的規則體系。

財政大臣Rachel Reeves表示，此舉旨在增強透明度、提升消費者信心，並打擊非法行爲。英國政府同時計劃禁止使用加密貨幣進行政治捐款，以迴應加密資金來源不明的擔憂。

財政大臣Rachel Reeves表示，此舉的核心目標是“爲英國消費者提供強有力的保護，並將不法分子排除在英國市場之外”，同時爲合規企業提供長期發展所需的確定性。

英國財政部的監管的動因，直接源於日益嚴峻的現實風險。數據顯示，過去一年英國消費者因投資詐騙產生的損失激增 55%，而虛假加密貨幣投資正是這類詐騙的主要類型。

此外，出於對資金來源透明度的擔憂，政府已同步計劃禁止使用加密貨幣進行政治捐款，以迴應外界對此類獻金可能規避審查的憂慮。

綜上，英國推出的加密貨幣監管舉措，其意義遠超單純的風險管控。其通過主動構建具有國際前瞻性的監管框架，既爲加密行業劃定了清晰的合規邊界，也意在將倫敦打造爲全球合規加密企業的首選聚集地。

因此，這項預計將於 2027 年落地的監管藍圖，不僅是對當前行業亂象的精準迴應，更是數字金融時代下，英國爲鞏固自身
“世界領先金融中心”地位、重新定義金融競爭力，而做出的平衡創新與風控的系統性戰略佈局。

#英国金融监管 #FCA  

TRM Labs 報告：穩定幣在委內瑞拉已不可或缺，採用率隨經濟困境將持續擴大

據TRM Labs最新研究報告，委內瑞拉在經歷十年經濟壓力後，民衆已嚴重依賴區塊鏈技術進行銀行業務。如果狀況惡化，區塊鏈技術的採用率可能會繼續增長。

分析指出，委內瑞拉加密貨幣生態是在經濟崩潰和國際制裁壓力下發展的。這一獨特背景，已讓加密貨幣（尤其是穩定幣）從一種替代金融工具，轉變爲民衆生活中不可或缺的核心金融基礎設施。

核心原因在於地緣政治緊張升級、宏觀經濟動盪、本國法幣玻利瓦爾持續貶值，疊加穩定幣需求攀升，其價值儲存與交換媒介功能因此獲得更多民衆青睞。

同時，多重因素如監管政策模糊性、監管機構SUNACRIP的權威及執法能力存疑、以及傳統銀行公信力下滑等因素，將進一步延長民衆對加密貨幣的依賴並推高其使用規模。

在此環境下，穩定幣（尤其是USDT）已超越投機屬性，成爲家庭和企業進行日常交易的主要工具，扮演了零售銀行服務的替代角色。

此外，受本國可靠銀行渠道短缺的影響，點對點（P2P）交易平臺的作用愈發關鍵，因此超 38% 的委內瑞拉加密貨幣相關網站流量都流向了具備 P2P 功能的全球平臺。

據Chainalysis的《2025年加密貨幣採用指數報告》，按人口規模調整後，委內瑞拉在加密貨幣採用率按人口規模排名上升全球第九位，印證了數字資產在該國滲透的深度。

TRM Labs預測，除非委內瑞拉的宏觀經濟狀況發生實質性改善，或出現統一、明確的監管框架，否則數字資產，特別是穩定幣，其使用量和重要性將繼續擴大。

綜上，委內瑞拉的經濟困境意外催生了極具代表性的新型金融範例。這一現狀也清晰印證，在經濟失序的地區，去中心化金融技術能快速填補傳統金融空白，成爲自下而上的堅韌金融生命線。

#委内瑞拉 #稳定币

巴基斯坦與簽署戰略協議：擬將20億美元主權債券等資產代幣化

據路透社12月12日報道，巴基斯坦財政部與全球頭部加密貨幣交易所幣安簽署了一份諒解備忘錄，以探索高達20億美元的政府資產代幣化，包括政府債券、國庫券以及政府擁有的石油、天然氣和金屬等大宗商品儲備。

這項合作旨在提升資產的流動性、透明度，並增強其在國際資本市場的吸引力。幣安將可能爲此提供技術專業知識和諮詢支持，以幫助巴基斯坦評估合規的區塊鏈基礎設施。

在同一天，巴基斯坦虛擬資產監管局（PVARA）向幣安和HTX（前身爲火幣）頒發了“無異議證書”，允許這兩家交易所在明確的監管監督下進行市場推廣和客戶溝通等準備工作。

此外，這些交易所還被要求在巴基斯坦的反洗錢平臺完成註冊，並與當地證券監管部門合作，設立受監管的本地子公司，爲申請完整的虛擬資產服務提供商牌照奠定基礎。

值得注意的是，巴基斯坦在全球加密零售參與度中位列第三，坐擁數千萬用戶與龐大且活躍的加密市場，其年相關交易額預估已超3000億美元。

在此市場格局下，該國建立正式監管框架的舉措，既能有效遏制非法交易，也能爲負責任的區塊鏈金融創新提供正向引導。

綜上，巴基斯坦政府通過探索主權資產上鍊和引入全球頭部交易所的舉措，展現了其在規範金融與創新之間尋求平衡的戰略意圖。這一系列行動不僅有助於吸引全球資本，也推動了國內金融體系的現代化。

#巴基斯坦 #资产代币化

美SEC發佈加密貨幣中立託管指南，從“執法打擊”逐漸轉向“投資者教育”

本週五，美國證券交易委員會（SEC）向廣大投資者發佈了一份面向廣大投資者的加密貨幣託管指南，旨在爲投資者提供一份關於加密貨幣安全存儲的客觀、中立的“入門手冊”。

指南尤其提醒投資者，在選擇第三方託管服務時必須仔細瞭解其關鍵政策，如託管方是否會“再抵押”客戶資產以賺取收益，以及是否將客戶資產進行混同管理而非隔離存放。這些政策與資產安全和追索權密切相關，對投資者至關重要。

此外，指南還詳細列出了熱錢包（聯網）與冷錢包（離線）各自的優勢與固有風險。它指出，熱錢包主要面臨網絡攻擊威脅，而冷錢包的風險則在於物理設備損壞、丟失或私鑰保管不當可能導致資產的永久性損失。

該指南之所以引發行業高度關注，是因爲它與SEC在前任主席Gary Gensler領導時期，對加密貨幣行業普遍持有的敵對和“通過執法監管”的姿態形成了鮮明對比。

行業觀察人士普遍將此解讀爲，SEC現任主席Paul Atkins正試圖從過去的“打擊者”轉向“規則制定者”再到“投資者教育者”。加密貨幣社區對此表示歡迎，認爲SEC已從過去的打壓者轉變成了現在的市場教育者。

值得注意的是，前在前一天，SEC就批准美國存管信託和結算公司試點金融資產代幣化，涵蓋股票、ETF和政府債券。

綜上，這一連續兩天的動作表明，美國最高證券監管機構正在調整策略，將加密資產和技術納入傳統監管框架，預示着美國加密監管可能進入一個更注重規則明晰的新階段。

整體來看，SEC發佈的這一中立託管指南，不僅爲投資者提供了寶貴的指導，也預示着美國加密監管正朝着更加明確和規範的方向發展。

#SEC #托管指南

美國 BTC 現貨 ETF 昨日總淨流入 4916 萬美元，ETH ETF 卻現 1941 萬美元的單日總淨流出

12 月 13日訊，據 Sosovalue 數據，美國 BTC 現貨 ETF 昨日以4916 萬美元，錄得本週以來的第 3 日單日資金總淨流入。

其中，貝萊德（BlackRock）IBIT 以 5113萬美元（567.26枚BTC），爲昨日唯一一支淨流入的BTC ETF，目前 IBIT 累計淨流入
627.3 億美元；

而富達（Fidellty） FBTC 卻以 196萬美元（21.79枚BTC），成爲昨日唯一一支淨流出的BTC ETF，目前 FBTC 累計淨流入 121.8 億美元；

截止當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1182.7 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.57%，累計總淨流入 579億美元。

同一天，美國以太坊現貨 ETF 卻以 1941 萬美元，錄得連續 2 日的單日資金總淨流出。

其中，灰度（Grayscale）旗下 ETH 和 ETHE，分別以 2210 萬美元（約合7,180枚ETH）和 1442 萬美元（約合4,690枚ETH）居昨日淨流出榜首；

其次是富達（Fidellty）FETH，單日淨流出 614萬美元（約合1,990枚ETH）；

而貝萊德（BlackRock）ETHA 卻以 2325 萬美元（約合7,560枚ETH），成爲昨日唯一一支淨流入的 ETH ETF，目前 ETHA 累計淨流入 132.3 億美元；

截止當前，以太坊現貨 ETF 總資產淨值 194.2 億美元，佔以太坊總市值比例的 5.22%，累計總淨流入 130.9 億美元。

#比特币ETF #以太坊ETF

分析：比特幣或正進入更爲成熟的新週期，但年末表現仍存變數

富達（Fidelity）全球宏觀主管 Jurrien Timmer 在 X 平臺發文稱，當前市場正處於年末收官階段，過度投機風險出清帶動市場情緒回暖，疊加美聯儲寬鬆政策落地及債匯市場平穩，已共同構築起相對穩健的宏觀環境。

然而，Timmer也提到此前曾作爲比特幣上漲重要助力的“比特幣財庫公司”，其市場敘事已發生根本轉變，相關公司的財務壓力與潛在代幣拋售風險，也從上漲驅動力轉變爲當前市場的主要阻力。

這一市場敘事的轉變，疊加BTC價格跌破長期趨勢線的技術面現實，已引發市場對其標誌性四年週期是否終結的廣泛質疑。

針對比特幣標誌性四年週期是否終結的核心疑問，Timmer 沒有依賴市場消息或主觀判斷，而是從比特幣網絡多年來的價格波動曲線入手，通過拆解其波浪走勢的數學規律給出了分析視角。

他指出，自2010 年到現在，比特幣已經經歷了五輪大的上漲行情。這些行情呈現出一個清晰的長期規律，即每輪行情之後的新一輪行情的價格漲幅在逐漸減小，但牛熊週期的持續時間卻在不斷拉長。

這種“漲幅衰減、週期拉長”的規律，也標誌着比特幣市場正從一個劇烈波動的早期階段，走向一個更爲成熟、波動收斂的新階段。

以 2022 年比特幣第三次減半行情爲例，其在探至 1.6 萬美元低點後開啓的新一輪牛市，走勢形態既全然契合這一規律，也充分體現出市場逐步走向成熟的特質。

基於這一波浪分析模型，Timmer分享了對比特幣當前週期潛在目標的預測。據其提供的走勢分析圖顯示，如果第五波上漲行情能夠延續這一趨勢，比特幣的理論頂點價位可能在151,360美元左右。

最後，你贊成Timmer的比特幣週期波浪理論觀點嗎？你認爲BTC的本輪價位頂點會達到15萬美元嗎？

#比特币周期 #波浪理论

用戶因轉賬備註“狗狗幣”觸發銀行風控而遭“鎖卡”

幾個月前，於女士與其丈夫通過建設銀行賬戶互轉了250元零花錢，並在轉賬時備註了“本週狗狗幣”。隨後，兩人的賬戶被銀行系統認定爲觸發了“虛擬貨幣管控”，被設爲“不收不付”的凍結狀態。

事發後，於女士和丈夫分別接到銀行電話，被問及雙方關係和備註含義。爲解除賬戶限制，他們根據大連某建行開戶網點的指引，提交了數月銀行流水和手寫承諾書，證明交易清白。但被告知僅憑流水材料可能無法證明與虛擬貨幣無關，賬戶可能無法解封，只能註銷。

針對公衆的疑問，建設銀行官方客服熱線迴應稱，若系統檢測到賬戶存在高風險，確實可能將其設爲“不收不付”狀態，但具體的判定標準需諮詢開戶行。

而涉事網點的工作人員則直接指出，若轉賬附言涉及“狗狗幣”等敏感詞彙，銀行會依規對賬戶進行管控。而客戶需自行提供材料證明備註與虛擬貨幣無關，但這在實踐中往往構成難點。

好在事件經媒體報道後，情況似乎出現了轉機，開戶行工作人員提出了新的解決方案，表示提交雙方結婚證後即可申請解除賬戶限制。目前，於女士夫婦正在根據最新指引申請解封，事件的最終處理結果有待觀察。

綜上，這一事件也直觀地折射出當前金融機構，在嚴格執行反洗錢、反欺詐及合規要求時，所採用的風控模型可能存在的“誤傷”風險。

銀行基於防範風險的職責，對可疑交易採取管控措施無可厚非。但模糊的備註信息就可能導致賬戶功能完全凍結，解封程序複雜且標準不一，也給用戶的正常金融生活帶來顯著不便。

未來，如何降低這種“誤傷”風險，以及如何在有效防控風險與保障用戶賬戶正常使用權利之間找到平衡點，已成爲一個值得銀行業深入思考的課題。

#银行风控  #锁卡

美國 BTC 和 ETH ETF 雙現淨流出，昨日累計總淨出 1.2 億美元

12 月 11 日訊，據 Sosovalue 數據，美國 BTC 現貨 ETF 昨日以7734 萬美元，錄得本週以來的第 2 日資金總淨流出。

其中，富達（Fidellty）FBTC 以近 1.04 億美元（約合1,130枚BTC），居昨日淨流出量榜首，目前 IBIT 累計淨流入 121.8 億美元；

其次是 VanEck HODL、ARK 21Shares ARKB，昨日分別錄得 1938 萬美元（212.08枚BTC）和 1638 萬美元（179.31枚BTC）的淨流出；

而灰度（Grayscale）旗下 GBTC 和 BTC，昨日分別錄得 1221 萬美元（133.60枚BTC）、1097 萬美元（120.08枚BTC）的淨流出；

值得注意的是，貝萊德（BlackRock）IBIT 和 Bitwise BITB 昨日卻現 7671 萬美元（839.56枚BTC）和 844 萬美元（92.39枚BTC）的淨流入；

截止當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1199.3 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.55%，累計總淨流入 578.5 億美元。

同一天，美國以太坊現貨 ETF 卻以 4237 萬美元，錄得本週以來的首日資金總淨流出。

其中，灰度（Grayscale）旗下 ETHE 和 ETH，分別以 3122 萬美元（約合9,720枚ETH）和 1003 萬美元（約合3,120枚ETH）居單日淨流出榜首；

其次是富達（Fidellty）FETH，單日淨流出 321 萬美元（988.07枚ETH）；而 21Shares TETH 昨日卻現 208 萬美元（649.04枚ETH）的淨流入；

截止當前，以太坊現貨 ETF 總資產淨值 203.1 億美元，佔以太坊總市值比例的 5.22%，累計總淨流入 131.1 億美元。

#比特币ETF #以太坊ETF

拋售信號已至？降息前夜 SpaceX 與貝萊德向交易所轉賬近3億美元BTC

據鏈上數據追蹤機構Lookonchain的報告，近期兩筆來自機構的大額比特幣轉賬引發了市場高度關注和猜測。

就在美聯儲宣佈降息前幾個小時，SpaceX向一個與Coinbase Prime關聯的地址轉移了1021枚比特幣（價值約9448萬美元），而貝萊德（BlackRock）則存入了2196枚比特幣（價值約2.03億美元），合計轉移價值約2.96億美元。

這些轉賬的微妙時機（恰逢美聯儲決議前夕）和接收方（交易所關聯地址），加劇了市場本就因降息和宏觀不確定性而波動的緊張情緒。

社交平臺上對此迅速形成兩種對立解讀。一方認爲這可能是拋售或增加市場流動性的前兆，尤其比特幣價格已較 10 月高點一度跌超 28%；

另一方則認爲這只是例行託管轉移或倉位管理，並指出貝萊德旗下現貨 ETF 在當日也出現鉅額資金淨流入。

市場之所以如此敏感，是因爲轉賬發生在比特幣價格劇烈波動之時（價格在24小時內於8.9萬至9.4萬美元間震盪）。

然而，也有分析師指出，當前市場投機性倉位已較夏季顯著減少，這可能意味着市場結構比表面看起來更穩定。

除此之外，SpaceX在近兩個月持續每週都有近1億美元規模的轉移，也增添了其背景的複雜性，外界據此猜測稱其可能與其潛在的“星鏈”業務分拆或後續的IPO計劃相關。

綜上，SpaceX和貝萊德的鉅額轉賬是否預示着市場拋售，或是僅僅市場中的“噪音”，目前尚無定論。

而這一問題的最終答案，將取決於這些資金是否真正流入市場並形成賣壓，以及宏觀經濟情緒的進一步演變。

因此在市場出現明確信號之前，此類大額鏈上動向將繼續影響市場情緒。

#SpaceX #贝莱德

美參議院將於下週對CFTC與FDIC主席人選進行最終確認投票

週四，參議院以52票贊成、47票反對的投票結果，通過了一項行政決議S.Res.532。該決議的通過標誌着參議院在確認兩名美國頂級加密貨幣監管機構主席的人選方面邁出了重要一步。

參議院多數黨領袖John Barrasso的發言人在社交媒體上表示，針對包括特朗普總統提名的邁克·塞利格（Mike Selig）和特拉維斯·希爾（Travis Hill） 在內的共97名候選人的最終投票，預計將在 “下週初” 進行。

這一進展標誌着美國加密貨幣監管領導層即將完成更迭。若提名獲得通過，邁克·塞利格將正式接任美國商品期貨交易委員會（CFTC） 主席，而特拉維斯·希爾將正式出任聯邦存款保險公司（FDIC） 主席。

這兩個機構在美國未來的加密監管框架中均被賦予核心角色。CFTC預計將成爲國會立法授權下的主導市場監管者，而FDIC則負責監管穩定幣發行機構，並對銀行服務加密行業擁有決定性影響。

事實上，即便在等待最終確認期間，CFTC已展現出積極主動的監管姿態，包括成立與行業對話的“首席執行官創新委員會”，並出臺了允許比特幣、以太坊作爲衍生品交易抵押品等新規。

而希爾的正式任命，也將鞏固他作爲FDIC代理主席期間推動的親加密貨幣銀行業政策。因此，這兩位官員的最終上任，預計將爲美國的加密貨幣監管政策注入更強的確定性與連續性。

#CFTC #FDIC

CFTC 給予多家平臺監管寬限 預測市場合規化進程再提速

本週四，美國商品期貨交易委員會（CFTC）已向Polymarket、PredictIt、Gemini及LedgerX/MIAX等運營商發佈免執法信函，給予其數據規則相關的監管寬限，並批准這些機構免除部分記錄保存的要求。

根據信函內容，只要相關公司滿足特定要求，CFTC便不會對違反“特定掉期記錄保存要求”及“未報告二元期權交易數據”的行爲採取執法行動或提起訴訟。

CFTC表示，這類免執法函的適用範圍有限，其性質與其他針對指定合約市場和衍生品清算組織發佈的函件類似。

信函顯示，獲得寬限的機構必須履行多項義務，包括確保合約全程有充足抵押品、僅通過指定平臺清算合約、合約執行後公示相關數據，以及遵守特定掉期記錄要求。部分機構還可通過第三方結算成員完成合約清算。

值得關注的是，預測市場是加密經濟中持續擴張的領域，2024年大選期間其關注度已實現顯著提升，同期，平臺Kalshi獲得了司法批准，並在美國推出了與選舉相關的合約。

以上這一趨勢也反映了行業內的活躍佈局。目前Polymarket正推動美國預測市場業務重啓，Gemini本週早些時候剛拿下CFTC相關批准，而加密貨幣交易所Coinbase也在籌建自有內部預測市場平臺。

綜上，CFTC 對多家預測市場及加密平臺的監管鬆綁，不僅爲 Polymarket、Gemini 等機構的合規化業務落地掃清了關鍵障礙，也釋放出監管層對預測市場這一加密經濟細分領域的包容信號。

未來，隨着行業基礎設施與框架規則的逐步完善，加密預測市場有望在合規框架下迎來新一輪規模化增長，其在金融衍生品市場的影響力也將持續提升。

#CFTC #预测市场

分析：美聯儲降息雖利好短期國債，但加密市場年底的流動性仍顯低迷

據分析師Adam最新發布的X帖文觀點，剛剛結束的美聯儲議息會議宣佈降息25個基點，並同時重啓短期國債購買，旨在向金融體系補充流動性。從宏觀層面看，這一寬鬆組合拳無疑對包括加密貨幣在內的風險資產構成利好。

然而，分析師認爲，市場不宜過早地將此舉解讀爲新一輪量化寬鬆（QE）牛市的起點。因爲當前正值聖誕假期與年度交割臨近斯，加密貨幣市場的整體流動性顯著疲軟，活躍度低迷，這從根本上限制了短期內發動大級別牛市行情的動力。

數據顯示，截至 12 月底，加密貨幣期權市場堆積了超過50%的期權倉位，其中比特幣最大痛點價位爲 10 萬美元整數關口，以太坊則爲 3200 美元。從波動率來看，本月各主要期限的隱含波動率（IV）均呈下行態勢，意味着市場對本月行情波動的預期正逐步降溫。

另外，本月的Skew （隱含波動率偏度）指標持續處於負偏區間，同期Delta 的看跌期權（Put）價格明顯高於看漲期權（Call），這既體現出當前市場整體運行平穩、備兌策略成爲交易主流，也反映出有更多交易者選擇通過配置看跌期權來對衝市場下行風險。

綜上，當前加密市場正處於宏觀政策暖風已至，但微觀的市場結構和流動性條件尚不支持行情即刻逆轉的複雜窗口期。儘管不能完全排除突發市場消息引發快速反轉的可能性，但市場更可能延續當前情緒低迷、流動性差、以時間換空間的狀態。

#美联储降息 #市场流动性

從華爾街“禁忌”到金融殿堂：中本聰雕像落戶紐交所，標誌 BTC 正式躋身金融主流

近日，一座由藝術家瓦倫蒂娜・皮科齊（ValentinaPicozzi）創作的標誌性中本聰雕像，現已正式入駐紐約證券交易所。

這一事件迅速被加密社區與傳統金融界廣泛解讀爲，加密貨幣從邊緣創新，逐步獲得主流金融圈層認可的關鍵里程碑。

該雕像創作初衷是紀念比特幣的匿名創造者“中本聰”，並計劃在全球共安置21座（呼應比特幣2100萬枚的總量上限）。

此前，已有五座雕像分別落戶於瑞士、薩爾瓦多、日本、越南和美國邁阿密。而此次將這座代表去中心化與金融顛覆的“中本聰雕像”放置在紐交所，其象徵意義不言而喻。

紐交所在其官媒上將此舉描述爲“新興體系與傳統機構的交匯點”，與幾年前華爾街對加密貨幣普遍避之不及的態度，形成了鮮明的歷史性對比。

此次雕像的入駐恰逢中本聰於 2008 年 12 月 10 日發起的比特幣郵件列表成立週年紀念日，也見證了比特幣從技術實驗到主流資產的蛻變。

其發展脈絡可追溯至2008 年白皮書問世，2009 年創世區塊誕生，再到如今被貝萊德等傳統金融巨頭接納，並通過 ETF 等工具納入全球投資版圖。

就連Picozzi本人也對這個落戶地點深感震撼，並坦言這一成就超出了其作爲遊擊藝術家的想象。

雕像的姿態意在向全球開發者致敬，而 “消失的中本聰” 的設計理念，實則隱喻中本聰雖隱於幕後，但其精神與理念早已融入比特幣代碼並留存至今。

綜上，這座雕像不僅是一件藝術作品，更是一個具有深遠意義的文化符號。

它直觀體現出，以比特幣爲代表的加密資產及其底層理念，已在傳統金融核心的華爾街，獲得了前所未有的正視與認可。

而這一成就也象徵着，加密貨幣從邊緣創新邁向主流認同的歷史性里程碑。

#中本聪雕像 #BTC

美國 BTC 和 ETH 現貨 ETF 持續淨流入，昨日累計總淨流入超 2.8 億美元

12 月 11 日訊，據 Sosovalue 數據，美國 BTC 現貨 ETF 昨日以近2.24 億美元，錄得連續2日的資金總淨流入。

其中，貝萊德（BlackRock）IBIT以近 1.93 億美元（2,060枚BTC），居昨日淨流入量榜首，目前 IBIT 累計淨流入 626億美元；

其次是富達（Fidellty）FBTC，昨日淨流入 3058 萬美元（327.21枚BTC），目前FBTC累計淨流入 122.8 億美元；

截止當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1224.3 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.63%，累計總淨流入 579.3 億美元。

同一天，美國以太坊現貨 ETF 以 5758萬美元，錄得連續 3 日的單日資金總淨流入。

其中，貝萊德（BlackRock）ETHA 同樣以5645 萬美元（約合16,630枚ETH），居昨日淨流入榜首，目前 ETHA 累計淨流入132.1億美元；

其次是灰度（Grayscale）ETH，單日淨流入791萬美元（約合2,330枚ETH），目前ETH 累計淨流入15.2 億美元；

而富達（Fidellty）FETH 昨日卻以 678 萬美元，成爲昨日唯一一支淨流出的ETH ETF，目前 FETH 累計淨流入26.7億美元；

截止當前，以太坊現貨 ETF 總資產淨值 214.3 億美元，佔以太坊總市值比例的 5.29%，累計總淨流入 131.5 億美元。

整體來說，受美聯儲降息影響爲市場注入了活力，並推動了BTC和ETH現貨ETF持續的資金淨流入。然而，這種資金流入狀態能否持續仍是一個未知數。

因此，作爲投資者應保持謹慎，避免盲目跟風，待市場企穩信號明確後，再做入場決策更爲穩妥。

#比特币ETF #以太坊ETF