GEMINI

自11月初以來，#Bitcoin 和#Ethereum 的30天簡單移動平均線（SMA）淨流入已滑入負區域，並繼續保持在那裏。這種持續的弱勢信號表明機構配置者的參與度降低，反映出一種觀望而非主動定位的策略。

持續的資金流入缺乏突顯了機構層面的需求減弱，符合加密市場流動性條件的下降。在資金流動穩定或轉爲正值之前，市場的廣泛參與可能會保持疲軟，限制強烈的方向性變動。

仍然極度恐懼 👀

替代幣仍然面臨沉重壓力。流動性非常低，投資者正在避免風險。自十月初以來，替代幣市場大幅下跌，Total2下跌約36%，而前10名之外的替代幣在短短三個月內下跌約46%。在幣安上，約有3%的#altcoins 的交易價格高於其200日移動平均線，顯示市場有多麼疲弱以及現在有多麼少的興趣。

儘管這看起來很負面，但這樣的時期通常會創造良好的機會，但如果市場保持看跌，疲弱可能會持續。如果強勁的反彈來臨，將是一個值得關注的重要信號。

隨着年末的臨近，圍繞#Bitcoin 的衍生品活動正在增加。永續期貨的未平倉合約繼續上升，顯示交易者在爲潛在的上漲走勢增加敞口。Glassnode的數據突顯了這種不斷增長的倉位，這可能會推動價格行動，但如果槓桿解除，也會帶來更高的波動風險。

在年末這一短暫時期，歷史上表現強勁。在超過75%的情況下，12月的最後五個交易日和1月的前兩天收盤上漲，平均漲幅約爲1.13%.

當前市場結構反映出日益增長的疲軟，情緒和鏈上指標均證實了這一點。短期持有者目前處於虧損狀態，增加了在小幅反彈期間被動拋售的可能性。

之前的支撐區已轉變爲阻力，形成了強大的上方壓力。這樣的環境表明近期上漲空間有限，除非買方果斷介入並重新奪回關鍵水平，否則賣方將保持控制。

仍然極度恐懼 👀

在過去的24小時內，共有115,679名交易者面臨清算，累計損失約爲2.049億美元。最大的損失來自Hyperliquid，其中一個價值326萬美元的#BTCUSD 頭寸被清算。

仍然極度恐懼 👀

即使在#XRP ETF獲批之後，市場仍未表現出強勁的勢頭。鏈上數據顯示，最大的資金流入來自持有100K-1M XRP和1M+ XRP的錢包，這些類別通常與鯨魚投資者相關。這些資金正被轉移到Binance，這種模式通常表明出售意圖而不是長期持有。

散戶參與仍然有限，而大持有者似乎正在利用這個消息作爲退出機會。只要鯨魚繼續將XRP轉移到交易所，賣壓可能會持續。如果這些資金流入沒有減緩，XRP在短期內可能難以建立穩定的上漲趨勢。

在過去的24小時內，清算影響了86,373名交易者，總損失達到了1.0715億美元。最大的單筆清算記錄在Hyperliquid的#BTCUSD 市場，總額爲326萬美元。

在90天的簡單移動平均線上，穩定幣顯然在鏈上價值轉移中佔據主導地位，#USDC 約爲1240億美元，USDT接近680億美元，突顯了它們在日常加密活動中的深度嵌入。#Bitcoin 仍然顯示出強勁的流動性，約爲810億美元，但當你查看其他主要資產時，明顯下降，#以太坊約爲79億美元，#索拉納接近96億美元，#XRP 約爲22億美元，#BNB 接近16億美元。

這個差距強化了穩定幣已經成爲加密生態系統主要流動性通道的想法。它們現在是結算、交易流、匯款和跨鏈轉移的首選媒介，而本地資產轉移相對平靜。總體而言，數據表明，從投機性的鏈上行爲轉向更實用、效率驅動的使用，其中穩定性和轉移的便利性比純粹的資產暴露更爲重要。

在過去的24小時內，加密市場見證了77,710名交易者被清算，總清算金額達1.8806億美元。最大的清算髮生在Hyperliquid，那裏一筆價值963萬美元的#ETHUSD 頭寸在一次交易中被關閉。

#BTC 正回到美國現貨ETF買家的平均入場價格附近。
這實際上使許多ETF參與者處於中性盈虧點，這通常會增加對價格波動的敏感性。當價格徘徊在成本基礎附近時，反應比水平更爲重要。

在這裏持續的強勁表明買家願意捍衛頭寸，而未能維持則爲分銷打開了大門，因爲信心減弱。這個區域充當決策區。接受高於此水平有利於穩定和上漲嘗試。低於此水平的拒絕增加了加速賣出和短期不穩定的風險。

仍然極度恐懼 👀

我們現在看到$BTC 重新檢視美國現貨#Bitcoin ETF的平均成本基礎，這使得大部分ETF持有者處於盈虧平衡點附近。這個水平是關鍵的。此處的價格行動可能會揭示意圖。買方要麼進場捍衛該區域，要麼隨著投資者開始質疑風險並保護資本，賣壓將增加。該區域的反應可能會定義下一階段的動作。

大約 31.5 億美元的 #Bitcoin 和以太坊期權將在今天到期。像這樣的事件通常會增加市場活動，因爲交易者會調整或關閉頭寸。短期波動性是常見的，特別是在主要支撐和阻力水平附近。市場在到期後通常會顯示其真實方向，因此今天耐心很重要。

現在，#Bitcoin 正處於一個市場價格未能反映網絡實際強度的時期。大量拋售使估值遠低於鏈上活動。當壓力減輕時，價格開始與基本面重新對齊。比特幣的估值仍然謹慎，但從極端低估的轉變通常標誌着市場的一個更健康階段和潛在的積累窗口。

現在，#Bitcoin 正在走出一個市場價格未能反映網絡實際強度的時期。大量拋售將估值壓得遠低於鏈上活動。隨着壓力的緩解，價格開始與基本面重新對齊。比特幣的估值仍然謹慎，但遠離極度低估的轉變通常標誌着市場的一個更健康階段和潛在的積累窗口。

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