Vito eth

《非典型牛市》

按照 神魚的理論在不同的資產量級做不同的資產配置，同時兼顧穩定性和爆發力. （我也是這樣做的）

非典型牛市下成功的案例： #SUI #BNB #BGB 我認爲 #SOL 不能常規計算，如果不是FTX的暴雷，SOL的價格應該不會跌到那麼低的價格，所以SOL的超額收益是在於“黑天鵝”事件下的結果.

錯誤案例： #ARB #OP LST賽道 等以太坊生態.... #APT #DOT #AVAX 等公鏈並沒有跑贏 #BTC.

如果非典型牛市成立，BTC和其他資產脫鉤，那麼未來要從新定價和估值新的項目，如果市場無法獎勵創新者和冒險者，那麼紅利效應會消失.

鏈上單獨說：鏈上的繁榮是流動性不足的具體表現，明明可以百億的，在鏈上速通100M甚至是1B可能就是天花板，看似有了財富效應，其實是財富效應遞減的表現. （畢竟鏈上可以觸達的用戶和易操作性還有待提高）

貝萊德申請了質押 #ETH 型ETF .
E衛兵💂🏻‍♀️們有救了！

#ETH 到底敢不敢長拿？大佬們的共識 .

從段永平“大道”的打孔邏輯來看，不是壟斷的公司不重倉買，茅臺和蘋果都是在各自領域壟斷性公司，壟斷性公司的最大特點是你要麼不買，要麼不得不買.

#ETH 是有潛力成爲這樣的資產，而 #BTC 已經證明了是這樣的資產，如果說資產上鍊是Make Sense的話那麼通過穩定幣的發行路徑可以看出大量的核心資產會選擇在以太上，也會同時在其他鏈做一些嘗試性部署.

回顧其他Crypto資產還有同樣邏輯的嗎？
不是希望大家來買，而是不得不買，有很強護城河的.

AI +Crypto最真實的應用場景.

GPT、DeepSeek、Grok、Gemini等一共六個大模型比賽.

額度都是1萬美金原始資金

標的：#BTC #ETH #SOL BNB DOGE XRP

平臺：Hyperliquid

同樣的提示詞，不一樣的模型當前看起來DeepSeek和Grok領先.

大家都記得的吧，梁文鋒本來就是“幻方量化”

我們正在面臨加密史上最大的一次“價值分歧”❗️

納瓦爾認爲如果沒有密碼朋克捍衛加密和不可阻擋的金錢夢想，一切將會變得毫無意義且短暫.

絕望地賭徒在追逐他們的第一桶金而投資者爲賭場提供資金，交易所催眠大衆來賺取費用.

@jessepollak 高舉正義之旗，反對高額的交易所上幣費用.

Zerebro聯創 @omedia_jyu 響應號召實名“爆料”各大交易所的上幣費用和頂級做市商的籌碼要求.

這裏麪包含了華爾街知名投資人、項目方、沒有讓散戶賺到錢的交易所老闆.

統一放在崇尚密碼朋克技術創新這一老登派.👴🏻

另外一派因爲人數太多了，根本無法用每個人來作爲代表，更像是一個集體，新的加密文化.

鏈上MEME車頭，對於加密原生的密碼朋克技術從不討論，主要方向是敏銳的捕捉鏈上熱點和資金流向，崇尚黑貓白貓抓到好貓
🐈就是成功的 “成功學”大師.

另外一種是交易之神們，尋找流動性最充沛的地方進行名牌高槓杆押注，通過事件和情緒作爲主要指標，通過高槓杆獲取收益，最終功成名就.

這一派我們可以歸結爲 “現實主義”新型派，以流動性和收益爲最終目標，無關乎加密原生技術，專注在流動性和流量捕獲上.

現在可以得出很好的結論，VC+項目方 向 流動性提供商“交稅” 因爲稅費過重所以還沒有開始就已經註定結束，週而復始山寨幣不再被信任.

那怎麼辦？這時候 #Memecoin 來了！很好的作爲替代品，做市商有更多大量快速從0開始的項目進行操盤，CEX可以獲得交易量和聲譽.

前兩天的崩塌只是敲響了“警鐘”，桌子上看到的東西都不足爲奇，桌下的東西纔是最核心的.

資本永不眠！ #BTC #ETH

淘寶商家 被 直播帶貨取代

淘寶是搜索消費，散戶需要什麼去搜索，並且要在同一品類中對比研究（投研）最終進行下注.

直播帶貨更加直觀，讓你看到財富效應，讓你直接一鍵進行購買，而且沒有無7天無理由退貨選項.

刺激消費是目的，形式不同罷了.

#BNBChainMeme热潮 MEME是加密賽道的直播帶貨，無數社交網絡上“佈道” “建設”都是直播內容的一種呈現，你可以快速的在發射平臺尋找的產品，主播們會展示他們的勝利戰果，只不過最終大部分都是買家秀與賣家秀之間的區別.

Q4:預測市場Season 🦅

上個月在Prep dex最火的時候和幾個朋友喫飯喝茶就聊到押注Q4的可能會爆發的賽道，達成的共識就是預測市場 .

理由如下 👇

1：預測市場和“菠菜”市場相似，加密市場資金本身就偏好這樣的賽道，比如之前爆火的Perp dex，因爲只有粘了“賭”才能讓平臺收益最大化，有足夠的利潤來支撐高FDV.

2：賽道容量足夠大，作爲龍頭的 #Polymarket 的估值來看已經確定是一個10B以上的標的，足夠高的估值可以允許大資金佈局和炒作，這一點和MEME不太一樣，流動性充沛是另一關鍵原因.

3: 技術敘事+傳統世界相結合， VitalikButerin 和 Founders Fund聯合創始人 Peter Thiel兩種意識形態同時下注同一賽道，這種共識是其他賽道很難看到的現象.

當然 @Polymarket 被ICE以90億美金的估值投資20億美元很多人也擔心這筆投資是不是暗示着 #POLY 不會發幣了而是上市，身邊很多朋友也來問我，但是我堅定的認爲一定會發幣.

我發現許多蛛絲馬跡，認爲他們應該不會錯過發幣的機會.

封禁賬號 ：如果你去 Polymarket去看排名你會發現前排有很多交易額巨大但是盈虧比較均衡的賬戶遭到的封禁，我至少發現了不下十個，交易量都在1億美元以上但是已經很久沒有交互的地址.

隱藏排行榜：早期只要你交互了你是可以看到自己交易額，但是最近一次更新以後你只能看排名靠前的地址，無法看到你自己的交易量是多少，這也間接說明團隊正在爲防止惡意刷單博取空投地址的一種防治措施.

最後提一下Kaito上次200超募的 Limitless 已經很好的證明了大家的子彈方向，如果你沒有塞進去，請不要錯過這次新的機會.

一個#BNB 鏈的meme幣“含金量”

幾百萬美金市值的池子就可以創造幾億市值的MEME

幾億美金市值的MEME可以創造多個浮盈幾M盈利的車頭

車頭可以帶來多少用戶來買#BNB 期待成爲下一個幸運兒

螺旋起來了 ，資產發行依舊是行業第一生產力.

涼兮“大元帥”都開始感嘆行業的困境了😂,可見當前Crypto的版本已經讓很多人不適應了，作爲一個7年的老登我深刻的感受着背後發生的變化.

行業資源分配正在大量的向頭部集中，頭部玩家喫飽，腰部勉強喝湯，而底層散戶被“發幣工廠”淹沒在無盡的垃圾Token中.

這種集中趨勢讓行業變得很有趣，看看一模一樣K線背後是做市商的傑作，這些Token成爲他們留給市場的“戰利品”，資金流向哪裏，流動性就跟到哪裏，定價權自然也就掌握在哪裏，各個公鏈、穩定幣、CEX、Perpdex....都在做一件事就是爭奪資沉.

今天看了一下 #VitalikButerin 在新加坡和肖總的對話，神情中已經沒有2018年的那種光芒，可能因爲大概同齡人的緣故吧，能感覺多疲憊感更多了一些，他的方向看起來沒有太大變化，但是市場早已經發生了巨大變化，市場不再聆聽他的聲音，反而試圖在試探他的底線.

最後用一句話作爲結尾： “期待V可以再引領創新風潮扭轉現在的權貴當道”

#BTC #bnb #ETH

錯過幣安人生就做多 #BNB

@CZ 公開喊DEV們來發中秋MEME的時候 #BNB 新高就已經很大概率了，直接5x多單BNB追進去了.

@Yi He 也針對用戶對踏空“幣安人生”帖子進行了回覆更加確定了.

這是屬於幣安的“山寨季”，如果你不夠敏銳就離版本原來越遠，買BNB，做 #BNBCHAIN 風口上的豬🐖.

2025.10.5

1、#ASTER 第二季結束 10月5號.
第三季無縫銜接 爲期5周 11月9號結束
第二季空投總量4% 當前幣價這算接近6億美金

2、APEX 開啓盲挖 另外一個B開頭CEX支持的的Perp Dex

3、tcg 平臺熱潮

說一下 tcg 平臺大致的運作原理，平臺去收實體卡，打包上鍊溢價（大概25%）出售，用戶通過扭蛋抽卡，抽到好卡可以盈利，其他一般的卡可以折價（一般15%）讓平臺回收，所以它這裏其實賺了好幾份的價差，主要是這個市場的用戶比較稀缺，抽卡也容易上頭大部分用戶都會折價出售繼續抽，所以就能持續飛輪起來

代表：#cards 價格$0.25附近，市值$50M，FDV：468.6M

穩擼 — 嘴擼 — 手擼

#Plasma 存錢存不進去.
看了看排行榜前十名市場缺的不是流動性.
缺的是接盤的情緒，是對山寨幣的信心.
大家手裏都是抱着穩定幣，“穩擼”的大佬.

Mira 嘴擼卷不過別人
Mira上線Kaito Yapper排行榜.
看了幾個KOL已經長篇發出來了，瞬間興趣全無.
250萬美元的獎勵池，前200名可以分0.5%
預計又是 2000u以上的嘴擼大毛.

@币安Binance华语 Alpha 新政策
提供流動性賺去年化+Alpha積分.
最新的項目 PUNDIAI 已經卷到237分
對於每天刷15分的我來說基本可以辭職了.

存錢存不進去，嘴擼擼不過，Alpha也卷不過.
我決定在哪裏跌倒，就在哪裏躺好.

《冰火兩重天》

1：Taco trade 交易機會再次出現

Trump vs Musk 川馬因爲OBBBA法案開撕，兩個人甜蜜期過了以後都看不慣對方身上的觀念，一個技術理想自由主義者，一個是權利現實主義者.

特斯拉單日跌15%，創今年單日最大跌幅.做生意的不要和政治走太近，馬失前蹄.（我也不喜歡背信棄義的傢伙）

2：東西大國電話溝通

透露出的消息是利好，雙方在貿易協議上達成一些細節上的進展.並且有概率進行會面.

3：James Wynn 懺悔

賬戶從300萬美元到1億美元再到現在的70萬，越陷越深，逐漸失去控制，幾十萬人的圍觀讓自己失去了理智，又一個財富神話破滅了，像極了紅藍老哥殺紅了眼的樣子.

4：Circle上市首日突破預期

期待已久的山寨季出現在美股！從開始前的估值上調，到開盤收入觸及200億市值，只能說流動性和資金還是在美股，可憐在幣圈持有山寨的家人們.

真是過一天算一天，每天起來都有意想不到的事情發生，誰也不知道明天會怎麼樣，盲猜一下倆人很快就會停止這場鬧劇，#TSLA #BTC 該抄則抄.

當PUMP.FUN 發幣時，MEME發射平臺迎來了終局.

1/最後的盛宴估值過高

作爲賽道龍頭PUMP以40億美元估值發幣，估值對比SOL上頭部DEX Jupiter 當前FDV也不過54億，估值相當的高.

2/起高樓宴賓客

作爲本輪MEME賽道的發動機，#pumpfun 創造了”人人皆可發幣”的概念，前臺看到的是短時間內 10x 100x的財富效應，其實背後無數的DEV （陰謀集團）纔是其核心.

加上大家對反高估值低解鎖的VC幣浪潮，一時間“名利雙收” ，但是隨着項目方不斷的賣幣行爲引起 SOL Foundation和SOL社區的不滿，這種只吃不反哺的行爲帶來了反噬.

隨着其他發射平臺的興起，加上MEME財富效應的減弱，PUMP並沒有從協議本身上做出其他改變，最終選擇通過發幣進行最後的流動性收割.

當一個十分賺錢的賽道龍頭開始發幣的時候，往往預示着賽道的財富效應減弱，無法繼續持續形成正向螺旋，加上之前銘文和NFT倆大賽道的經驗來看給到的窗口期其實是非常短的，誰都不想最後成爲新的 @Opensea ，一手好牌最後打的稀爛.

總的來說，發幣是無奈只選，同時預示着MEME賽道應該是摸到了天花板，如果沒有新的玩法和激勵模型，最先走的不是P小將們，而是無數的DEV.

3/版本迭代

行業總是在不斷迭代的，一個賽道的結束可能伴隨着行業短暫的陣痛期，但是陣痛期之後又是新一輪的財富轉移.

pump發完幣勢必會再次造成市場流動性的抽離，特別影響到的是 #sol 和 一衆山寨幣 ，市場流動性是共享的，有人來擡走一桶，缸裏的水就越來越少.

4/散戶的機會在哪裏

CEX擼毛：抱着能白嫖絕不付費的態度，觀察各大交易所的活動，能擼則擼，上線後能賣則賣. @币安Binance华语 hLaunchpad Binacne alpha空投

搬磚套利機會 ：開盤前關注臉上和交易所的價差，如果有利潤可以搬磚，提前在鏈上準備好資金.

賽季可能真的結束了，新賽季已經開始.

《亡羊補牢爲時未晚》 #ETH

其實在前一段時間就陸陸續續在不同的地方看到EF在招聘的信息，剛好和這次的裁員重組相對應上了，其實我更傾向“換血”而不是裁員 ，文章最後也寫到正在尋找新成員加入， UX Lead 和 Performance Engineering Lead.

文中有幾個比較核心的內容 👇

1/明確短期目標 ：擴展Layer1 、擴展Layer2、改善用戶體驗.

2/重組和人員調整：責任到具體的人，解決 Messy狀態
增加協作效率，提高透明度和競爭力.

3/從研究型轉化落地再到量產

EF一直被詬病的”清真“ “白左” 只做研究，不表達離場的態度在這句上應該有所轉變.

意識到了Protocol的重要性，團隊開放對協議的開放合作態度.

So let’s do it together. Let’s ship Protocol. 🔥

期待新生代的EF可以帶來新的創新，不要把好好的土壤再白白浪費掉.

《去中心化是對還是錯》

1：#TACO （Trump Always Chickens Out）讓川普難堪“Taco trade”正在成爲主流機構間茶餘飯後討論的梗.

之前預測過的，川普上臺以後一定是“寬幅震盪”+ buy the dip ，有第一任的經驗大家能想到他很能搞事，掌握住老頭的脾氣就像有天氣預報，下雨的時候帶好傘.

2：CT上有 " 嗯 蛙" 之爭.
國內兩大車企大佬也在互相對線.
都是新老之間價值觀的衝擊
內卷下都喫不飽只能對線
對線能引起關注，無論是散戶還是官方.

3：昨天看了《碟中諜8》 阿湯哥63歲還能在飛機上實拍，只能感嘆精神力最男人最好的“氮泵” .

中間有一個比較有趣的“橋段”.
當伊森可以控制“智體”的時刻
其實他隨時都可以控制整個世界.
但是他拒絕了這個提議.
AI智體最終還是應該被消失掉
人們喜歡新的東西，但是不喜歡自己無法控制的東西.

4：#SUİ 的方案出來了.

簡單說通過“addresses aliasing” 沒有進行公投.
被盜資金除了跑到ETH上6000萬美金都可以取回來.
但是SUI這種巨大的權限，後續大的機構資金敢不敢去.

智體作爲擁有自我意識的超級AI ，最終危及到人類的安全！最終人類創造了它，也親手消滅了它.

沒有對錯，只有利弊.

#BTC #ETH

《web3的文字革命還是文字大躍進》 #LOUD

當文字和內容有了價格.
內容本身就不再是一種表達，而是“商品”.
成爲商品就一定有價格.

內容=可定價產品 注意力=可量化流量池.
當信任背標價，則會出現信任貶值和投機.
久而久之，“說真話” 就變成了奢侈品.

誰爲此定價， 誰爲此付費 .
@stayloudio 已經介紹的很完整了.
用IAO發射確實是營銷鬼才，榜單前1000名白名單.
發射🚀之後交易手續費分配給前排，讓KOL們繼續卷.

我沒有想明白對於流動性們來說，除了gamble 有什麼買的理由 , 如果可以賦能 讓B端項目方爲此買單倒是合理的.

正面影響

✅激勵KOL創作內容，內容數量會指數性提高.

✅內容金融化 ，觀點具備價格，好的內容具備好的價格.

負面影響

❌內容同質化程度高，質量低.

❌信息源污染，誰出錢，誰的聲音就大

❌內容泡沫化，內容不再服務真理，只爲價格服務.

當信息被標價，觀點就成爲了投機品.
當內容有了價格，真想就不再免費.

#SSV FDV 50M TVL 5.33B 有感

到底是價值迴歸，還是價值窪地，一輪奇怪的牛市帶來很多無法解釋的事情，從夢盈率到市佔率，市場變得不再那麼容易，紅利期過後的陣痛期.

今天看到 @lanhubiji 講到穩定幣的事情，整個區塊鏈行業日益增長的穩定幣市值和持續下跌的幣價，你說沒有流動性嗎？穩定幣在鏈上可以看到的 ; 那你說有流動性嗎？#ETH 爲首的一直跌跌不休.

按照以往的邏輯去看待市場無非就是 資金流入+新增用戶+ dapp+槓桿.

#SOL 上走的是 DAPP+存量用戶遷移的路線.
#TRX 走的是轉賬手續費收入持續銷燬的路線.
#BNB 作爲平臺幣通過分工加回購銷燬建立護城河.

本質上都是利用自己的優勢在吸收存量，缺少了新增和槓桿兩個發動機，BTC是有ETF和 @saylor 兩大場外槓桿持續加持，如果山寨希望不G 放水當然是必要的這是不可控的，但是通過創新吸引外部用戶和流動性纔是可控的.

Stablecoin War 🔥

從 #USDT 到 #USDC ，從 #DAI 到 @Ethena，穩定幣已經成爲本輪牛市背後的“看不見的手”.這是一場美元與加密世界的融合進化史，也是最賺錢的加密故事之一 👇

一：穩定幣的誕生

故事從 USDT @Tether_to 開始，Bitfinex團隊推出USDT，承諾 1 USDT = 1 USD，解決了交易所“沒有法幣通道”的問題，但 #USDT，一直伴隨着“是否真實有美元儲備”的爭議 ,即便是現在USDT依舊是加密市場最大體量的穩定幣，即便他是個黑盒.

二：合規派登場

USDC #TUSD 還有 @Paxos 登場，因爲USDT太賺錢了，加上其黑盒的缺點背靠美國銀行體系的合規穩定幣陸續登場，從此穩定幣進入數字美元時代，Coinbase、Binance等交易所也開始陸續支持他們所綁定的利益夥伴.

三：去中心化穩定幣(算穩）的探索

MakerDAO爲首的 #DAI 的崛起開啓了“算穩”時代，通過抵押 #ETH USDC #BTC 等資產生成，但是隨着 USDC漸“中心化”，最後 #UST 到達了高潮，2022年崩盤同時帶崩了整個大盤，市場對於“非抵押類”穩定幣迴歸到極度謹慎的狀態.

四：收益性穩定幣

#USDE 利用 delta-neutral 套利生成穩定幣，同時早期給用戶 年化 25%+ 收益，搭配 sats 空投策略TVL 暴漲，這是“收益型穩定幣”首次大規模被驗證.

USDT依舊穩坐龍頭 ，USDC尋求上市 美債成爲共識，#USDE 靠收益和空投暴吸TVL ，#FDUSD 綁定 Binance 流量 ，這一場沒有硝煙的戰爭再次打響，誰贏得了穩定幣，誰就贏得了流動性.

#Wintermute 可能是在搬磚 ，鏈上賣 交易所買.
交易所裏突然閃崩，他們在鏈上有大量籌碼可以去套利.

具體閃崩原因可能是 @binance 調整了ACT槓桿倉位限制，有一些做市商倉位畢竟大短時間內無法完成平倉，只能被動被平倉.