妞妞说币

明日續跌？絕無可能！

要說這量化交易，真叫人又愛又恨。

它的存在確實給市場添了不少靈活度——沒有它，想抓漲停板沒那麼容易，掛單賣出也未必能順利成交；可偏偏也是它，把整個A股市場攪得像一鍋渾粥，毫無章法可言。

很多人都好奇量化的交易邏輯，理論上看，它應該是預設箱體點位，再執行自動買賣操作。可讓人費解的是，這些量化資金到底是按固定手數掛單，還是在每個關鍵點位都佈下了買賣單？這始終是個猜不透的謎題。

再看今日行情，全A指數直接砸到1845點，一步到位觸及低位，市場已經沒有更多下探的念想了！

摩爾線程貴不貴？

有人說林哥太離譜，這麼強勢的股票，居然說它貴了。

其實一隻股票貴不貴，拉出來財務數據比一比就一目瞭然。如果摩爾線程7億多的銷售額，能撐起4400億的市值，那寒武紀手握46億銷售額、16億淨利潤，豈不是得值2.5萬億？面對這種明顯脫離市場估值邏輯的標的，還跟着情緒盲目炒作，最後只會把自己套在裏面。這根本不是價值投資，而是純粹的情緒博弈，和去澳門賭一把沒什麼兩樣。

單看訂單體量，兩家公司的差距更是高下立判。摩爾線程目前手握約20億元待洽談訂單；而寒武紀的思元690芯片早已深度綁定字節跳動，阿里、騰訊等互聯網大廠也在穩步推進與寒武紀的合作，在手訂單規模接近100億。

要是有人說摩爾線程被低估了，那我實在無話可說。

這種標的的炒作，本質上就是情緒驅動的遊戲。究其原因，無非是寒武紀裏面機構扎堆，拉擡股價很容易引發機構出逃；而摩爾線程流通市值僅有276億，盤子乾淨，恰好適合遊資帶着散戶進場炒作。

這和投資沒有半毛錢關係，小散戶跟風下場，最終的結局其實早就註定了。

與鳳凰同飛，必是俊鳥。與虎狼同行，必是猛獸。與智者同行，會不同凡響。與高人爲伍，能登上巔峯。
12月11星期四
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特別聲明，實盤是林哥自己爲了思考和研判以及投資知識和操作失誤的的筆記，
讀萬卷書不如行萬里路，行萬里路不如閱人無數，閱人無下數不如名師指路，名師指路，不如跟隨成功者的腳步！
不具備投資建議，據此操作，需自行承擔投資後果，股市有風險，投資需謹慎！！！

A股：12月12日，歷史或將重演

今日A股延續震盪走弱態勢，指數開盤便缺乏衝高動能，高點持續下移，盤中更是刷新階段新低，下跌趨勢進一步延伸。個股層面徹底放棄抵抗，昨日午後的短暫回暖宛如曇花一現，分時黃線率先跳水，權重板塊護盤力度疲軟，整個市場被低迷的氛圍籠罩。在此局面下，散戶並無太多選擇，唯有築牢防守陣線，耐心等待市場跌勢窮盡、企穩信號明確後，再伺機佈局反攻。

從盤面數據來看，連續普跌行情已讓投資者身心俱疲，但有一個細節值得警惕：今日成交量出現放量跡象，截至當前，較昨日同期增量超300億。儘管放量幅度有限，但放量下跌的信號意義不言而喻，盤口恐慌情緒正在悄然蔓延。若後續行情持續走弱，量能或將加速釋放，而當恐慌情緒達到極致、量能峯值出現時，往往就是市場情緒冰點，也是觸底反彈的重要契機。

板塊動向則顯現出不同尋常的信號。商業航天作爲近期市場風口，本已步入分化退潮階段，卻在今日弱勢環境下煥發出新的活力；新能源賽道此前鮮有輪動表現，今日逆勢走高看似強勢，實則是主力資金進行高低切換的調倉動作。反觀領跌的大消費板塊，其異動更值得深思——這一板塊向來是主力防守控盤的核心標的，如今卻被資金拋棄，也正是這一異常動向，讓今日市場的下跌態勢更顯嚴峻。

綜合來看，A股市場變臉之快超出多數投資者預期，大盤已步入相對危險的區間。本週初市場尚且呈現昂揚上攻的姿態，在無明顯利空衝擊的背景下，走出如此頹勢確實出人意料。但回顧A股過往走勢，此類行情並不鮮見，主力資金對盤面的掌控力極強，漲跌往往無需明確理由。好在近期市場始終運行於中軌下方，投資者本就以防守策略爲主，當下只需進一步收緊倉位，靜待市場拐點出現即可。

成交量放量攀升，市場恐慌情緒集中釋放，部分投資者已選擇割肉離場。在此背景下，全A指數需重點關注1853點這一關鍵支撐位，今日能否站穩該點位，將成爲短期走勢的重要風向標。

此外，可藉助摩爾的走勢來研判大盤動向——二者呈現出鮮明的蹺蹺板效應：昨日大盤強勢拉昇之際，摩爾同步回落；而當摩爾啓動上攻，大盤則大概率承壓下行，這一反向聯動特徵十分顯著。

若盤中全A指數有效跌破1853點，則需將下一道支撐位上移至1845點，該點位附近或有望形成短期階段性底部。

當前無需過度恐慌，保持理性心態，靜待市場企穩信號明確。

今天盤前分享的票，三支都漲停了，強者自強，今天這樣的行情，既然還能三支票漲停了，也是厲害了！

八號盤前分享的斯瑞新材600102，今天行情這麼差，它卻那麼的紅，那麼的耀眼，就像漆黑中的螢火蟲，那麼明顯！

週三收盤：兩大重磅消息落地，明天A股這樣應對

週三收盤後，A股市場兩條重磅消息引發廣泛關注，結合即將到來的美聯儲決議，對於明日行情，我們需要重點把握以下幾點：

一、盤後兩大關鍵消息深度解讀

1.中方考慮限制獲取英偉達H200芯片
美方此前批准英偉達H200芯片對華出口，而中方現階段考慮限制獲取該芯片，這背後傳遞出兩大核心信號。一方面，國內大概率已具備性能相近的替代產品，不再對這款芯片有迫切需求，這正是國產科技自主可控進程加速的底氣所在；另一方面，芯片的供應鏈安全與後門隱患始終是重中之重，這也是考量是否引入該芯片的核心前提。從長遠來看，這一動向無疑將進一步強化科技國產替代的市場邏輯，對相關賽道構成實質性利好。
2.2025年特別國債等額滾動續作，不新增財政赤字
不少投資者將“不增加財政赤字”解讀爲政策收緊的信號，實則有失偏頗。此次特別國債採取“借新還舊”的等額滾動發行模式，核心目的並非“放水”刺激，而是維護市場流動性平穩、釋放宏觀政策以穩爲主的明確信號。該舉措對股市的影響偏向間接，更多是穩定市場預期，不必過度放大其對短期漲跌的作用。

二、美聯儲降息決議：關注預期差，而非“靴子落地”

相較於盤後兩條消息，市場更聚焦於週四凌晨的美聯儲利率決議。當前市場對12月降息的預期已趨於一致，真正的不確定性在於降息幅度是否超預期，以及美聯儲主席鮑威爾的講話是否釋放鴿派信號。

需要明確的是，單純的常規降息早已被市場充分消化，屬於“預期內利好”。若最終落地的是符合預期的降息，且沒有額外釋放寬鬆指引，本質上就是利好兌現，大概率不會對A股現有運行節奏產生明顯擾動。只有出現超預期降息或偏鴿派表態，纔可能對市場情緒形成額外提振。

三、A股行情研判：縮量震盪延續，量化主導下行情割裂

近期A股始終處於縮量格局，昨日縮量普跌，今日雖走出V型拉昇，但量能並未有效放大，這種走勢尚未能確認短期震盪調整風險解除，當前市場仍由量化交易主導。

所謂量化主導行情，核心特徵就是“高拋低吸、快進快出”——指數砸下來就順勢低吸，拉昇後便立即套利兌現，完全不關注板塊邏輯的持續性，只追逐短期投機套利空間。量化資金不管估值高低、不顧產業邏輯，強勢則抱團拉昇，弱勢則反手砸盤，這正是當前市場行情割裂的根源所在。

從指數層面看，短期仍需保持相對謹慎，大盤指數在3900點附近反覆震盪或將成爲常態；創業板指走勢與核心權重標的深度綁定，若權重標的在創新高後出現資金出逃，創業板指大概率會隨之承壓調整。當前不少投資者期待明日走出中陽線甚至大陽線，積極的預期值得肯定，但結合當下市場情緒與量能現狀，不宜抱有過高期待。

四、板塊方向：警惕消息面炒作，聚焦資金抱團主線

近期市場小作文滿天飛，從多晶硅收儲平臺傳聞，到房貸貼息消息發酵，資金圍繞各類消息面輪番炒作，催生了多個一日遊板塊。這種行情下，散戶天然存在信息差，很難跟上節奏，貿然追漲極易成爲接盤方。

從當前市場脈絡來看，商業航天、AI硬件是爲數不多的資金持續抱團方向。這兩大板塊的走勢將成爲短期市場情緒的風向標——若後續能走出超預期強勢行情，有望帶動市場情緒回暖；反之，若兩大主線也出現走弱跡象，短期市場情緒與資金信心可能進一步衰退，此時短線操作宜以觀望休息爲主。

12.10 今日A股市場熱點板塊題材梳理

1 消費

4板：東百集團
3板：永輝超市、博納影業
2板：茂業商業、美凱龍、中央商場、欣賀股份
1板：匯嘉時代、步步高、中源家居、中百集團

主要因昨晚河南發文擬學胖東來模式，永輝超市作爲曾受胖東來整改影響的標的（去年已炒作過，當時與供銷大集相關），在消息與市場情緒雙加持下，今日競價直接帶動消費板塊活躍。不過消費板塊是從福建消費概念延伸而來，轉爲純消費炒作的概率較低，僅受消息短期推動，難以改變原有炒作路徑，需保持謹慎。目前安記食品已出現分歧，南京商旅、昇興股份也開始走弱，明天正常預期爲板塊分歧，需關注梯隊留存情況。

2 福建

龍頭：平潭發展、合富中國
6板：龍洲股份
3板：東百集團、廈門港務、永輝超市、安妮股份、廈門空港
2板：信隆健康、欣賀股份、永悅科技
1板：榕基軟件（炸）、德藝文創（炸）、新華都（炸）

當前海峽題材已延伸爲“福建+”概念，且有醞釀第四波的跡象，但以平潭發展爲例，其開啓第四波的概率較低，細分領域機會已不明顯。需重點關注平潭發展與合富中國的交易量，二者已開始縮量，這與中毅達後期見頂信號相似，縮量意味着交易活躍度下降，資金有撤離跡象。

3 商業航天

6板：龍洲股份
3板：再升科技
1板：四川金頂、立昂微、西部材料、特發信息、霍萊沃

今日競價階段西部材料帶量高開，擱以往屬弱轉強、有大單推動的優質形態，但當前市場處於分歧節點，且航天題材屬於海峽週期內的衍生概念，在海峽題材即將分歧的背景下，航天板塊更需規避。全天來看，航天發展被壓在分時線下方，航天動力、航天長峯、航天科技均表現弱勢，盤中航宇微雖有資金流入，但後續也轉向半導體方向。目前龍洲股份臨近見頂，板塊暫不具備參與價值。

4 機器人

2板：信隆健康
1板：襄陽軸承、金道科技、越劍智能、多利科技、光電股份

在海峽、航天等高標板塊鬆動時，機器人是首個被考慮的低切方向。上午襄陽軸承雖有拉昇動作，但受信隆健康壓制，可定義爲板塊內的容量標的。儘管機器人板塊漲停數量不多，但陣容完整，涵蓋連板、中軍、套利標的，明天可作爲低切備選方向。

5 海南

1板：羅牛山、海南瑞澤、海南高速、海南發展、海德股份、京糧控股、欣龍控股、神農種業、海馬汽車

海南題材此前在海峽週期內已有過一波發酵，當時龍頭爲海馬汽車。今日趁海峽題材分歧，下午出現量化資金搶籌情況，板塊新的容量標的爲海南發展。結合12月18日海南封關這一關鍵節點，該題材後續仍有反覆機會，但能否持續至節點，需看明天板塊表現。

6 房地產

1板：廣宇集團、中源家居、世聯行、財信發展、馬可波羅、南都物業、華夏幸福、萬科A

上午美凱龍、中源家居雖有異動，但走的是消費邏輯；下午13:26起，房地產板塊啓動第一波拉昇，帶動指數上行（第二波指數拉昇由AI板塊推動），成爲日內第三個低切品種。房地產板塊對指數有護盤作用，但想要走出主升行情難度較大，後續需保持觀望。

7 AI

3板：中瓷電子
2板：躍嶺股份、天通股份
1板：華西股份、特發信息、長飛光纖、光電股份

AI是今日低切的第四波方向，其邏輯與指數深度綁定，指數反彈時AI板塊通常隨之反彈，指數調整時AI板塊也會走弱。下午14點指數啓動拉昇，AI板塊同步發力，部分標的已創新高。後續需關注明天AI板塊能否跟隨指數進入主升第二段行情。

12月11日A股實戰策略：全球市場迎罕見時刻，A股震盪格局暗藏破局信號

專注A股每日實戰操盤分享，助力散戶精準把握市場節奏，投資之路不再迷茫！對於非長線投資者而言，想要在A股市場站穩腳跟，就必須認清一個核心邏輯：周密的佈局計劃只是成功的開端，唯有嚴守鐵一般的操盤紀律，才能收穫最終的盈利果實。

大勢研判

週三A股市場呈現縮量震盪態勢，成交量較此前萎縮1200億，降至1.79萬億的水平。從技術形態分析，大盤當日探底回升，盤中低點一度跌破5日線與10日線，短期走勢有再度轉弱的風險。不過午後市場拋壓明顯減弱，跌幅逐步收窄，最終指數企穩於5日線附近，這意味着短期上升趨勢暫時未被破壞。從中期視角來看，大盤仍處於寬幅箱體震盪區間，短期內難有明確的方向性選擇。創業板指同步走出探底回升走勢，且始終站穩所有短期均線之上，並未出現偏離5日線的超買跡象。值得注意的是，當前創業板指與大盤的分化態勢較爲顯著，而這種分化難以長期持續，短期內大概率會出現兩種走向——要麼大盤跟隨創業板指的強勢節奏向上突破，要麼創業板指被大盤的弱勢格局拖累而下行。

盤面跟蹤

週三滬深兩市個股呈現跌多漲少格局，上漲個股2400家，下跌個股2800家，漲跌數量差距相對有限。板塊表現方面，海南本地股成爲全場焦點，板塊指數單日大漲超6%，強勢領漲兩市。從盤後交易數據來看，機構資金對該板塊進行了中幅加倉。除此之外，貴金屬、零售、房地產等板塊同樣表現亮眼，但機構資金並未急於追高，整體處於觀望態勢。跌幅榜上，培育鑽石板塊表現疲軟，銀行、光伏等板塊則位居跌幅前列。聚焦近期市場主線，商業航天、CPO、存儲芯片、能源金屬等賽道逆勢走強，僅AI軟件端的兩個細分板塊隨大盤同步調整。由此可見，週三市場的調整更多是權重股走弱引發的指數失真，實際市場環境並未陷入糟糕境地。

消息面跟蹤

1.據外媒報道，儘管美國總統特朗普已批准英偉達H200芯片對華出口，但中方正在考慮對該芯片的獲取渠道實施限制。
2.北京時間週四凌晨03:00，美聯儲將在爲期兩天的政策會議結束後公佈最新利率決議，併發布貨幣政策聲明。半小時後，美聯儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發佈會，其講話內容或將引發全球市場波動。
3.財政部公告顯示，將於12月12日開展2025年到期特別國債的續作發行工作。本次續作特別國債採取等額滾動發行方式，不會新增財政赤字。

市場資金面

週三機構與遊資的操作分歧顯著加大。機構席位買盤意願萎縮，賣盤力度則有所釋放，資金呈現小幅淨流出態勢。遊資方面，買盤規模小幅縮減，賣盤力度卻出現中幅回落，資金流向也從之前的小幅淨流入轉爲中幅淨流入。尤其值得關注的是，遊資賣盤規模幾乎降至冰點，單日沒有對任何一家公司進行大幅賣出，這一現象極爲罕見，充分彰顯出遊資當前的惜售情緒。從板塊資金流向來看，當前機構與遊資尚未形成合力加倉的主線熱點。具體而言，遊資僅對主線賽道中的商業航天板塊進行了小幅加倉，而機構則對該板塊進行了小幅減倉。在機構與遊資均未向其他板塊大規模調倉的背景下，短期內市場暫時難有新主線接力崛起。

12月11日A股策略：資金緊盯今夜關鍵節點，明天這樣應對更穩妥

一、核心觀點

昨天我們聊到，市場迎來一個重要新變量——基金績效新規，核心要求是基金經理的績效薪酬必須和基金業績掛鉤。規則一變，機構的操作思路肯定也會跟着大變，大概率會出現兩種應對方式：

第一種是“求穩防守”，把大部分倉位投向基準指數的成分股，讓持倉變得像權益類ETF，只留小部分資金去博弈熱門高收益板塊。這樣做至少能跟上基準指數的節奏，指數跌它跟着跌，指數漲它跟着漲，不求賺多少，只求不落後。

第二種是“主動進攻”，選擇集中抱團。想要跑出超額收益，就得順着產業趨勢走，重點佈局成長板塊。

從這兩天的市場表現來看，這兩類抱團股都出現了大單成交，大概率就是機構在調倉換股。

不過這種格局下，有兩個問題要注意：
一是困境反轉、超跌反彈這類玩法會越來越難。很多優質標的會因爲流動性不足，陷入陰跌，而且跌多久還不好說。
二是第二種集中抱團的模式一旦鬆動，資金肯定會搶跑離場，到時候板塊回調會非常慘烈。最終市場可能會慢慢形成“被動指數化”的大風格。大家心裏要提前有個準備。

再看今天的市場，基本延續了這兩天的套路：量化資金來回輪動製造波動，機構則在局部板塊繼續抱團。

量化資金這邊，上午盯上了海南板塊和消費小票，說到底就是有消息面的刺激；而之前一直活躍的商業航天、福建板塊，今天則是大起大落，先是大幅回落，又在低位偷偷拉昇，完全是量化資金的搏殺場，比的就是誰跑得快。

機構資金這邊，還是死死抱團光相關概念，像光芯片、光模塊、光器件這些板塊繼續上漲，說明資金對這個方向的共識度很高，但很明顯，現在已經不適合新手入場了。

到了下午，熱點又切換到房地產板塊，還帶動保險和證券跟着回升，這還是消息面驅動的行情。從盤面能看出來，大市值個股整體表現疲軟，說明沒有機構資金深度參與。

所以今天大盤的V型反轉，本質上是量化資金主導、消息刺激下的超跌修復，實際意義其實不大。

再說說明天的應對策略：今晚所有人都在盯着美聯儲的降息消息，大概率是會降息的。如果美股因此反彈，明天A股很可能會高開。要是創業板指高開幅度超過2%，可以先減點倉，這種情況很容易出現高開低走；如果是平開或者小幅低開，就先觀察量能變化，要是放量上漲，就等到週五再考慮減倉，反之如果只是衝高，那就直接減倉。

總的來說，接下來市場會以波動爲主，大概率是漲一天跌兩天，或者漲兩天跌三天的節奏，中間還會夾雜着機構調倉和量化資金的輪動套利，操作上要多留個心眼。

二、板塊節奏

1. 存儲方向

現在產業內的共識都集中在DRAM領域，其實在AI產業鏈裏，DRAM也是最優選擇之一。道理很簡單，以前只有HBM需求旺盛，現在服務器搶着要LPDDR5X，交換機也在搶DDR4。等到明年AI手機大規模普及，堆疊式LPDDR5X又會帶來一波新的需求增量。

可以說，DRAM產業鏈的每個環節都在被AI需求搶貨，廠商擴產的速度根本趕不上需求增長的速度。

像原廠兆易創新，股價波動率其實很小，走勢相對穩健。還有我們常提的存儲設備股，比如拓荊科技、長川科技，近期表現也不算差；精測電子同樣值得關注。這些設備公司的毛利率至少能達到50%以上，按照訂單測算，明年光這部分就能帶來2億多的毛利增量。

2. 算力方向

資金共振的光相關概念，不管是海外的谷歌、達闥，還是國內的產業鏈，芯片還沒怎麼漲，但配套板塊已經大漲，現在新人已經沒什麼入場機會了。這個方向從上週四我們就明確提過，到現在反彈幅度已經很大，邏輯就不再重複了，大家翻翻之前的文章就能看到。

這裏更新幾個最新的調研信息：
在AI新技術領域，我們之前聊過達闥的Rubin、探針、Q布、M9銅箔這些方向。
一是Q布的龍頭菲利華，從調研情況來看，明年Q布的出貨預期能達到1200萬平，這個量能帶來的利潤彈性會非常大。而且生益科技已經明確會使用Q布，這也打消了市場對Q布實際應用的擔憂。
二是探針價格漲了。鼎泰高科正在擴張產能，因爲黑鎢金礦漲價導致成本上升，鑽針的均價已經從1.16元漲到了1.3元。
除此之外，宏和科技這類標的也值得留意。

最後再提兩個我沒跟蹤過的增量方向，只分享思考過程，不做投資建議：
一是光芯片緊缺之後，上游的磷化銦襯底關注度越來越高，海外龍頭股從3月份以來已經漲了10倍。國內的雲南鍺業，旗下子公司雲南鑫耀半導體已經能批量生產磷化銦單晶片（襯底），產能在國內算是比較靠前的。
二是致尚科技在炒光連接器的概念，唯科科技是康普MPO連接器中MT插芯的注塑零部件供應商。如果單根MPO跳線的價值量能達到5-7美金，那這個方向的利潤彈性就很可觀了。

這兩個方向我之前沒跟蹤過，文章裏也沒分享過，後續也不會專門跟蹤，只是給大家提供一個思路參考。

3. 其他板塊

像半導體國產替代、機器人、端側AI芯片這些方向，還是之前聊過的那些標的，今天就不重複贅述了。

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12月1號盤前分享的新易盛300502，三號林哥就說了，會超過前高點，今天來了，創新高了。林哥實力強的太可怕了！

十幾年投資心得：宏觀週期弱勢時，錨定抗週期方向

CPI指數同比漲幅突破0.7%，上漲動力主要源於食品領域的價格上行；PPI指數則與上月基本持平。相較於易受終端消費擾動的CPI，PPI作爲反映工業企業出廠價格的核心指標，其數據表現更能直觀體現生產端的真實景氣度，對股市的指引意義也更爲明確。

從當前指數特徵來看，消費股暫時缺乏啓動的核心邏輯。PPI未能轉正，意味着工業企業出廠價格仍處於弱勢區間，企業盈利增長的預期自然難以提振，這也決定了消費板塊暫時難有趨勢性行情，佈局消費股需緊密跟蹤PPI指數的拐點信號。

傳統制造業同樣難覓良機。PPI的低迷走勢，直接映射出傳統制造業盈利能力的承壓狀態。作爲典型的下游需求驅動型板塊，傳統制造業的景氣度高度依賴消費市場的復甦節奏，而當前消費端的疲軟又與地產行業的調整深度綁定，地產鏈條的壓力進一步傳導至銀行板塊的業績增速，整個傳統產業鏈條的業績預期由此陷入弱循環。

在當下的市場環境中，能夠真正擺脫宏觀週期制約、具備強增長屬性的方向，唯有科技賽道。當前科技板塊的訂單爆發邏輯十分清晰，核心驅動力正是中美兩國持續攀升的算力需求，其中M9材料、CPO等細分領域表現尤爲亮眼。與此同時，鎢價上行帶來的產業紅利，以及商業航天全產業鏈的蓬勃發展，均展現出脫離宏觀週期波動的獨立成長韌性。

林哥的確定性博弈邏輯，本質就是錨定真訂單、真需求、真業績，然後靜待市場催化信號的到來，在紛繁的市場變化中，牢牢抓住穿越週期的核心資產。

A股再現普跌格局：縮量磨底期如何把握節奏？

今日A股再度上演指數與個股同步下探的戲碼，不過市場尚未出現恐慌性拋壓，這種背景下出手操作難免陷入糾結，大盤後續能否迎來拉昇行情？我們不妨從量能、結構、節奏三個維度拆解當下的市場脈絡。

其實今日的普跌早有先兆，昨日創業板便已呈現“白線拉昇、黃線走弱”的分化態勢，最終超4000只個股飄綠，清晰釋放出場內資金的避險情緒。如果說昨天權重股還在奮力護盤、勉強穩住指數，那麼今天則是權重與題材集體陷入弱勢，白線黃線雙雙蟄伏水下，這正是開盤後市場持續低迷的核心原因。

從量能角度研判，當下A股正處於震盪磨底週期，並非單邊上漲趨勢，量能的高低就成爲判斷市場冰點與熱度的關鍵指標。具體來看，當成交額跌破1.6萬億時，往往意味着市場情緒進入低谷，反而醞釀着反彈的機會；而當成交額突破2萬億，跟風資金大舉入場之際，短期分歧風險也會隨之而來。回顧四季度以來的行情，幾次關鍵的冰點轉折，基本都出現在縮量至1.6萬億左右的位置；而反彈後的回落調整，也大多發生在成交額突破2萬億之後。

需要明確的是，這一量能研判標準僅適用於震盪行情。一旦市場走出明確主線，比如春季行情的熱度持續堆積，量能會呈現趨勢性放大，此時這套套利邏輯便不再適用。簡言之，在沒有絕對主線、新趨勢尚未明朗的震盪階段，投資者可依託量能區間進行高拋低吸；當主線行情確立，就需要切換思路，緊跟趨勢主線佈局。

回到當下行情，昨日市場已出現明顯縮量，今日上午成交額更是再度萎縮超千億。按照上述量能研判邏輯，投資者不妨耐心等待成交額進一步收縮，屆時再考慮低吸佈局，安全性與性價比會更高。歷史走勢顯示，此前市場縮量的極值便是跌破1.6萬億，本次調整未必會復刻相同的縮量幅度，但可以確定的是，成交額越接近1.6萬億區間，市場的安全邊際就越高。當然，這一判斷是基於市場正常運行節奏，若突發利好刺激導致放量大漲，則需另當別論。

值得注意的是，今日市場雖呈現縮量普跌，但並未出現恐慌情緒，這種不上不下的狀態，恰恰是最考驗操作耐心的時刻。從技術面來看，大盤指數越靠近3850點，支撐力度便越強，雖然不確定該點位能否觸及，但從日線級別走勢判斷，指數大概率會回踩這一關鍵位置尋求支撐。此外，30分鐘和60分鐘等短週期已出現超跌信號，但日線級別仍處於調整通道，這意味着短期市場大概率延續震盪調整格局，小週期內會有漲跌反覆，但整體重心將緩慢下移，直至找到堅實的支撐位。

創業板的走勢同樣值得關注，今日盤中雖一度探底回升，科技、鋰礦等賽道板塊的發力爲指數提供了支撐，但下方3119點附近的缺口始終是懸而未決的隱患。當前市場缺乏增量資金馳援，流動性相對充裕的資金大多抱團在科技板塊，一旦科技賽道出現上漲乏力的跡象，創業板指數很可能會受到拖累，回補缺口的概率也會相應提升。

昨天收盤後，不少投資者預期今日市場會收出中陽線，然而現實卻是指數延續避險下跌態勢，這也給大家提了個醒：年底行情反覆磨人，唯有降低預期才能保持良好心態。當下的市場走勢趨於極端，要麼是普漲式反彈，要麼是縮量型普跌，想要精準捕捉情緒的臨界轉折，難度不言而喻。

林哥的建議是，牢記量能給出的信號：當反彈行情中成交額突破2萬億，跟風資金蜂擁入場時，切記不要盲目追漲；當縮量至1.6萬億左右，市場情緒陷入低迷悲觀時，則不應過度恐慌。而在1.6萬億至2萬億的量能區間內，市場更多呈現結構性機會，操作難度相對較高，若把握不準節奏，不妨選擇觀望休息。

事實上，交易的精髓往往藏在極端行情裏，大部分合適的出手時機，要麼是在大漲時兌現利潤，要麼是在大跌後分批抄底，其餘時間盲目操作，很容易陷入被動。

展望午後行情，市場格局逆轉的概率並不大。儘管短週期存在超跌反彈的技術需求，但日線級別面臨的壓力不容忽視，這種小週期的拉昇，更多是量化資金的套利行爲，難以帶動市場形成趨勢性反彈。對於多數股民而言，午後最穩妥的策略仍是多看少動，耐心等待兩大關鍵節點落地：一是美聯儲議息決議的靴子落地，二是近期經濟會議相關細節的披露，同時靜待成交額縮量至合理區間，屆時再出手佈局，勝算會更高。

林哥也會結合量能變化、政策動向、板塊輪動等多重因素，及時給出明確的操作信號，大家保持跟蹤即可。此外，當前市場並非毫無機會，低位持股的投資者可繼續耐心等待，而計劃新開倉的資金，則需要等到情緒冰點信號明確後再擇機入場。
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磨底行情最忌慌，此刻割肉正入主力圈套

這行情屬實磨人，震盪反覆間讓人恨不得一刀割肉離場，但恰恰這個時候割肉，大概率會中了主力的圈套！

目前成交量已經趨於平穩，不再出現快速萎縮的態勢，這恰恰說明已有資金悄然入場佈局。在這個位置選擇割肉，極有可能就是割在階段低點，白白錯失後續反彈機會。

再看大金融板塊，今日已然浮現企穩信號，後續隨時可能迎來一波拉昇行情。

不過全A指數的表現確實有些乏力，始終被1866點的壓力位壓制，數次反抽都未能成功突破，但從整體盤面來看，大盤已經基本穩住陣腳。

當下最需要的就是多一份耐心，面對下跌不必恐慌；所謂“漲得丟丟”本就無從談起，既然暫時沒有拉昇行情，那就安心臥倒持倉，靜待市場轉機出現。
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市場核心邏輯：抱團主導下的節奏與玩法拆解

當前A股的核心運行邏輯，歸根結底就是資金抱團。

先聊節奏。這正是林哥週一覆盤文章中提到的第一種走勢：若週二行情呈現縮量回調，就說明週一的衝高只是對週末利好的脈衝式炒作，那麼下一個值得把握的買點，就落在了週四早盤；反之，若明天成交額能延續小幅放量態勢，市場大概率會維持震盪走高的格局，畢竟連機構都怕踏空，不會輕易錯過潛在的反彈機會。

今晚，全球市場的目光都聚焦於美聯儲議息決議。一旦落地“不降息”的結果，那麼明天週四早盤的低點，就是絕佳的低吸時機，週五市場大概率會迎來反彈；而如果今晚降息靴子落地，明天行情則有望直接開啓反彈模式。

再談玩法。當前市場的資金動作，主要圍繞兩種驅動力展開，對應着截然不同的操作思路：一是量化資金主導的高頻輪動，二是機構資金堅守的局部抱團。

今日量化資金的輪動方向明顯增多，從商業航天、福建板塊，再到海南板塊、消費小票，每一個異動方向背後，都能找到對應的消息面支撐。不少人看好消費板塊的修復，但機構重倉的消費大票卻紋絲不動，甚至持續陰跌，這恰恰說明機構資金並未進場佈局。

而機構的抱團方向，依舊錨定在光概念賽道。至於國產算力芯片板塊的調整，更多是受海光信息相關消息的擾動。在林哥看來，此前相關方案本就存在一定的不合理性，如今相關動作的叫停，反而算得上是一則隱形利好。

總而言之，林哥近三天文章裏的核心觀點始終不變。

最後再提一下昨晚解讀的考覈新規，這一規則的落地，明年勢必會重塑機構的投資行爲，大概率會催生新的抱團主線。

因此，當下那些左側佈局的玩法，比如博弈困境反轉、追逐超跌反彈，都算不上市場主流，儘量不要輕易參與。真正值得聚焦的方向，始終是資金抱團的核心賽道，以及具備權重屬性的指數成分股。
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2號盤前分享並操作的晶瑞電材300655，拿了幾天，都是小肉，一賣就來大肉了，感覺前兩又賣飛了。
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重磅經濟數據引爆大消費！A股開盤集體下挫，三大核心原因+後市研判出爐

剛剛，11月重磅經濟數據落地，大消費板塊應聲崛起，然而A股各大指數卻在開盤階段集體走弱，創業板更是領跌市場，這背後究竟暗藏哪些玄機？林哥爲全體股民朋友深度拆解盤面邏輯，並給出明確操作指引。

昨日A股縮量普跌後，今日開盤的頹勢其實早有預兆。科創50、創業板50指數領跌兩市，完全契合昨天的預判——昨日創業板分時白線強勢拉昇，代表題材個股的黃線卻震盪走低，這種“拉指數、冷個股”的極端行情，本身就會加劇市場避險情緒。從昨天上午十點的盤中提醒，到午間覆盤的重點強調，林哥反覆警示創業板指數拉高後的回調風險，而今日的走勢，正是權重股拖累下的必然結果。

究其根本，今日開盤調整主要源於三方面因素：其一，AI科技賽道全線走弱，直接拖累雙創指數表現；其二，海光信息與中科曙光合並重組失敗的消息，大幅衝擊市場對科技板塊的盈利預期，中科曙光開盤跌停更是進一步挫傷科技股情緒；其三，創業板指數在四連陽反彈後，本身就面臨獲利盤拋壓，疊加週一跳空高開留下的3115-3119點缺口，技術面存在強烈的回補需求。更值得警惕的是，繼昨日縮量之後，今日市場成交額再度萎縮，量能的持續低迷，正是當前市場信心不足的直觀體現。短期反彈遇阻疊加量能不濟，資金避險出逃跡象愈發明顯，回調也就成爲了順理成章的走勢。

雖然科技板塊調整拖累雙創指數，但上午發佈的11月CPI與PPI數據，卻爲大消費板塊注入了強心劑。數據顯示，11月CPI同比上漲0.7%，創下2024年3月以來新高，PPI環比也實現0.1%的增長。CPI同比回升，直接提振了市場對消費復甦的信心——此前消費板塊持續低位徘徊，核心癥結就在於缺乏明確的回暖信號，而11月食品菸酒等品類價格上行，正是驅動商業百貨、白酒、食品飲料等板塊逆勢拉昇的關鍵推手。

那麼，消費數據回暖是否意味着大消費行情已經到來？客觀來看，當前消費板塊估值與股價均處於低位區間，中長期具備修復空間，但消費復甦的持續性仍需後續數據驗證，短期內想要複製科技板塊的強勢趨勢並不現實，更多是底部區域的階段性反彈。對於長期持有消費股的散戶而言，此刻在底部割肉毫無意義，即便短期難以回本，也無需在情緒低點交出籌碼。從政策導向來看，擴大內需是明年的重要發力方向，消費板塊必然是資金佈局的重要陣地。結合當下市場節奏，科技板塊經過一輪上漲後，場內資金正傾向於切換至低位板塊輪動拉昇，這也意味着板塊輪動速度將維持在較高水平。在這樣的行情下，追高操作需要格外謹慎，低位板塊即便暫時蟄伏，也終將迎來輪動反彈的機會；而對於高位板塊，若要參與，也應等待回調後的低吸窗口，切忌在大漲一致的高潮階段入場。

時值上午十點，對於今日後續行情，林哥給出三點預判：

其一，大盤指數下跌空間有限。周線級別來看，3850點的20周均線支撐力度極強，3850-3900點區間聚集了大量籌碼，形成堅實支撐帶。即便今日指數難以翻紅，跌幅也不會太深，穩定仍是當前盤面的主基調。若大盤迴調至3850點附近，非但不是恐慌的理由，反而是短期低吸的良機。

其二，創業板指數短期波動將加劇。今日開盤的大幅下挫，是反彈遇壓後的正常調整，正如昨日提示“不追漲”，正是爲了等待這樣的回調時機。經過1-2天的調整後，創業板也將迎來新的低吸窗口。

其三，操作層面建議多看少動。儘管消費板塊逆勢反彈，但當前市場尚未形成明確主線，資金觀望情緒濃厚。尤其是明天凌晨美聯儲12月議息會議結果將揭曉，疊加近期重要經濟會議細節待落地，場內資金大概率保持謹慎。在此背景下，股民朋友需控制好倉位，不宜過重，不妨耐心等待12月中下旬——屆時政策面、消息面以及外圍市場走勢都將更加清晰，正是佈局的黃金窗口。
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