老李迫击炮

【12月26日 市场资讯和数据分析】
1、现货#Silver 首次突破74美元/盎司，金银比创2014年2月以来新低；
2、今日 16 时（UTC+8）#BTC 迎史上最大 237 亿美元年度交割，往年交割后，常迎来单边行情加速；
3、2025年SEC备案数量创纪录激增，加密领域为主要推手；
4、分析：2026年将是#ETH 扩容关键期，Gas上限将从6000万大幅提高至2亿。

比特币期权将在今日16 时（UTC+8）完成迄今为止规模最大的年度交割，名义价值约237亿美元，最高痛点约9.6万美元。交割前，受圣诞假期流动性紧张和贵金属价格走高的双重影响，比特币在85,000至90,000美元区间窄幅波动，gamma对冲强力压制了价格波动。
按照历史规律，交割后做市商将解除对冲仓位，原有的支撑与阻力暂时失效，短期内BTC的波动性预计会显著放大。若价格回落至8万至8.2万美元左右，可能触发一次短线反弹。与此同时，资金流入与价格动能出现看涨背离，暗示在当前偏空情绪中仍存上行空间。若新资金结构形成，BTC有望突破9万美元，甚至逼近10万美元，对整体加密市场的情绪和资金配置产生积极推动。

【12月25日 市场资讯和数据分析】
1、机构：#US 2026年仍存在约3次降息空间；
2、受圣诞假期影响，美股周三提前收市，三大股指齐涨，#SPX 500续创新高；
3、欧盟加大对加密货币征税力度，#DAC8 法案正式生效；
4、VC复盘2025加密价值流向：稳定币、预测市场与「老牌玩家」成最大赢家。

最新数据显示，受美国经济增速超预期提振，CME数据显示明年1月降息 25 基点的概率低至约15 %左右，整体降息预期趋于收敛。美联储潜在主席人选哈塞特指出，若GDP增速维持在 4 % 附近，新增就业有望回升至每月10‑15万人，因而在政策制定中对降息的迫切性已明显下降。与此同时，监管框架逐步明朗，传统金融机构在合规后加速布局加密业务，进一步提升了行业的资金流动性。
在此宏观背景下，多位顶级风投在最新复盘中共识：稳定币、预测市场以及传统金融巨头的跨界布局是今年加密生态的主要增长点。监管清晰后 Robinhood 等老牌平台快速进入，抢占了市场先机；USDT 等稳定币的交易量与盈利能力同步爆发，已成为比特币等主链的关键流动性支撑；预测市场列为增长最快的赛道之一，ICE已向Polymarket投入 20 亿美元。对比特币而言，稳定币的规模扩大提升了其在交易对中的深度，降低了价格波动的瞬时冲击；而预测市场的活跃则为 #BTC 提供了更多衍生需求，可能在短期内支撑其价格表现。整体来看，宽松的货币环境加上风投对基础设施的再投入，预计将为比特币带来更稳健的资金流入和市场情绪提升。

【12月24日 市场资讯和数据分析】
1、金银比跌至2014年7月以来最低水平；
2、#Japan 30年期国债收益率上升2个基点至3.445%，创历史新高；
3、VanEck：#BTC 将于2026年成为表现最佳的资产之一；
4、#TRUMP 批评市场「利好不涨」反常现象，并警告异见者休想掌舵美联储。

比特币在2025年整体表现逊于#GOLD 和以科技股为主的纳斯达克100指数，年内累计跌幅约落后后者50%。VanEck在2026年展望报告中指出，这一错位为比特币在明年实现强劲反弹提供了空间；尽管今年的疲软反映了风险偏好下降和流动性紧张，但基本面仍然稳固，随着法币贬值加速和流动性回归，比特币有望在2026年成为表现最佳的资产之一。年末缺乏激进的价格飙升实际上降低了2024年第一季度出现大幅暴跌的概率。当前波动率已显著压缩，若在如此低波动环境下仍出现70%‑80%的跌幅将极不寻常；与此同时，过去两三年的累计涨幅仍显示比特币具备长期复利增长的潜力，仍是金融市场中的“怪物”资产。
从市场角度看，2025年的相对弱势可能促使资金在宏观环境改善、流动性回暖时重新流向比特币；波动率的下降也为机构投资者提供了更可接受的风险/回报配置，若比特币能够在2026年实现显著回升，预计将进一步巩固其在加密资产中的领头羊地位。

【23. Dezember Marktinformationen und Datenanalyse】
1、#特朗普 oder in der ersten Januarwoche wird ein neuer Vorsitzender der Federal Reserve ernannt;
2、#比特币 das offene Volumen von ewigen Verträgen ist gestiegen, Händler setzen auf eine Marktbelebung zum Jahresende;
3、#贝莱德 wird Bitcoin zusammen mit US-Staatsanleihen und den sieben größten Technologieaktien zu einem der zentralen Investmentthemen 2025 zählen;
4、Institutionen: In dieser Risikophase hat #黄金 die Oberhand, Bitcoin kann derzeit nur schwer in offizielle Reservevermögen aufgenommen werden.

Die neuesten Daten zeigen, dass der Goldpreis im vergangenen Jahr immer wieder neue Höchststände erreicht hat, mit einem kumulierten Anstieg von etwa 60%, während Bitcoin im gleichen Zeitraum nur um etwa 30% gestiegen ist. Rückgang der Zinssätze, sinkende Inflation und die Marktprognosen für eine geldpolitische Wende der Federal Reserve im Jahr 2026 haben dazu geführt, dass Kapital in traditionelle sichere Anlagen fließt. Obwohl Institutionen wie BlackRock weiterhin Bitcoin als „digitales Gold“ bewerben, erschweren seine hohe Volatilität, Regulierungsanfälligkeit und politische Risiken den Eintritt in die offiziellen Reserven der Zentralbanken, während Gold nach wie vor die bevorzugte Reserveanlage der Zentralbanken weltweit bleibt.
Im Derivatmarkt erreichte #BTC kurzzeitig 90.000 US-Dollar, das offene Volumen von ewigen Verträgen stieg von 304.000 auf etwa 310.000, und der Finanzierungszinssatz wurde von 0,04% auf 0,09% angehoben. Dies zeigt, dass sich Long-Leverage-Positionen wieder sammeln, und Händler erwarten signifikante Schwankungen zum Jahresende. Für den Kryptomarkt bedeuten steigende Finanzierungszinssätze und zunehmende Positionen, dass die Kräfte von Long und Short kurzfristig ins Gleichgewicht tendieren. Wenn der Bitcoin-Preis weiterhin wichtige Widerstandsniveaus überschreitet, könnte dies mehr institutionelles Kapital anziehen; jedoch, wenn das makroökonomische Umfeld weiterhin von Gold dominiert wird, wird die Volatilität von BTC und die Kapitalkosten seine weiteren Preisdurchbrüche begrenzen. Insgesamt betrachtet haben die starke Leistung von Gold und die leichte Erholung der Derivatedaten dazu geführt, dass Bitcoin kurzfristig weiterhin in einer relativ passiven Marktposition bleibt.

【22. Dezember Marktinformationen und Datenanalyse】
1、Analyse：#比特币 relativ #黄金 RSI fiel auf den niedrigsten Stand seit fast drei Jahren, was als Grenze zwischen Bullen und Bären betrachtet wird；
2、In dieser Woche werden #H , XPL und andere Tokens eine große Entsperrung erleben, mit einem Gesamtwert von über 70 Millionen US-Dollar；
3、Das monatliche Handelsvolumen im Devisenmarkt stieg auf 10,9 Milliarden US-Dollar und erreichte den höchsten Stand seit Mai 2021；
4、#哈塞特 hat die Wahrscheinlichkeit, der nächste Vorsitzende der Federal Reserve zu werden, auf 56 % erhöht, während die Wahrscheinlichkeit von Waller 12 % und die von Walsh 22 % beträgt.

Bitcoin im Verhältnis zu Gold (#BTC / XAU) ist auf etwa 20 Unzen gefallen, was den niedrigsten Stand seit Anfang 2024 darstellt；gleichzeitig nähert sich der wöchentliche RSI dieses Verhältnisses 29,5 und betritt den überverkauften Bereich, was nahe dem niedrigsten Punkt seit drei Jahren liegt. Historisch gesehen wird ein RSI, der diesen Bereich erreicht, oft von einem Bärenmarkt-Boden begleitet, daher glauben Analysten, dass Bitcoin möglicherweise unterbewertet ist und einen gewissen Aufwärtsraum bietet, aber wenn die entscheidende Unterstützung verloren geht, besteht weiterhin das Risiko einer Trendwende.
Aus der On-Chain-Struktur betrachtet, wird der Bereich von 70.000 bis 80.000 US-Dollar als wichtige Unterstützung angesehen, insbesondere der Bereich von 75.000 bis 80.000 US-Dollar, wo viele Positionen konzentriert sind. Wenn dieser gehalten werden kann, könnte es kurzfristig zu einer Erholung kommen, die dem Markt Aufwärtsdynamik verleiht；wenn er jedoch durchbrochen wird, könnte dies einen größeren Rückgang auslösen, was zu einer weiteren Verschlechterung der Gesamtstimmung im Krypto-Markt führen und den Kapitalabfluss beschleunigen sowie die Volatilität erhöhen. Daher sollten Investoren bei ihren Strategien auf die Verteidigung der Unterstützungsniveaus und die Veränderungen der RSI-Überverkaufsignale achten, um zu判断, ob sie in das Zeitfenster für Käufe bei Rückgängen eintreten können.

【19. Dezember Marktinformationen und Datenanalyse】
1、#日本央行加息 25 Basispunkte, der Zinssatz erreicht den höchsten Stand seit 30 Jahren;
2、Die USA verzeichneten im November #cpi ein jährliches Wachstum von 2,7%, was unter den Markterwartungen liegt;
3、Die Preisgestaltung auf dem US-Zinsfutures-Markt zeigt, dass im nächsten Jahr #美联储 eine Zinssenkung um 62 Basispunkte erwartet wird;
4、Der US-Senat hat Mike Selig als Vorsitzenden der US-CFTC genehmigt.

#日本央行 wird am 19. Dezember 2025 den Basiszinssatz von 0,5% auf 0,75% anheben, was den höchsten Stand seit fast dreißig Jahren markiert und nach den drei Zinserhöhungen im März, Juli und Januar 2025 auf eine straffere Politik hindeutet. Diese Zinserhöhung erfolgt vor dem Hintergrund, dass die Markterwartungen bereits vollständig verarbeitet wurden, die Finanzierungskosten für den Yen steigen, und Kapital von hochverschuldeten Krypto-Assets in sicherere Yen-Assets zurückfließen könnte.
Historische Daten zeigen, dass nach den genannten drei Zinserhöhungen in Japan Bitcoin in den folgenden Wochen signifikante Rückgänge verzeichnete, mit Rückgängen von 23,06%, 26,61% und 31,89%, was die starke Wechselwirkung der japanischen Geldpolitik auf die globale Liquidität und den Kryptomarkt zeigt. Sollte diese Zinserhöhung ebenfalls zu einem Kapitalrückfluss führen, könnte #BTC weiteren Preisdruck ausgesetzt sein, insbesondere in einem Umfeld mit hohem Anteil an gehebeltem Handel, wodurch die Marktstimmung vorsichtiger werden könnte und die Volatilität kurzfristig steigen dürfte.

【18. Dezember Marktinformationen und Datenanalyse】
1、QCP：#美联储 Politik tendiert zur Neutralität, AI-Investitionen und Kryptowährungen stehen vor strukturellen Herausforderungen；
2、#以太坊 Handelsplatz-Holdings sind auf den niedrigsten Stand seit 2016 gefallen；
3、#白银 ist die viertgrößte Anlage der Welt, mit einer Marktkapitalisierung, die Google übertrifft；
4、#比特币 Die Kapazität des Lightning-Netzwerks hat ein historisches Hoch erreicht。

Die Federal Reserve hat auf der jüngsten FOMC-Sitzung vorsichtige Signale gesendet, mit einem Zinssatz von 25 Basispunkten, wodurch der Rückkaufzinssatz auf 4% gesenkt wurde. Der Ausschuss betonte die "datenabhängige" Politik und erwartet, dass im gesamten Jahr 2025 etwa 2,3 Zinssenkungen stattfinden werden, um Beschäftigung zu stabilisieren und gleichzeitig die Inflation weiter zu dämpfen. In der Zwischenzeit bleibt der Kapitalzufluss in den AI-Sektor zwar auf hohem Niveau, aber das Einkommenswachstum hinkt hinterher. Wenn keine Kommerzialisierung erreicht wird, könnte dies eine breitere Korrektur der Aktienbewertungen auslösen. Im Bereich der Krypto-Assets bewertet MSCI die Möglichkeit, Unternehmen, die über die Hälfte ihrer Bitcoin-Exposition halten, aus dem Index zu entfernen, wobei die potenziellen Abflüsse passiver Mittel bis zu 2,8 Milliarden USD betragen könnten; während sich das regulatorische Umfeld in Regionen wie Japan verbessert hat, bleibt der gesamte Markt aufgrund der Auswirkungen der Makropolitik und struktureller Risiken in einem fragilen und resilienten Gleichgewicht.
Die Kapazität des Bitcoin-Lighting-Netzwerks hat in diesem Monat ein historisches Hoch erreicht, mit einem Tageshöchststand von 5.606 #BTC , was etwa 4,9 Millionen USD entspricht; am nächsten Tag erreichte der Höchstwert sogar 5.637 BTC. Das schnelle Wachstum der Kapazität zeigt, dass mehr Bitcoins in Zahlungskanälen gesperrt sind, was die Kosten und die Zeit für Transaktionsbestätigungen erheblich senkt; jedoch beträgt die Anzahl der Knoten nur 14.940, die Anzahl der Kanäle 48.678, beides unter dem Höchststand von 2022, was zeigt, dass die Breite der Netzwerknutzung nicht synchron gewachsen ist. Diese Divergenz zwischen Kapazität und Knotenaktivität könnte kurzfristig die Zahlungsfunktionen und die Liquiditätsunterstützung von Bitcoin verbessern und somit einen gewissen Unterstützungseffekt auf den Preis ausüben; jedoch, wenn das Wachstum der Knoten stagniert, könnten Bedenken hinsichtlich der Netzwerksicherheit und des Dezentralisierungsgrads die weiteren Pläne der Institutionen für BTC weiterhin dämpfen.

【17. Dezember Marktinformationen und Datenanalyse】
1. Goldman Sachs: #Fed könnte im nächsten Jahr aggressiver die Zinsen senken, die Gesamtzahl der Non-Farm-Beschäftigten ist nicht mehr der Hauptindikator;
2. #Japan : Die wirtschaftliche Erholung beschleunigt sich, starke Exporte haben die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Bank von Japan erhöht;
3. #research : Der Markt ist allgemein optimistisch für 2026, aber die Daten unterstützen diese optimistische Erwartung nicht;
4. Daten: Der Rückgang von #BTC in dieser Runde ist ein strukturelles Entschuldungsereignis und nicht das Zusammenbrechen der fundamentalen Nachfrage.

Mit dem Jahresende in Sicht beginnen Vermögensverwalter, die Positionen in Bitcoin bei gleichbleibenden Zuordnungen zu überprüfen. Zuvor war Bitcoin im ersten Quartal hinter dem #SPX 500 Index zurückgeblieben, erholte sich im zweiten Quartal, fiel aber zu Beginn des dritten Quartals erneut zurück; bis zum vierten Quartal dieses Jahres liegt seine Leistung immer noch etwa 26 % unter dem S&P 500. Diese signifikante relative Abweichung könnte dazu führen, dass viele Fondsmanager mit Bitcoin-Zielzuweisungen vor dem Jahresende drastische Anpassungen vornehmen, in der Erwartung, am letzten Handelstag und sogar zu Beginn des nächsten Jahres einen signifikanten Kapitalzufluss zu erleben.
Die Marktentwicklung bleibt jedoch vorsichtig. Die CME Bitcoin-Futures-Positionen sind auf etwa 124.000 Kontrakte gesunken, die Finanzierungskosten von unbefristeten Verträgen tendieren zur Neutralität, und das Spot-Handelsvolumen zeigt ebenfalls einen Rückgang von etwa 12 %, was auf einen Mangel an richtungsweisendem Vertrauen in der kurzen Frist hinweist. Sollte eine großangelegte Neuausrichtung stattfinden, könnte Bitcoin kurzfristig Preissupport durch Kapitalzuflüsse erfahren; sollte jedoch die Position nach einer Anpassung durch Institutionen weiterhin niedrig bleiben, könnte die Abneigung des Marktes gegenüber neuen Risiken weiterhin den Aufwärtstrend unterdrücken, was dazu führt, dass die gesamte Volatilität von Krypto auf einem relativ niedrigen Niveau bleibt.

【12月16日 市场资讯和数据分析】
1、美国参议院将加密货币市场结构法案推迟到明年审议；
2、美银报告：加密监管落地，银行正加速迈向链上未来；
3、美国11月 #非农就业数据 和失业率将于今晚21:30公布；
4、#NASDAQ 申请每日23小时交易制，受加密市场24/7交易影响。

本周宏观面临多重不确定因素：美国政府停摆导致非农就业数据延迟发布，11 月 #cpi 预计环比保持在 3.0% 左右的通胀水平；与此同时，联储官员已暗示在利率逼近中性后，明年或再降息一次。指数季度再平衡将在周五完成，标普 500 与纳斯达克 100 将对成分股权重进行大幅调整，导致两大指数本周分别下跌 0.6% 与 1.6%，而道指则逆势上扬 1.1%。这些因素叠加，使得整体市场风险升至高位。
在加密领域，#BTC 在 94,000 美元的阻力位受挫后回落至约 87,000 美元，卖压加剧且流动性趋紧。期货未平仓合约略有下降，永续合约 CVD 破底显示卖方力量强劲；活跃地址数轻微回落，但链上转账量突破上限，表明资金仍在活跃流动。手续费下降暗示区块空间需求减弱，ETF 资金流入虽在一定程度上抵消跌势，但其 MVRV 亦出现回落，盈利预期仍显疲软。整体来看，市场正处于盘整阶段，情绪分化导致比特币易受进一步抛售或在需求恢复前维持区间震荡。

【15. Dezember Marktinformationen und Datenanalyse】
1. In dieser Woche werden #zro , #ARB , #strk und andere Token große Freigaben erleben;
2. CryptoQuant: #BTC ist unklar, halten Sie Ihre bisherigen Einschätzungen und beobachten Sie die Entwicklungen;
3. Der Preis für Silber hat heute um über 1,00% zugelegt und beträgt derzeit 62,59 USD/Unze;
4. Das britische Finanzministerium entwickelt neue Vorschriften für den regulierten Kryptowährungsmarkt.

Die neuesten On-Chain-Daten zeigen, dass die Geschwindigkeit des Zuflusses von #Binance Inhabern, die mehr als 1 BTC besitzen, deutlich zurückgegangen ist. Der jährliche Durchschnittszufluss liegt bei etwa 6.500 BTC und ist auf den niedrigsten Stand seit 2018 gesunken; während der durchschnittliche Zufluss in dieser Woche nur etwa 5.200 BTC beträgt, was nahe am Tiefpunkt dieses Zyklus liegt. Obwohl der Bitcoin-Preis weiterhin steigt, zeigt der gesamte Zufluss einen rückläufigen Trend, was darauf hindeutet, dass die Verkaufsbereitschaft großer Inhaber abnimmt und gleichzeitig die Veränderungen in der Marktstruktur offenbart: Mit dem Anstieg des Wertes von Bitcoin steigt die Schwelle für den Besitz von 1 BTC, was zu einem natürlichen Rückgang großer Überweisungen führt; zudem haben die steigende Anzahl von Börsen und die Expansion des DeFi-Ökosystems den Kapitalfluss in dezentralisierte Kanäle erhöht, wodurch Kapital, das zuvor auf großen Plattformen wie Binance konzentriert war, verteilt wurde.
Aus Forschungsperspektive könnte dieses Phänomen darauf hindeuten, dass der Bitcoin-Markt in eine dezentralere und reifere Phase eintritt. Der Rückgang des Zuflusses von Vollmünzen schwächt die externen Antriebskräfte für kurzfristige Preisschwankungen, wodurch die Preisentwicklung stärker von den Fundamentaldaten und dem Verhalten langfristiger Inhaber abhängt. Gleichzeitig bietet der Aufstieg von DeFi und dem Multi-Exchange-Ökosystem den Investoren diversifizierte Ausstiegs- und Einstiegsmöglichkeiten und verringert das Liquiditätsrisiko auf einer einzigen Plattform. Insgesamt könnte der Preis von BTC kurzfristig relativ stabil bleiben, die Marktentwicklung tendiert zur Neutralität, und Investoren sollten sich stärker auf strukturelle Veränderungen in der Blockchain als auf kurzfristige Preisschwankungen konzentrieren.

【12月12日 Marktinformationen und Datenanalyse】
1、Analyse: #Fed Der neue Anleiheplan bleibt im Wesentlichen #QE , Stablecoins sind das derzeit drängendste Problem der Geldqualität;
2、#Polymarket Das wöchentliche Handelsvolumen erreichte einen historischen Höchststand, das Handelsvolumen wuchs in allen Kategorien;
3、Der US-Kongress fordert #SEC die Erlaubnis, Bitcoin und Kryptowährungen in 401(k) Rentenpläne aufzunehmen;
4、Die Federal Reserve übertrifft die Erwartungen beim Anleihekauf, Wall Street korrigiert kollektiv die Prognosen für 2026.

Die Federal Reserve hat kürzlich ein Programm zur monatlichen Anleihekäufen in Höhe von 40 Milliarden Dollar für kurzfristige Staatsanleihen gestartet, das die Markterwartungen bei weitem übertrifft. Dieser Schritt hat die großen Banken von Wall Street dazu veranlasst, die Prognosen für die Staatsverschuldung im Jahr 2026 nach oben zu korrigieren. Barclays schätzt, dass das gesamte Kaufvolumen für Anleihen in diesem Jahr 525 Milliarden Dollar erreichen könnte, was deutlich über den vorherigen Erwartungen von 345 Milliarden Dollar liegt. Die massiven Käufe drücken die kurzfristigen Zinsen, es gibt deutliche Vorteile bei den Swap-Spreads und SOFR‑Federal Funds Basisgeschäften, und das Handelsvolumen von kurzfristigen Zinsfutures steigt entsprechend stark an.
Berichte von Institutionen zeigen, dass im Jahr 2025 nur das französische Unternehmen The Blockchain Group #BTC eine Rendite von 164 % erzielte und damit die 16 % Rendite des S&P 500 übertraf; Unternehmen wie Strategy und Metaplanet verzeichneten Rückgänge bei den Aktienkursen, etwa 60 % der Treasury-Unternehmen befinden sich im Verlust. Die Beschaffung von Bitcoin hat stark abgenommen, im November kauften nur 28 Unternehmen weiter ein, was einem Rückgang von etwa 83 % im Vergleich zu 168 Unternehmen im Juli entspricht. Der Rückgang des Liquiditätsangebots hat die Nachfrage der Unternehmen nach Bitcoin geschwächt und Druck auf den BTC-Preis ausgeübt; jedoch könnte die lockere Liquidität der Federal Reserve in gewissem Maße die Attraktivität von Krypto-Assets stützen.

【11. Dezember Marktinformationen und Datenanalyse】
1、#美联储 am 11. Dezember wie erwartet um 25 BP gesenkt, #美联储点阵图 Prognosen zeigen, dass 2026 und 2027 jeweils eine Senkung um 25 Basispunkte erwartet wird；
2、Daten: Globale #稳定币 Marktkapitalisierung erreicht 3100 Milliarden US-Dollar, ein historischer Höchststand；
3、US-Spot #BTC ETF hatte gestern einen Nettozufluss von 2,2156 Milliarden US-Dollar；
4、Analyse: Die Impulse zur Wiederbelebung des Bullenmarktes sind begrenzt, ein langsamer Rückgang ist die vorherrschende Ansicht im Optionsmarkt.

Die Federal Reserve senkte im Dezember #FOMC‬⁩ die Zinsen um 25 Basispunkte und erreichte damit eine kumulierte Senkung von 75 Basispunkten in diesem Jahr. Sie kündigte außerdem an, ab diesem Monat monatlich 40 Milliarden US-Dollar an kurzfristigen Staatsanleihen zurückzukaufen, um die Reserven im Bankensystem aufzufüllen. Obwohl die Zinssenkung den Markterwartungen entsprach, offenbart der Beschlusstext deutliche Meinungsverschiedenheiten unter den Mitgliedern: Einige Beamte befürchten, dass die Inflation weiterhin hartnäckig bleibt, während andere betonen, dass der Arbeitsmarkt bereits Anzeichen einer Abkühlung zeigt, was zu unzureichendem Konsens über weitere Lockerungen führt. Diese interne Uneinigkeit schafft Unsicherheit über den zukünftigen geldpolitischen Kurs, insbesondere vor dem Hintergrund, dass Powells Amtszeit im Mai des nächsten Jahres endet, was die politische Richtung wahrscheinlich stärker von persönlichen Wünschen beeinflusst.
Im Bereich der Krypto-Assets zeigen die Daten des Optionsmarktes, dass Bitcoin unter der 100.000-Dollar-Marke gedrückt wird, die Gesamtzahl der offenen Kontrakte Ende Dezember macht immer noch etwa 50 % der Gesamtpositionen aus, während die Preise für Put-Optionen deutlich höher sind als die für Call-Optionen mit demselben Delta, was darauf hinweist, dass Investoren eher defensiv positioniert sind. Gleichzeitig ist die 30-Tage 25-Delta Put-Schräglage von -2,9 % auf -5,3 % gefallen, was die Sorgen über Abwärtsrisiken weiter verstärkt. In dem Kontext einer relativ angespannten Liquidität und saisonalen Faktoren mit dem bevorstehenden Weihnachtsfest tendiert die Marktstimmung zur Dämpfung, und die kurzfristige Bewegung von BTC wird voraussichtlich eher in einem engen Bereich stagnieren, es sei denn, es gibt unerwartete Liquiditätsanreize oder Signale für eine politische Lockerung, andernfalls wird es schwierig sein, eine signifikante Erholung auszulösen.

【10. Dezember Marktinformationen und Datenanalyse】
1、Marktanalyse：#美联储 一致通过利率决议将逐渐成为罕见情形；
2、NYSE Muttergesellschaft：超半数机构客户对预测市场感兴趣；
3、美国现货 #比特币 ETF昨日净流入1.5077亿美元，现货 #以太坊 ETF昨日净流入1.7527亿美元；
4、摩根大通：传统的四年周期逻辑正在弱化，加密牛市周期并未结束。

本周美联储 #FOMC 会议或将出现罕见的内部分歧，12位有投票权的委员中约有五位表达了不同意见，标志着自2019年以来首次出现三位以上的异议者。分析人士认为，这种裂痕反映了政策制定过程的政治化倾向，市场尚未将此类不确定性计入利率预期，导致美元走弱、债券收益率下降的空间被进一步压缩。若分歧持续，2026年之前美联储形成统一决策的概率将显著降低，金融体系的政策透明度和风险溢价可能随之上升。
与此同时，#BTC 在12月初短暂突破9.3万美元后回落至约92,900美元，较前高点回调约1.5%。价格回调虽不构成结构性恶化，但显示出在美联储政策不确定背景下，投资者情绪仍偏向短线获利了结。稳定币规模已连续17个月增长，提供了相对稳健的流动性支撑；ETF资金的持续流入则在一定程度上削弱了“加密冬天”的可能性。综合来看，若美联储内部争议加剧导致美元进一步走弱，可能为比特币等风险资产提供资金侧支撑；但若政策分歧转化为更高的宏观波动，则比特币仍面临短期回撤的压力。

【9. Dezember - Krypto-Marktnachrichten und Datenanalyse】
1. In diesem Jahr gab es 7 Sitzungen #fomc , Bitcoin ist nur einmal gestiegen;
2. Matrixport: Der Krypto-Markt ist unter schwacher Beteiligung von Kleinanlegern schwer nachhaltig zu steigern;
3. US-Spot #BTC ETF verzeichnete gestern einen Nettoabfluss von 60,51 Millionen Dollar, Spot #ETH #ETF verzeichnete gestern einen Nettozufluss von 35,49 Millionen Dollar;
4. Santiment: Im letzten Jahr betrug der Nettoabfluss von Bitcoin an zentralisierten Börsen (CEX) insgesamt 403.200 Stück.

Die in dieser Woche anstehende Zinssatzentscheidung der Federal Reserve kann als Referenz dienen. In diesem Jahr hat die Federal Reserve bereits sieben Zinssatzentscheidungen getroffen, lediglich zu Beginn des Mai gab es einmal einen Anstieg von etwa 15 % beim Bitcoin, die restlichen sechs Male gab es Rückgänge. Derzeit schwankt der Bitcoin bei etwa 94.000 Dollar, das Handelsvolumen hat zwar zugenommen, jedoch zeigen das kumulierte Handelsvolumen-Differenzial (CVD) und die offenen Kontrakte einen absteigenden Trend, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck weiterhin zunimmt. Die Nachfrage nach Absicherung auf dem Optionsmarkt steigt, während der Abfluss von ETF-Mitteln zeigt, dass der Kaufdruck weiterhin schwach ist. Insgesamt zeigt sich ein frühes Signal der Erholung, aber die Stimmung bleibt vorsichtig.
Inzwischen ist die Beteiligung von Kleinanlegern weiterhin gering. In der Vergangenheit war der koreanische Markt, in dem Kleinanleger aktiv waren, an einem Tag mit Handelsvolumen von mehreren Milliarden Dollar, heute ist es auf etwa 1 Milliarde Dollar gefallen, der Rückfluss von kurzfristigen Mitteln ist begrenzt. Neue oder expandierende Handelsplattformen können die Handelsvolumina nicht nachhaltig erhöhen, und einige ursprünglich geplante Listings haben Verzögerungen erfahren. Selbst wenn die Federal Reserve später die Zinsen senkt, wird es schwierig sein, eine echte nachhaltige Aufwärtsdynamik zu bilden, da es an breiter Beteiligung von Kleinanlegern mangelt. Handelsvolumen und Stimmung sind voneinander abhängig, eines kann ohne das andere nicht existieren.

【8. Dezember Marktinformationen und Datenanalyse】
1. Die USA #SEC werden am 15. Dezember eine Runde Tisch über kryptografische Datenschutzprobleme abhalten;
2. In dieser Woche werden #APT , CHEEL, LINEA und andere Token große Freigaben erleben;
3. Aktuell beträgt das gesamte On-Chain-Holding von #比特币 ETF in den USA 1.332.000 BTC, was 6,67 % des aktuellen BTC-Angebots entspricht;
4. Der Vorsitzende der SEC der USA: Der gesamte Finanzmarkt der USA könnte innerhalb von zwei Jahren auf On-Chain umziehen.

Aktuelle Daten zeigen, dass die Federal Reserve in der Sitzung dieser Woche sehr wahrscheinlich den Zielbereich für den föderalen Geldmarktzins um 25 Basispunkte senken wird, was nahe dem Bereich von 3,5 %‑3,75 % liegt. Gleichzeitig prognostizieren Experten, dass die Federal Reserve ab Januar 2026 monatlich Staatsanleihen mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr im Umfang von 45 Milliarden USD zurückkaufen wird, um die Systemliquidität zu erhöhen; frühestens Ende des ersten Quartals 2025 bis Anfang des zweiten Quartals könnte das monatliche Volumen zwischen 15 und 20 Milliarden USD liegen. Die Federal Reserve könnte auch beginnen, „Wasser wieder fließen zu lassen“ (RMP) und kurzfristige Rückkaufoperationen zu starten, um dem Markt zusätzliches Bargeld zur Verfügung zu stellen.
Für Krypto-Assets bedeutet ein Rückgang der Zinssätze, dass die risikofreie Rendite in USD verringert wird, was die relative Attraktivität von hochriskanten Assets wie Bitcoin erhöht; während eine große Liquiditätszufuhr kurzfristig den Preis von #BTC steigern könnte, da die Marktmittel eher nach Ertragskanälen suchen. Gleichzeitig könnte eine anhaltend lockere Liquidität die vorsichtige Regulierung von Krypto-Transaktionen durch die Aufsichtsbehörden verstärken, was zu einer erhöhten Preisschwankung führen könnte. Insgesamt wird erwartet, dass BTC kurzfristig von den Erwartungen einer Lockerung profitiert, die mittel- bis langfristigen Entwicklungen hängen jedoch von der makroökonomischen Liquiditätslage und dem regulatorischen Umfeld ab.

【12月5日 市场资讯和数据分析】
1、美 #SEC 就代币化监管问题展开讨论，传统金融与加密行业在去中心化议题上分歧明显；
2、#solana 联创：加密货币总市值将持续上涨，最终市场价值会依据营收能力重新分配；
3、#特朗普 将于当地时间周五下午3点签署行政令；
4、#strategy 抗压能力对近期 #BTC 价格影响比矿工抛售压力更关键。

摩根大通的最新报告指出，近期比特币的走势更多受Strategy 抗压能力左右，而非矿工的直接行为。虽然MSTR仍在持有大量比特币且未出现抛售，但矿工的卖压正在加剧。报告将比特币价格受压归因于两大因素：一是网络算力和挖矿难度的同步下降，二是围绕MSTR的市场动态。算力下滑主要源自中国在私人挖矿激增后再次收紧监管，以及全球能源成本居高不下，导致不少高成本矿场被迫退出。与此同时，比特币价格仍低于大多数矿工的生产成本，摩根大通将平均生产成本下调至约9万美元，并指出每千瓦时电价上升0.01美元将使成本增加约1.8万美元，进一步压缩利润空间。
从市场角度看，这种成本与价格的双重挤压可能引发更大幅度的抛售，短期内对比特币形成下行压力。MSTR的持仓虽为市场提供了一定的需求支撑，但其自身股价波动也会影响被动基金的资金流向，进而加剧比特币的波动性。若电价回落或比特币价格企稳，部分成本较高的矿工或有机会恢复盈利，市场情绪可能出现短暂回暖；但在当前电价高企、监管环境收紧的背景下，整体趋势仍偏向谨慎观望，投资者需关注矿工成本变化和MSTR相关政策动向对比特币价格的联动效应。

【4. Dezember Marktinformationen und Datenanalyse】
1、Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC hat die umstrittene Frist für die Umsetzung der Leerverkaufsoffenlegungsregeln erneut verschoben;
2、Der US-Spot-ETF #比特币 verzeichnete gestern einen Nettoabfluss von 14,9 Millionen US-Dollar, während der Spot-Ethereum-ETF gestern einen Nettozufluss von 138,96 Millionen US-Dollar verzeichnete;
3、#SEC hat neun ETF-Anbieter mit einem Warnschreiben kontaktiert und verlangt eine Antwort auf die Risikofrage bezüglich "geplanter hoher Hebelwirkung";
4、Der Markt warnt das US-Finanzministerium: Die Nominierung von Hassett zum Vorsitzenden #美联储 könnte eine Zinssenkungssturm auslösen.

BlackRock weist in seinem Ausblicksbericht für 2026 darauf hin, dass die traditionelle Wirksamkeit von Hedging-Tools wie Staatsanleihen aufgrund der Annäherung der US-Staatsverschuldung an 38 Billionen US-Dollar geschwächt wird, was die Fragilität des Finanzsystems erhöht. Angesichts der angespannten Liquiditätssituation beschleunigen große Asset-Management-Firmen an der Wall Street die Integration digitaler Vermögenswerte in ihre Portfolios und betrachten sie als neues Mittel zur Risikodiversifizierung. Gleichzeitig hat sich der Stablecoin von einem Nischenlabel gelöst und ist zu einem entscheidenden Bindeglied zwischen der traditionellen Finanzwelt und der Blockchain-Liquidität geworden, was mehr institutionelles Kapital anzieht und dessen Nutzung fördert.
Aus Marktsicht verändert der anhaltende Zufluss institutionellen Kapitals die strukturellen Merkmale von Krypto-Vermögenswerten. #BTC sieht seine Eigenschaften als digitales Gold verstärkt, und sein Preis zeigt unter dem Einfluss der institutionellen Nachfrage einen rationaleren Aufwärtsspielraum; zugleich bedeutet die Erhöhung des institutionellen Allocationsanteils auch, dass die Volatilität tendenziell abnehmen wird, wodurch der Einfluss kurzfristiger Spekulationsverhalten geschwächt wird. Insgesamt wird die Anerkennung und Zuteilung von Krypto-Vermögenswerten durch Institutionen Bitcoin eine stabilere Unterstützung bieten und seine Position in der Vermögensallokation weiter stärken.

【3. Dezember Marktinformationen und Datenanalyse】
1、#SEC pausiert die Genehmigung von hochriskanten ETF, besorgt über Risiken, die das Limit überschreiten;
2、Daten: Q4 Bitcoin-Neuinvestitionen 7320 Milliarden US-Dollar, Bitcoin und Stablecoins dominieren weiterhin die On-Chain-Abwicklung;
3、Bitcoin und #白银 Verhältnis erreichen den niedrigsten Stand seit Oktober 2023, Silberpreise steigen stark;
4、Institutionen: #BTC fällt unter die Unterstützungslinie des Bullenmarktes, aktuelle Durchbruch-Handelsmöglichkeiten überwiegen Kauf.

Angetrieben durch eine Erholung der Risikobereitschaft stiegen die US-Indizes in der Nacht, was zu einer kurzfristigen Erholung von Bitcoin führte. Der Markt erwartet allgemein, dass die Federal Reserve in der nächsten Woche bei der #fomc Sitzung die Zinsen senken wird, die quantitative Straffung ist zu Ende, der Druck auf den Rückzug von Geldern aus dem Anleihemarkt verringert sich, was hochvolatilen Vermögenswerten wie Bitcoin Liquiditätsunterstützung bietet. Die Global Markets Research der Oversea-Chinese Banking Corporation stellt fest, dass Anleger großes Vertrauen in mögliche Zinssenkungsmaßnahmen der Federal Reserve haben, was die Nachfrage nach risikobehafteten Vermögenswerten weiter erhöht.
Dennoch sieht sich Bitcoin in letzter Zeit strukturellen Herausforderungen gegenüber: Der Preis fällt unter die entscheidende Unterstützung des Bullenmarktes, die Optionenpositionen neigen stark zu bearish, einige große Anleger verkaufen weiterhin, es gibt signifikante Kapitalabflüsse aus dem Spot-Bitcoin-ETF und der DAT-Indikator zeigt eine Verlangsamung. Institutionelle Analysen deuten darauf hin, dass in diesem Umfeld die Wahrscheinlichkeit von Durchbruchshandelsgelegenheiten höher ist als die Verfolgung von fallenden Preisen durch „das Messer fangen“, Anleger sollten sich mehr auf Long-Möglichkeiten konzentrieren, die Widerstände durchbrechen können, anstatt blind zu hoch zu kaufen. Insgesamt, wenn die Zinssenkungserwartungen der Federal Reserve erfüllt werden, wird sich die kurzfristige Liquidität weiter verbessern, was Bitcoin Raum für eine Erholung bieten könnte; aber wenn die makroökonomische Risikobereitschaft zurückgeht oder die ETF-Gelder weiterhin abfließen, könnte der Preis weiterhin im kritischen Unterstützungsbereich schwanken.

【12月2日 市场资讯和数据分析】
1、#TRUMP 明日凌晨3点将发表重大声明；
2、全网难度高位运行下，多数老款比特币矿机已跌破关机币价；
3、报告：#BTC 挖矿陷入“史上最差利润周期”，矿企全面承压；
4、#美联储 未来会议分歧频现恐加剧市场波动风险。

根据最新行业数据，在每度电0.06美元的成本模型下，以蚂蚁S19系列为代表的大量老旧比特币矿机已普遍陷入亏损，其关机币价高企，导致日收益为负并逼近停机边缘。与此形成鲜明对比的是，采用液冷等新技术的新一代矿机，如蚂蚁S23Hyd.系列，凭借约3.22万美元的关机币价，在当前市场下仍能保持盈利，展现出显著的效率优势和抗风险能力。
这一动态反映出挖矿行业正因极高的全网算力和悬殊的能效代差而加速“分层”。与此同时，衡量矿工核心收入的哈希价格已跌至约35美元/PH/s的历史性低位，导致矿企利润遭遇严峻挤压。这已引发连锁反应，包括上市矿企股价自10月中旬以来普遍大幅下挫，以及部分公司开始主动去杠杆以应对危机。对整体加密市场而言，老旧算力的持续出清可能减轻矿工的抛售压力，但行业的剧烈整合与资本开支收缩，也可能在比特币下一次减半前为网络算力增长和安全性带来新的不确定性。

【1. Dezember Marktinformationen und Datenanalyse】
1、#美联储 wird heute offiziell mit der quantitativen Straffung enden;
2、Das Handelsvolumen an Krypto-Börsen im November fiel auf 1,59 Billionen US-Dollar und erreichte den niedrigsten Stand seit Juni;
3、Die Rendite im November 2025 für #比特币 beträgt -17,67% und stellt den zweitschlechtesten Rekord bis heute auf;
4、Wichtige Ereignisse und Datenankündigungen in dieser Woche: #鲍威尔 spricht, US PCE und #小非农 .

Die US-Notenbank hat am 1. Dezember offiziell mit QT aufgehört und den Prozess beendet, seit Juni 2022 über 2 Billionen US-Dollar von der Bilanz abzubauen. Diese politische Wende bedeutet, dass der Druck auf die Dollar-Liquidität nachlassen wird und die langfristigen Zinssätze voraussichtlich sinken, was potenzielle Unterstützung für risikobehaftete Anlagen bietet. Gleichzeitig zeigt der Kryptowährungsmarkt im November eine signifikante Schrumpfung – das Handelsvolumen fiel im gesamten Monat auf 1,59 Billionen US-Dollar, was einem Rückgang von 26,7% im Vergleich zum Vormonat entspricht und einen neuen Tiefstand seit Juni erreicht; Das DEX-Handelsvolumen fiel ebenfalls auf 3977,8 Milliarden US-Dollar, was ebenfalls den niedrigsten Stand seit Juni darstellt.
In Bezug auf die Anlagenentwicklung erzielte #BTC im November eine Rendite von etwa -17,67%, was die zweitschlechteste Novemberleistung in seiner Geschichte darstellt; Die Rendite von Ethereum im gleichen Zeitraum betrug -22,38%, was ebenfalls einen historischen zweitschlechtesten Rekord aufstellt. Diese Entwicklung steht im scharfen Kontrast zu den historischen Mustern: In den vergangenen Novembermonaten betrug die durchschnittliche Rendite von Bitcoin +41,12%, der Median lag bei +8,81%. Die Liquiditätsschrumpfung und der Rückgang der Handelsaktivität haben die Marktvolatilität verstärkt, während das Ende der QT der US-Notenbank möglicherweise einen strukturellen Wendepunkt für den Krypto-Markt bringt – wenn sich das Liquiditätsumfeld schrittweise verbessert, könnten Kern-Krypto-Vermögenswerte wie Bitcoin zuerst von der Bewertungserholung profitieren.