- Sau nỗ lực cạnh tranh và mở rộng quyết liệt của hàng loạt hệ sinh thái lớn, thị phần DeFi của Ethereum $ETH vẫn giữ vị trí độc tôn với 57,97% tổng giá trị khóa lại (TVL) toàn ngành. Mặc dù con số này có sự biến động nhẹ so với mức 54,21% vào tháng 02/2025, nhưng Ethereum vẫn chứng minh được sức bền và khả năng hấp thụ dòng vốn vượt trội so với các đối thủ còn lại
- Nâng cấp Fusaka triển khai vào cuối năm 2025 đã giải quyết bài toán cấp thiết về dữ liệu (Data Availability) thông qua PeerDAS, giúp số lượng giao dịch hàng ngày đạt đỉnh gần 3 triệu vào giữa tháng 01/2026, Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày (Active Addresses) duy trì đà tăng trưởng ổn định và chính thức vượt mốc 1 triệu
- Hơn 65% tài sản thực được token hóa (RWA) chọn Ethereum làm nền tảng lưu trữ và giao dịch. Với TVL của riêng mảng RWA đạt 19,5 tỷ USD
- Vốn hóa stablecoin trên mạng lưới duy trì ổn định ở mức 160 tỷ USD. Khối lượng giao dịch stablecoin đạt mốc 1.000 tỷ USD vào cuối năm 2025
- Mặc dù Mainnet Ethereum ngày càng trở thành nơi trú ẩn của dòng vốn lớn (Whales) và các tài sản định chế, thì các hoạt động giao dịch nhỏ lẻ và tần suất cao đang dịch chuyển sang Layer 2 hoặc các đối thủ như Solana (hiện giữ khoảng 6.88% thị phần TVL), tạo ra sự phân cực với người dùng khi phù hợp với từng chain
=> Ethereum vẫn là cái phễu lớn nhất thu giữ giá trị của toàn bộ ngành DeFi, nhưng thị phần cũng được phân mảnh ra rất đa dạng
Sự Dịch Chuyển Của Lợi Suất Và Áp Lực Lên Đồng USD - Sự liên quan tới Bitcoin
- Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tiệm cận mức 4,19%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Nhật Bản (JGB) bắt đầu hạ nhiệt sau khi chạm các mốc cao lịch sử. Sự giằng co này phản ánh xung đột giữa các biện pháp chính sách cực đoan và nhu cầu tài trợ vốn từ nước ngoài
- Chỉ số DXY không còn giữ được vị thế độc tôn. Sau khi giảm 9,2% trong năm 2025, chỉ số này tiếp tục mất thêm 3,1% ngay trong tháng đầu năm 2026. Ngược lại, các đồng tiền như Euro và Yên Nhật đang ghi nhận đà hồi phục mạnh mẽ nhờ sự thận trọng của Fed và những bất ổn từ chính sách thương mại (thuế quan) của Mỹ.
- Khi khoảng cách lợi suất (Spread) thu hẹp, lợi nhuận từ việc vay đồng Yên để đầu tư vào tài sản USD biến mất. Điều này buộc các nhà đầu tư phải tất toán vị thế (unwinding), rút thanh khoản khỏi các tài sản rủi ro toàn cầu.
- Lịch sử các năm 2011, 2014 và 2021 cho thấy mỗi khi chênh lệch lợi suất này giảm mạnh và xuyên thủng ngưỡng 1,0%, giá Bitcoin $BTC thường phải chịu áp lực điều chỉnh lớn.
=> Hiện tại, các vị thế bán khống đồng Yên vẫn thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh của năm 2024. Điều này hàm ý rằng lượng "củi khô" để tạo ra một vụ cháy thanh khoản (Yen Panic) như mùa hè năm 2024 là không nhiều.
=> Mặc dù $BTC đang đối mặt với lực cản từ việc thu hẹp Spread, nhưng cấu trúc thị trường hiện tại đã trưởng thành hơn so với các chu kỳ trước. Áp lực giảm giá là có thật, nhưng cường độ có thể sẽ được giảm nhẹ nhờ dòng vốn tổ chức và sự dịch chuyển niềm tin khi đồng USD suy yếu.
Besitz einer der größten Perpetual-Volumenmärkte, im Jahr 2025 verzeichnet Coinbase 1,4 Billionen USD, während Hyperliquid 2,6 Billionen USD erreicht, Hyperliquid ist fast doppelt so groß wie CEX wie cb
Das Buyback-Token-System verwendet 97% des Umsatzes und sendet es an die Assistance Fund-Wallet, und dieser Fonds wird als permanente Burn-Adresse anerkannt (aus dem Umlauf entfernt)
=> Allein diese 2 Faktoren machen
zu einem der grundlegend stärksten Token des Marktes 2025 mit beeindruckendem Wachstum
Analyse der Kostenstruktur von Bitcoin - Die Verschiebung zwischen den Holder-Gruppen $BTC
1. Der Druck der kurzfristigen Investoren (STH)
- Derzeit hat der Markt die gesamte STH-Gruppe in einen Verluststatus gedrängt. Wenn der Markt unter den durchschnittlichen Kosten der Gruppe von Inhabern, die weniger als 155 Tage halten, operiert, erreicht der Verkaufsdruck aufgrund von Panikverkäufen oft seinen Höhepunkt.
- Mit einem durchschnittlichen Kaufpreis $BTC von ~92K$ steht die gesamte STH-Gruppe unter Druck, um DCA zu betreiben, um den Kaufpreis zu senken oder Verluste zu begrenzen.
Es gibt eine Handelsstrategie, die ich als psychologisch stabil und effektiv empfinde, die ich gerne scherzhaft "Goldhändler" nenne, sehr effektiv
Eine Metapher mit dem Bild des Besitzers eines Gold- und Silberschopfs, der Gold hortet und mit einem klaren Prinzip kauft und verkauft. Und man kann sehen, dass sie immer reicher werden?
Sparstrategie 1, Prinzip - Sie sehen, dass der Ladenbesitzer immer Vorräte und Bargeld hat - Geschäftstätigkeit des Kaufs und Verkaufs
Danke an die Chefs und das Team, dass sie mir vertraut und 1 $BNB für meine Inhalte @Yi He CYZhang01 geschenkt haben. Anerkennung für den Wert der Qualität ist der wertvollste Lohn für einen Autor, der Artikel teilt.
Dies ist nicht nur eine Zahl, sondern eine große Motivation für mich, weiterhin qualitativ hochwertige Inhalte mit der Gemeinschaft zu teilen.
VITALIK UND DIE ENTITÄTEN VERKAUFEN STÄNDIG $ETH - ABER IST ES NOCH NICHT VORBEI?
Die Daten zeigen eine Kombination aus Zwangsliquidationen von Walen und dem schrittweisen Rückzugsplan von Vitalik. Ist dies zu diesem Zeitpunkt ein Zufall?
VITALIK UND DIE ENTITÄTEN VERKAUFEN STÄNDIG $ETH - ABER IST ES NOCH NICHT VORBEI? 1. Vitalik Buterin: Rückzug für spezielle Projekte - In den letzten 3 Tagen (03/02 - 05/02): Vitalik hat etwa 2.779 - 2.961 $ETH verkauft und dabei 6,2 - 6,6 Millionen USD eingenommen (durchschnittlicher Preis 2.228 - 2.238 USD/ETH). Umwandlung in Stablecoins wie USDC, GHO, EUROC und LUSD
BITCOIN FÄLLT AUF WICHTIGE NIVEAUS - VERKAUFSDRUCK ÜBERWIEGT
On-chain $BTC bestätigt derzeit die Kontrolle durch die Verkaufsseite (Bären), mit einer deutlichen Schwächung der Nachfrage in wichtigen Preisbereichen
1. Durchbrechen psychologischer und technischer Unterstützungsniveaus *Der True Market Mean Index wurde durchbrochen. Der Handelspreis unter diesem Niveau hat zwei Konsequenzen: - Verlust der Vertrauensbasis: Die Mehrheit der kurzfristigen Händler befindet sich derzeit in einem Verlust, was den Verkaufsdruck erhöht, um Verluste zu begrenzen, anstatt weiter zu akkumulieren.
Das habe ich vor 3 Jahren analysiert; zu dieser Zeit hatte der Markt großes Vertrauen in die L2, und jetzt, von den 135 derzeit vorhandenen Layer 2, haben 109 L2s weniger als 1 Benutzerinteraktion pro Sekunde.
- Kürzlich hat Vitalik den Fokus von "L2 als Rettungsanker für L1" auf "L1 selbstständig und L2 spezialisiert" verschoben, was eine erhebliche Bereinigung für die aktuellen L2 darstellt und den Weg für
L1
1. Die Veralterung der alten "Rollup-zentrierten Vision" der L2.
Oktober 2025 (Höhepunkt): Der Markt ist extrem optimistisch mit einem Rekordnettozufluss von Stablecoins in die Börsen von +9,7 Milliarden USD. Allein Binance macht den größten Teil mit 8,8 Milliarden USD aus. Dies ist der Hauptantrieb, der Bitcoin zu einem historischen Höchststand (ATH) führt.
Aktuell (Februar 2026): Der Geldfluss hat sich vollständig umgekehrt. Nach einem erheblichen Defizit im Dezember verzeichnet der Markt derzeit einen Nettoabfluss von -4 Milliarden USD.
- Dass Stablecoins von der Börse abgezogen werden, bedeutet, dass die "Kaufkraft" verringert wird. Investoren ziehen Geld in kalte Wallets zurück oder verlassen den Markt, um ihr Kapital zu sichern, anstatt bereit zu sein, Vermögenswerte zu kaufen.
=> Der Markt befindet sich in einem Zustand der "Liquiditätsknappheit". Der Rückzug des Stablecoin-Geldflusses ist ein Signal dafür, dass Investoren (insbesondere diejenigen, die später eingestiegen sind) zu einer Haltung der Kapitulation oder maximalen Vorsicht neigen, was es Bitcoin $BTC schwer macht, kurzfristig stark zu steigen.
Derzeit halten zwei Hauptakteure, MicroStrategy (Strategie) und 11 Bitcoin-ETFs, 10 % der im Umlauf befindlichen Bitcoin.
- Durchschnittlicher Kaufpreis: $85.36K.
- Aktueller Status: Nicht realisierte Verluste von etwa -$7 Milliarden.
=> Die Generation neuer Investoren (Boomers) hält Positionen mit Verlusten und neigt dazu, Kapital massenhaft abzuziehen.
=> Die Geschichte des "institutionellen Geldflusses" spiegelt sich im Preis wider und erzeugt derzeit Verkaufsdruck, wenn der Preis stark unter die Kapitalkosten fällt.
Das Jahr 2026 wird als Jahr der strukturellen Divergenz prognostiziert, wobei edle Metalle (Gold, Silber) angeführt werden, unterstützt durch die Fed und geopolitische Risiken, während die Ölpreise kurzfristig aufgrund von Überangebot sinken könnten.
- Im Folgenden finden Sie Analysen von großen Finanzinstitutionen und Ökonomen (wie der Weltbank, Bloomberg, Oxford Economics), die aktualisierte Informationen über mögliche Entwicklungen auf dem Markt für Metalle und Rohstoffe sowie einige Prognosen enthalten.
Dies ist Microsoft, $MSFT, eines der wertvollsten Unternehmen der Welt.
Heute ist es um 11% gefallen. Es hat mehr als 440 Milliarden USD an Marktkapitalisierung verloren, der zweitgrößte Rückgang aller Zeiten für eine Aktie.
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