#SquareMentionsHeatwave پہلے تو میں نے سوچا کہ شاید یہ صرف ٹرمپ ٹیرف کی سرخی ہے جس کی وجہ سے ڈمپ ہے۔ لیکن جب میں کھودتا ہوں اور ڈپ کی صحیح تحقیق کرتا ہوں، تو مجھے سطح کے نیچے بیٹھی ہوئی اصل گندگی نظر آتی ہے۔
ہر کوئی ٹیرف کی خبروں پر الزام لگانے میں مصروف ہے جیسے اکیلے کریش کرپٹو۔ نہیں- یہ صرف محرک تھا۔ اصل دھماکہ سسٹم میں پہلے سے بھری ہوئی لیوریج کے پہاڑ سے ہوا۔
بی ٹی سی کی کھلی دلچسپی $88B کے قریب منڈلا رہی تھی، چند دنوں تک فنڈنگ مثبت تھی، اور تاجروں کو طویل عرصے سے اسٹیک کیا گیا تھا۔ جس لمحے عالمی منڈیوں نے اس ٹیرف کے جھٹکے پر ردعمل کا اظہار کیا اور اسٹاک سے خون بہنا شروع ہوا، کرپٹو نے "ڈپ" نہیں کیا - اس نے دھماکہ کیا۔
اس کے بعد جو کچھ ہوا وہ عام فروخت نہیں تھا۔ یہ ایک مکمل پرسماپن جھرن تھا۔ 24 گھنٹوں میں تقریباً $19B کا صفایا ہو گیا اور تقریباً 1.6 ملین تاجروں کو زبردستی ختم کر دیا گیا۔ یہ گھبراہٹ کی فروخت نہیں ہے - یہ مارجن کالز چین ری ایکٹنگ ہے۔
جب کہ یہ سب کچھ ہو رہا تھا، ایتھینا کا USDe — جسے "مستحکم" سمجھا جاتا ہے — بائنانس پر $0.65 کے قریب فلیش گرا تھا۔ اس نے مزید گھبراہٹ کا اضافہ کیا اور لیکویڈیٹی میں مزید اضافہ کیا۔ کچھ ایکسچینجز بھی ٹریفک کی وجہ سے پیچھے رہ گئے یا منجمد ہو رہے تھے، اس لیے لوگ رد عمل کا اظہار بھی نہیں کر سکتے تھے یا پوزیشن کو بند کر سکتے تھے۔
جب میں گہرائی میں دیکھتا ہوں، تو مجھے احساس ہوتا ہے کہ یہ خوف کی وجہ سے مارکیٹ میں مندی نہیں تھی۔ یہ لیوریج گرنے کا انتظار کر رہا تھا۔ ایک چھوٹی میکرو سرخی نے اسے غلط وقت پر تھپڑ مارا۔
تو ہاں، میں یہ بھی سوچتا ہوں کہ ٹیرف کی سرخی نے ایک کردار ادا کیا، لیکن جب میں ڈپ کی تحقیق کرتا ہوں اور یہ سب چیزیں تلاش کرتا ہوں- تو یہ واضح ہے:
🔸ٹرمپ کی خبروں میں چنگاری تھی۔
🔸اصل نقصان اوورلوڈ لیوریج اور پتلی لیکویڈیٹی سے ہوا۔
مارکیٹ کریش نہیں ہوئی کیونکہ تاجروں کا اچانک اعتماد ختم ہو گیا۔ یہ کریش ہو گیا کیونکہ یہ پہلے ہی لیوریج کے ساتھ بہت بھاری تھا اور ایک دھکے نے اسے زبردستی لیکویڈیشن مشین میں تبدیل کر دیا۔
صرف ٹیرف کو مورد الزام ٹھہرانا صرف سست ورژن ہے۔ بازار خبروں سے نہیں گرا - یہ اپنے ہی وزن میں گر گیا۔
