MERL 市场转弱：空头占据上风，

下行风险持续放大⸻

一、价格层面：

$MERL 三次冲击 0.5 美元失败，形成明显阻力

1. 技术阻力突出：过去数周，$MERL 三次上探 0.5 美元均遭遇强劲抛售，该价位已演变为结构性阻力。每次接近时成交量虽放大，但买盘跟进乏力，反映主动买盘在这一区间较为谨慎。

2. 整体市场情绪偏防御：BTC 和 ETH 短期回调拖累风险资产偏好，MERL 在关键阻力位缺乏延续动力，突破难度显著增加。

3. 链上资金行为以短线为主：多笔大额地址在价格接近 0.5 美元附近获利了结，抑制了进一步上行空间，形成较强的“天花板”效应。

技术指标分析（补充看空信号）：

• RSI（相对强弱指数）：当前日线RSI约47-53，处于中性区间，但近期多次出现熊市背离（价格新高而RSI低高），表明上涨动能减弱，易转为超卖并引发回调。

• MACD（移动平均收敛散度）：MACD线显示卖出信号，柱状图负值扩大，动量偏向空方，短期趋势乏力。

• 移动平均线：价格位于50日均线下方，20日EMA发出卖出信号；关键支撑位约0.28-0.30美元（斐波那契回撤位），若失守可能加速下探0.25美元附近。

• 总体技术评分：多数指标（如震荡器和移动平均）偏向卖出或中性偏弱，短期反弹乏力，强化了0.5美元阻力位的有效性。 ⸻

二、供给层面：12 月面临集中 OTC 解锁压力（合计约 7,000 万枚）

1. 关键解锁节点密集：12/12、12/15、12/16、12/19 等四个日期，将合计释放约 7,000 万枚 MERL，构成典型的集中供给周期。

2. 预期卖压影响大于实际抛售：即便 OTC 持有者不立即全数卖出，“解锁预期”仍会促使交易者提前减仓，导致流动性趋紧。

3. 早期 OTC 成本较低：部分 OTC 投资者获取价格偏低，当前市价仍提供可观套利空间，易引发“反弹即兑现”行为，进一步加重上方压力。

三、链上层面：大户向 Bybit 转入 1,600 万 MERL，或预示抛压布局链上交易参考：scan.merlinchain.io/tx/0xfa6a7c64f…

1. 大额转入交易所：今日一地址向 Bybit 转入 1,600 万枚 MERL，规模显著，通常与准备流动性或潜在卖出相关。

2. 时点敏感性强：发生在解锁周期前后，可能为“提前抢跑”，规避解锁日流动性拥挤与滑点风险。

3. 情绪放大效应：此类链上动作易被市场观察到，引发其他持有者跟进减仓或观望，进一步加剧短期波动。

⸻总结：多重利空共振，市场易陷入下行循环技术面多次冲高回落（结合RSI/MACD等指标确认动能衰竭）、短期集中解锁压力，以及大户提前转入交易所的信号，共同指向当前市场结构偏向空方。买盘持续疲软，而潜在供给压力不断积累，供需失衡正逐步扩大。若情绪进一步恶化，易形成“抛售—下跌—更多抛售”的负反馈循环，增加持续下探甚至加速回调的风险（关注0.28-0.30支撑位）。短期内，反弹空间有限，下行风险明显大于上行机会。建议密切关注关键支撑位、链上动态与技术指标变化。