众所周知，币圈下一个财富密码，就藏在预测市场内，至于什么是预测市场，预测市场里面有些什么赚钱方法，看这篇就差不多了！
在基于二元期权的预测市场中，没有杠杆，没有做空，你也不能和庄家一起共谋拉盘，也不能像 defi degen 一样 (3,3)，这里是残酷的零和游戏，有的只是每一笔 bet 从零到一的概率定价，每一个 event 中的唯一结算规则，以及订单簿中时常出现的非理性定价。
在 Polymarket 做交易，专业交易员能赚到的钱其实是基于市场对于事件概率的定价错误（非理性因素或信息滞后），下面让我来带你看看 Polymarket 中的优秀 trader 都是如何捕猎，看看他们都是怎么赚钱的！
Semi: 冷门反买 & 和愚蠢钱做对手盘
还记得大空头中的 Jamie 和 Charlie 吗！他们找到了大部分人普遍会犯的错误：不愿意往坏的一面想，从而低估坏事发生的可能性，所以他俩就买入了这些被大众低估的冷门期权，获得了惊人的回报。
剧本明显有些夸大这个行为的收益了，有幸存者偏差在，大家不要随意模仿，dyor
在 Polymarket 上也有“反买愚蠢钱”获利颇丰的交易员，Semi，他在 Polymarket 累计盈利超过百万，策略就是：“找到蠢蛋，并和他反着干”。
1.教主选举中的傻钱收割
Semi 叫不全任何一个候选的红衣教主的名字，也没有做过相关的任何功课，但他潜伏了一阵社交媒体，发现谜底原来就在谜面上：
这些人看起来太蠢了，一共有 150 多位红衣主教有机会当选，但是热门的人只有三个，这三个人的合计胜率超过 50%，在白烟*当日排名前三的候选人 Parolin ~37%、Tagle ~26%、Pizzaballa ~10%，合计约 73%
*白烟：在教皇选举中，白烟从西斯廷礼拜堂屋顶的临时烟囱里冒出代表已选出新教宗，黑烟则代表本轮未选出。
Semi 并不相信这些所谓的 Crypto Degen 或 Crypto Native 真的能猜到这群八十多岁的天主教神职人员会怎样投票，于是他在市场的狂热情绪中为所有热门候选人买了 No，并没有去预测最终赢家是谁。
在这件事上，Semi 找到了正确的对手盘，因为为所有热门都买了 NO，那么即使有其中一个热门选中结算为 YES，剩下的热门 NO 仍然能盈利，不至于亏得太惨，有对冲的效果（反蠢篮子）。
果然，最后选举出来的教皇是预测市场的冷门选手，消息公布之前的胜率甚至不足 2%，并不在公众狂热的视野中，Semi 的这笔交易相当成功。
2.“伊朗会不会封锁霍尔木兹海峡”
当以色列和伊朗交战时，人们的情绪被战争带来的悲痛和恐惧席卷，认为一切都很有可能发生，6 月中旬以色列对伊朗军事与核设施发起打击后，美方亦实施打击，风险溢价瞬间飙升。高盛在 6/23 的报告里甚至引用 Polymarket 的数据称“2025 年关海峡的概率 52%”，路透社也有类似的概率报道，市场的情绪被迅速点燃。
但是如果你冷静下来，仔细想想石油市场的底层是如何运作的，你就会觉得伊朗并不会真的关闭掉霍尔木兹海峡，霍尔木兹是全球最关键的能源咽喉之一，但现代史上从未被完全封闭；即便 1980s “油轮战”最紧张时段也只是扰航，最终有多国海军（尤其美军）护航维持通行。
我们回过来看 Polymarket 上的规则说明，每个市场的规则说明都至关重要，在交易的时候千万不能想当然，要斟酌规则和官方对于规则的态度：
If Iran halts or severely restricts international maritime traffic through the Strait of Hormuz by December 31, 2025, 11:59 PM ET, this market will resolve to "Yes". Otherwise, this market will resolve to "No".
The primary resolution source for this market will be official governmental information, however a consensus of credible reporting will also be used.
显然规则并没有把“扰航”等擦边行为涵盖在内，判定标准是“停止或严重限制国际海运交通”，并以官方信息为主、权威媒体共识为辅作为裁定来源。
这样一个把握伊朗 25% GDP 的交通要道，被规则中定义的那样真正封锁的概率是相当低的，在情绪狂热的时候保持理性，甚至不用你做很复杂的分析，你也能获得不错的结果。
Prophet: 分析共识，反买大众情绪
Prophet 专注于地缘政治、选举和利率，并且回避他没有 alpha 的体育盘。Prophet 自述其优势在于能看穿媒体的误导与宣传，这在政治类市场里给了他优势，他会通过追踪政治宣传媒体战背后的大众情绪，找到背后被扭曲的群体思维，从而定位到 Polymarket 上认知落后的对手盘，反买出击！
例如在波兰选举中，Prophet 就通过反买共识斩获了共 2.5 倍的收益↓
在选举初期，左派的华沙市长 Trzaskowski 是熟面孔、曝光高，很多人自然把他当成稳妥的那一个。第一轮投票前后的媒体报道也强化了这种感觉，市场长期给他很高的胜率，仿佛他的获胜只是时间问题。一开始 Prophet 也同意市场对 Trzaskowski 的偏好，但 5 月 18 日 波兰选举第一轮过后的数据显示（波兰选举通常会进到第二轮）右派候选人合计得票超过 50%，大大强于民调预测。
第一轮选举之后，Nawrocki 的赔率上升到 51%，随后出现了一场矛头对准 Nawrocki 的强烈负面媒体战，Nawrocki 被指控从一个老人那偷房子，被指控当酒店保安时曾是皮条客，攻击他的人翻出来他曾经是个拳击手，说他适合流氓在街上大家的古惑仔。被指控的事情都很离谱，离谱到让人反过来怀疑这些指控是否真实。
Prophet 对于第二轮投票最关键的反大众共识观点是：第一轮中大多数选民，在第二轮会多数转投右派的 Nawrocki，上一次是右派执政，选民希望用左翼总统去制衡，这次是左派执政，Prophet 判断这些选民会回归制衡理念，支持右派候选人，事实证明 Prophet 是对的，最后有 90% 以上的人最终支持了 Nawrocki
如果你有实时追踪他的社交媒体，有没有可能在事件进行中就通过他的洞见挖掘到 alpha 呢？我们来一起看看时间线内他的发言和行为：如果你有实时追踪他的社交媒体，有没有可能在事件进行中就通过他的洞见挖掘到 alpha 呢？我们来一起看看时间线内他的发言和行为：
第一轮之前，认为 Nawrocki 被低估，小仓位做多：在他的推特上能看到 Prophet 在关注选举辩论时对 Nawrocki 的支持
（在 Polymarket 的采访中 Prophet 也表示基于他“选民会支持一位右派领导人从而制衡左派执政”的观点，在赔率为 85%-15% 的时候认为 Nawrocki 应当有 30% 的概率，小仓位做多了 Nawrocki）第一轮之后的 5 月 25 日，Polymarket 上的赔率和波兰本地平台的赔率倒挂严重，进一步加仓 Nawrocki：
可能是因为波兰本身禁止了 Polymarket，在波兰本地平台两位竞争者的赔率接近 50%-50% 时，Polymarket 上仍然是 60%-40% 甚至 70%-30%，这让 Prophet 继续加仓被 Polymarket 低估的 Nawrocki
Prophet 注意到很多罗马尼亚交易员，他们可能认为选举结果会重演罗马尼亚的情况：右翼候选人最初领先，然后出现逆转，最终左翼候选人获胜。那些在那笔交易中获利的罗马尼亚人可能认为同样的情况会在波兰重演。很多评论都是罗马尼亚语的，所以感觉像是罗马尼亚人的群体思维影响了市场。
所有的交易加在一起，Prophet 在 Polymarket 的采访中说总共收益是 2.5 倍。
Ivan Cryptoslav: 政治局势分析
Ivan Cryptoslav 是一名拥有政治，宏观经济学与国际关系学术背景的 Polymarket 玩家，专攻政治类市场，盈利近百万美元。
他把自己的学术方法利用在政治决策的预测分析中，在实盘之余经常复盘自己的交易观点，例如：
25 万美金 bet 特朗普会退缩 —— TACO(“Trump always chickens out”) 思维范式
Ivan 用 25 万美元押注了“Trump always chickens out”——“特朗普总会退缩”的信念。押注了鲍威尔会在年底之前继续担任美联储主席，也就是特朗普不会解雇鲍威尔。Ivan 在平均 77% 的价格购入 25 万美金的 NO，在 97% 的价格止盈了仓位的一大半，该 bet 预计总获利在 5 万美元以上。
他的决策框架很简单：
1. 在没有真实世界阻力的议题上，特朗普会得到他想要的，比如“Big Beautiful Bill”大而美法案。
2. 当一项可能的法案会遇到“真实世界阻力”时，他很可能得不到他想要的，即使他声称很容易就能搞定。
3. 金融市场的反映是特朗普的关键约束，在特朗普团队放出“考虑解雇鲍威尔”的试探性放风时，S&P 500 半个小时就跌了 50 点，未知的市场反应足以吓住特朗普。
4. 即使特朗普本人不喜欢鲍威尔，但是特朗普背后的“缰绳”总会阻止他，特朗普总会退缩，他只是一个精明的商人，没必要和背后的老板硬碰硬。
27 万美金 bet 美联储降息
Ivan 很少会把大额资金绑在美联储利率决策的盘面上，这一般是相当不确定的。
但是他却在已经很高的 94% 入场了 296580 个美联储九月降息 25 基点的 yes，最终 Ivan 赢得了这次 bet，获利近两万美金。
为什么？
1. 美国非农数据的疲软让市场震动，降息预期从不变瞬间推向降 50 基点还是 25 基点。
2. 美联储决策是人制定的，预测决策最直接的方法就是去追踪具体的人的行踪，鲍威尔在非农数据发布前的记者会上把劳动力市场说的偏强，但是鲍威尔在 Jackson Hole 的演讲态度转变，倾向降息，ETH 直接被拉出 15% 的大阳线。
3. 鲍威尔在 Jackson Hole 的演讲已经在为降息铺垫，Nick Timiraos 也在会前一天放风降息。（Nick Timiraos 是华尔街日报的首席记者，写过《Trillion Dollar Triage》这本讲疫情期间货币政策内情的书，被交易员誉为“美联储神谕/Fed whisperer”）
4. 不押注降息 50 基点，首先 Ivan 判断鲍威尔会两头顾及，一面说“劳动力市场走弱是真的”，一面说“但通胀回升也是真的”，从鲍威尔本身的立场更倾向于做出折衷选择。
5. 进一步让 Ivan 忽略降息 50 基点的可能性，是因为白宫的强硬施压，压力来自特朗普，Peter Navarro (白宫贸易与制造业参谋,议息前在电视上公开呼吁“更深降息”) 和 Scott Bessent (美国财政部长)，Ivan 认为鲍威尔在政治压力下，更需要抗住压力维持美联储的独立性，“不给恶霸一寸地”。
基于凯利公式的仓位管理
高盈利伴随高频交易而来的是巨大的风险敞口，因此能在 polymarket 长期生存的交易员，一定有一个共性：注重风险管理和仓位控制。而被使用较多较广泛的，是用来计算二元期权最优下注比例的凯利公式，Polymarket Trader @25usdc 也在推文中提到凯利公式是他进行仓位管理的重要参考。
以下是凯利公式：
f：你应投入的账户资金占比
b：每下注 1 单位的净赔率
p：你估计的胜率（概率）
q：你预估输的概率（q=1−p）
就拿诺贝尔奖事件来举例，@25usdc 认为特朗普不会获得诺贝尔奖的概率是 99%，而当时的市场定价是 95%，带入凯利公式计算👇
p（预估赢的概率，指“NO 发生”）= 0.99
q（预估输的概率）= 1−p = 0.01
b（下注 1 单位的净赔率）= (1-n)/n = 0.05/0.95 ≈ 0.053
f（最优下注占比）= 80%
之前的交易习惯是将每笔交易控制在 5% 左右，这样在一些高度确定的机会前他会错失更大利润，而特朗普不会当选诺贝尔和平奖就是高度确定的机会，凯利公式给出了 80% 作为开仓仓位的基准线，但是这在遇到极端情况时他将面临 80% 的账户回撤，这是不可接受的。
所以 @25usdc 选择了四分之一凯利去开仓价格为 95% 的 NO，投入了约 20% 仓位，约 7000 美元，在短短一天内获利 4.2%，凯利公式是训练交易员随着资金增长提高仓位的良好参照，凯利公式对于高价区间的主观概率误差非常敏感，如果特朗普能获得诺贝尔奖的 NO 实际概率是 98%，那么与预估的 99% 仅误差 1%，满凯利的最优仓位就要降低 20%，因此一般敏锐的交易员会在凯利公式的直觉上根据个人风险偏好调节，可能是二分之一或四分之一。
