本周黄金市场呈现强势上涨格局，全程演绎“震荡后爆发”的行情走势。截至周五收盘，现货黄金报4302.68美元，累计上涨2.49%；COMEX黄金期货同步走强，收于4333.60美元/盎司，周涨幅达2.14%，周五盘中一度触及4387.80美元的高位，创下阶段性亮眼表现 。

一、本周行情核心脉络

金价走势可清晰划分为两个阶段：周一至周三，在美联储政策落地前，市场处于谨慎观望状态，金价大致维持区间震荡，缺乏明确方向；周三晚间美联储宣布年内第三次降息，将政策利率下调25个基点至3.5%-3.75%区间后，市场情绪被彻底点燃，金价开启持续走高模式，周四稳步攀升至4240美元附近，周五更是强势突破4300美元整数关口，虽尾盘出现显著回落，但整体上涨趋势未改，最终录得周线大阳 。

二、上涨核心驱动力：四大因素共振托底

1. 美联储降息落地，流动性宽松预期强化：黄金作为零孳息资产，其吸引力与美元利率呈反向关联。此次降息落地后，市场普遍预期未来仍有75个基点的降息空间，美元指数应声走弱至八周低点，直接降低了黄金持有成本，成为金价突破的核心推手。

2. 全球央行购金潮持续，长期支撑稳固：各国央行对黄金的战略配置需求从未停歇，中国央行已连续13个月增持黄金，截至11月末储备量达7412万盎司，俄罗斯、波兰等国也在大举买入。10月全球央行净增持黄金53吨，环比增幅36%，年度700-800吨的净购买量成为金价“压舱石”。

3. 避险需求叠加，资产对冲属性凸显：中东冲突持续升级、欧洲政治局势动荡，叠加美国总债务规模飙升、AI领域泡沫风险加剧，投资者对风险资产信心动摇，纷纷将黄金作为对冲工具，强化其“终极避险”属性。

4. 市场资金涌入，行情热度升温：随着牛市格局确立，机构与散户资金加速流入黄金市场，黄金ETF持仓量持续攀升。由于黄金市场规模相对有限，少量资金涌入即可推动价格大幅波动，形成“资金+趋势”的正向循环。

三、技术面走势分析

从技术形态来看，金价已成功突破前期上行区间，稳固运行于4200美元关口上方，多头趋势显著增强。日线级别呈现三连阳格局，布林带开口向上，MACD指标正动能持续扩张，红柱不断拉长，金叉形态维持良好；RSI指标虽处于强势区域，但尚未触及极端超买区间，整体趋势健康，仍具备上行空间。四小时线方面，布林带呈现开口迹象，MACD正动能保持充裕，虽存在短期回落调整需求，但未出现明显动能衰减迹象，回调可视为多头趋势中的健康修正。

四、潜在风险与下周关注重点

（一）需警惕的风险因素

1. 政策不确定性：美联储12月降息决议已出现3张反对票，反映出内部政策分歧，明年1月可能暂停降息，若通胀重新抬头甚至可能重启加息，将对金价构成压力。

2. 地缘局势变数：若中东、俄乌冲突出现和平解决迹象，避险需求可能快速消退，引发金价回调。

3. 技术面回调压力：本周金价涨速过快、涨幅较大，短期积累了一定获利盘，历史上牛市中数十美元至200美元的震荡回调较为常见，需防范短线获利了结引发的波动。