市场复盘与行情解读

前期预判与当前市场核心逻辑

昨日复盘已明确，今日早盘若再度回调，将形成三重底部形态，短期可尝试小幅套利试错。即便市场实现探底回升，仍需警惕后续再度探底的可能，在加息政策落地前，机构大概率维持观望态势，量化资金则更倾向于在反弹后再度兑现离场，市场波动风险仍存。

跟踪市场关键变量需聚焦两点：一是量能变化，二是机构资金动向。若二者均出现明显异动，意味着机构资金开始回流，市场或迎来阶段性转机；反之，缺乏量能与机构资金支撑的反弹，持续性存疑。

今日市场行情拆解

今日指数虽实现反弹，但核心短板在于量能不足，短期行情更多由量化资金主导，午后若能实现量能有效放大，或可改善市场情绪；若量能持续低迷，反弹持续性将进一步承压。板块层面延续轮动格局，AI算力（含液冷、光概念）与锂矿板块领涨，成为市场核心主线；科技板块中部分机构持仓标的同步反弹，结合当前市场环境，大概率为机构资金高抛低吸的短期操作，并非趋势性加仓信号。

1. AI算力（光概念）：内驱力强劲，反弹弹性突出

核心标的表现：算力核心标的持续走强，包括达子算力（关联工胜易中天、英麦等合作方），其新技术相关题材近期多次异动；驱动逻辑为英伟达明年Q2量产Rubin U/CPX，其中交与大背交PCB方案确定采用M9+HVLP4技术，带动上游材料板块轮动拉升，菲利华、鼎泰、德福、铜冠、宏和等标的同步上涨。

谷歌算力OCS相关核心标的延续涨势，聚焦前期重点跟踪的三家核心企业。

国产光模块与光芯片板块同步发力，剑桥、光迅、华工、联特等光模块标的，以及光芯片领域核心企业均实现上涨。

板块核心特征：光概念具备强劲内驱力，市场情绪稍有改善便具备突破新高的弹性，始终为短期重点跟踪主线。

2. 国产替代半导体：轮动调整为主，分歧中低吸布局

存储设备、光刻机及光刻胶板块今日小幅回调，板块整体呈现“边涨边调”的轮动节奏。操作上需规避追高风险，聚焦分歧阶段的低吸机会，长期仍维持对板块的看好态度，核心逻辑与国产替代主线确定性较强。

3. 新能源赛道：聚焦锂矿细分，以套利节奏应对

新能源赛道中，锂矿板块表现相对突出，操作需结合碳酸锂期货走势动态调整，整体以短期套利节奏应对，暂不建议长期格局，核心原因仍是缺乏机构资金持续流入支撑。

操作策略与后市关键节点

1. 核心原则：机构资金未明确主动回流前，坚决放弃长期格局思维，以短期套利或低吸为主，严控仓位与风险。

2. 不同风格操作建议：

擅长套利交易者：围绕核心主线（光概念、锂矿、半导体），把握轮动套利机会，快进快出，规避追高。

稳健型交易者：坚守具备强内驱力的机构硬核标的（前期持续强调的核心赛道龙头），长期持有等待趋势明朗。

3. 后市关键节点：重点关注本周五，或为市场情绪与资金动向的重要转折窗口，需密切跟踪量能与机构资金变化。

4. 板块规避提示：商业航天、小消费等量化资金深度参与的板块，波动随机性较强，暂不纳入重点跟踪范畴，建议谨慎参与。