Ripple CEO criticizes Saylor’s Bitcoin strategy while remaining bullish on BTC

BeInCrypto NO · 2026-06-27T11:05:00.000Z

Brad Garlinghouse, CEO of Ripple, called Michael Saylor’s leveraged Bitcoin model a “crushing indictment,” pointing to MicroStrategy’s preferred equity, which trades far below its stated value of $100. Garlinghouse reiterates his long-term bullish view on Bitcoin (BTC), but drew a clear line between his assessment of the asset and the financing structure Saylor has built around it. Saylor’s preferred equity under pressure Strategys STRC perpetual preferred equity was trading around $74 at the time of Garlinghouse’s remarks. That’s roughly 26% below the $100 stated value. The discount has widened through 2026 as the market has assessed Strategys growing financial obligations.

Brad Garlinghouse, CEO i Ripple, kalte Michael Saylors belånte Bitcoin-modell en “knusende anklage”, og pekte på MicroStrategys preferanseaksje, som handles langt under pålydende verdi på $ 100.
Garlinghouse gjentok sitt langsiktige bullish syn på Bitcoin (BTC), men trakk en tydelig linje mellom sin vurdering av aktivaet og finansieringsstrukturen Saylor har bygget rundt det.
Saylors preferanseaksje under press
Strategys STRC perpetual preferanseaksje ble handlet rundt $ 74 på tidspunktet for Garlinghouses uttalelser. Det betyr omtrent 26 % under pålydende verdi på $ 100. Rabatten har økt gjennom 2026 etter hvert som markedet har vurdert Strategys økende finansielle forpliktelser.
Årlig utbytte knyttet til STRC har steget til om lag $ 1,2 milliarder. Enda mer bemerkelsesverdig er at Strategys dekning av utbyttebetalinger har falt fra mer enn sju år til omtrent 14 måneder.
Spørsmål om hvorvidt STRC kan forbli levedyktig under vedvarende press har blitt mer aktuelle blant investorer.
Strategy solgte også 32 Bitcoin sent i mai for å finansiere STRC-utbytteutbetalinger. Dette var første gang selskapet måtte selge BTC for å dekke finansielle forpliktelser. Handlingen fikk analytikere som følger med på kapitalstrukturen til å reagere.
Garlinghouse mener nytte skaper verdi
Garlinghouse sin kritikk retter seg mot gapet mellom finansiell ingeniørkunst og langsiktig verdi for aktivaet. Etter hans mening bidrar Saylors låne-for-å-kjøpe-tilnærming til markedspress uten å bygge den nytten som gir varig verdi.
“Finansiell ingeniørkunst skaper ikke langsiktig verdi… langsiktig verdi for enhver digital aktiva vil styres av nytte.”
Garlinghouse har konsekvent støttet dette synet med Ripples egen posisjonering. Han har pekt på bruk av XRP til grenseoverskridende betalingsinfrastruktur som et motstykke til strategier som baserer seg på lån og akkumulering.
Ripple publiserte også sin impact-rapport for 2025 denne uken, som viser over $ 70 millioner donert i løpet av året.
Selskapet tok i bruk RLUSD og XRP Ledger-teknologi i utlån til småbedrifter, humanitær hjelp og prosjekter for vannforsyning i ulike markeder, med over $ 53 millioner i kapital kanaliserte gjennom Accion Opportunity Fund-partnerskapet til småbedriftseiere uten tilgang til tradisjonell finans.
The 2025 Ripple Impact Report is here: https://t.co/M2TLf2K3PX From blockchain research to emerging market investments, from microfinancing to economic opportunity — last year, Ripple Impact and its partners reached millions of people around the world. 🌎
 — Ripple (@Ripple) June 25, 2026
Ripple-sjef bullish på Bitcoin
Garlinghouse understreket også at han fortsatt er bullish på BTC. Han skiller mellom aktivaets potensial på lang sikt og risikoen som oppstår når selskaper låner store summer for akkumulering.
Kritikken kommer samtidig som institusjonell bruk av Bitcoin i selskapers reserver har blitt en ledende trend for selskaper i 2026. Strategy har mer enn 843 000 BTC, tilsvarende rundt 76 % av all Bitcoin på børsnoterte selskapers balanse.
Flere andre selskaper har fulgt lignende strategi for sine reserver, men ingen er på nivå med Strategy verken i omfang eller kompleksitet.
I tillegg til STRC møter Strategy en gransking fra finanstilsyn som ble åpnet tidligere i 2026, og dette gir ytterligere regulatorisk press på selskapets økonomi.