La prise de fonction officielle de Kevin Warsh à la présidence de la Fed vendredi pourrait devenir l'un des plus grands changements macro que les marchés anticipent au cours des prochains mois.
Les traders crypto se concentrent sur les baisses de taux. Je pense que l'histoire plus importante est la philosophie de liquidité.
Warsh a historiquement eu une approche plus orientée marché et moins à l'aise avec une expansion monétaire d'urgence prolongée. Cela compte parce que Bitcoin se négocie désormais directement par rapport aux attentes autour de la liquidité, des rendements, des émissions de trésorerie et des conditions financières.
Si les marchés croient que la Fed sous Warsh devient plus agressive sur le soutien à la croissance, les actifs risqués pourraient se revaloriser rapidement.
Mais si l'administration pousse une politique pro-croissance tandis que la Fed essaie de maintenir sa crédibilité en matière d'inflation, la volatilité sur les obligations, les actions, l'or et la crypto pourrait augmenter fortement.
Et honnêtement, c'est pourquoi Bitcoin continue d'évoluer en tant qu'actif macro au lieu d'être simplement un trade technologique.
Chaque transition majeure de la Fed impacte désormais directement le positionnement de BTC, les flux des ETF, la liquidité des stablecoins et l'appétit pour le risque institutionnel.
Le prochain cycle crypto pourrait être moins alimenté par le battage médiatique et plus par des changements de régime monétaire.
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