远山洞见

Recentemente, la sensazione di spingere è particolarmente evidente, scambi, KOL, investitori al dettaglio,

gli argomenti di conversazione si stanno concentrando tutti nella stessa direzione, la tokenizzazione delle azioni americane, dell'oro, del petrolio.

Prima queste cose non avevano molto a che fare con gli utenti on-chain, per comprare NVIDIA dovevi aprire un conto azionario americano, per toccare l'oro dovevi andare in banca o su una piattaforma di futures. Ora puoi fare trading aprendo semplicemente il portafoglio.

Ma ora il vento è cambiato,

la SEC americana ha approvato il framework di Nasdaq

Binance ha riaperto le azioni tokenizzate con la licenza di Abu Dhabi

Nel portafoglio MetaMask di Little Fox puoi comprare direttamente NVIDIA e Tesla

Il vecchio gestore patrimoniale Franklin Templeton ha portato i propri fondi sulla blockchain

Le borse stanno spingendo, la gestione patrimoniale sta spingendo, i portafogli stanno spingendo, anche gli investitori al dettaglio stanno spingendo e venendo spinti

Ondo ha messo in campo oltre 200 azioni e ETF americani, nel Q1 le azioni tokenizzate hanno superato i 1 miliardo di dollari

Non sembra molto, ma pensare che nel 2022 l'intera catena RWA fosse a 5 miliardi, e alla fine dello scorso anno fosse a 36 miliardi, in tre anni è aumentata di sette volte. La fase attuale delle azioni tokenizzate è molto simile ai titoli di stato on-chain all'inizio del 2023

Oggi sono andato su deBridge a provare, le azioni tokenizzate di NVIDIA, Tesla, Apple possono già essere scambiate cross-chain, anche oro e argento sono supportati. Per un ponte cross-chain, questa copertura di categorie è già molto avanzata

A dire il vero, quando ti rendi conto che puoi negoziare contemporaneamente le azioni di NVIDIA e l'oro on-chain su un ponte cross-chain, ti rendi conto di una cosa: il muro tra Crypto e la finanza tradizionale, nella percezione del trading, non esiste più

Infine, possiedo $DRB

Ho calcolato che ogni mese l'abbonamento all'AI

materialmente 0 guadagni, spiritualmente è spesso piacevole
😅

Per me è una spesa di intrattenimento

Claude Max 100 dollari + API di transito

ChatGPT Plus 20 dollari, Grok 30 dollari, Gemini Pro 20 dollari,

circa 500 dollari al mese, quattro abbonamenti, uso quotidiano 90% solo Claude, il resto è solo nel caso in cui ne avessi bisogno un giorno
🤣

La maggior parte dei riacquisti dei progetti è PR, il riacquisto di deBridge sembra più una forma di ossessione

Comprare in un mercato toro, comprare mentre scende, comprare anche in laterale, non si è mai fermato per 9 mesi, ogni centesimo guadagnato dal protocollo è stato investito al 100%, accumulati 4,78 milioni di DBR, che presto rappresenteranno il 5% dell'offerta totale

Il tesoro e il fondo di riserva detengono 30 milioni, la capitalizzazione di mercato è inferiore a 80 milioni. La capacità di consegna del progetto è visibilmente forte e affidabile,

Ho anche mantenuto la mia posizione senza muovermi, non perché sia rialzista al momento, ma perché non ho trovato motivi per vendere

Martedì prossimo terranno una conference call ecologica, ascolterò come intendono procedere e se ci sono novità le comunicherò

Detengo personalmente $DRB

Un dato controintuitivo: comprare oro in tempi di caos???

L'oro ha appena stabilito un record che non si vedeva da 106 anni. È sceso per 10 giorni consecutivi, l'ultima volta che è successo è stato a febbraio 1920

Dal picco di gennaio, l'oro è sceso del 27%, passando da 5600 dollari a un minimo di 4090

La scorsa settimana è sceso dell'11% in un solo settimana, il calo settimanale più grave dal 1983. CNN ha detto che dall'inizio del conflitto, l'oro è sceso di oltre il 14%

Di fronte a una vera guerra, il più antico bene rifugio del mondo, collassa

Ma il BTC no

Mentre l'oro è crollato dell'11% la scorsa settimana, il BTC ETF ha registrato afflussi netti per quattro settimane consecutive, con 95 milioni di dollari entrati la scorsa settimana. Oggi il BTC vale circa 70500, non è un gran che, ma almeno è ancora accettabile

Il Chief Investment Officer di ByteTree, Charlie Morris, ha calcolato un numero,

Nel gennaio 2017 un BTC ha superato per la prima volta il prezzo di 1 oncia d'oro.
Nel 2019 valeva 2.7 once. Nel 2020, durante il crollo pandemico, valeva 3.4 once. Dopo il fallimento di FTX valeva 9.1 once. A febbraio di quest'anno valeva 12.4 once

Ora, 1 BTC vale 16 once d'oro. Il rapporto BTC/oro è aumentato del 30% dai minimi

A dire il vero, questi dati mi hanno fatto riflettere a lungo

Arrivati a questo punto, ci chiediamo se il Bitcoin sia davvero l'oro digitale, prima era più un argomento da ridere. L'oro ha una storia di 5000 anni, il BTC solo 16. L'oro è supportato dalle riserve delle banche centrali, il BTC è supportato da un gruppo di web3 e Saylor

Ma ciò che è successo questa settimana è:

La guerra dura da quattro settimane, lo Stretto di Hormuz è chiuso, il prezzo del petrolio è schizzato a 112 dollari, il 20% dell'offerta globale di petrolio è interrotto.

Questo è lo scenario perfetto per un bene rifugio secondo i libri di testo. Il risultato è che l'oro ha stabilito la sua più lunga serie di cali in un secolo, mentre il BTC ha resistito.

Perché le tue criptovalute non aumentano?

Perché i soldi sono andati in un posto che è il doppio più grande dell'industria delle criptovalute

Nvidia oggi apre il GTC, con una capitalizzazione di mercato di 4,4 trilioni di dollari. L'intero mercato delle criptovalute ammonta a 2,54 trilioni.

L'industria che guardi ogni giorno ha una dimensione che non arriva nemmeno alla metà della loro

Non si tratta solo di un confronto. Questa potrebbe essere la vera ragione del "non ci sono stagioni delle criptovalute" in questo ciclo

Nei precedenti mercati rialzisti, non c'era molto altro da speculare, i soldi giravano tra BTC e criptovalute. Ma questa volta è diverso. L'IA, la potenza di calcolo, e l'ecosistema Nvidia hanno assorbito un grande pool di fondi che è molto più grande delle criptovalute.

Il concorrente non è più la criptovaluta accanto, è un mostro da 4,4 trilioni di dollari, ora anche i minatori di criptovalute stanno correndo in quella direzione.

Le aziende minerarie quotate hanno firmato contratti AI per oltre 65 miliardi di dollari. Con la stessa quantità di energia, il mining ha una valutazione di 4,5 milioni, mentre l'IA ha una valutazione di 30 milioni.

Ti aspetti ancora che queste persone ti aiutino a mantenere la rete? In passato, dicevamo sempre che i soldi erano ancora nel mercato, solo in rotazione.

Forse ora dovremmo pensare se i soldi siano ancora nel mercato.

Perché le tue criptovalute non stanno aumentando?

Perché i soldi sono andati in un luogo che è il doppio più grande dell'industria delle criptovalute

Nvidia oggi apre il GTC, con una capitalizzazione di mercato di 4,4 trilioni di dollari. L'intero mercato delle criptovalute ammonta a 2,54 trilioni.

Il settore che osservi ogni giorno ha un valore inferiore alla metà di quello.

Non si tratta solo di un confronto. Questo potrebbe essere il vero motivo per cui in questo ciclo non ci sono "stagioni delle criptovalute"

Nei precedenti mercati rialzisti, non c'era molto altro su cui investire, i soldi si muovevano tra BTC e le criptovalute. Ma questa volta è diverso. L'AI, la potenza di calcolo e l'ecosistema Nvidia hanno attirato un pool di fondi molto più grande delle criptovalute.

La concorrenza non è più la criptovaluta accanto, è un mostro da 4,4 trilioni di dollari, e ora anche i miner di criptovalute stanno correndo verso di essa.

Le aziende minerarie quotate hanno firmato contratti AI per oltre 65 miliardi di dollari. Con la stessa quantità di energia, il valore del mining è di 4,5 milioni, mentre quello dell'AI è di 30 milioni.

Ti aspetti ancora che queste persone ti aiutino a mantenere la rete? Prima dicevamo sempre che i soldi erano ancora sul mercato, semplicemente in rotazione.

Forse ora dovremmo chiederci se i soldi siano ancora nel mercato $BTC

Aggiornamento delle quotazioni delle chiamate KOL nel settore delle criptovalute:
Piccolo V: alcune centinaia U
Grande V: alcune migliaia U
Il presidente argentino Milei: 5 milioni di dollari

Si pensava fosse la fede della scuola austriaca, ma in realtà è tutto un affare.
Si scopre che il prezzo di chiamata di un presidente di un paese è solo 5 milioni di dollari.

E bisogna anche fare un acconto, twittare, firmare un contratto in tre fasi.

1️⃣ Acconto 1,5 milioni

2️⃣ Annuncio su Twitter per altri 1,5 milioni

3️⃣ Portare la sorella a firmare il contratto di persona per 2 milioni

Dopo il crollo, a metà notte bisogna anche organizzare una riunione per la gestione della crisi. L'assurdità di Crypto supera sempre la tua immaginazione🤡

Questa può sembrare un po' contorta

Ho visto una affermazione: i post non consensuali ricevono pochi like, solo i post consensuali hanno milioni di visualizzazioni. Quindi i post con molti like non valgono la pena di essere visti

Sembra molto vero. Poi ho dato un'occhiata ai miei dati e ho fatto fatica a contenermi

L'articolo con il maggior numero di visualizzazioni negli ultimi giorni ha avuto 260000 visualizzazioni e 449 like. Secondo questa logica, anche quello è "consenso", non vale la pena di essere visto

Ma quel contenuto parlava di come il cuscino Yadu mi abbia fatto sanguinare dal naso e dell'esperienza con OpenClaw... Che tipo di consenso è questo?

Quindi penso che questo schema manchi di un livello

La situazione reale è più o meno questa: i contenuti non consensuali, quando vengono pubblicati, in effetti non interessano a nessuno. Ma se sono corretti, dopo un po' di tempo diventeranno consenso e poi i like aumenteranno

Quando il BTC era a 3000 dollari, dire di acquistare era non consenso. Quando sale a 126000, tutti dicono di aver sempre saputo che sarebbe salito, diventa consenso

Il non consenso non è un'identità, è una finestra temporale. Tutti i non consensi, se sono corretti, alla fine diventano consenso

Quindi giudicare un contenuto come consenso o non consenso basandosi sul numero di like, potrebbe essere stata una domanda sbagliata fin dall'inizio. Quello che vedi non è consenso contro non consenso, quello che vedi è a che punto è arrivato questo punto di vista

La vera cosa a cui prestare attenzione non sono i like alti, ma quando metti like, non riesci a distinguere se lo stai vedendo al primo passo o all'ultimo passo

Non prendere mai $XRP , davvero

C'è un amico che ha $XRP da più di due anni

Ieri ho visto la notizia che Ripple ha una valutazione di 50 miliardi, e in un piccolo gruppo è stato detto: «L'azienda ha guadagnato molto, mentre le mie monete sono in perdita»

Nessuno ha risposto. Perché non sapevano come rispondere

Ho dato un'occhiata — Ripple ha appena completato un round di riacquisto di azioni da 750 milioni di dollari, corrispondente a una valutazione di 50 miliardi. È aumentato del 25% rispetto a quattro mesi fa. Nella stessa settimana, XRP è sceso dell'1,4%.

Luglio scorso ATH $3,55, ora $1,38. È sceso del 62%.
La valutazione dell'azienda è aumentata di 10 miliardi in questo periodo, mentre il prezzo delle monete è rimasto praticamente invariato.

Ho controllato cosa ha fatto Ripple nell'ultimo anno
- Ha acquisito Hidden Road, 1,25 miliardi
- Ha acquisito GTreasury, 1 miliardo
- Ha ottenuto la licenza australiana
- È entrata nel programma di partner criptati di Mastercard
- Ha gestito oltre 100 miliardi di dollari in transazioni
- È tra le dieci aziende private più preziose al mondo

Poi guardi la comunità $XRP
Qualcuno ha detto una cosa molto toccante: «Tutti i guadagni di Ripple vanno agli azionisti, non c'è alcun legame con i detentori di XRP»

Ci ho pensato un attimo... sembra davvero così.

Quello che è stato riacquistato è capitale azionario, non XRP. Le acquisizioni sono state fatte in contante e azioni, non in XRP. La valutazione di Ripple è aumentata, le quote degli azionisti valgono di più.

E XRP? È ancora $1,38.

I soldi guadagnati dagli azionisti e quelli guadagnati dai detentori di monete non sono mai stati sulla stessa strada.

Diamo un'occhiata a un altro dato. Goldman Sachs detiene 154 milioni di dollari in XRP ETF, è la più grande posizione istituzionale. Sembra impressionante, vero?

Ma l'analista di Bloomberg Balchunas ha detto una verità cruda: «È molto probabile che siano i super fan di XRP a comprare, non le istituzioni.»

Ho controllato i dati 13F — la percentuale di possesso istituzionale dell'XRP ETF è solo del 15,9%. L'SOL ETF è del 48,8%. Il BTC è del 24,1%.

In altre parole, oltre l'80% degli acquisti dell'XRP ETF proviene da investitori al dettaglio. La posizione di Goldman, invece, è un'eccezione.

Quindi la situazione attuale è questa: Ripple ha una valutazione di 50 miliardi. Collaborazione con Mastercard. Goldman sta comprando. La SEC ha praticamente allentato la presa.

XRP, $1,38.

O è stato massacrato ingiustamente. O il mercato sta dicendo una verità che nessuno vuole sentire: Ripple ≠ XRP.

Non so quale sia la risposta. Ma se la tua logica per detenere XRP è «Ripple diventa sempre più prezioso, prima o poi XRP seguirà»,

Forse dovresti riflettere di nuovo, su quella parte che rende Ripple prezioso, se è davvero arrivata a XRP.

Io... sono un po' strano... potrebbe essere un'altra curiosità controintuitiva? $BTC

L'azienda di Saylor, Strategy, è la più grande azienda di stoccaggio di pancake al mondo e possiede 738.000 BTC, per un valore di circa 49 miliardi di dollari

Qual è il valore di mercato della sua azienda? 44,5 miliardi. In altre parole, il mercato ora pensa che Saylor, insieme alla sua "magia finanziaria BTC", più la sua intera azienda, valga -4,5 miliardi di dollari

C'è un indicatore chiamato mNAV, che è il valore di mercato dell'azienda diviso per il valore dei BTC che detiene. Entro la fine del 2024, questo numero sarà di 3,4 volte - il mercato è disposto a pagare 3,4 per ottenere 1 dollaro in BTC

Adesso? 0,9 volte. Puoi acquistare 1 dollaro di BTC che ha in mano per 90 centesimi.
Da 3,4 a 0,9, in meno di sei mesi. Ma Saylor non ha affatto intenzione di fermarsi

La scorsa settimana ha speso 1,28 miliardi di dollari per acquistare 17.994 BTC, a un prezzo medio di 70.946. Mentre gli altri fuggono nel mercato orso, lui sta aumentando la sua posizione

Il problema è che ora deve pagare circa 900 milioni di dollari all'anno in dividendi su azioni privilegiate. Se il BTC continua a scendere, dovrà vendere azioni per pagare i dividendi, il prezzo delle azioni sarà schiacciato, rendendo più difficile il finanziamento per acquistare monete. Il leggendario short seller Chanos ha sempre detto che questo è un "circolo della morte"

Chanos ha shortato Strategy l'anno scorso mentre andava long su BTC, guadagnando una bella somma. La logica è molto semplice: basta comprare BTC direttamente, perché pagare un premio per una "società che compra BTC per te"?

Ironia della sorte, ora il premio è scomparso, è diventato uno sconto. Secondo la sua logica, ora è il momento più razionale per comprare Strategy

Ma Saylor non se ne preoccupa. Il mese scorso ha detto: non venderemo BTC, continueremo a comprarne ogni trimestre per sempre

Durante il mercato toro tutti dicevano che era un genio, durante il mercato orso puoi acquistare 1 dollaro di BTC che ha in mano per 90 centesimi

È lui che è impazzito o è il mercato che è impazzito? Forse nessuno dei due è impazzito, ma il vento è cambiato.

串起来才发现，这可能是加密史上最魔幻的一周

先说利好：

-- 花旗银行说要"让BTC可银行化"，把BTC塞进管着30万亿美元传统资产的同一套托管系统里

-- 摩根士丹利提交了BTC ETF，找了纽约梅隆银行和Coinbase做托管，旗下券商平台560万账户即将开放直接买币

-- Kraken 拿到了美联储支付系统的直接准入，美国历史上第一家拿到这个资格的加密公司

-- 纽交所母公司投资了OKX，估值250亿美元， $OKB 一小时暴涨50

随便拿出一条，放在两年前，BTC至少涨10%。四条一起来？社区应该开香槟了吧

结果呢？BTC一度冲到 71890 美元，然后掉头，周末回到67000 附近。一周蒸发1100亿美元市值

因为宏观不答应。伊朗局势升级，霍尔木兹海峡实质性关闭，全球20%石油供应中断，油价单日暴涨30%破115。日经跌7%，韩国股市跌8%。美元走强，利率预期变了，风险资产集体挨打

加密行业花了十年等华尔街进来。华尔街进来了，然后BTC开始跟着纳斯达克一起跌。

讽刺的是，正是因为华尔街进来了，BTC才变成了一个"宏观资产"。对冲基金、资管公司、ETF资金流，把BTC绑死在了利率和美元强弱上。

你等来了机构化，但机构化的代价是你不再特别了。

以前没人管你，你自己涨自己的。现在所有人都关注你了，你得跟着所有人一起跌。

加密行业盼了十年的事终于发生了。至于结果嘛……动机实现了，结局可能真不一样吧。

Beh, questo è un altro fatto curioso... È così controintuitivo...

BTC è sceso da 126000 dollari dell'ottobre scorso a circa 67000 adesso. È sceso del 47%

Sembra terribile, ma questo è in realtà il ciclo orso più debole nella storia di BTC

In passato, ogni ciclo orso ha visto una media di perdite del 80%, con una minima del 72%. Secondo questo standard, ora potrebbe essere sceso solo della metà

Ma la cosa più incredibile non è la perdita. È che in questo ciclo orso, non è esploso nulla

Niente FTX, niente Luna, niente Three Arrows Capital, nessun exchange in fallimento, nessun stablecoin che ha perso il peg. Tutti gli scenari disastrosi che puoi immaginare, nessuno si è verificato

La storica istituzione di ricerca di Wall Street Bernstein chiama questo "una crisi di fiducia auto-generata". Significa: nessuno ha rovinato nulla, è il mercato che si è spaventato da solo portandosi in un ciclo orso

I credenti del ciclo di quattro anni pensano che debba scendere, quindi è sceso. I media pensano che sia ora di scrivere necrologi, quindi li scrivono

Poi ho trovato un dato ancora più incredibile —

Coinbase e Glassnode hanno condotto un'indagine tra gli investitori istituzionali, il 26% delle istituzioni ha dichiarato che ora è un ciclo orso. Ma nella stessa indagine, il 62% delle istituzioni ha aumentato le posizioni o almeno mantenuto le posizioni long negli ultimi mesi. Il 70% delle istituzioni ritiene che BTC sia sottovalutato

Da un lato si grida ciclo orso, dall'altro si aumenta la posizione

L'indice di paura e avidità è 11, simile a quando è esploso FTX. Ma allora c'era davvero qualcosa che è scoppiato, questa volta non è esploso nulla

BTC è sceso per cinque mesi consecutivi, a partire dall'ottobre scorso, è la serie di perdite mensili più lunga dal 2018. I fondi ETF sono usciti continuamente, ma la velocità di uscita sta rapidamente rallentando — da 3.48 miliardi di novembre a poco più di 200 milioni a febbraio, una diminuzione del 94%

A dire il vero, non so nemmeno cosa significhi.

--È sceso del 47% ma è il più debole della storia,
--Non è esploso nulla ma l'indice di paura è come quello di FTX,
–Le istituzioni gridano ciclo orso ma aumentano le posizioni, gli ETF stanno uscendo ma sempre meno.

Tutti i segnali sono contraddittori

Forse questo è il punto più unico di questo ciclo, non è un crollo, non è una festa, è che tutti sono fermi, non sanno dove andare.

Nella storia, chi compra dopo una perdita superiore al 50%, ha una probabilità di successo del 90% dopo un anno, con un rendimento mediano del 95%

Certo, la storia non garantisce nulla. Ma almeno indica una cosa: il ciclo orso più debole, non necessariamente ti darà il risultato peggiore.

L'industria crypto ha aspettato dieci anni l'ingresso di Wall Street. Wall Street è entrata e poi il BTC ha iniziato a scendere insieme al Nasdaq.

Ironia della sorte, è proprio grazie all'ingresso di Wall Street che il BTC è diventato un "asset macro". Fondi hedge, società di gestione patrimoniale, flussi di fondi ETF hanno legato il BTC ai tassi di interesse e alla forza del dollaro.

Hai ottenuto l'istituzionalizzazione, ma il prezzo dell'istituzionalizzazione è che non sei più speciale.

Prima nessuno si interessava a te, crescevi da solo. Ora tutti ti osservano e devi scendere insieme a tutti.

Finalmente è accaduta la cosa che l'industria crypto attendeva da dieci anni. Per quanto riguarda il risultato… le motivazioni sono state realizzate, ma il finale potrebbe essere davvero diverso.