无所得

投资到底是什么！是频繁只看价格的操作？还是机械式使用各种指标进行买卖？好像这些都不得其门而入，对于我而言长年思考得出的结果，投资的本质，其实就是投资挣钱的企业。

举个例子：每个标的其实都代表一间公司，股票是这样，币也不例外，假设一个公司不赚钱甚至亏钱，那对于这样的公司，市值100亿贵不贵，很贵！当市值跌了百分之99，剩1亿，从价格看是很便宜了，但实际上贵不贵，还是很贵！

所以贵和便宜，不单单是指从价格出发，而是看用多少钱去买公司的盈利。

另外一个例子，比如一间公司你开办成本是100万，一年净利润是10万，未来十年，因为你经营的有声有色，一年净利润成长为50万，这时我开价当初开办费用100万去收你公司，你愿意吗？肯定不愿意！可能得开价到500万，甚至600万，你才会考虑。

相对的，如果未来10年，因为行业特别竞争的关系，净利润萎缩成5万甚至不赚钱，那我要收购你的公司，肯定不会开价100万，可能开价50万甚至更低都是可以商量的。

因此价格的涨跌，长期下，其实都是企业盈利能力的体现。

当然有极少的人可以透过极短的主观操作获得超额收益，但规律可以重复，个例确不可复制，对于大多数你我这样的普通人，仅仅只需要用便宜的价格买到好生意下的盈利，也能让财富重复复利滚出大大的雪球！

#价值投资

下图是我个人其中一个帐户的实盘情形。

影响价格涨跌的重要两点：1.估值 2.流动性。

估值决定涨跌的空间，流动性决定涨跌的速度。

大多数东西的价格都是货币现象，白话就是钱多了自然价格就高起来了，钱少自然价格就往下掉。

而代表整个大环境的流动性，我们可以以下图美联储的资产负债表为代表，那条蓝线就代表流动性的多寡。

美联储上一回缩表过程，是2017/10/1启动缩表（简单理解就是抽流动性）到2019年9月份结束，期间抽走约7,246亿美元的流动性，而美联储最邻近的缩表过程，是2022/5/4启动缩表到今年2025/12/1结束，期间抽走约23,749亿美元的流动性，所以从中我们就了解到，为什么这一轮币圈行情一直不温不火的，关键就是这一轮流动性被抽走的多的多，且抽流动性的过程才刚结束，这也是这一轮行情为什么拖的时间比过往都长的主因。

经济大部分时间不是在升温就是在降温，所以币圈的牛熊还是在的，但不能用刻舟求剑的方式，过往是4年，以后一定还是4年，这逻辑是有问题的。

目前币圈和美股大部分标的的估值的确都很高，但要谨记，泡沫被刺破的现象往往跟流动性缩紧有关，现阶段才刚刚流动性缩紧结束，甚至开始逐步宽松，所以不能轻易做空，高估的标的可以高估好长一段时间，甚至高估很多。

目前流动性逐步有了，可以把眼光瞄准在市场估值低估很多的标的上，还是有很不错的获益空间的。

为什么老是亏钱、爆仓？ ！

主因多半是频繁交易和杠杆。

首先以频繁交易来讲，比如：一个人做对一件事的机率是70%，那同时做对两件事的机率是多少？答案是：70%*70%=49%。那三次呢？则是49%*70%=34.3%。更不用说一天下几百次的决定，那成功的概率更是微乎其微。

所以聪明的你也能明白到，投资决策越多，则投资难度越高，越容易亏钱！

而杠杆从价值投资的角度，是不能去使用的，为什么？

价值投资，主要就是买一门赚钱的好生意，可以想想看，当一门赚钱的好生意，价格低估很多，应该买入还卖出？应该买入！价格高估很多，应该买入还卖出？应该卖出！

但杠杆做多爆仓时，是在好生意价格低估很多时卖出，杠杆做空爆仓时，是在好生意价格高估很多时买入，这就是最典型的追涨杀跌。

投资上清楚什么事不去做很重要，能先不伤筋动骨，才有机会赚大钱。

#加密市场观察