刘宗毅A
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比特币的血洗❗
后市提纲:（8万铁底大动作？）
鉴于市场宏观事项因素，20万的比特币是不是黄粱一梦？这是个未知数，更何况身在局中的我们本就是比较盲目的，不可能去看那么长远，是与否？
阶段性的疯狂涌动:23年底，24年底，都是走着爆发性的涨势，极限单边。回过味来，25年底会不会相仿，如果要一个答案，那就是不知。反之目前动向给到我的第一警觉就是（疯狂洗盘）。价格高流动性就会差，低价更能够知人性，吸筹更多，而市场玩的就是人性，这是千古不变的道理，当然了，这也就是市场给我的一定盘感，先知先觉，后知后觉。凡事要为长远做打算。
预测性言论:80600算不上铁底，反而给我的感觉二探的几率逐渐提高，细品前面暴跌暴涨的结构变化，可以当做一种对于买卖来讲的定义维度。80600这里测试底部，日线结构大涨大跌，线位指标收缩，短期内多次测压95000这一区域，那么我们是不是可以假设这里存在一定的箱体结构？至于会不会冲破10万，那不是现在这个阶段该操心的问题。既然限位已经有了，止损是不是也有了？再去做你的盈亏比止盈位置，只有做了才会有答案。
结论:日内单小仓90000区域就去考虑做空，去博80000的破位，长远点92000-93000这里依旧要去做空，同样的止盈位置。至于止损，就看你自身是否开仓前有没有考虑加仓问题。总之，95000就当做最佳止损位。
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#ETH走势分析 $BTC
后市提纲:（8万铁底大动作？）
鉴于市场宏观事项因素，20万的比特币是不是黄粱一梦？这是个未知数，更何况身在局中的我们本就是比较盲目的，不可能去看那么长远，是与否？
阶段性的疯狂涌动:23年底，24年底，都是走着爆发性的涨势，极限单边。回过味来，25年底会不会相仿，如果要一个答案，那就是不知。反之目前动向给到我的第一警觉就是（疯狂洗盘）。价格高流动性就会差，低价更能够知人性，吸筹更多，而市场玩的就是人性，这是千古不变的道理，当然了，这也就是市场给我的一定盘感，先知先觉，后知后觉。凡事要为长远做打算。
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#ETH走势分析 $BTC
21:30，惊诧的一幕发生了
——这份非农的“真相”：不是好，也不是坏，而是“不可靠”。
北京时间21:30，美国非农数据姗姗来迟：
- 10月非农下降10.5万（10月就业下降，更多是“政治事件”，不是经济塌了，对经济真实含义有限）
- 11月非农增加6.4万——高于预期的5万
- 11月失业率4.6%（政府停摆，暂时性失业）——高于预期的4.4%
这是一份“不完整的非农”，由于美国政府停摆长达43天，导致无法从家庭收集数据，因此不会包含10月失业率及其他指标。这次你看到的不是一份“干净的数据”，而是一份拼接版非农。
第一，从数字上看，一冷一热。这不是一份“突然变差”的非农，而是一份“慢慢变冷、而且数据本身有瑕疵的非农”——就业没崩，但在持续降温——难以驱散迷雾反而更添困惑。
第二，失业率更加令人意外（是这份数据里唯一“真实咬人的部分”），因此其主导了市场走势。数据公布后，惊诧的一幕发生了——市场的波动相对克制，黄金仅上涨10余美元——因为这是一份市场会不会相信的非农（可信度被打折），“坏消息就是好消息”的逻辑仍在，但门槛在抬高。比如，失业率高于预期，但“性质暧昧”。一部分是停摆期间的暂时性失业，一部分是趋势性的：招聘停滞、再就业放慢。这让市场很难判断：是一次性噪音？还是拐点的前兆？所以价格反应被压缩了。
因此市场无论发生什么，都不代表未来趋势。市场的真实状态是：不敢押注到极端。
这份非农，更像“情绪定调”，不是方向确认。市场不会因此崩，但会因此变得更谨慎、更挑剔、更容易被波动牵着走。#美联储降息 $BTC
北京时间21:30，美国非农数据姗姗来迟：
- 10月非农下降10.5万（10月就业下降，更多是“政治事件”，不是经济塌了，对经济真实含义有限）
- 11月非农增加6.4万——高于预期的5万
- 11月失业率4.6%（政府停摆，暂时性失业）——高于预期的4.4%
这是一份“不完整的非农”，由于美国政府停摆长达43天，导致无法从家庭收集数据，因此不会包含10月失业率及其他指标。这次你看到的不是一份“干净的数据”，而是一份拼接版非农。
第一，从数字上看，一冷一热。这不是一份“突然变差”的非农，而是一份“慢慢变冷、而且数据本身有瑕疵的非农”——就业没崩，但在持续降温——难以驱散迷雾反而更添困惑。
第二，失业率更加令人意外（是这份数据里唯一“真实咬人的部分”），因此其主导了市场走势。数据公布后，惊诧的一幕发生了——市场的波动相对克制，黄金仅上涨10余美元——因为这是一份市场会不会相信的非农（可信度被打折），“坏消息就是好消息”的逻辑仍在，但门槛在抬高。比如，失业率高于预期，但“性质暧昧”。一部分是停摆期间的暂时性失业，一部分是趋势性的：招聘停滞、再就业放慢。这让市场很难判断：是一次性噪音？还是拐点的前兆？所以价格反应被压缩了。
因此市场无论发生什么，都不代表未来趋势。市场的真实状态是：不敢押注到极端。
这份非农，更像“情绪定调”，不是方向确认。市场不会因此崩，但会因此变得更谨慎、更挑剔、更容易被波动牵着走。#美联储降息 $BTC
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今天，一切责任在美联储
非农数据公布前，全球市场出现一边倒的走势：亚洲股市、美股期货、黄金全部出现明显下跌。
这次不像是泄密走势，而是不安，因为这次非农数据太复杂。如果是泄密，市场会押方向，现在是全面收缩仓位。
第一，数据不太可靠、不可交易
10月、11月数据同时发布，但中间隔了政府关门。并且，10月失业率缺失（不发布）。这就好比老师拿着一张被水泡过的成绩单，还要判断学生水平。当一个核心宏观指标失去可解释性，它就会反过来制造波动，而不是降低不确定性。
这次的市场共识：
11月非农：5万（华尔街预测区间2万到13万）
失业率：4.5%（可能是2021年以来最高）
私营部门：5万
工资：环比增长0.3%，同比放缓到3.6%
乍一看，就业还在增长，但明显降温。美国就业不是“硬着陆”，而是“慢性失血”。
第二，当数据开始不可靠，市场真正交易的，就会变成——美联储“怎么看这份数据”，而不是数据本身。
鲍威尔提前“拆台”，他曾表示非农可能每个月高估了约6万人。
意味着美联储主动“降权”了非农。不管数据是+3万、+5万、+8万，美联储都会说一句“需更多证据”。这不是市场在质疑数据，是美联储自己在质疑，会极大改变市场解读方式。
这是一份“解释权在美联储”的非农——除非数据出奇差，否则很难催生新的降息预期。
而市场今天的表现，其实已经在提前给出答案了：
当连非农都需要“被解释”，那解释权本身，就成了最大的风险源。#美联储降息 $BTC
这次不像是泄密走势，而是不安，因为这次非农数据太复杂。如果是泄密，市场会押方向，现在是全面收缩仓位。
第一，数据不太可靠、不可交易
10月、11月数据同时发布，但中间隔了政府关门。并且，10月失业率缺失（不发布）。这就好比老师拿着一张被水泡过的成绩单，还要判断学生水平。当一个核心宏观指标失去可解释性，它就会反过来制造波动，而不是降低不确定性。
这次的市场共识：
11月非农：5万（华尔街预测区间2万到13万）
失业率：4.5%（可能是2021年以来最高）
私营部门：5万
工资：环比增长0.3%，同比放缓到3.6%
乍一看，就业还在增长，但明显降温。美国就业不是“硬着陆”，而是“慢性失血”。
第二，当数据开始不可靠，市场真正交易的，就会变成——美联储“怎么看这份数据”，而不是数据本身。
鲍威尔提前“拆台”，他曾表示非农可能每个月高估了约6万人。
意味着美联储主动“降权”了非农。不管数据是+3万、+5万、+8万，美联储都会说一句“需更多证据”。这不是市场在质疑数据，是美联储自己在质疑，会极大改变市场解读方式。
这是一份“解释权在美联储”的非农——除非数据出奇差，否则很难催生新的降息预期。
而市场今天的表现，其实已经在提前给出答案了：
当连非农都需要“被解释”，那解释权本身，就成了最大的风险源。#美联储降息 $BTC
深夜，轻轻一跌，如临大敌
——这不是风险事件发生了，而是市场在“为风险事件提前摆姿态”。全球市场已进入“如临大敌”模式，等待波动性爆发。
1、黄金、原油、比特币在用三种不同的方式进行“风险表达”。· 黄金似乎是周一唯一上涨的资产，但涨幅不大。每次反弹都有人卖，但就是跌不动——市场还不敢“全面避险”，没人敢把它卖掉。· 美国原油跌到56美元，“需求信心”在消失。本质上是在说“别再指望经济自然回暖了”
——这对股市来说，从来都不是好消息。· 比特币远远跌破9万美元，甚至逼近8.5万警戒水平。这不是“跌”，而是先被扔出去。比特币的角色，在这个阶段已经很清楚了：它不是“长期判断”，而是流动性一收紧，最先被抛的那一类资产——它动的时候，通常不是结尾。
2、对股市和债市而言，涨跌幅不重要，甚至涨跌都不重要。重要的是波动性——美国股市的波动性在慢慢展开，而美债被困在窄幅区间（这是在憋波动）。历史上很少出现这样一种组合：股市波动开始抬头、大宗商品走弱、加密资产提前崩、债市却异常安静。
3、一切答案尽在今晚，北京时间21:30美国公布非农就业数据。华尔街现在有一个非常微妙的共识：只要就业不是“崩”，那偏弱反而是好事（市场假定的基准情形是数据疲软）。温和偏弱的非农=风险资产友好就业突然很强=美元和利率跳升，股市难受但这轮数据，有一个“先天缺陷”，美国统计局在政府停摆后一直在补作业，数据无论好坏都可能被质疑。很多机构的态度是“看数据，但不全信，仓位不敢放大”。
这也是为什么指数没动，但期权对冲、利率押注在悄悄增加。市场已经接受“偏弱”的基准情形，但还没准备好应对“不干净的数据”。所以，这次非农更多是“情绪定调”，不是最终裁决。真正决定美联储会不会在1月或3月再动手的，很可能是12月那份“干净”的就业数据。#美联储降息 $BTC
1、黄金、原油、比特币在用三种不同的方式进行“风险表达”。· 黄金似乎是周一唯一上涨的资产，但涨幅不大。每次反弹都有人卖，但就是跌不动——市场还不敢“全面避险”，没人敢把它卖掉。· 美国原油跌到56美元，“需求信心”在消失。本质上是在说“别再指望经济自然回暖了”
——这对股市来说，从来都不是好消息。· 比特币远远跌破9万美元，甚至逼近8.5万警戒水平。这不是“跌”，而是先被扔出去。比特币的角色，在这个阶段已经很清楚了：它不是“长期判断”，而是流动性一收紧，最先被抛的那一类资产——它动的时候，通常不是结尾。
2、对股市和债市而言，涨跌幅不重要，甚至涨跌都不重要。重要的是波动性——美国股市的波动性在慢慢展开，而美债被困在窄幅区间（这是在憋波动）。历史上很少出现这样一种组合：股市波动开始抬头、大宗商品走弱、加密资产提前崩、债市却异常安静。
3、一切答案尽在今晚，北京时间21:30美国公布非农就业数据。华尔街现在有一个非常微妙的共识：只要就业不是“崩”，那偏弱反而是好事（市场假定的基准情形是数据疲软）。温和偏弱的非农=风险资产友好就业突然很强=美元和利率跳升，股市难受但这轮数据，有一个“先天缺陷”，美国统计局在政府停摆后一直在补作业，数据无论好坏都可能被质疑。很多机构的态度是“看数据，但不全信，仓位不敢放大”。
这也是为什么指数没动，但期权对冲、利率押注在悄悄增加。市场已经接受“偏弱”的基准情形，但还没准备好应对“不干净的数据”。所以，这次非农更多是“情绪定调”，不是最终裁决。真正决定美联储会不会在1月或3月再动手的，很可能是12月那份“干净”的就业数据。#美联储降息 $BTC
等一颗子弹落地
亚太股市全面下跌，追随上周五美股的跌势。上证综指与道琼斯指数跌幅相当，恒生指数和纳斯达克指数跌幅相当。不过，黄金、美股期货在亚洲交易时段上涨，而美元下跌——这说明上周五因为美联储官员鹰派言论引发的抛压有所缓解，市场将很快将焦点转向非农数据。
亚太股市下跌不等于新一轮恐慌，而是“被动对齐美股”（风险偏好被校准），本质上仍是时差效应。亚太今天只是完成了“补跌”，并没有出现情绪加速或流动性踩踏。
现在的市场，是“收起情绪，等一颗子弹落地”——非农，而不是联储讲话。联储官员现在说什么，短线都只是噪音；非农，才是能“市场命运”的变量。
非农将决定三件事：
· 第一，1月、3月降息预期是否被重新拉高；
· 第二，美债收益率是“假突破”还是“真回落”；
· 第三，风险资产是进入“高位震荡”，还是“再来一段风险释放”。
机构的核心预测大概是这样：
10月：+1万
11月：+5.5万（略高于市场预期）
三个月均值：只有+6万左右
放在过去几年，这个速度只能算“不是衰退”，但绝对不是景气。
相比就业人数，美联储真正关心两件事：
· 失业率，预计11月小幅升至4.5%。不是跳升，是“磨上去”。这符合一个典型特征，劳动力市场在降温，但非常缓慢。
· 工资，预计10月涨0.3%，11月涨0.35%。工资没有失控，也没有明显塌陷。对通胀来说，这是“可以接受，但不舒服”的状态。
鲍威尔在最近的发布会上说了一句话，信息量很大：目前的非农数据，可能每个月“高估了6万个岗位”。
如果按美联储的“内部修正”来看，你看到的5万，在他们眼里，可能接近0。在美联储视角中，就业市场可能已经接近“零增长”。
这是一份“看结构，不看数字”的非农，预计这份报告对“马上衰退”没什么证据，但对“继续强劲”同样不支持。仍旧不会给市场想要的确定性，仍旧会是“美联储纠结、市场误判”阶段。#美联储降息 $BTC
亚太股市下跌不等于新一轮恐慌，而是“被动对齐美股”（风险偏好被校准），本质上仍是时差效应。亚太今天只是完成了“补跌”，并没有出现情绪加速或流动性踩踏。
现在的市场，是“收起情绪，等一颗子弹落地”——非农，而不是联储讲话。联储官员现在说什么，短线都只是噪音；非农，才是能“市场命运”的变量。
非农将决定三件事：
· 第一，1月、3月降息预期是否被重新拉高；
· 第二，美债收益率是“假突破”还是“真回落”；
· 第三，风险资产是进入“高位震荡”，还是“再来一段风险释放”。
机构的核心预测大概是这样：
10月：+1万
11月：+5.5万（略高于市场预期）
三个月均值：只有+6万左右
放在过去几年，这个速度只能算“不是衰退”，但绝对不是景气。
相比就业人数，美联储真正关心两件事：
· 失业率，预计11月小幅升至4.5%。不是跳升，是“磨上去”。这符合一个典型特征，劳动力市场在降温，但非常缓慢。
· 工资，预计10月涨0.3%，11月涨0.35%。工资没有失控，也没有明显塌陷。对通胀来说，这是“可以接受，但不舒服”的状态。
鲍威尔在最近的发布会上说了一句话，信息量很大：目前的非农数据，可能每个月“高估了6万个岗位”。
如果按美联储的“内部修正”来看，你看到的5万，在他们眼里，可能接近0。在美联储视角中，就业市场可能已经接近“零增长”。
这是一份“看结构，不看数字”的非农，预计这份报告对“马上衰退”没什么证据，但对“继续强劲”同样不支持。仍旧不会给市场想要的确定性，仍旧会是“美联储纠结、市场误判”阶段。#美联储降息 $BTC
砰，暴跌声传来
深夜，暴跌声传来。
- 美国股市全线下跌，纳斯达克指数盘中一度跌2%；
- 金价自盘中高点一度跳水近100美元，回吐了当日大部分跌幅，失守4300美元；
- 美国国债下跌，10年期美债收益率逼近4.2%；
- 比特币盘中再度跌破90000美元。
第一，周五的收盘很重要，是市场对“降息”的二次定价，是信仰确认日，一旦收跌市场会联想到任何不美好的事物。就像知名人物塌房，一旦滤镜碎了，后续信息全部被负面解读。
第二，并不是什么大消息引发了市场暴跌，而是过去常见的新闻——美联储官员讲话，这些话 放在两周前，连个水花都溅不起来，昨晚却引发了一场大跌。
克利夫兰联储主席哈马克表示（明年有投票权），会倾向于一种略微更具限制性的立场，来帮助给央行的通胀目标施加压力。
芝加哥联储主席古尔斯比表示，本周反对美联储降息是因为希望看到更多数据，确认关税对通胀的影响是暂时的。
堪萨斯城联储主席施密德表示，反对美联储本周的降息决定，因为通胀仍然过高且经济仍然呈现动能。
没有过激的语言，却引发了市场剧烈的反应，由此可见当前市场的脆弱性。这不是“消息级别”的暴跌，而是一次“极低容错率”下的情绪踩踏，市场借他们的话，完成了一次必要但并不健康的情绪释放。
真正的风险将从下周开始，因为会出现更多联储官员讲话，更重要的数据。接下来这几天，不是看新闻，而是看——市场还能不能承受“不完美的好消息”。#美联储降息 #ETH走势分析 $BTC
- 美国股市全线下跌，纳斯达克指数盘中一度跌2%；
- 金价自盘中高点一度跳水近100美元，回吐了当日大部分跌幅，失守4300美元；
- 美国国债下跌，10年期美债收益率逼近4.2%；
- 比特币盘中再度跌破90000美元。
第一，周五的收盘很重要，是市场对“降息”的二次定价，是信仰确认日，一旦收跌市场会联想到任何不美好的事物。就像知名人物塌房，一旦滤镜碎了，后续信息全部被负面解读。
第二，并不是什么大消息引发了市场暴跌，而是过去常见的新闻——美联储官员讲话，这些话 放在两周前，连个水花都溅不起来，昨晚却引发了一场大跌。
克利夫兰联储主席哈马克表示（明年有投票权），会倾向于一种略微更具限制性的立场，来帮助给央行的通胀目标施加压力。
芝加哥联储主席古尔斯比表示，本周反对美联储降息是因为希望看到更多数据，确认关税对通胀的影响是暂时的。
堪萨斯城联储主席施密德表示，反对美联储本周的降息决定，因为通胀仍然过高且经济仍然呈现动能。
没有过激的语言，却引发了市场剧烈的反应，由此可见当前市场的脆弱性。这不是“消息级别”的暴跌，而是一次“极低容错率”下的情绪踩踏，市场借他们的话，完成了一次必要但并不健康的情绪释放。
真正的风险将从下周开始，因为会出现更多联储官员讲话，更重要的数据。接下来这几天，不是看新闻，而是看——市场还能不能承受“不完美的好消息”。#美联储降息 #ETH走势分析 $BTC
凌晨，美联储小小的震撼世界
——影响有限，细节无限。
美联储如期降息25基点，但还是给世界带来了小小的震撼——降息只是明面上的动作，真正让市场紧张的是背后的那堆“暗线”。
一个好消息（钱变多了），冲淡了三个坏消息（分歧变大、未来降息少、政治压力强）：
第一（好消息），这次令市场意外的是“利率决策声明”，宣布“购买短期国债”（将每月买入约 400 亿美元短债）。
尽管美联储欲盖弥彰，称这不是“QE”，但市场听懂了：水要来了。因为历史证明“不QE”最后都变QE。之后，“QE 交易”全面启动：美股全面上涨，美国国债大涨（收益率大跌），黄金站上4200美元，比特币暴冲回94,000美元
第二（坏消息），有三张反对票，2019年以来头一次，内部裂缝大到不能掩饰。
理事米兰：主张降息50基点
芝加哥联储主席古尔斯、堪萨斯城联储主席施密德：主张维持利率不变
美联储内部正在出现非常明确的裂缝。而且裂缝不是简单的“鸽派 vs 鹰派”，而是“对未来经济判断完全不同”。一边是，通胀顽固，不能再降了；另一边是，就业在变弱，要赶紧降。政策不再一致意味着今后每次数据都会引发官员站队，波动会比过去两年大得多。
鲍威尔说了一句很关键的话：“这是我们少见的双目标同时冲突的情况。”这句话足以写进教科书。
第三（坏消息），点阵图透露的信号与市场预期不一致。市场原本期待 2026 年至少两次降息，但点阵图显示2026年只会再降一次息，2027年也只降一次。
第四（坏消息），没给出未来降息的暗示。
鲍威尔表示，利率政策已处于良好位置，可以等待观察经济如何演变。货币政策并非预设路径，我们将根据每次会议的情况作出决定。鲍威尔的语气虽然不鹰，但整体仍偏谨慎。
美联储降息了，但不是因为胜利，而是因为害怕。
市场涨了，但涨的不是降息，是流动性。
特朗普在美联储降息25个基点之后给出了他的看法：本来可以翻倍，至少翻一倍。#美联储重启降息步伐 #加密市场反弹 $BTC
美联储如期降息25基点，但还是给世界带来了小小的震撼——降息只是明面上的动作，真正让市场紧张的是背后的那堆“暗线”。
一个好消息（钱变多了），冲淡了三个坏消息（分歧变大、未来降息少、政治压力强）：
第一（好消息），这次令市场意外的是“利率决策声明”，宣布“购买短期国债”（将每月买入约 400 亿美元短债）。
尽管美联储欲盖弥彰，称这不是“QE”，但市场听懂了：水要来了。因为历史证明“不QE”最后都变QE。之后，“QE 交易”全面启动：美股全面上涨，美国国债大涨（收益率大跌），黄金站上4200美元，比特币暴冲回94,000美元
第二（坏消息），有三张反对票，2019年以来头一次，内部裂缝大到不能掩饰。
理事米兰：主张降息50基点
芝加哥联储主席古尔斯、堪萨斯城联储主席施密德：主张维持利率不变
美联储内部正在出现非常明确的裂缝。而且裂缝不是简单的“鸽派 vs 鹰派”，而是“对未来经济判断完全不同”。一边是，通胀顽固，不能再降了；另一边是，就业在变弱，要赶紧降。政策不再一致意味着今后每次数据都会引发官员站队，波动会比过去两年大得多。
鲍威尔说了一句很关键的话：“这是我们少见的双目标同时冲突的情况。”这句话足以写进教科书。
第三（坏消息），点阵图透露的信号与市场预期不一致。市场原本期待 2026 年至少两次降息，但点阵图显示2026年只会再降一次息，2027年也只降一次。
第四（坏消息），没给出未来降息的暗示。
鲍威尔表示，利率政策已处于良好位置，可以等待观察经济如何演变。货币政策并非预设路径，我们将根据每次会议的情况作出决定。鲍威尔的语气虽然不鹰，但整体仍偏谨慎。
美联储降息了，但不是因为胜利，而是因为害怕。
市场涨了，但涨的不是降息，是流动性。
特朗普在美联储降息25个基点之后给出了他的看法：本来可以翻倍，至少翻一倍。#美联储重启降息步伐 #加密市场反弹 $BTC
变盘前夜，一句话，就能让世界改写方向
——人人屏住呼吸的一天。
距离美联储宣布重大决定已经不到24小时，华尔街暂缓大举押注。
美国股市涨跌互见，金价徘徊4200美元附近，比特币徘徊9万美元附近——等待美联储一锤定音。
昨天的市场表现，给了美联储更大的发挥空间，而不必过分在意市场。不过，美元和美债收益率继续上涨，尤其是10年期美债收益率已经逼近4.2%水平——市场已然在押注美联储“鹰式降息”，主动把金融条件往紧的方向推。降息本身不重要，鲍威尔态度最重要，愿不愿意继续降？一句话，就能让世界改写方向。
也许是意识到自己说错话，美联储主席热门人选哈塞特昨晚改口称“有很大降息空间”——哈塞特“放鸽”，反而逼得鲍威尔必须“鹰式降息”。
最符合市场与政治平衡的节奏是：
降息基点（符合预期）
点阵图和措辞偏鹰（安抚美债和美元）
但不直接宣布暂停（避免引爆风险资产）
简而言之，降息一次，语气偏紧，留下一点继续降的“可能性”。相信鲍威尔的聪明，他会尽量把降息解读为“技术微调”，而不是“政策转向”。今晚是一次“语言的艺术”考试，而不是货币政策考试。
市场在等待一个“放心的未来路径”，明天如果给不出，波动一定来——
期权定价显示：标普500可能会在明天决议后单日波动 ±0.7%，这比过去大部分决议日都要高。因为市场觉得这次不是“例行会议”，而是一个给未来半年定调的会议。
真正的风险是在决议后的24小时，“第二天市场的回头反应”比会议当天更重要（“隔夜思考”后才是市场真实想法）。#加密市场反弹 #美联储FOMC会议 #美联储重启降息步伐 $BTC
距离美联储宣布重大决定已经不到24小时，华尔街暂缓大举押注。
美国股市涨跌互见，金价徘徊4200美元附近，比特币徘徊9万美元附近——等待美联储一锤定音。
昨天的市场表现，给了美联储更大的发挥空间，而不必过分在意市场。不过，美元和美债收益率继续上涨，尤其是10年期美债收益率已经逼近4.2%水平——市场已然在押注美联储“鹰式降息”，主动把金融条件往紧的方向推。降息本身不重要，鲍威尔态度最重要，愿不愿意继续降？一句话，就能让世界改写方向。
也许是意识到自己说错话，美联储主席热门人选哈塞特昨晚改口称“有很大降息空间”——哈塞特“放鸽”，反而逼得鲍威尔必须“鹰式降息”。
最符合市场与政治平衡的节奏是：
降息基点（符合预期）
点阵图和措辞偏鹰（安抚美债和美元）
但不直接宣布暂停（避免引爆风险资产）
简而言之，降息一次，语气偏紧，留下一点继续降的“可能性”。相信鲍威尔的聪明，他会尽量把降息解读为“技术微调”，而不是“政策转向”。今晚是一次“语言的艺术”考试，而不是货币政策考试。
市场在等待一个“放心的未来路径”，明天如果给不出，波动一定来——
期权定价显示：标普500可能会在明天决议后单日波动 ±0.7%，这比过去大部分决议日都要高。因为市场觉得这次不是“例行会议”，而是一个给未来半年定调的会议。
真正的风险是在决议后的24小时，“第二天市场的回头反应”比会议当天更重要（“隔夜思考”后才是市场真实想法）。#加密市场反弹 #美联储FOMC会议 #美联储重启降息步伐 $BTC
消息传来
一则消息传来：
英国《金融时报》引述两位知情人士报道，尽管特朗普决定允许向中国出口英伟达先进的H200芯片，但中国仍将限制该芯片的使用。报道称，中国一直在讨论如何允许有限度地使用Nvidia的人工智能芯片H200。
此消息发布后，美股期货跌至日内低点。英伟达股价盘前一度上涨多达2%，但在金融时报报道发出后收窄涨幅，AMD和英特尔的股价也收窄了涨幅。
· 第一，昨天美股之所以能够没有放大跌势，很大程度上是因为“允许向中国出口H200芯片”的消息——但该消息在今天出现反转。美国给开门、中国装上锁。能用，但不能乱用、不能全用、不能大规模用。H200的放行，对英伟达的意义有限。真正的关键，是美国是否允许英伟达出口Blackwell、Rubin这类最顶尖的芯片。英伟达今年涨了40%，远超标普500的16%——这意味着市场本来就对英伟达“好到离谱”的未来预期很满。而任何让市场觉得前景被“反复横跳”干扰的新闻，都会被放大。
· 第二，当前特朗普对市场的涨跌非常敏感，这可能与近期美债收益率上涨有关（美国财政风险正在被重新定价）。昨天股市轻轻下跌，就立即释放好消息。今天盘前，特朗普再度释放好消息——称可能下调“部分”商品的关税，不过市场反应冷淡。昨天靠消息反弹，今天消息反转又压回。这说明资金越来越不愿意追短期消息波动。
今天的收盘很关键，大跌反而可能成为好消息——因为这会让美联储认真考虑是否真的“鹰式降息”，转而想办法稳住市场。
现在美联储的痛点是，名义金融条件指数正在收紧（因为美债利率涨），但通胀又没完全下去。所以他们不敢在12月直接给市场一个“超级鸽派”，唯一的空间是在措辞上“偏鸽”一点。
今晚的收盘，不是交易日，是政策日。#美联储FOMC会议 #美联储重启降息步伐 #ETH走势分析 $BTC
英国《金融时报》引述两位知情人士报道，尽管特朗普决定允许向中国出口英伟达先进的H200芯片，但中国仍将限制该芯片的使用。报道称，中国一直在讨论如何允许有限度地使用Nvidia的人工智能芯片H200。
此消息发布后，美股期货跌至日内低点。英伟达股价盘前一度上涨多达2%，但在金融时报报道发出后收窄涨幅，AMD和英特尔的股价也收窄了涨幅。
· 第一，昨天美股之所以能够没有放大跌势，很大程度上是因为“允许向中国出口H200芯片”的消息——但该消息在今天出现反转。美国给开门、中国装上锁。能用，但不能乱用、不能全用、不能大规模用。H200的放行，对英伟达的意义有限。真正的关键，是美国是否允许英伟达出口Blackwell、Rubin这类最顶尖的芯片。英伟达今年涨了40%，远超标普500的16%——这意味着市场本来就对英伟达“好到离谱”的未来预期很满。而任何让市场觉得前景被“反复横跳”干扰的新闻，都会被放大。
· 第二，当前特朗普对市场的涨跌非常敏感，这可能与近期美债收益率上涨有关（美国财政风险正在被重新定价）。昨天股市轻轻下跌，就立即释放好消息。今天盘前，特朗普再度释放好消息——称可能下调“部分”商品的关税，不过市场反应冷淡。昨天靠消息反弹，今天消息反转又压回。这说明资金越来越不愿意追短期消息波动。
今天的收盘很关键，大跌反而可能成为好消息——因为这会让美联储认真考虑是否真的“鹰式降息”，转而想办法稳住市场。
现在美联储的痛点是，名义金融条件指数正在收紧（因为美债利率涨），但通胀又没完全下去。所以他们不敢在12月直接给市场一个“超级鸽派”，唯一的空间是在措辞上“偏鸽”一点。
今晚的收盘，不是交易日，是政策日。#美联储FOMC会议 #美联储重启降息步伐 #ETH走势分析 $BTC
跌、跌、跌，连夜救市
市场在提前排演“最坏剧情”。
周一是令投资者胆寒的一天：
- 美国股市全线下跌，黄金跌破4200美元，比特币一度跌破9万美元，美国原油跌破 50 日均线至 60 以下。虽然整体跌幅不大，但却让人忧心——美债收益率仍旧上涨，并且是与美元一道上涨。这种组合，本质上是投资者在快速撤出“风险资产”。
这次下跌与过去的“无主下跌”不同，令市场下跌的原因太多了。
· 首先，是日本债市暴跌，传染至美国国债，10年期美债收益率升至4.16%——继续朝向近期的峰值靠拢。
· 其次，市场开始交易美联储“鹰式降息”，降息，但不给后续承诺——降息不再等于政策转向，只是一次“技术微调”。
· 此外，美联储主席热门人选哈塞特的讲话令市场情绪“破防”。他表示，明确制定六个月的美联储利率计划是“不负责任的”。美联储主席的职责是观察数据、进行调整，并解释行动的依据。此话一出，交易员随即降低了对美联储2026年的降息预期——原本认为降息3次，昨晚缩减至2次。哈塞特的讲话等于提前把“未来美联储的语气”泄露了一点点：不承诺，不表态，不激进。这比“本周降多少息”更重要。
哈塞特的讲话，令市场对他的看法大为改观——正如我们本周在《环球市场策略》所言，他需要建立脱离特朗普的形象。
似乎是害怕市场继续下跌的连锁反应，特朗普开始释放好消息“救市”。他表示，正在敲定向中国出口芯片的细节，将允许英伟达H200出口至中国。此消息缓和了美股的跌势。但这是“政策干预式的止跌”，不是趋势反转。
昨天的市场不是“出事了”，而是“所有人都在等周三会不会出事”。这就是为什么波动不大，但恐慌加深。好消息是，市场在把最坏情况提前price-in。#ETH走势分析 $BTC #加密市场观察 #美联储重启降息步伐
周一是令投资者胆寒的一天：
- 美国股市全线下跌，黄金跌破4200美元，比特币一度跌破9万美元，美国原油跌破 50 日均线至 60 以下。虽然整体跌幅不大，但却让人忧心——美债收益率仍旧上涨，并且是与美元一道上涨。这种组合，本质上是投资者在快速撤出“风险资产”。
这次下跌与过去的“无主下跌”不同，令市场下跌的原因太多了。
· 首先，是日本债市暴跌，传染至美国国债，10年期美债收益率升至4.16%——继续朝向近期的峰值靠拢。
· 其次，市场开始交易美联储“鹰式降息”，降息，但不给后续承诺——降息不再等于政策转向，只是一次“技术微调”。
· 此外，美联储主席热门人选哈塞特的讲话令市场情绪“破防”。他表示，明确制定六个月的美联储利率计划是“不负责任的”。美联储主席的职责是观察数据、进行调整，并解释行动的依据。此话一出，交易员随即降低了对美联储2026年的降息预期——原本认为降息3次，昨晚缩减至2次。哈塞特的讲话等于提前把“未来美联储的语气”泄露了一点点：不承诺，不表态，不激进。这比“本周降多少息”更重要。
哈塞特的讲话，令市场对他的看法大为改观——正如我们本周在《环球市场策略》所言，他需要建立脱离特朗普的形象。
似乎是害怕市场继续下跌的连锁反应，特朗普开始释放好消息“救市”。他表示，正在敲定向中国出口芯片的细节，将允许英伟达H200出口至中国。此消息缓和了美股的跌势。但这是“政策干预式的止跌”，不是趋势反转。
昨天的市场不是“出事了”，而是“所有人都在等周三会不会出事”。这就是为什么波动不大，但恐慌加深。好消息是，市场在把最坏情况提前price-in。#ETH走势分析 $BTC #加密市场观察 #美联储重启降息步伐
大事预告
下周美联储将进入会前噤声期。虽然大多数分析师笃定12月11日将会降息25基点，但美国利率期货给了大约 80% 的降息概率——剩下的20%，需要经济数据认证。
而下周恰好将迎来数据洪流。
周一，美国11月ISM制造业PMI（前值：48.7；市场预期：49）
市场预期将略有好转，但继续身处萎缩区间。制造业已经“躺平”了一整年，想突然振作很难。只要结果在 47–50 区间波动，都算“没惊没喜”。真正的风险是，如果突然跳上50以上，风险资产当场紧张。因为那代表经济反弹，降息理由下降。
周三，美国11月ADP就业人数（前值：4.2；市场预期：2）
就业降温，是降息的关键理由之一。但因非农数据缺席，这次 ADP 的重要性被放大了（被视为“临时非农”）。ADP 的风险点在于，它不靠谱，经常偏离官方非农，数据偶尔会有“奇怪的强”。
周五，美国9月核心PCE物价指数（前值：2.9%；市场预期：2.8%）
这是美联储自己最看重的指标，即使晚了两个月（这次公布的还是 9 月份的数据），它对政策信号仍然有效。最近 CPI 和 PPI 都偏软，说明关税对通胀影响没有那么可怕，因此 9 月核心 PCE 也应该温和。只要核心 PCE 不反弹，美联储所谓的“通胀下行路径已被重新确立”就算完成——这是推动降息的定心丸。
从市场预期看，上述三个数据均支持进一步降息。数据不用很差，只要“不强”，市场就会把降息概率拉到 90% 甚至 100%。
现在的行情已经进入一个典型阶段：
“坏消息 = 好消息”（支持降息）
“好消息 = 坏消息”（推迟降息、打击风险资产）
“差不多就好” = 最舒适的降息预期维持区间
市场此刻最需要的是“弱但不崩”的美国数据——真正的风险是数据突然变强。#加密市场反弹 $BTC
而下周恰好将迎来数据洪流。
周一，美国11月ISM制造业PMI（前值：48.7；市场预期：49）
市场预期将略有好转，但继续身处萎缩区间。制造业已经“躺平”了一整年，想突然振作很难。只要结果在 47–50 区间波动，都算“没惊没喜”。真正的风险是，如果突然跳上50以上，风险资产当场紧张。因为那代表经济反弹，降息理由下降。
周三，美国11月ADP就业人数（前值：4.2；市场预期：2）
就业降温，是降息的关键理由之一。但因非农数据缺席，这次 ADP 的重要性被放大了（被视为“临时非农”）。ADP 的风险点在于，它不靠谱，经常偏离官方非农，数据偶尔会有“奇怪的强”。
周五，美国9月核心PCE物价指数（前值：2.9%；市场预期：2.8%）
这是美联储自己最看重的指标，即使晚了两个月（这次公布的还是 9 月份的数据），它对政策信号仍然有效。最近 CPI 和 PPI 都偏软，说明关税对通胀影响没有那么可怕，因此 9 月核心 PCE 也应该温和。只要核心 PCE 不反弹，美联储所谓的“通胀下行路径已被重新确立”就算完成——这是推动降息的定心丸。
从市场预期看，上述三个数据均支持进一步降息。数据不用很差，只要“不强”，市场就会把降息概率拉到 90% 甚至 100%。
现在的行情已经进入一个典型阶段：
“坏消息 = 好消息”（支持降息）
“好消息 = 坏消息”（推迟降息、打击风险资产）
“差不多就好” = 最舒适的降息预期维持区间
市场此刻最需要的是“弱但不崩”的美国数据——真正的风险是数据突然变强。#加密市场反弹 $BTC
救市，救市，救市！
美联储集体暗示：我们会救你。
全球市场迎来狂欢，美股、黄金、美债、原油、比特币这些资产全部上涨，而且不是小涨。
周一的关键词只有一个：救市。
以下均为北京时间：
20:40，美股开盘前，美联储理事沃勒便呼吁12月降息，然后逐次会议作决定——该消息令美股开盘上涨。
22:31，美股刚一开盘，传出中美通话的消息——美股扩大涨势。
23:30，公布的数据显示，美国11月达拉斯联储制造业指数低于所有经济学家预期（加大降息概率）——美股涨势进一步扩大。
01:41，特朗普发帖，进行了非常好的通话，明年4月份访华——美股巩固涨势。
03:55，“新美联储通讯社”发文，旧金山联储主席戴利支撑降息——美股确认涨势，未出现回吐涨幅的情况。
戴利的讲话几乎确立了12月降息，她不是一般的地方联储主席，而是美联储主席鲍威尔的铁杆盟友。戴利立场一贯“中性偏鹰”，很少公开反对鲍威尔的态度，当这种人跳出来说“12月该降息”，意义不亚于一次官方暗示。
这次上涨的内核在美联储，是一场“降息幻觉”驱动的集体情绪冲顶。正常世界里，美债涨、黄金涨、比特币涨、原油涨、不可能同时成立——但却在周一全涨。现在市场不是靠基本面涨，甚至不是靠数据涨，而是靠——“美联储会来托底吧” 这种情绪性预期撑着。
有两点需要特别注意：
第一，这是一次典型、纯情绪性的“反身性反弹”。正如我们今早在《黄金策略》中所言：每10美元的涨幅，有4美元是情绪因素（甚至可以更高）。这种情况，将会加剧市场“大起、大落”的风险。
第二，这波反弹的持续性非常看“数据是否继续变差”。是的——数据越差，反而越容易撑住短线行情。这就是“后周期反逻辑”。
我们最担心的是：市场对美联储的依赖越来越重，而真正的问题并未解决。市场越来越像一个被安抚过度的孩子：一哭，就给糖；一跌，就给降息预期（12月降息概率已超80%）。问题是糖吃多了，身体是会出问题的。#加密市场回调 $BTC
全球市场迎来狂欢，美股、黄金、美债、原油、比特币这些资产全部上涨，而且不是小涨。
周一的关键词只有一个：救市。
以下均为北京时间：
20:40，美股开盘前，美联储理事沃勒便呼吁12月降息，然后逐次会议作决定——该消息令美股开盘上涨。
22:31，美股刚一开盘，传出中美通话的消息——美股扩大涨势。
23:30，公布的数据显示，美国11月达拉斯联储制造业指数低于所有经济学家预期（加大降息概率）——美股涨势进一步扩大。
01:41，特朗普发帖，进行了非常好的通话，明年4月份访华——美股巩固涨势。
03:55，“新美联储通讯社”发文，旧金山联储主席戴利支撑降息——美股确认涨势，未出现回吐涨幅的情况。
戴利的讲话几乎确立了12月降息，她不是一般的地方联储主席，而是美联储主席鲍威尔的铁杆盟友。戴利立场一贯“中性偏鹰”，很少公开反对鲍威尔的态度，当这种人跳出来说“12月该降息”，意义不亚于一次官方暗示。
这次上涨的内核在美联储，是一场“降息幻觉”驱动的集体情绪冲顶。正常世界里，美债涨、黄金涨、比特币涨、原油涨、不可能同时成立——但却在周一全涨。现在市场不是靠基本面涨，甚至不是靠数据涨，而是靠——“美联储会来托底吧” 这种情绪性预期撑着。
有两点需要特别注意：
第一，这是一次典型、纯情绪性的“反身性反弹”。正如我们今早在《黄金策略》中所言：每10美元的涨幅，有4美元是情绪因素（甚至可以更高）。这种情况，将会加剧市场“大起、大落”的风险。
第二，这波反弹的持续性非常看“数据是否继续变差”。是的——数据越差，反而越容易撑住短线行情。这就是“后周期反逻辑”。
我们最担心的是：市场对美联储的依赖越来越重，而真正的问题并未解决。市场越来越像一个被安抚过度的孩子：一哭，就给糖；一跌，就给降息预期（12月降息概率已超80%）。问题是糖吃多了，身体是会出问题的。#加密市场回调 $BTC
第一个按下做空按钮的人，终于浮出水面
最近美股的主角不是英伟达，不是美联储，而是——迈克尔·伯里（Michael Burry）又回来了（就是《大空头》里被克里斯蒂安·贝尔演的那位）。
过去的伯里是做交易的：押房贷泡沫、逆势做空、冷酷理性。
现在的伯里更像是一个“情绪按钮”：他一发声，市场开始紧张；他一做空，社交媒体开始狂欢；他一出现，情绪就被放大；他已经不是单纯影响价格，而是影响叙事。
上周四英伟达突然从涨5% 反杀到跌3%，带着整个美股大跳水。
人们脑子里第一反应就是： “是不是伯里那家伙又预测对了？”毕竟这他当年看空美国房地产，最后赚到封神，现在他又盯上了 AI。
他突然在 X上复出，一上来就：疯狂发帖说 AI 是泡沫，直接做空英伟达，顺带做空 Palantir（后来说自己平仓了）。
而且他戏特别多，给自己起了个网名：卡珊德拉（古希腊那个“说对了没人信”的女祭司）。
到底是不是伯里导致英伟达大跳水？
当然不是只有他。还有更关键的现实因素——市场本来就紧绷（被 AI 情绪绑架太久了）。
他从来都不是一个靠短线精准的人，他厉害的是总在情绪极端时站在反面。
伯里的重要性，不在于他是不是对，而是他扮演了一个角色：他替市场说出了那句“你们有没有觉得，这有点太猛了？”
我们更在意的，是他为何此时出现。重点不在于他是不是又一次精准预言，而在于他出现的时间点，本身就很“市场”——AI概念高位、成交开始异动、波动放大、资金开始转向防御。伯里的回归更像是市场在经历一次“自我怀疑期”——这一次，市场开始认真听了。而当市场开始认真听他，而不是嘲笑他，说明牛市的自信，已经从“无条件”变成了“带问号”。
英伟达和 AI 会不会继续上涨？
长期没问题，但短期你明显能感觉到：
"涨不动"
"累了"
"开始有人下车了"
他不是魔法师，他只是把行业本来要发生的事提前说出来。#美国非农数据超预期 $BTC
过去的伯里是做交易的：押房贷泡沫、逆势做空、冷酷理性。
现在的伯里更像是一个“情绪按钮”：他一发声，市场开始紧张；他一做空，社交媒体开始狂欢；他一出现，情绪就被放大；他已经不是单纯影响价格，而是影响叙事。
上周四英伟达突然从涨5% 反杀到跌3%，带着整个美股大跳水。
人们脑子里第一反应就是： “是不是伯里那家伙又预测对了？”毕竟这他当年看空美国房地产，最后赚到封神，现在他又盯上了 AI。
他突然在 X上复出，一上来就：疯狂发帖说 AI 是泡沫，直接做空英伟达，顺带做空 Palantir（后来说自己平仓了）。
而且他戏特别多，给自己起了个网名：卡珊德拉（古希腊那个“说对了没人信”的女祭司）。
到底是不是伯里导致英伟达大跳水？
当然不是只有他。还有更关键的现实因素——市场本来就紧绷（被 AI 情绪绑架太久了）。
他从来都不是一个靠短线精准的人，他厉害的是总在情绪极端时站在反面。
伯里的重要性，不在于他是不是对，而是他扮演了一个角色：他替市场说出了那句“你们有没有觉得，这有点太猛了？”
我们更在意的，是他为何此时出现。重点不在于他是不是又一次精准预言，而在于他出现的时间点，本身就很“市场”——AI概念高位、成交开始异动、波动放大、资金开始转向防御。伯里的回归更像是市场在经历一次“自我怀疑期”——这一次，市场开始认真听了。而当市场开始认真听他，而不是嘲笑他，说明牛市的自信，已经从“无条件”变成了“带问号”。
英伟达和 AI 会不会继续上涨？
长期没问题，但短期你明显能感觉到：
"涨不动"
"累了"
"开始有人下车了"
他不是魔法师，他只是把行业本来要发生的事提前说出来。#美国非农数据超预期 $BTC
美联储敲响警钟
新美联储通讯社Nick Timiraos发布了一篇题为《鲍威尔并非降息的最大障碍》的文章，即便特朗普任命了新的美联储主席，他明年的降息愿望也难以实现——因为美联储权力结构正在发生历史级别的裂变（“主席换人=降息”是最大的误解）。
文章篇幅很长，但要点只有两个：
第一，12月会议或出现三张，或三张以上反对票。未来美联储可能会出现前所未有的决策方式——完全依靠多数票。
解读：美联储历史上的稳定，靠的不是“主席权威”，而是会前反复沟通、公开话术统一、投票几乎永远是“压倒性共识”。而现在可能出现“3个甚至4个反对票”，且无论是“降息”还是“暂停”都会有人强烈反对。这意味着美联储已经失去了宝贵的“共识”，“新美联储主席”不能随心所欲的降息。
第二，暗示美联储将进入“7:5”模式。
解读：所谓的“7:5”模式是7 票赞成，5 票反对。FOMC 的投票结构是：总票数12 票，需要通过简单多数（≥7 票）。这很危险，因为金融市场真正定价的，不是政策本身而是政策的可预期性、决策路径的稳定性。对市场来说这意味着：更！加！躁！动！波动率上升、节点行情频繁、对每一句美联储讲话都反应过度、美股、美债、美指全面转向“事件驱动”——大涨、大跌将会成为常态。
短期市场关心的是：12月降不降？但更重要的是，美联储是否还能作为统一声音存在？市场是否还能“相信路径”？
本周我们便见识了一次。周五纽约联储主席威廉姆斯紧急救市，称“短期内有降息空间”。但仅仅几个小时后，他的同事柯林斯便表示，目前适合维持利率不变。
特朗普面对这个局面，可能采取非常规手段：开除地区联储主席、替换理事，把美联储变成真正意义上的“白宫风向标”。
大家天天盯着 CPI、非农，但真正的黑天鹅是制度风险。Timiraos 不是在写新闻，他是在敲警钟。#比特币波动性 $BTC
文章篇幅很长，但要点只有两个：
第一，12月会议或出现三张，或三张以上反对票。未来美联储可能会出现前所未有的决策方式——完全依靠多数票。
解读：美联储历史上的稳定，靠的不是“主席权威”，而是会前反复沟通、公开话术统一、投票几乎永远是“压倒性共识”。而现在可能出现“3个甚至4个反对票”，且无论是“降息”还是“暂停”都会有人强烈反对。这意味着美联储已经失去了宝贵的“共识”，“新美联储主席”不能随心所欲的降息。
第二，暗示美联储将进入“7:5”模式。
解读：所谓的“7:5”模式是7 票赞成，5 票反对。FOMC 的投票结构是：总票数12 票，需要通过简单多数（≥7 票）。这很危险，因为金融市场真正定价的，不是政策本身而是政策的可预期性、决策路径的稳定性。对市场来说这意味着：更！加！躁！动！波动率上升、节点行情频繁、对每一句美联储讲话都反应过度、美股、美债、美指全面转向“事件驱动”——大涨、大跌将会成为常态。
短期市场关心的是：12月降不降？但更重要的是，美联储是否还能作为统一声音存在？市场是否还能“相信路径”？
本周我们便见识了一次。周五纽约联储主席威廉姆斯紧急救市，称“短期内有降息空间”。但仅仅几个小时后，他的同事柯林斯便表示，目前适合维持利率不变。
特朗普面对这个局面，可能采取非常规手段：开除地区联储主席、替换理事，把美联储变成真正意义上的“白宫风向标”。
大家天天盯着 CPI、非农，但真正的黑天鹅是制度风险。Timiraos 不是在写新闻，他是在敲警钟。#比特币波动性 $BTC
美联储，投降了
——这一幕真的有点“空气突然安静，然后美联储自己先破防了”的味道。
美股开盘前两小时，不常出镜的纽约联储主席威廉姆斯（拥有永久投票权）发表了讲话。
他表示，通胀上行风险有所减弱，就业面临的下行风险已经增强，仍然认为短期内有降息空间。
在其讲话后，交易员迅速将美联储12月降息概率的预期提高至50%以上（一天前还是27%）。
第一，他对通胀、就业、利率的看法与近期美联储的态度完全相反，这一开口，美联储等于半只脚迈进了“投降通道”。要知道，威廉姆斯是联储体系里最稳、最鹰派、最不爱“送水”的人。连他都开始暗示“短期有降息空间”，说明美联储策略性后撤。
第二，标普500指数周四的惊天反转足以载入史册，美联储深知如果周五美股不能出现反弹，之后将会发生什么（那将是踩踏式逃亡）——因此赶在开盘前说了这番话。
第三，黄金、标普500指数期货闻讯上涨，黄金上冲30美元，标普500指数期货也升至日内高点。
所有的目光转向了今晚美股的开盘和收盘——如果收涨，风暴暂缓。如果再跌（连美联储出手安抚都压不住的市场），市场就进入“没有护栏的波动时代”。#美国加征关税 $BTC
美股开盘前两小时，不常出镜的纽约联储主席威廉姆斯（拥有永久投票权）发表了讲话。
他表示，通胀上行风险有所减弱，就业面临的下行风险已经增强，仍然认为短期内有降息空间。
在其讲话后，交易员迅速将美联储12月降息概率的预期提高至50%以上（一天前还是27%）。
第一，他对通胀、就业、利率的看法与近期美联储的态度完全相反，这一开口，美联储等于半只脚迈进了“投降通道”。要知道，威廉姆斯是联储体系里最稳、最鹰派、最不爱“送水”的人。连他都开始暗示“短期有降息空间”，说明美联储策略性后撤。
第二，标普500指数周四的惊天反转足以载入史册，美联储深知如果周五美股不能出现反弹，之后将会发生什么（那将是踩踏式逃亡）——因此赶在开盘前说了这番话。
第三，黄金、标普500指数期货闻讯上涨，黄金上冲30美元，标普500指数期货也升至日内高点。
所有的目光转向了今晚美股的开盘和收盘——如果收涨，风暴暂缓。如果再跌（连美联储出手安抚都压不住的市场），市场就进入“没有护栏的波动时代”。#美国加征关税 $BTC
凌晨00:01，暴跌，世界敲下“清仓键”
一觉醒来，巨变，整个世界敲下了“清仓键”。
- 美股开盘，纳指涨逾2%；美股收盘，纳指跌逾2%——00:00刚过，暴跌开始，上演4月来最大逆转。与此同时，原油、加密货币也跟着暴跌，比特币远远跌破9万美元。
每个交易员都在探寻背后的原因。
第一，英伟达周四早间公布财报后预兆就出现了——美股期货并没有惯性大涨，只是早盘非常克制的涨了一个小时。特别好的消息如果不能带动市场上涨，那通常意味着坏事要来了。换个角度看，美股一直靠“利好预期”涨，英伟达强劲的财报公布完，意味着好消息已经“用完”，观众也便离场了。英伟达财报并没有错，但市场已经“吃不下好消息”。
第二，比特币突然跳崖（4 月以来首次跌破 8.7 万美元），带崩了市场情绪，加密先崩，股票后崩。现在市场的规律非常明显：币圈一崩，风险资产也跟着抖，因为很多量化基金、CTA、风险偏好交易者的仓位是联动的。
币圈 → 先跳
科技股 → 再跳
整个市场 → 一起跳
第三，周五将有大量期权到期，波动被无限放大，所以很多交易员提前调整仓位，导致波动非常夸张。可以理解为：“一堆炸药堆在那里，随便一个火星都能点燃。”
第四，美联储官员突然集体冒头讲话，市场神经被挑断：人手一句“通胀还没好，别急着降息”。美联储的讲话是“温和版的风险警告”，但市场太脆弱，摔成了“断崖式避险”。
最关键的一句来自库克：“私募信贷的亏损可能会扩散到整个金融系统。”这句话的时机太诡异了——刚说完不久，市场就开始跌。
值得注意的是，华尔街恐慌指数 VIX 冲上 28，这是一个非常明显的信号：
“平静期结束，震荡期开始。”
真正危险的不是昨天，而是接下来的5-10天。#加密市场回调 $BTC
- 美股开盘，纳指涨逾2%；美股收盘，纳指跌逾2%——00:00刚过，暴跌开始，上演4月来最大逆转。与此同时，原油、加密货币也跟着暴跌，比特币远远跌破9万美元。
每个交易员都在探寻背后的原因。
第一，英伟达周四早间公布财报后预兆就出现了——美股期货并没有惯性大涨，只是早盘非常克制的涨了一个小时。特别好的消息如果不能带动市场上涨，那通常意味着坏事要来了。换个角度看，美股一直靠“利好预期”涨，英伟达强劲的财报公布完，意味着好消息已经“用完”，观众也便离场了。英伟达财报并没有错，但市场已经“吃不下好消息”。
第二，比特币突然跳崖（4 月以来首次跌破 8.7 万美元），带崩了市场情绪，加密先崩，股票后崩。现在市场的规律非常明显：币圈一崩，风险资产也跟着抖，因为很多量化基金、CTA、风险偏好交易者的仓位是联动的。
币圈 → 先跳
科技股 → 再跳
整个市场 → 一起跳
第三，周五将有大量期权到期，波动被无限放大，所以很多交易员提前调整仓位，导致波动非常夸张。可以理解为：“一堆炸药堆在那里，随便一个火星都能点燃。”
第四，美联储官员突然集体冒头讲话，市场神经被挑断：人手一句“通胀还没好，别急着降息”。美联储的讲话是“温和版的风险警告”，但市场太脆弱，摔成了“断崖式避险”。
最关键的一句来自库克：“私募信贷的亏损可能会扩散到整个金融系统。”这句话的时机太诡异了——刚说完不久，市场就开始跌。
值得注意的是，华尔街恐慌指数 VIX 冲上 28，这是一个非常明显的信号：
“平静期结束，震荡期开始。”
真正危险的不是昨天，而是接下来的5-10天。#加密市场回调 $BTC
凌晨5:00，三惊世界
——从华尔街到街边遛兔子的，全都押着英伟达。
——英伟达：不好意思，我比你期待的还猛。
北京时间凌晨5:00，英伟达公布了答案，市场被惊到三次。
第一次惊：业绩数据本身是“开挂级别”
· 第三财度营收：570.1亿美元，预估为551.9亿美元
· 数据中心收入：510 亿美元——注意，这一项收入一年前是300亿美金。这不是增长，是翻开 Excel，把数值调成“指数型增长曲线”那种。
· 小瑕疵：毛利率略掉一点点，从 75% 跌至73.6%，低于预期。英伟达说我们在出新卡（Blackwell），新系统初期成本高。也就是说，毛利率下降不是因为没人买，是因为“产能扩张太猛”。
· 最可怕的是指引：下一季营收展望（到明年1月）大概 650 亿美元，市场原本猜 620 亿，有些更激进的喊到 750 亿。这 650 亿出来，算不上惊艳，但正合当下市场那个“既想要惊喜又怕太过头”的微妙心态。
第二次惊：黄仁勋的发言，又是宇宙级自信
可以翻译成：“Blackwell卡卖疯了！云端 GPU 全部卖光！训练和推理都在指数级增长！我们进入 AI 的超级正循环了！”
黄仁勋告诉市场，AI 的需求不是“强劲”，是“无穷无尽”。他已经成为“华尔街最懂怎么玩预期”的人。
第三次惊：市场慢半拍
英伟达的财报得到市场认可，其股价在盘后上涨5%。与此同时，标普500指数期货上冲至日内高点。不过，唯一的不正常是“太正常了”，太稳重了。答案公布后，美股期货缓慢且犹豫的上涨（进二退一，整体感觉慢半拍），最终收于日内高点。
向上 → 犹豫 → 后退 → 思考 → 再上 → 又犹豫 → 最终慢慢走到日内高点
对于这样一个等了太久的答案，市场竟没有出现“瞬时暴涨”。
追的人怕“见顶”，空的人又不敢真空，持有的人怕“涨幅不如预期”，今晚的美股将给出最终答案。#美股2026预测 $BTC
——英伟达：不好意思，我比你期待的还猛。
北京时间凌晨5:00，英伟达公布了答案，市场被惊到三次。
第一次惊：业绩数据本身是“开挂级别”
· 第三财度营收：570.1亿美元，预估为551.9亿美元
· 数据中心收入：510 亿美元——注意，这一项收入一年前是300亿美金。这不是增长，是翻开 Excel，把数值调成“指数型增长曲线”那种。
· 小瑕疵：毛利率略掉一点点，从 75% 跌至73.6%，低于预期。英伟达说我们在出新卡（Blackwell），新系统初期成本高。也就是说，毛利率下降不是因为没人买，是因为“产能扩张太猛”。
· 最可怕的是指引：下一季营收展望（到明年1月）大概 650 亿美元，市场原本猜 620 亿，有些更激进的喊到 750 亿。这 650 亿出来，算不上惊艳，但正合当下市场那个“既想要惊喜又怕太过头”的微妙心态。
第二次惊：黄仁勋的发言，又是宇宙级自信
可以翻译成：“Blackwell卡卖疯了！云端 GPU 全部卖光！训练和推理都在指数级增长！我们进入 AI 的超级正循环了！”
黄仁勋告诉市场，AI 的需求不是“强劲”，是“无穷无尽”。他已经成为“华尔街最懂怎么玩预期”的人。
第三次惊：市场慢半拍
英伟达的财报得到市场认可，其股价在盘后上涨5%。与此同时，标普500指数期货上冲至日内高点。不过，唯一的不正常是“太正常了”，太稳重了。答案公布后，美股期货缓慢且犹豫的上涨（进二退一，整体感觉慢半拍），最终收于日内高点。
向上 → 犹豫 → 后退 → 思考 → 再上 → 又犹豫 → 最终慢慢走到日内高点
对于这样一个等了太久的答案，市场竟没有出现“瞬时暴涨”。
追的人怕“见顶”，空的人又不敢真空，持有的人怕“涨幅不如预期”，今晚的美股将给出最终答案。#美股2026预测 $BTC
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