Crypto 牧星

Instytucje, które zainwestowały w ETF-y kryptowalutowe, nie zwiększyły znacznie swoich pozycji, nie dlatego, że ich to nie interesuje, lecz dlatego, że nie wiedzą, jak zaklasyfikować aktywa kryptowalutowe w istniejących ramach.

Po zatwierdzeniu ETF-ów na BTC i ETH, instytucje faktycznie kontynuują zakupy netto, a BlackRock z IBIT oraz Fidelity z FBTC odnotowują znaczne napływy.

Jednakże, patrząc na liczby, można zauważyć, że udział ETF-ów kryptowalutowych w całkowitym AUM instytucji wciąż jest bardzo niski, a tempo napływu jest znacznie poniżej pierwotnych oczekiwań rynku.

Instytucje kupują, ale skala zakupów nie odpowiada początkowym przewidywaniom. Dlaczego tak jest?

To prowadzi do prawdziwego kluczowego problemu: w oczach instytucji aktywa kryptowalutowe są 【nieposiadającymi standardowej klasyfikacji】 aktywami. To nie są obligacje, nie są akcje, nie są surowcami ani walutami.

Nie mają standardowego kodu klasy aktywów, nie istnieje z nimi powiązany model ryzyka, ani ogólnie przyjęte odniesienia do proporcji alokacji.

To oznacza, że każda instytucja, która chce zainwestować w ETF-y kryptowalutowe, musi przejść przez pełny wewnętrzny proces zatwierdzenia, co nie jest zwykłym procesem zatwierdzania, lecz wymaga dostosowania całej struktury, co zajmuje znacznie więcej czasu.

Na przykład: instytucja chcąca zainwestować w ETF kryptowalutowy musi ustalić, który model ryzyka zastosować? Jakie są standardy proporcji alokacji? W jakim formacie przesłać raport o pozycjach? Do jakiej kategorii księgować? Nie ma żadnych ogólnie przyjętych odpowiedzi na te pytania.

Każda instytucja musi zaprojektować to od podstaw, każdy etap musi być osobno uzasadniony, a samo przekonanie komisji inwestycyjnej do zaakceptowania "tej proporcji alokacji jest rozsądna" może wymagać kilku rund spotkań.

Wartość ustawy CLARITY polega na tym, że rozwiązuje ten problem raz na zawsze.

Po tym instytucje nie będą już mówić: "tego aktywa nie mamy w precedensach, potrzebujemy specjalnego zatwierdzenia", lecz od razu stwierdzą: "to aktywo należy do kategorii dóbr cyfrowych, podobnie jak złoto czy surowce, możemy je alokować zgodnie z tymi ramami".

Z historycznego punktu widzenia ETF-ów na złoto, gdy tylko ramy klasy aktywów są dostosowane, popyt na alokację będzie stabilnie rósł wzdłuż ścieżki napędzanej przez modele.

Słyszałem, że płynność w krypto uciekła do amerykańskich akcji, a ludzie traktują te akcje jak Meme, jakby to były jakieś shitcoiny, prawda?

Eksplozja wzrostu w dziedzinie AI oraz jej pewne perspektywy przyciągają rzesze talentów kryptograficznych i kapitału do tego sektora.

W 2025 roku wielkość inwestycji w AI przekroczy 200 miliardów dolarów, podczas gdy w kryptowalutach wynosi tylko 19,7 miliarda dolarów, co tworzy ogromną różnicę kapitałową i silny efekt syfonujący zasoby.

Liczba commitów kodu w branży kryptograficznej spadła od początku 2025 roku o 75%, a liczba aktywnych deweloperów zmniejszyła się o 56%. Na początku 2026 roku liczba ofert pracy w branży kryptowalut spadła rok do roku o 80%, co oznacza tylko około 6,5 nowego miejsca pracy dziennie.

Ta migracja jest postrzegana jako naturalny wybór talentów technologicznych w poszukiwaniu wyższych zysków, stabilniejszych ścieżek rozwoju i silniejszego poczucia bycia na czołowej linii technologicznej.

Wynagrodzenia i możliwości rozwoju oferowane przez firmy AI, takie jak OpenAI, Anthropic czy DeepSeek, znacznie przewyższają średnie stawki w branży kryptograficznej. Stare zalety motywacji tokenów i zdalnej kultury, na których opierała się branża kryptowalut, są teraz rozmywane przez globalne zdalne rekrutacje i konkurencyjne wynagrodzenia oferowane przez firmy AI.

Jest to w istocie racjonalny wybór talentów technologicznych w cyklicznej bessie rynku kryptowalut.

Dodatkowo, za takimi projektami AI jak Hermes Agent czy OpenRouter stoją doświadczeni gracze z branży kryptowalut.

Ich zdolności w zakresie myślenia produktowego, operacji społecznościowych i szybkiej iteracji, zdobyte w obszarze Web3, zostały skutecznie przeniesione na tor AI.

🚀 Zespół za rozgrzanym Hermes Agent to otwarty instytut badawczy AI Nous Research, a jego CEO Jeffrey Quesnelle był wcześniej głównym inżynierem projektu infrastrukturalnego MEV Ethereum, Eden Network.

🚀 Założyciel OpenRouter, największej na świecie platformy agregującej modele AI, Alex Atallah, był współzałożycielem OpenSea.

#Aİ #AI代理 #x402

☀️Na początku wystarczy, że będziesz badać rynek kryptowalut,
⛈️teraz musisz także analizować amerykański rynek akcji, sztuczną inteligencję, makro płynność, geopolitykę ......

Czasy, w których cena Bitcoina była napędzana jedną narracją (taką jak cykl halvingu czy cyfrowe złoto), już minęły.

Ludzie na rynku zaczynają dostrzegać, że cena Bitcoina jest w rzeczywistości wynikiem gry wielu struktur sił: napływ kapitału z ETF-ów, presja sprzedaży ze strony górników, akumulacja w bilansach firm, likwidacje instrumentów pochodnych, zmiany w regulacjach oraz zmiany w makro płynności......

Dlatego ramy analizy muszą przejść od 【słuchania historii】 do 【patrzenia na strukturę】. Obejmuje to analizę danych on-chain (takich jak niepłynna podaż, netto przepływy z giełd), monitorowanie codziennych przepływów kapitałowych ETF-ów, obserwację rozkładu pozycji na rynku opcji/terminów, a także ocenę punktu rentowności górników oraz oczekiwań dotyczących działań Fed......

W tej nowej paradygmacie, w którym struktura ma kluczowe znaczenie, zrozumienie mikrostruktury rynku jest często bardziej skuteczne w przewidywaniu trendów rynkowych, niż ślepe gonienie za wielkimi narracjami.

Od ucieczki z Wall Street do powrotu na Wall Street

Osobiście uważam, że Bitcoin ma teraz coś ironicznego w sobie, ponieważ jego pierwotna antysystemowa natura jest absorbowana przez establishment, aby osiągnąć mainstream.

Na pierwszym bloku Bitcoina wyryta jest krytyka tradycyjnego systemu finansowego.

Jednakże obecna fala adopcji na największą skalę jest napędzana przez podmioty, które ten system próbowały zrewolucjonizować, takie jak banki, banki inwestycyjne i firmy zarządzające aktywami.

Duzi gracze, czyli wieloryby, mogą również wykorzystać mechanizm wymiany ETF, aby przenieść Bitcoin z zdecentralizowanych portfeli na konta powiernicze takich instytucji jak BlackRock, w zamian za łatwiej zbywalne i lepiej zabezpieczone udziały w funduszach w tradycyjnym systemie finansowym.

Tworzy to głęboki paradoks: Bitcoin zyskuje szerokie uznanie i legitymację, tylko dzięki temu, że został wchłonięty i uregulowany przez tradycyjny system finansowy.

#华尔街 #比特币 #传统金融

Czołowa firma ETH w branży finansowej – BITMINE, ogłosiła, że spowolni zakupy ETH. Ich kapitał jest niezwykle solidny, posiadają 5,18 miliona ETH, z czego 4,36 miliona już zostało stakowane.

Tutaj występuje strukturalne nieporozumienie: ponad 80% inwestorów na rynku postrzega kryptowaluty jedynie jako spekulację cenową.

Ten model poznawczy jest jednowymiarowy i liniowy, czyli 【kupno to jedyne działanie byka, sprzedaż/wstrzymanie zakupu to działanie niedźwiedzia】.

W rzeczywistości, dla instytucji posiadających miliony ETH, wzrost ceny to tylko jeden z wymiarów ich obszernej macierzy zysków.

Nawet jeśli BITMINE spowolnił zakupy, to poprzez staking generują zyski, budując protokoły, aby uchwycić wartość ekosystemu oraz innowacje w produktach finansowych definiując standardy branżowe, to bardziej zaawansowane i trwałe sposoby na bycze podejście i realizację wartości.

To wielowymiarowa gra kapitałowa, która pokazuje głęboką przepaść w poznaniu i zachowaniu pomiędzy instytucjami a szeroką rzeszą detalicznych inwestorów.

#BITMINE #DAT #以太坊 #以太坊质押 #ETH

Współzałożyciel Ethereum, Vitalik Buterin, padł ofiarą ataku typu sandwich przez jednego z najsłynniejszych robotów MEV na Ethereum, jaredfromsubway.eth, podczas dokonywania drobnej transakcji wymiany tokenów XDB o wartości zaledwie około 3.86 USD.

Robot ten przeprowadził operacje kupna i sprzedaży przed i po transakcji Buterina, manipulując ceną XDB za pomocą około 1.14 miliona USD WETH pomiędzy SushiSwap a Uniswap V2.

Jednak po odjęciu około 5.14 USD opłat za Gas, robot ten w rzeczywistości poniósł straty, a straty Buterina z tytułu slippage wyniosły zaledwie kilka centów.

Najbardziej uderzający aspekt tego zdarzenia to fakt, że nawet współzałożyciel Ethereum, Vitalik Buterin, który ma głębokie zrozumienie problemu MEV, nie był w stanie uniknąć bycia celem ataku MEV.

W DeFi często przytaczana metafora "ciemnego lasu": w publicznym mempoolu blockchaina, wszystkie transakcje są narażone na obserwację przez zautomatyzowane roboty, a każda opłacalna transakcja może zostać zaatakowana.

Jeśli nawet tacy eksperci jak Buterin mogą paść ofiarą ataków z powodu niewłaściwych ustawień transakcji, to zagrożenie dla zwykłych użytkowników jest oczywiście znacznie większe.

#VitalikButerin #XDB #MEV #三明治攻击 #WETH

Patrząc na wahania rynku Bitcoina w 2025 roku, można wyraźnie dostrzec główną tendencję: ekspansja i kurczenie się bilansów globalnych banków centralnych (szczególnie Fed) oraz wielkość deficytów budżetowych głównych gospodarek, stanowią "siłę pływową" cen Bitcoina.

Postępy w regulacjach, takie jak ustawa "GENIUS", przypominają budowę solidnych tam i kanałów, które pozwalają tej sile pływowej działać w bardziej uporządkowany i potężny sposób na rynku kryptowalut.

Bez kanału woda będzie się rozlewać wszędzie, trudno będzie ją skupić w jednym miejscu; ale bez wody, nawet najlepszy kanał to tylko wyschnięty projekt. Bykowy rynek w 2025 roku to wynik "wody" płynącej w "kanale" regulacyjnym.

Gdy pod koniec 2025 roku rynek oczekuje zaostrzenia płynności, niezależnie od tego, jak szerokie są kanały, przepływ wody osłabnie, a ceny powinny odpowiednio spaść. To ostatecznie potwierdza, że płynność jest tym bardziej fundamentalnym i potężnym czynnikiem napędowym.

#流动性 #监管框架

"Wielorybia" pozycja w "dominacji" i ryzyko centralizacji

Jedna jednostka posiada ponad 818 tys. BTC, co stoi w sprzeczności z wizją decentralizacji.

Spójrzmy na nieunikniony fakt podstawowy: do maja 2026 roku, tylko MicroStrategy będzie posiadać ponad 818 tys. bitcoinów, co stanowi około 4% całkowitej podaży bitcoina.
Ta koncentracja posiadania ustanawia bezprecedensową pozycję, która ma potencjał wpływania na ekosystem rynku.
To stoi w bezpośredniej sprzeczności z wizją decentralizowanej sieci, gdzie każdy użytkownik ma równą władzę (np. "jedno CPU, jeden głos").
Zwycięstwo Saylor'a w rzeczywistości zaostrzyło centralizację posiadania aktywów bitcoinowych za pomocą ogromnego kapitału.
To oznacza, że decyzje finansowe jednej firmy (jak odpowiedź na długi czy presję regulacyjną) mogą wywołać tsunami na rynku, co samo w sobie osłabia pierwotny zamysł odporności bitcoina.

#微策略 #DAT

✨ Nowy gatunek inwestycji w sztukę cyfrową!
Dziś jest 23 maja 2025 roku, #NCollector Trzecia edycja #RWA代币化 tokenów #$POMO subskrypcja weszła w odliczanie,
poniżej szybko zrozumiesz tę innowacyjną eksperyment „sztuka + blockchain” 👇

🎨 Najwyższej klasy IP artystyczne + bardzo niski próg subskrypcji
Tokeny $POMO odpowiadają późnemu dziełu chińskiego mistrza malarstwa Zhang Daqiana „Pędzlem malowane krajobrazy”, które obecnie znajduje się w muzeum w Tokio w Japonii i jest ubezpieczone przez Mitsubishi Insurance.
Z ogólnej puli 100 milionów tokenów 92% jest otwarte na subskrypcję, cena jednostkowa wynosi tylko 0,01 USD (≈¥0,07), minimalnie 1 USD wystarczy, aby wziąć udział. Do 19 maja 50,2% udziałów zostało wykupionych, czas debiutu na giełdzie to 27 maja.

🖼️ Rzadkość dzieł sztuki i ich wartość kulturowa
#张大千 (1899-1983), nazywany „piórem Wschodu”, jest założycielem techniki „rozlania atramentu i farby” na chińskiej scenie malarskiej XX wieku, a jego dzieła łączą tradycyjne korzenie z nowoczesną estetyką.
„Pędzlem malowane krajobrazy” jako szczytowe dzieło późnych lat osiąga rynkową wartość 15-25 milionów USD i jest uznawane za ważny nośnik dziedzictwa kulturowego.

🔑 Uprawnienia $POMO
✅ Własność fizyczna: współwłasność dzieła proporcjonalnie, wspiera 67% udziałów obowiązkowego wykupu lub 100% dostawy fizycznej;
✅ Prawo zarządzania: posiadacze posiadający ponad 3% mogą składać propozycje głosowania na aukcje, licencje IP itp.;
✅ Prawo do zysków: dzielenie się dochodami z wystaw, licencjonowania produktów pochodnych itp.

📈 Wydajność kolekcji z dwóch pierwszych edycji
$YUXI #YUXI (pieczęć cesarza Qianlong) najwyższy wzrost osiągnął 127 razy;
$MICHO #MICHO (kaligrafia Su Shi) najwyższy wzrost osiągnął 29 razy.

📝 Zasady subskrypcji i ścieżki uczestnictwa
1️⃣ ​​Uzyskanie limitu​​: początkowy limit przydzielany jest na podstawie transakcji/zaproszeń/stakowania, nowi użytkownicy rejestrując się + dołączając do społeczności mogą otrzymać airdrop „Słońce świeci na wszystkich”;
2️⃣ ​​Limit subskrypcji​​: maksymalnie 100000 tokenów na jedno konto (w celu zapobieżenia niezgodnym działaniom);
3️⃣ ​​Proces operacyjny​​: rejestracja → dołączenie do społeczności → doładowanie → subskrypcja.

Poradnik dla nowicjuszy
🔸 Małe kwoty próbne: uczestnicz z „pieniędzmi na herbatę”, aby uniknąć ryzyka;
🔸 Długoterminowa perspektywa: wartość sztuki wymaga czasu na osadzenie, bądź ostrożny wobec krótkoterminowej spekulacji.

#张大千 #藏品 #认购 #区块链 #艺术品 #拍卖会 #苏富比 #文物

Treść tego artykułu ma charakter wyłącznie informacyjny. Nie stanowi porady inwestycyjnej, DYOR.