Silent_Mode

Stablecoins erau ușor de explicat. Un token reprezenta un dolar deținut undeva, iar adevărata dezbatere era dacă aveai încredere în custode. USDe de la Ethena a rupt acea formă familiară prin a se baza pe structura pieței în loc de soldurile bancare. Încearcă să se comporte ca un dolar, fiind construit din colateral, hedging și coregrafia constantă a derivatelor. Acea alegere a schimbat ce înseamnă „stabil” în practică și a pregătit terenul pentru concurenți precum Falcon Finance pentru a susține că următoarea versiune a dolarilor sintetici ar trebui să se simtă mai puțin ca o singură tranzacție la scară și mai mult ca un sistem complet gestionat de risc.

Cea mai simplă modalitate de a înțelege greșit Falcon Finance este să-l clasifici sub etichete clare. Nu este pur și simplu „un proiect de stablecoin” și nu este genul de instrument DeFi pe care îl poți trata ca pe o cutie neagră care produce randament. La baza sa se află o promisiune simplă complicată de constrângeri din lumea reală: adu active lichide eligibile, minte USDf ca un dolar sintetic, apoi stakează USDf pentru a primi sUSDf, un token care generează randament destinat să reflecte performanța sistemului în timp. Apelul este practic. Poți menține expunerea la activele pe care le deții deja, în timp ce muți o parte din bilanțul tău în ceva de formă de dolar, ceea ce tinde să fie mai ușor de măsurat, acoperit și mutat prin alte strategii.

Cei mai mulți investitori învață pe calea grea că „liquiditatea” este adesea doar un cuvânt politicos pentru a vinde. Îți construiești convingerea într-un activ, treci prin părțile urâte, iar apoi apare prima cheltuială reală și ești forțat să scoți banii la orice preț pe care piața îl oferă în acea zi. În crypto, problema devine mai acută pentru că câștigătorii pot acționa rapid, impozitele pot fi complicate, iar o singură vânzare forțată poate transforma o strategie pe termen lung într-o serie de decizii reactive.
Falcon Finance este construit în jurul unui refuz simplu: portofoliul tău nu ar trebui să înceteze să fie portofoliul tău doar pentru că ai nevoie de dolari. Ideea de bază a protocolului este că activele lichide pot fi tratate ca garanție de lucru, nu trofee pe care le lichidezi când viața se întâmplă. Depui active eligibile și emiți USDf, un dolar sintetic supracollateralizat conceput pentru a menține o valoare aproape de un dolar american.