Cavil Zevran

Я прочитал спецификации валидатора @Fogo Official , и это то, что большинство людей упускает. Все говорят о скорости. Никто не спрашивает, как воспринимается их заказ. Назначенная группа валидаторов контролирует последовательность транзакций, которая искажает воздействие MEV на каждого трейдера. Валидаторов также мало, и число проверок на справедливость уменьшается. Следите за количеством наблюдательных валидаторов, извлечением MEV и частотой фронт-ранов. Скорость не является проблемой, если поток заказов чист. #fogo $FOGO

Когда рынок стабилизируется после жесткого падения, наибольшая опасность заключается не в том, чтобы поймать самое дно. Это покупка неправильного актива, когда ликвидность слаба, но она сбрасывается, когда возникает следующая волатильность.

Полезный вопрос не в том, является ли это $BTC или $ETH дном. Важно, ставлю ли я себя в лучшее положение для выживания, будучи более подверженным риску, или бета, если восходящий тренд действительно имеет место. Тезис несложный: близко к возможным минимумам, BTC будет превосходным базовым активом, а ETH будет превосходным дополнительным активом только после того, как будут выполнены условия, указывающие на наличие аппетита к риску.

Модель, которую я вижу в большинстве попыток достичь дна, одна и та же: волатильность сокращается, импульсы продаж уменьшаются, а долгосрочные держатели прекращают распродажу. Это не свидетельство разворота. Это также признак того, что фаза принудительной продажи может достигать своего апогея.

BTC склонен действовать как резерв пространства. Он обычно является первой защитной ротацией, и институциональный спрос, как правило, вызывает изменения тренда. ETH больше похож на бета-актив роста. Он может показывать лучшие результаты в будущем, но также будет плохо показывать себя в условиях ограниченной ликвидности, так как он более восприимчив к рисковым настроениям и позиционированию.

Это компромисс между двумя. В случае резкого падения рынка ETH может обогнать BTC. В случае краха рынка ETH, как правило, наказывает вас сильнее.

Если бы был выбор формировать процесс, BTC был бы основным активом, где я имею высокую степень неопределенности, а ETH добавлялся бы только там, где лента перестает вести себя как коррекция. Сигналы, которые я бы отслеживал: стабилизация и разворот доминирования BTC, восстановление тренда ETHBTC с крупными скользящими средними, увеличение объемов спотовых торгов в зеленые недели, финансирование остается нейтральным, а цена постепенно растет, открытый интерес, который стабильно накапливается без всплесков ликвидности, и резервы стейблкоинов начинают рисковать капиталом.

Покупка каждого падения в цикле поздней стадии — это способ, как портфели умирают от тысячи порезов. Вы не теряете из-за того, что Биткойн «волатилен», вы теряете, потому что время неправильно оценивается, и вы продолжаете платить налог на ликвидность в неправильной фазе.

Большинство споров все еще касается целей. Более полезный вопрос заключается в том, является ли этот поток распределением или повторным накоплением. Моя точка зрения проста: пока цена не подтвердит, что может вернуть предложение, базовый случай — это коррекционная структура, а не чистое продолжение тренда.

То, на что я могу указать на графике, очевидно. Высокий цикл находится около 126k, и отклонение уже создало глубокую ногу вниз в область 59k. BTC в настоящее время около 66.9k, что соответствует консолидации после начального импульса вниз.

Все, что следует за этим, — это вывод, а не факт. Если движение — это расширенный ABC, следующая коррекция, скорее всего, будет рефлексным ралли обратно в диапазон предложения 84.8k до 90k, где исторически появляются продавцы. Неспособность удержаться выше этой зоны оставит путь открытым для финальной капитуляции к 34k до 30k, что также пересекается с предыдущим спросом и долгосрочным интересом к ценности.

Компромисс — это риск времени. Волновые карты могут быстро стать недействительными, и сильное возвращение предложения может заставить вас гнаться за ростом.

Что могло бы изменить мое мнение: недельные закрытия выше 90k, 200-недельный тренд, направленный вверх с удержанием ценой, объем спотовых сделок, ведущий в зеленые недели, восстановление финансирования и открытого интереса без ликвидаций и балансы бирж, не растущие во время ралли.

Увеличение числа китов, внесенных на Binance, не обязательно является медвежьим знаком, но изменит распределение предложения в краткосрочной перспективе. Спотовые ордерные книги могут находиться в режиме снижения риска, когда крупные держатели переводят монеты на самое глубокое место при коррекции.

Соотношение притока криптовалюты от cryptoquant — это 10 крупнейших притоков, деленных на общий приток, которое сглаживается для устранения одноразового шума. Их обновление подтвердило: соотношение увеличилось в 1,5 раза в период с 2 по 15 февраля, что означает, что большая часть входящего BTC на Binance была обеспечена несколькими крупными транзакциями. Это не известно, но намерение обычно соответствует готовым к продаже запасам, которые находятся ближе к рынку.

В то же время Darkfost указывает на широкомасштабное снижение открытых интересов по дериватам на площадках, что соответствует продолжающемуся распаду кредитного плеча.

Мой вывод условен, при условии, что эта концентрация сохраняется, пока ликвидность остается низкой, краткосрочные риски снижаются. Когда они охлаждают притоки и усиливают заявки, это не распределение, а перераспределение.

Монотонность: существует компромисс в сигнале. Депозиты китов могут быть обеспечением, казначейскими операциями или расчетами OTC, и соотношение увеличится лишь за счет исчезновения небольших потоков.

Что я наблюдаю дальше, так это чистые притоки Binance и потоки горячих кошельков, спотовая глубина и спред, финансирование и базис с открытым интересом, покупка против продажи, и новые минимумы требуют меньшего объема продаж.

Когда внимание к стейблкоинам сосредоточено на одной платформе, это не значит, что наличные деньги возвращаются. Это переход в рыночной структуре. Глубина становится специфичной для площадки, спреды между биржами могут увеличиться, и рисковые контрольные механизмы одной платформы начинают влиять на ценообразование на всем рынке.

Согласно данным cryptoquant, у Binance примерно 47.5B долларов США в USDT + USDC, что составляет около 65 процентов резервов CEX в двух стейблах и увеличилось примерно на 31 процент по сравнению с предыдущим годом. Предполагая, что это так, он будет накапливать капитал на самых ликвидных путях, а не обязательно покидать индустрию.

Обсуждение должно измениться: покидают ли стейблы криптовалюту или они рискуют или защищаются? Резервы могут увеличиваться, когда аппетит к риску низок, когда пользователи ждут, хеджируют или переходят в менее рискованный центр ликвидности.

Подтвержденный момент здесь - сосредоточение на снимке концентрации и темпе роста на Binance. Последствия заключаются в том, каким будет следующий шаг: если резервы начнут увеличиваться, вы увидите конвертацию стейблкоинов в спот (увеличение объемов спота, сопровождаемое увеличением резервов), тогда это конструктивно. Если резервы остаются низкими, односторонние защитные потоки при высоких резервах - это всего лишь капитал, сидящий на скамейке.

Связанный компромисс - это риск концентрации. Исполнение лучше на доминирующей платформе, однако в случае операционных или регуляторных потрясений централизация ликвидности может передаваться быстрее.

Следующее изменение, которое я буду наблюдать: изменение чистых резервов стейблкоинов за неделю, чистые потоки обмена (приток и отток), реакция объема спота на изменения в резервах, дислокации спредов между биржами и является ли рост стейблкоинов обусловленным USDT или он более широким по всем стейблам.

Отчет о ликвидации Bitcoin ETF драматичен, однако реальная угроза не является большой ловушкой - это переполненность и различия в ликвидности. Быстрое снижение рынка также подвергает даже держателей спотовым наказаниям и проскальзыванию, а также принудительной продаже на других рынках (перпетуумы, базовые сделки, перераспределения по риск-паритету). Такова природа снижения, подобного ликвидациям даже в не маржинальных ETF.

Чтобы иметь практическую модель, перестаньте беспокоиться о волновых метках. Чтобы подчеркнуть, где будут необходимы принудительные потоки: в долгосрочные держатели не устанавливают дно; маржинальные продавцы.

Мое мнение в одном предложении: Поток + ликвидность - это следующее большое действие, а не уровень Фибоначчи или учет того, как киты охотились.

Что известно против чего интерпретировано: рационально строить возможные магнитные уровни снижения, такие как 200-недельная скользящая средняя и большие зоны отката, и ожидать рефлексных ралли в рамках более широкой нисходящей тенденции. Однако точное направление (58k - 85k - 40k - 200k) является проекцией, а не реальностью - и это предполагает гладкие и хорошо организованные рынки, когда на самом деле эти рынки, как правило, функционируют через разрывы и шоковые изменения политики.

Аргумент о необходимости заполнения ценовых уровней у институтов также является упрощенным. Крупные игроки могут накапливать позиции со временем через TWAP/VWAP, OTC-столы, структуры опционов и базовые сделки. Цена может все еще упасть резко - но это не обязательно требует манипуляции как причину.

Компромисс: можно упустить разворот, ожидая идеальной ситуации, когда рынок подходит к входу 40k, и наоборот, можно сидеть через весь этот процесс или более выраженное снижение.

Лучше всего было бы обратить внимание на чистые потоки спотового ETF по сравнению с ценовым трендом, финансированием перпетуумов + открытыми интересами (восстанавливается ли кредитное плечо?), изменениям режима реализованной волатильности, недельным закрытиям относительно 200W и индикаторам ликвидности, таким как глубина ордеров / премия на coinbase. Если это увеличивается и цена перестает достигать новых минимумов, тогда тезис о финальном всплеске становится слабым.
$BTC

$BNB (15м) — Возврат к среднему
Склонность: Длинная

Вход (Зона): 621,5 – 623,5
Цели:
TP1: 626,0
TP2: 629,0
TP3: 632,0
Стоп-лосс: 618,8

Почему эта установка:
Я вижу, что $BNB чисто отскакивает от 615,2 и возвращается выше ключевого кластера скользящих средних, при этом цена теперь держится около ~623,2. Падение, похоже, исчерпано на этом этапе, и восстановление показывает улучшение продолжения, что обычно настраивает на возврат к среднему к предыдущим максимумам диапазона. Пока цена удерживается в области 621,5–623,5, я ожидаю продолжения в 626 сначала, затем 629, с 632 в качестве более крупной целевой области. Пробой ниже ~618,8 аннулирует отскок и сигнализирует о неудаче возврата.
#Write2Earn #BNB #CryptoTrading #Altcoins

$1000PEPE (1H) — Настройка прорыва сжатия
Предвзятость: Длинная

Вход (Зона): 0.00436 – 0.00445
Цели:
TP1: 0.00460
TP2: 0.00485
TP3: 0.00510
Стоп-лосс: 0.00414

Почему эта настройка:
Я вижу, что $1000PEPE сжимается после резкого движения, давление продажи ослабевает, а цена удерживается выше недавней базы отката (текущая цена ~0.00441). Свечи сжимаются, и падения в область 0.00436–0.00445 поглощаются, что обычно сигнализирует о том, что покупатели все еще защищают и позволяют рынку "скручиваться" перед продолжением. Если эта зона удерживается, и цена начинает снова расширяться, я ожидаю движения вверх обратно в 0.00460 сначала, затем 0.00485, с 0.00510 как более высокой целью прорыва, в то время как риск остается определенным ниже 0.00414.

#Write2Earn #1000PEPE #CryptoTrading #Memecoins

$BERA (4H) — Продолжение базового диапазона
Склонность: Долгий

Вход (Зона): 0.660 – 0.685
Цели:
TP1: 0.725
TP2: 0.770
TP3: 0.825
Стоп-лосс: 0.628

Почему эта настройка:
Я вижу, что $BERA удерживает плотную базу после всплеска, и цена сейчас находится около ~0.673–0.674 и неоднократно защищается на провалах. Продажа на откате явно охладилась, и каждая попытка снижения в диапазоне середины 0.66 поглощается быстрее, что говорит мне о том, что покупатели восстанавливают позиции внутри этого диапазона. Если зона 0.660–0.685 продолжит держаться, я ожидаю продолжения движения обратно к 0.72 сначала, затем к 0.77, с 0.825 в качестве более высокой цели расширения, если импульс увеличится.

#Write2Earn #BERA #CryptoTrading #Altcoins

Разблокировка токенов в марте на сумму $6B — это не календарная trivia, это тест ликвидности. При первом появлении нового предложения по более высокой цене, чем реальные заявки, цена становится механизмом расчета: спреды расслабляются, глубина исчезает, и графики скользят через ранее надежные уровни, которые казались безопасными в более спокойные недели.

Большинство людей обращают внимание на число разблокировки заголовка. Более правильный вопрос: сколько из этой разблокировки находится на краю как продаваемый флот, и кому он передан? Одна и та же сумма в долларах может привести к совершенно различным результатам, когда она попадает в руки инсайдеров/ранних инвесторов (низкая база затрат, высокая эластичность продаж), казначейств (политически мотивированные) или стимулы экосистемы (часто распределяются и продаются для финансирования операций).

Моя фундаментальная убежденность: разблокировки не оставляют токены на земле сами по себе, но увеличивают цену спроса. Когда спрос не растет, единственный способ выйти — это вниз или горизонтально.
Согласно вашей записке, подтверждено: разблокировки в марте составляют примерно $6B или примерно в три раза больше месячного среднего. Вывод (условный): когда вы наблюдаете увеличение миграции кошельков на биржу в окно разблокировки, и глубина на спотовом рынке остается тонкой, тогда с большей вероятностью произойдет движение с воздушной ямой; когда распределение в основном остается вне биржи, а ликвидность увеличивается, рынок сможет поглотить это с менее разрушительным эффектом.

Эта сделка — риск времени: она либо оценивается заранее, либо фактическое движение происходит через несколько дней, когда ликвидность наименьшая.

Что я буду наблюдать: кошельки казначейства/вестинга, доставленные на известные адреса депозитов биржи, чистое изменение в обращающемся предложении по сравнению с ежедневным объемом, 1-2% глубина на книге заказов и скорость пополнения, 1-4 дня после разблокировки производительность относительно $BTC , изменение концентрации и 7-14 дней после разблокировки производительность относительно BTC.

Страх такой интенсивности не является чувством на печати, а скорее проблемой рыночной структуры. Высокий уровень страха приводит к увеличению разреженности ликвидности, увеличению спредов и дорогому исполнению. Именно тогда время неправильно оценивается: мелкие продавцы совершают супер-движения, а вынужденные продавцы продают запасы терпеливым покупателям со скидкой.

Перестаньте спрашивать: "Страх высок?" Начните спрашивать: "Получает ли рынок ту же цену, когда слышит плохие новости, или давление на продажу начинает ослабевать?" Дно — это не чувства, они трансформируются в режимы потока.

Моя позиция: Экстремальный страх можно использовать только тогда, когда реакция потока лучше, чем нарратив.

Согласно вашим записям: Индекс страха и жадности криптовалюты альтернативы составляет 10/100. Согласно Matrixport, его $BTC индикатор страха/жадности находится на самом низком уровне за всю историю и начинает расти, что является исторически точным прогнозом, так как он указывает на истощение, а не на однодневный всплеск. Ваш сигнал контекста режима также был повышен: пять последовательных красных в феврале сигнализируют о том, что, в общем, это среда принудительного снижения рисков, а не здоровый двухсторонний рынок.

Вывод (нужна проверка/обратное тестирование): Перепроданное состояние по Боллинджеру является типом -2 стандартных отклонений от 20-дневной средней. Частота всего 3 раза за 5 лет зависит от данных и методов и будет рассматриваться как гипотеза, пока не будет доказана.

Компромисс: Вы можете быть слишком напуганы, чтобы потратить свой рискованный бюджет. В случае дальнейшего ухудшения ликвидности или даже макро-шоков перепроданное может стать неликвидным, прежде чем стать дешевым.

Что я наблюдаю: денежные потоки/база становятся нормализованными и не снижаются; ликвидация, как правило, уменьшается с балансом открытого интереса; цена не устанавливает новые минимумы на плохих новостях; восстановление/удержание 20-дневного среднего/чистой спотовой ликвидности становится не постоянно отрицательным, а нейтральным/положительным.

Это то, что большинство людей упускает из виду при оценке новых L1: скорость на веб-странице не имеет значения, когда никто не предоставляет ликвидность на противоположной стороне вашей сделки.

Я назвал активность DEX @Vanarchain up, надеясь, что получу типичный эффект призрачного города, который вы получаете с молодыми цепями. Это оказалось более тонким, чем я ожидал.

Пожалуйста, не оценивайте сети на основе заголовка TPS; вместо этого оценивайте, может ли развернутая ликвидность осуществить фактический обмен без значительного проскальзывания.

Некоторые механизмы, которые могут быть соблюдены:

- Завершение менее чем за секунду позволяет маркет-мейкерам быстрее устанавливать более узкие спреды и структурно это возможно, в отличие от того, как это утверждается.

- Стейкинг замораживает ликвидность, предоставляемую $VANRY supply, но если доходы от стейкинга всегда выше, чем доходы от LP, ликвидность больше не находится в торговых пулах. Каждая L1 сталкивается с этой напряженностью.

- Интеграции игровых и развлекательных предприятий создают органический спрос на транзакции, который не является полностью спекулятивным, что может существенно отличаться от ликвидного пола большинства цепей в DeFi.

Фактический компромисс заключается в том, зависит ли ранняя ликвидность от программ стимулов или нет, что происходит по истечении срока? Органический объем должен достичь скорости побега, прежде чем эта пропасть достигнет.

На что обратить внимание:
1. Глубина пула LP на основных парах - рост за счет стимулов?
2. Соотношение стейкинга к ликвидности, развернутой LP - сильно благоприятная для хрупкой торговли.
3. Уникальные кошельки, которые взаимодействуют с контрактами DEX еженедельно - это не переработанные транзакции.

Цепочка с холодным стартом ликвидности заслуживает своего места. Аренда времени - это то, что субсидирует ее только. #Vanar

DYOR. Не финансовый совет.

Я следил за временем блоков тестовой сети Fogo в течение недели перед тем, как сделать вывод.

Большинство людей рассматривают новые L1, исходя из заголовков пикового TPS. Эта цифра сама по себе почти бесполезна. Перестаньте основывать свои суждения о цепочках на предельной производительности; основывайтесь на согласованности расчетов на основе фактической нагрузки.

Следующее - это механизм, который следует учитывать о @Fogo Official :

- Архитектура с одним клиентом (чистый Firedancer) обеспечивает кросс-клиентский консенсус без задержек. Один код, один путь выполнения, даже более строгая задержка p99. Devnet продемонстрировала примерно 46k TPS и блоки по 40 мс.

- Зарегистрированный набор валидаторов (мульти-локальный консенсус). Валидаторы находятся в стратегических местах, устраняя географическую вариацию задержки. Это явный компромисс для поддержки скорости подтверждения, а не открытости валидатора.

- Совместимость SVM подразумевает инструменты для портов, родных для Solana. Уровень трения при миграции снижен, однако идентичность экосистемы остается проблемой.

Компромисс, который никто не может игнорировать: один клиент - это одна точка архитектурного сбоя. Существует одна серьезная ошибка без резервного клиента для нагрузки. Fogo ставит на инженерную дисциплину, а не на избыточность.

Что наблюдать на $FOGO :
- Дрейф времени блока p99 - поддерживаемый >50 мс указывает на стресс.
- Количество установленных валидаторов по отношению к концентрации - куратор не остается неизменным.
- Объем DEX на Ambient и Valiant - синтетический TPS будет бесполезен без истинного потока заказов.

Ограниченные варианты дизайна создают более надежные расчеты или, альтернативно, могут сломаться сложнее. Это наша основная теза здесь. #fogo
DYOR. Не финансовый совет.

СТАБИЛЬНЫЕ: Согласно МВФ, большинство стейблкойнов поддерживаются казначейством США.
$USDT $USDC @Circle USDC

$100,000,000,000 было стерто с крипторынка сегодня.
$BTC $ETH $XRP

ИНТЕРЕСНЫЙ ФАКТ: Правительство США собирает средства для помощи в погашении своего долга в 38 триллионов.

BlackRock увеличивает инвестиции в Bitmine на 166%.
BlackRock также увеличила свою долю в Bitmine Тома Ли до 246 миллионов долларов, согласно отчетам за 4 квартал. Это хороший знак в долгосрочной $ETH истории, так как учреждения накапливают активы во время падения. Однако помните, что эти цифры - конец года.

Мы узнаем через несколько месяцев, что Ларри Финк будет делать после потерь Bitmine в 8 миллиардов долларов на $ETH и падения акций на 34 процента.
Это укажет на серьезность ставки BlackRock на Ethereum.