Ethena (ENA) 是一个建构于以太坊区块链上的去中心化金融（DeFi）协议的治理代币。该项目的主要目标是创造一种「合成货币」，USDe，该货币稳定、可扩展且抗审查，无需依赖传统银行系统。
以下是 ENA 代币的特征和功能摘要：
1. 合成美元（USDe）
Ethena 不是一种传统的稳定币，没有以法定货币在银行账户中作为支持。相反，它采用创新的方法来保持其合成美元 USDe 的稳定，目标在于接近 1 美元。这是通过「delta-neutral 对冲」策略来实现的。简单来说：
* 抵押品：该协议接受以太坊（ETH）等加密货币作为担保。
* 对冲：与此同时，Ethena 在同一种加密货币的期货合约中开立空头头寸。
* 平衡：如果 ETH 的价值上升，空头头寸会失去价值，但 ETH 的担保会弥补这一损失。如果 ETH 的价值下降，空头头寸会获利，从而补偿担保的损失。这种理论上的平衡保持了 USDe 的稳定价值。
2. 治理代币（ENA）
ENA 代币对于协议的运作至关重要。它的主要用途有：
* 治理：ENA 的持有者有权对关于协议未来的重要提案进行投票。这包括有关风险管理、项目开发和资金分配的决策。
* 奖励：ENA 用作那些参与生态系统稳定的用户的奖励，例如提供流动性或质押其代币的用户。
* 储蓄工具（sUSDe）：该协议还提供了一种名为 sUSDe 的「网际网路债券」。通过质押 USDe，用户可以获得 sUSDe，并因此获得由协议策略产生的额外收益。
3. 代币经济学和风险
