📉 市场自7月20日起进入熊市阶段，但现在我们看到强劲的反弹。

地平线上——周期冲突：

1️⃣ 经典周期 $BTC



历史上比特币在减半后大约增长18个月。
根据这个模型，跌幅可能至少还会持续8个月。

2️⃣ 美联储的宏观周期



12月初已结束QT计划（紧缩货币政策）。
历史上QT后总是启动QE（额外流动性 → 市场增长）。
但现在指数处于高位，而加密货币看起来疲弱。

📆 10 December — 美联储会议。预计利率将下降0.25个百分点，但这只是形式。

关键是鲍威尔的言辞和问题：是否会启动QE 💸



🔎 历史背景

QE1 (2008–2010) — 住房危机和银行危机。
QE2+QE3 (2010–2014) — 高失业率，通缩风险。
QE4 (2020–2022) — 疫情，市场崩溃。

⚠️ 目前没有QE的前提条件：


高利率，
通胀未达到目标，
美国经济强劲，
指数创纪录。

👉 合理的预期是QE不会早于2026年第三季度，甚至到2027年初。



📊 结论

BTC‑周期 → 熊市。
美联储周期 → 期待宽松。
市场对QT结束的解读过于乐观。
在未来几个月内不会有QE。
短期方向将由鲍威尔在会议上的言辞决定。

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