2017年见证了首次代币发行（ICOs）的时代，公共融资协会取代了风险投资（VC）和私募股权（PSE）。因此，2017-2018年的上升货币市场在很大程度上受到原始矿业公司的（OG）支持和投资代理的驱动。只要你获得股份，就能获利。
在2021年，去中心化金融（DeFi）开始兴起，实际市场开始多样化。在过去，仅仅加入浪潮并快速退出就足以获利。
当时，首次代币发行（IEOs）允许与项目团队谈判，将部分股份发放给用户，这通常导致初始价格下降。购买新币而非旧币是这一时期的一个显著特征。
然而，首次代币发行（IEOs）在大多数国家现在被视为法律上高风险的，因此空投（Airdrops）和市场定价是唯一的选择。这意味著那些流通供应量大和开盘价格低的项目往往会表现得相对稳定，例如区块链（BB）和「利斯塔」。然而，与2021年相比，价格的上涨非常迅速，缺乏足够的整合。
2024年的浪潮始于比特币ETF。这波来自一流项目和掠夺工作室的智慧资金共同创造了惊人的数据。一方面，项目可以从风险投资公司筹集更多资金（如果你查看最佳风险投资公司，你会发现它们的价值超过十亿美元，这无疑会提升优质项目的价值）。另一方面，拥有资金和用户的项目充满信心。拥有数百万用户的区块链上，是否在特定平台上上市并不重要；有很多交易所可供上市，即使不是交易所，还有去中心化交易所（DEXs），甚至是它们自己在链上的去中心化交易所。
交易平台不控制定价权，因此对于高价值项目，考虑基本面是必要的，而不仅仅是市值，理想上，还要考虑流通供应量。
如今，市场已经发生了变化。掠夺工作室与L2项目之间的内部斗争变成了一场闹剧，掠夺的时代可能即将结束。目前，初级和次级市场都有更多拥有多样化风险对冲工具的专业参与者，这也扩大了市场规模。对于普通投资者而言，像2017年的首次代币发行、2021年的首次代币发行和交叠策略，甚至是2023年的「免费赠品捕获」战术，可能已不再适合当今的市场。
风险投资资金短缺和项目团队人数少是否必然导致市场更繁荣？在每一轮中，一些项目经历了牛市和熊市，而无数一流项目则在过程中失败。无论是Web2还是Web3，初创企业的成功都是非常罕见的，能够越过深渊并从周期中生存下来的项目更是稀有。
投资涉及风险；因此请小心。
