突发新闻：3000亿美元的陷阱无人预见
两家从未盈利的公司刚刚签署了人类历史上最大的技术合同。
本周，甲骨文的信用违约掉期达到141个基点。这是自2008年雷曼兄弟倒闭以来的最高点。交易量在十周内激增至92亿美元，而去年为4.1亿美元。
信用市场在尖叫，而股权市场却拒绝倾听。
他们所看到的是：
甲骨文承诺在五年内投入3000亿美元为OpenAI建立人工智能基础设施。OpenAI目前的收入为130亿美元。该合同要求从2027年开始每年60亿美元。OpenAI必须在两年内将收入增长五倍，仅仅为了支付一个供应商。
甲骨文的自由现金流在上个季度变为负100亿美元。巴克莱警告称，现金可能在2026年11月之前耗尽。摩根士丹利明确建议购买对冲甲骨文债务的保护。
但这里有一部分应该让你感到恐惧：
英伟达投资于OpenAI。OpenAI利用这笔资金通过甲骨文购买英伟达芯片。甲骨文使用这些付款来偿还债务并购买更多的英伟达芯片。收入流回英伟达。
蛇吃自己的尾巴。
软银坐在中心，承诺了1130亿美元，但只有585亿美元的融资能力。必须以某种方式填补的545亿美元的漏洞。
与此同时，麻省理工学院发现95%的组织在生成性人工智能方面没有看到投资回报。麦肯锡报告称，八成公司没有底线影响。
整个结构依赖于人工智能的采用在36个月内以空前规模实现。
如果没有，失败将会同时蔓延到各处。
没有政府救助即将到来。白宫本月确认了这一点。
这是资本主义的压力测试。
煤矿里的金丝雀刚刚停止唱歌。
