尾盘回顾：情绪反复，多空互砍

周五（12 月 12 日）的盘面，几乎浓缩了本周所有的市场矛盾。美联储决议余波尚未消散，价格在流动性预期与政策不确定性之间反复拉扯，市场情绪在“修复—恐慌—再修复”之间高速切换。

比特币方面，周四晚间一度借势反弹，短线突破 93,000 美元，最高触及 93,500 美元。但这一攻势并未延续至周五，多头未能守住高位，价格迅速回吐涨幅。周五早盘，比特币围绕 92,000 美元震荡整理，午后卖压集中释放，价格快速下挫，盘中一度跌破 90,000 美元。至周五午后，BTC 在 90,000 美元关口附近勉强企稳，多空在该位置展开激烈争夺。

以太坊走势更显疲态。ETH 同样走出“冲高—回落”的结构，并在盘中跌破 3,100 美元关键支撑，最低下探至 3,043 美元。除受比特币拖累外，市场对以太坊网络交易最终性延迟的担忧，也进一步压制了短期情绪。

市场整体层面，Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓金额仍处高位，多空双方均遭重创。这种“高波动 + 高爆仓”的环境，本质上反映的是市场共识缺失，任何方向都缺乏持续性资金支持。

本周行情复盘：宏观主导下的事件型震荡

一周节奏拆解（12 月 8 日—12 日）

本周市场几乎完全围绕美联储决议展开，典型的“事件驱动型行情”特征明显：

  • 周一至周三（决议前）市场在谨慎预期中窄幅震荡，价格重心小幅抬升，交易者提前押注降息利好。

  • 周三晚—周四（决议落地）美联储如期降息 25bp，但“鹰派降息”的本质（内部分歧显著、路径不明）引发“买预期、卖事实”。比特币先冲高至 94,000 美元上方，随后快速跳水，最低触及 89,200 美元。

  • 周五（情绪消化期）恐慌有所缓解，但政策分歧持续压制反弹空间。BTC 再次反弹至 93,000 美元后回落，周线留下明显上影线。

关键技术变化

  • BTC 未能有效站稳并突破 94,000 美元（61.8% 斐波那契回撤位），短期结构由偏强重新转为中性偏弱。

  • ETH 跌破 3,200 美元整数关口及 100 小时均线，技术面受损更为明显。

技术结构拆解：阻力有效，修复仍需时间

比特币（BTC）

日线结构：箱体震荡明确

  • 上方强阻力：93,500–94,500 美元尤其是 94,000 美元，已成为多头短期“天花板”。该区域叠加斐波那契阻力与前期下跌起点，突破需显著放量。

  • 下方核心支撑：88,000–90,000 美元90,000 美元整数位本周两次被快速拉回，买盘防守意愿明显。若失守，回调目标或指向 85,000 美元区域。

  • 指标状态RSI 位于中性区，MACD 动能柱贴近零轴，显示市场仍处方向选择期。短期大概率维持 88,000–94,000 美元 的宽幅震荡。

以太坊（ETH）

技术结构相对更弱

  • 上方阻力：3,320–3,350 美元已下移为首要压制区，若无放量突破，反弹空间有限。

  • 下方支撑：3,050–3,000 美元该区域接近中长期持仓成本，支撑意义重大。

  • 基本面隐忧网络交易最终性延迟，以及 TVL 从约 900 亿美元回落至 700 亿美元附近，均对短期信心形成拖累。

消息面核心：分歧的联储，与“看不见的 QE”

分歧，成为新的不确定性源头

相比降息本身，FOMC 内部罕见的三张反对票才是市场真正关注的焦点。这是自 2019 年以来首次出现如此明显的共识裂痕，标志着政策预期开始变得不再线性。

市场期待的“鸽派行情”并未兑现，反而演变为波动放大器。决议后两小时内，比特币跌幅超过 3%，加密波动率显著抬升。

被忽视的长期变量：“隐形 QE”

值得注意的是，美联储宣布未来 30 天内将进行 400 亿美元国债储备管理购买。Coinbase Institutional 将其定义为“轻度 QE / 隐形 QE”，意味着资产负债表从收缩转向净注入。

这一变化短期被分歧情绪掩盖，但从中长期看，叠加期货市场对 2026 年进一步降息的定价，为风险资产提供了潜在的流动性底座。

周末与短期展望：消化分歧，等待新变量

关键观察位

  • BTC：90,000 美元是周末生命线。站稳并重回 92,000 美元上方，有助于情绪修复；跌破 89,500 美元，则需警惕更深回调。

  • ETH：需优先守住 3,050–3,000 美元。任何向 3,250 美元的反弹，都是对多头真实力量的测试。

操作思路

  • 短线：关键区间内高抛低吸，严格止损

  • 中长线：BTC 90,000、ETH 3,000 附近可考虑分批布局，但需保留充足弹药

  • 量能是核心：无量反弹，可信度极低

在不确定中寻找确定性

当政策共识破裂，波动本身就成为新的共识。但在裂痕之下，流动性并未消失，只是以更隐蔽的方式流入。

本周行情再次验证：在宏观主导的市场中，预期差往往比事件本身更重要。

短期内，BTC（90,000–94,000）与 ETH（3,050–3,350）将构成核心博弈区间；而“隐形 QE”所代表的流动性转向，则为未来行情提供了潜在安全垫。

行情往往诞生于绝望，成长于犹豫。在方向未明之前，冷静、轻仓、耐心，比追逐每一次波动更重要。