Grayscale 质疑比特币的四年周期
Grayscale 开始对比特币仍然遵循严格的四年周期的想法提出质疑。
在一份新报告中，该公司辩称最近的周期从未产生真正的抛物线顶部，这表明比特币的市场结构正在改变。ETP 和数字资产国库（DAT）的兴起带来了更长期的资本，减少了波动性并延长了传统的周期时间表。
Grayscale 还指出了一个结构性看涨的宏观背景。持续的财政赤字和持久的货币贬值继续有利于像比特币这样的稀缺资产，支持超越投机阶段的需求。
这意味著行为的转变：比特币可能会在更长的时间内逐渐上升，而不是出现剧烈的情绪性顶部。在这种框架下，主要的新高可能会在 2026 年更近的时候到来，而不是遵循通常的减半后激增。
如果这是真的，这个周期并没有死——它正在演变。
