$55B 比特币期权市场锁定在 $100,000 水平
比特币的期权市场已发展成为一个深厚、高度流动的结构，现在在一个单一的价格水平上显示出异常强烈的集中。总的未平仓合约接近 $55.76 亿，Deribit 主导着 $46.24 亿。CME 紧随其后，达到 $4.50 亿，而 OKX、Bybit 和 Binance 则远远落后。与此同时，现货 BTC 的交易价格约为 $92,480。
未平仓合约曲线显示资本在 2025 年 12 月 26 日到期的合约上严重偏斜。最拥挤的行使价格在 $100,000 附近形成了一个明确的支撑，认购未平仓合约在这一心理阈值上方稳步上升。近期到期合约的最大痛苦点在低于 $90,000，但随着年底临近，逐渐向 $100,000 移动。
Greeks 数据进一步提供了清晰的信息。伽马风险集中在大约 $86,000 和 $110,000 之间，最平坦的区域位于 $95,000 和 $100,000 之间。这表明价格可能会在 12 月底之前被吸引到这个范围内。
对于长期持有者来说，这个期权图仍然很重要。拥挤的行使价格和到期日往往定义了流动性加厚、波动性被抑制或风险对冲解除后突然出现的价格变动。经销商在这些水平附近的对冲可以轻微地固定价格，然后在价格突破伽马区间后迅速释放。
从结构上看，仓位反映出谨慎的乐观情绪。交易者在 $100,000 及以上的价格上支付上涨的可能性，同时在下方保持下行保护。随着 12 月 26 日的临近，$100,000 水平显然成为市场的战场。
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