Anoria4rich

这什么世道？！稳定币再次爆雷（大家可能忘了3年前Luna的稳定币UST一夜归零，全网亏掉400亿美元）！昨晚号称稳定币的USDX已经塌方，价格已经跌到0.15U！（文末已更新中文USDX维权群！）
本文搜集了很多一手资料，如果你不想看全部，那先说结论：如果你手上还有USDE，赶快抛！不要为了年化收益多几个点，承担亏完所有本金的风险！

接下来我尽量简单还原整个事件经过，并跟大家讲清楚这类“合成稳定币”的套路和风险！
1、USDX脱锚事件经过
创始人异常举动：Stable Labs创始人Flex Yang直接关联的地址的异常行为：从10月下旬开始接收大量USDX和sUSDX（质押USDX），并在Euler、Lista DAO和Silo等去中心化借贷平台上无视高额利率疯狂借入其他稳定币（尽最大可能套现），包括USDT、USDC和USD1等。

流动性枯竭：Lista DAO 上可以使用USDX 与sUSDX 借出USDT 与USD1 的池子同样被彻底抽干。在Lista DAO平台上，抵押sUSDX借USDT的年化借款利率甚至飙升至超过800%，但借款人依然没有停止借款行为。

借出的稳定币几乎在第一时间就被转移到了币安交易所。与此同时，Stable Labs项目方自身的多签地址也从PancakeSwap的稳定币池中移除了近2000万美元的流动性，进一步加剧了市场恐慌（提现跑路）。

另外，据LinkdeIn 信息显示，Flex Yang 正是Stables Labs 也就是usdx.money 背后公司的创办人。大家记住这个割了大家就跑，又起新盘再割的FLEX.YANG

更为严重的是，一些试图抄底套利的投资者也陷入了困境，有投资者以均价0.8572美元购买了93万多枚USDX，却因协议赎回功能受限而无法按1美元兑换，面临巨额亏损风险。
其实在一天前，也有人发现过异常“能用USDX借的都被借光了。”11月5日，当一名用户在X平台上发出这条警告时，一场潜伏已久的稳定币危机正式开始浮出水面。

USDX脱锚事件并非孤立案例，近期类似情况的合成稳定币还包括xUSD和deUSD等，它们都采用了复杂且不透明的运作机制，承诺高收益却暗藏高风险。其中deUSD已官宣停运。

而就在不久前的10月11日，也是号称稳定币USDe曾一度跌至0.65美元，较1美元兑价下跌约34%！！

当时，加密市场遭遇了一场“史诗级崩盘”，比特币从11.7万美元暴跌至10.59万美元，单日跌幅达13.2%。
● 在去中心化交易所Uniswap上，USDe-USDT流动性池深度在事件高峰时仅剩320万美元，较事件前缩水89%。导致10万枚USDe的抛售订单因滑点产生25%折价，挂单0.7美元，实际成交价只有0.62美元。
2、各大交易所、去中心化交易所、去中心化金融借贷平台推波助澜！

不仅宇宙所币安、Bybit在大力推广（这些推广页面现在还在！号称年化收益12%，还可以做合约保证金），还有去中心化交易所：Pancake、Uniswap，金融借贷平台：listaDAO、Morpho等都参与其中！
你可以理解为，这些平台的收益就来自于交易抽水，既然我是抽水的，那我管他是正常资产还是垃圾资产呢？所以这些平台对垃圾资产睁一只眼闭一只眼，使得有毒的资产扩散到了更多人的口袋中！

3、合成稳定币“高收益”背后的高风险
哥伦比亚商学院教授坎贝尔早就撰写的文章提出，Ethena发行的USDe并非稳定币，而是Ethena结构性金融产品的份额。
这类“合成稳定币”主要存在以下脆弱性：
高杠杆策略的脆弱性：简单来说，这种策略同时进行多空双向操作，试图无论市场涨跌都能盈利。然而，这种策略高度依赖市场条件，一旦遇到极端行情，对冲策略就可能失效，导致巨额亏损。Stream Finance（xUSD发行方）正是因为这种策略在极端行情中亏损了近1亿美元，最终资不抵债。中心化与不透明性：尽管这些稳定币声称是去中心化的，但其实际操作却相当中心化。USDX等项目将大部分策略在中心化交易所链下执行，除了项目方外没有人知道实际情况，形成了一个不透明的“黑箱”。DeFi领域的连环风险：DeFi协议之间存在着复杂的嵌套关系，许多结构性产品的复杂程度已经到了可能无法理清的程度。例如，有些协议甚至出现了一种稳定币以另一种由自身支持的稳定币作为底层资产的情况，形成了循环依赖。这种复杂性使得即使在所有信息都在链上公开透明的情况下，也很难算清楚一个最基础的底层资产到底被加了多少层杠杆。当其中一个环节出现问题时，就会引发连锁反应，迅速波及整个系统。高收益的诱惑与风险：这类合成稳定币通常提供远高于传统金融的收益率，如xUSD曾提供高达12%以上的年化收益。然而，这些高收益并非无源之水，它们来自于复杂的金融工程和高风险策略。一旦市场逆转，不仅收益无法保障，连本金都可能遭受严重损失。这就像“为了捡几分钱而冒着被压路机碾过的风险”。

最后，各位如果手上还有USDE，赶快卖吧，别为了增加不了几个点的年化收益，把你的本金归零！！
情况危急，币安广场的曝光规则限制，大家点赞转发吧，让更多广场的兄弟们看见！避开这些披着“稳定”的幌子，行着“高风险”的侩子手项目！！


USDX维权群，飞机上找：USDX_weiquan

Glassnode最新分析指出，比特币衍生品市场格局正在发生变化。

随着期权未平仓合约（OPI）开始与期货市场规模相抗衡，市场正转向更加复杂的风险和波动性管理策略。

这意味着期权市场的资金流动，而非单纯的期货清算，正成为影响价格走势的更重要力量。这波转变值得交易员警惕，传统只看期货爆仓的分析范式可能需要更新了。