胡汉三-Eddyhu Infinity

#隐私叙事回归
今天又照例是匆忙的一天，下午近四点算是得空在汉堡王坐会儿再码码字。

这几天关注的老兄又陨落了，四五天的样子，从五百打到两千，前几天还能稳稳的控制自己的状态，昨天下午开始乱战了，先是在0.085不断加仓空Jelly损失一千多，今天上午又2.21大仓位空BEAT，被2.37一根针全部带走，终归沉寂。
我太了解他了，之前亏了很多钱，负债也很多，停了半年多又回归币圈，总想快速拿回所有，每日每夜的盯盘干，这一个多月反反复复多少次了，都是归零，跟之前相比真是一点儿都没有改变。
这其实就是交易的恶性循环困局 - 从行业佼佼者到盯盘机器，从期待盈利到恐慌回本，最后身体和账户双双透支。
这也是我们交易员都会犯的通病。
我在今年八九月份犯过这样的病，那时等着钱办事想尽快把钱赚到，就频繁的干，天天都想着盯盘交易，有时晚上坐在床头操作，一不小心居然坐到了凌晨6点，结果亏光了所有，人的状态也很差，我知道这不是我应该的样子。
国庆节后，我选择忘掉所有，将历史统统丢进垃圾桶，洗心革面，做好自己，再采用相应的策略，慢慢做交易。
现在想起那段晦暗的历史都有些不寒而栗，我怎么能一夜坐到亮，太可怕了。
总结这种通病，核心问题就出在两个点上：
1.   心态的失衡：把 “回本” 当成了交易的唯一目标，而不是 “遵循策略、控制风险”，这种急于翻盘的心态，会让人忽略市场信号，频繁重仓、追涨杀跌，每一次操作都带着赌性，结果自然是越操作越亏，越亏越慌；
2.   认知的错位：把其他行业的 “勤奋逻辑” 直接搬到交易里，觉得 “盯盘越久、操作越多，就越能赚钱”，其实恰恰相反，少操作、等机会，才是盈利的前提，过度盯盘只会放大情绪波动，让自己被分时图的涨跌牵着走，丢掉了对趋势的判断。

所以，适时停下来休息是破局的第一步。
停下来不是放弃，而是跳出 “亏损 - 操作 - 更亏损” 的死循环，去复盘自己的交易记录：哪些操作是符合策略的？哪些是因为恐慌和贪婪的冲动交易？亏损的原因是风控没做好，还是入场点选错了？

想清楚这些之后，再问自己两个问题：
我真的懂这个市场吗？我的交易策略有可复制的盈利逻辑吗？
如果想不明白，找个靠谱的前辈带一带，能少走很多弯路，毕竟交易是个需要经验沉淀 + 心态修炼的活儿。
最后，祝所有在交易路上奋进的人，都能早点跳出困局，找回交易的初衷，也找回眼里的光。

#美联储降息
随着2025/12/8一纸公告的发布，自2026年01月05日16:00（东八区时间）起，币安的运营将转移到新的监管架构-阿布扎比全球市场（ADGM）金融服务监管局(FSRA)：
Nest Exchange Services Limited：作为“认可的投资交易平台（获准运营多边交易设施）”—负责所有交易平台相关活动，包括现货和衍生品交易；
Nest Clearing and Custody Limited：作为“认可的清算所（获准提供托管服务）”，负责清算和结算—为交易平台衍生品交易的中央对手方，并保障用户的数字资产安全；
Nest Trading Limited：作为“经纪交易商”—负责场外交易活动和自营服务（例如，场外交易、闪兑、理财）。

CZ最终奔赴了阿联酋，结束了8年多的苦难历程。
币安从成立的那一天开始，就遭遇多方围剿，几度颠簸流离：
1.   中国上海（2017年7月 - 2017年9 月）- 币安的起点
2017年7月，币安在上海正式创立并启动运营，借助当时国内对数字资产的市场热度快速打开局面，但同年9月，中国政府出台加密货币交易禁令，监管态度骤然收紧，币安迅速终止在大陆的运营，开启总部迁移之路。
2.   中国香港（2017年末 - 2018年初）- 过渡节点
撤离上海后，币安并未直接敲定长期总部，它将业务临时过渡至中国香港，以此作为向日本转移核心业务的缓冲区域，这段时间香港仅承担过渡性运营枢纽的角色，并未成为官方明确的总部。
3.   日本东京（2017年9月 - 2018年3月）- 梦幻破灭
2017年9月，币安在撤离大陆的同时，将服务器和核心运营团队迁至日本东京并设立办公室，计划以此为新总部拓展业务，然而好景不长，2018年3月，日本金融厅以币安无证运营为由发出警告，迫于监管压力，币安不得不再次转移核心业务。
4.   马耳他（2018年春季 - 2019年）- 有名无实
2018年春季，看到马耳他正着力打造加密货币友好型司法管辖区，币安高调宣布将总部迁至马耳他，还与马耳他政府会面、开设当地银行账户，并和马耳他证券交易所签署备忘录，但此次搬迁更多是战略宣传，以马耳他地理位置及政府实力显然并不适合作为深耕之地，所以币安并未将核心业务全面扎根于此，到2019年10月左右，逐渐放弃将马耳他作为核心运营中心的规划，其 “马耳他总部” 的标签也逐步淡化。

5.   无总部阶段（2019 - 2022年）- 四面楚歌
放弃马耳他核心布局后，币安进入了特殊的 “无固定总部” 时期，CZ甚至曾宣称 “比特币没有办公室，所以币安也没有总部”。这一阶段，币安采用多中心运营策略，在瑞士、百慕大、巴林等多个国家和地区设立实体或运营节点，以此分散监管风险，适配不同区域的合规要求。2021年起麻烦不断，先是官方微博被封禁，后下架CNY交易区并退出中国市场；同年起还陆续遭英国、荷兰、澳大利亚、新加坡等多国监管限制或处罚。2023年更是深陷危机，6月被美国SEC提起13项指控，11月CZ承认洗钱相关指控并辞去CEO职位，币安需支付 43 亿美元和解金。2024年CZ因违反反洗钱法被判入狱36个月，同年9月提前获释。

放眼天下，竟无币安容身之所。
6.   阿联酋迪拜（2023年至今）- 全球总部
随着全球加密监管框架逐渐清晰，迪拜通过成立虚拟资产监管局（VARA）构建了友好且明确的加密资产监管环境。2023年，币安正式宣布将全球总部迁至迪拜，且在此获得了VARA 颁发的多项关键许可证，后续币安进一步巩固该区域布局，这里也成为其当前核心的全球运营枢纽，同时搭配欧洲、美洲等区域的运营中心，形成全球协同的格局。

7.   阿联酋阿布扎比（2025年3月至今）- 最终的归宿
2025年3月，币安获得阿联酋科技与AI投资公司MGX的20亿美元投资，这是其成立以来首笔机构投资，MGX背后是阿布扎比王室与穆巴达拉主权财富基金,这笔资本注入不仅为币安在阿布扎比的实体运营提供了资金支持，更让币安通过这些注册实体深度融入阿布扎比的国家金融战略体系，而非单纯的 “被动接受监管”，这进一步强化了币安在阿联酋境内的业务根基，也让阿布扎比的注册实体成为连接币安与中东资本的重要纽带。
回到开头一幕，2025年12月8日币安官宣拿下阿布扎比全球市场（ADGM）三张核心牌照（ADGM采用英美法体系，该体系下的判决可在全球140多个公约国执行），计划2026 年启动 “三实体” 合规架构，这三家注册实体分工明确且各司其职：Nest Exchange 负责现货与衍生品交易；Nest Clearing & Custody 承担清算、托管及中央对手方职能；Nest Trading 提供 OTC、闪兑与理财服务，这种职能隔离的架构对标国际主流交易所。
币安的全球总部位于阿联酋迪拜，而阿布扎比是阿联酋的首都兼核心酋长国，币安在此设立了三家持牌注册实体，二者是总部所在国核心区域与合规运营核心载体的深度绑定关系，且依托阿联酋联邦体制下阿布扎比的制度与资本优势，形成了 “总部统筹 + 阿布扎比治理 + 实体运营” 的协同格局。
阿布扎比作为中东核心金融枢纽，其牌照也能为币安辐射中东、非洲和南亚市场提供有力支撑，同时，阿布扎比的时区居中，8 小时航程可触达全球三分之二人口，是连接亚欧非市场的天然枢纽，在此设立实体，既能便捷对接东方市场，也能顺畅衔接西方市场，便于开展跨境加密业务。

综合来看，CZ最终奔赴阿联酋就不难理解了。

#加密市场观察
AlphaTON即纳斯达克上市公司AlphaTON Capital Corp.（股票代码 ATON）。

AlphaTON Capital Corp.原为Portage Biotech Inc.，Portage Biotech Inc.原本是一家注册于英属维尔京群岛的临床阶段免疫肿瘤学公司，专注于开发针对免疫检查点耐药机制的首创疗法，目标是改善难治性癌症患者的长期治疗效果和生活质量，一度面临严峻的资金和业务发展压力：一方面，资金短缺迫使公司暂停核心临床试验，只能通过私募融资勉强维持运营；另一方面，公司还尝试寻找合作伙伴、出售资产等多种方式寻求突破，但最终未能扭转业务颓势。
Portage Biotech Inc.一直在谋求转型，加密行业的兴起引起了它的注意，但是赛道众多，该押注谁呢？
Telegram进入了它的视野。
Telegram是一家由尼古莱・杜罗夫与帕维尔・杜罗夫兄弟于2013年创办的私人控股科技公司，其法律注册架构较为特殊，在英属维尔京群岛完成注册，还以有限责任公司（LLC）的形式在迪拜开展运营，2017年起将核心运营中心设在迪拜。Telegram不只是单纯的即时通讯工具，已发展成覆盖通讯社交、企业服务、创作者变现、区块链相关业务等多个领域的综合生态平台。
Portage Biotech Inc.作为一家资深的医药方面的公司深知合规的厉害，美国SEC的监管框架可不是个摆设，并且连年亏损穷怕了，必须稳着来，Telegram很对它的胃口：
首先，Telegram的核心定位是 “社交平台”，而非“加密交易所”，其生态内的加密功能（如钱包、Mini Apps）均通过第三方合作实现（如与TON 基金会、合规托管机构 BitGo 合作），已形成相对成熟的监管应对模式（简单提下TON之前的历史，发币于2018年，当时代币名为Gram，Telegram通过ICO募资约17亿美元，但2019年遭SEC指控非法募资，2020 年Telegram支付罚款和解后放弃项目,并退还募资，2021年成立瑞士非营利性TON基金会，项目更名为The Open Network，代币也更名为Toncoin，Telegram不再直接发行代币，转而支持社区主导的TON发展）；
其二，2025年Telegram发行的债券（票面利率9%）获得贝莱德、穆巴达拉等顶级机构投资，说明主流资本认可Telegram的商业化潜力与合规性；
其三，2025年Telegram月活用户超10亿，是全球Top 10社交应用，其底层区块链TON 凭借 “高 TPS + 低手续费” 成为加密领域热门生态，且Telegram已推出自托管钱包、支持 TON支付，生态商业化初显，绑定Telegram生态相当于 “从衰退的医疗细分赛道，切入万亿级社交 + 区块链融合市场”，可快速获取业务增长动能，避免公司因原业务崩盘而退市；
其四，Telegram 的核心优势在于“超大规模用户基数 + 无缝的生态闭环”，这恰好解决了加密资产领域 “获客难、场景少” 的痛点。
所以，对Portage Biotech Inc.而言，Telegram生态同时解决了 “增长赛道、用户场景、合规风险” 三大核心问题：既提供了比原业务更大的市场空间，又通过10亿用户和多元场景实现加密业务的快速落地，还借助Telegram的合规框架降低监管不确定性，这种 “流量 + 场景 + 合规” 的三重优势，使其成为Portage的不二之选。
说干就干！
就在2025年9月4日Portage Biotech Inc.（PRTG）正式更名为AlphaTON Capital Corp.（股票代码 ATON），由Brittany Kaiser 担任新CEO（Brittany Kaiser 此前担任 Gryphon Digital Mining 的董事，在数字资产和数据保护领域拥有深厚经验），并官宣要购买1亿美金TON代币做储备并全力拥抱Telegram生态。

新成立的AlphaTON首轮募资7100万美元，其中3600万美元来自私募配售，另3500万美元来自BitGo Prime的贷款，AlphaTON用这笔贷款中的3000万直接购入了首批TON代币，成为TON全球主要持有者之一。
2025年10月，AlphaTON拟以1500万美元收购移动游戏平台GAMEE 60% 的股份，交易完成后计划额外购买价值不菲的该平台相关代币，借此切入Telegram游戏赛道。
2025年11月，AlphaTON投入约 8250万美元搭建包含1000多块英伟达B200级GPU 的高性能计算集群，以此为Telegram的Cocoon AI（去中心化隐私保护人工智能网络）提供算力支持。
同时，与PagoPay等成立合资企业，推出联名TON万事达卡，支持用户将加密货币兑换为法定货币用于全球消费，进一步打通 TON 代币的现实应用渠道。

公司还打算收购Telegram债券，进一步绑定与 Telegram 的合作关系，获取9%的年化收益率。
就在本月3日，AlphaTON刚向美国证监会（SEC）提交了一份价值 4.2069 亿美元的上架注册声明（Form S-3 shelf registration），若获SEC生效批准，AlphaTON可根据市场行情灵活推进融资，具体可发行的证券形式多样，涵盖普通股、优先股、债券、认股权证等，无需每次融资都重新走完整的监管审批流程，能高效匹配不同阶段的资金需求。

资金用途包括三方面：
一是扩大Telegram旗下Cocoon AI网络的算力基础设施，继续加码英伟达B200 GPU部署，并深化与Cudo Compute等现有合作伙伴的合作；
二是收购Telegram生态内有稳定营收的企业，范围覆盖支付、区块链服务、内容分发、游戏等多个领域；
三是用于收购TON代币及生态相关数字资产，同时推进与Telegram在金融科技、健康、体育等领域应用的合作。
看来AlphaTON实在想做很多事情，但都是资金限制了发挥。
其实，AlphaTON转型前资产总值仅为2860万美元，且之前是连年亏损态势，2025年一季度净利润亏损 0.02 亿美元。身在币圈的我们看那些山寨市值几千万美元好像很少，其实对比传统行业已经都是巨无霸了，事实上真的是巨无霸吗？大家内心要有个基本判断。
好了，AlphaTON就说到这里，后续有新内容我再更新，TON代币我就不展开分析了，成熟代币，信息都有，说点儿题外话。
大家如果有印象，我之前的文章《贾跃亭的曲线救国之路》有写到，贾跃亭也是借壳纳斯达克医药上市公司直接切入加密赛道，这些大佬都在进军加密赛道说明了什么？那些知名投资机构都在进军加密赛道说明了什么？说明了加密赛道肯定是趋势行业之一，在此行业努力耕耘肯定比在夕阳行业胜算大得多，我们得努力。
但需要注意的是，都想来这个行业赚钱，如果你不知道赚的是谁的钱，那百分百你就是那个钱。

#币安区块链周
前文有提过，Giggle（Giggle Fund）是一种基于币安智能链（BSC）的memecoin，旨在支持币安创始人赵长鹏领导的平台 Giggle Academy 的教育项目，允许用户将交易费直接捐赠给 Giggle Academy。Giggle Academy 则通过教育游戏、故事书和词汇等内容，为发展中国家的弱势儿童提供免费且有趣的学习体验。

Giggle代币并非 Giggle Academy 官方代币。
捐赠目前源于两部分：
1.   链上Giggle交易收5%的交易税直接捐赠给Giggle Academy；
2.   币安平台特定交易手续费：币安明确公告，自 2025年12月起，会将GIGGLE的现货和杠杆交易手续费的50%用于捐赠。这些手续费会转换为GIGGLE代币捐赠给Giggle
Academy，后者会销毁其中一半代币，另一半转换为BNB用于慈善运营与教育项目推进-这也正是Giggle通缩机制的由来。

对于合约交易这类衍生品交易的手续费，无论是Giggle的项目方机制说明/还是币安等交易所的公开公告，均未提及将其纳入捐赠范围，如果纳入捐赠，Giggle怕是会一飞冲天。

12/1日，第第一批Giggle现货和杠杆交易对手续费（11/1~11/30）6838枚Giggle已分别捐赠和销毁（捐赠交易ID: 0x6e94a8fb672147d453436db4a792836ba2cd6cbb1f712d6dd5e59af7fc9d4dfa, 销毁交易ID：0x3e1ed4f9269f36c1b748105d7e5abd23b129ed948e42bbd4f2c50995ee9dfe53），此后每月1日捐赠和销毁上个月的。

Giggle独特的教育赋能及通缩机制会是未来的十倍币吗？一年后见证。

#加密市场观察
第四章：老哥的援手，是我重生的光​
2023年4月26日，我的账户算是彻底归零，坐在出租屋的窗户边，看着外面的车水马龙，脑子里全是“怎么制造个意外，这样能得一大笔钱平债+给父母养老，一走了无牵挂”，可是保险还没生效，我只能等着。
每天浑浑噩噩的过着日子，上班时盯着屏幕发呆，下班就躲在出租屋里，连灯都不想开。
妈妈从老家发来消息，说 “枇杷熟了，你今年五一回来不？”，我这才想起马上五月了，那是枇杷成熟的季节，也是天气最美的时候，想到这里我眼泪哗哗直流，要是没有负债安安稳稳过个日子该有多好，我盯着消息，半天才回了句 “忙，明年吧”— 我哪儿有脸回去？回去怎么跟爸妈说，100万的债可是个天文数字。

​那天下午，我想再买U搏一次，在币圈群里联系了一个叫老周的B商。我说 “我要梭哈，后面可能需要不少U”，他却没直接答应，反而问我 “兄弟，你为啥子要梭哈？亏了怎么办？”。​
我愣了愣，第一次跟陌生人说起我的经历 — 从农村种橙子到杭州做程序员、借网贷炒币亏 100万、跟女朋友分手、买意外险想了结。我以为他会笑话我，可他只是叹了口气，说 “我 21年亏了200万，比你还惨，那时候我也想过放弃，可看着家里的娃儿，还是咬牙坚持干，慢慢做现货，现在不也扛过来了，活着就有机会，可千万不要做傻事”。​
他的声音很沉稳，像老家茶馆里的热茶，冲进我满是绝望的心里，暖乎乎的。我握着手机，眼泪又掉了下来，却不是因为难过，而是因为有人愿意跟我说这些话，提醒我不要寻短见。老周让我别再借网贷，用手里仅剩的5000块买U，跟着他做单，“稳着来，别着急，日子总会好起来的”。​
4月29 日，老周跟我说 “ETH可以进了”，我按照他说的，把杠杆调到5倍，开了3成仓。没过多久，ETH从3140涨到 3170，我赚了142U。看着账户里的数字，我突然觉得，或许日子还能有转机 — 冬天再冷，春天也会来。​
那天晚上，我打开直播软件，取了个名字叫 “拼出未来”。我对着镜头，声音有点抖，说 “我以前犯了很多错，从农村出来，炒币亏了100万，跟女朋友分手，还买了意外险…… 希望我的经历能帮到大家，别像我一样落得一身债”。直播间里只有几个观众，有人发弹幕 “加油，会好起来的”，还有人说 “兄弟，别放弃，大不了再回农村，总会有饭吃”。​
我看着那些弹幕，笑了 — 这是分手后，我第一次笑。​
窗外的雨停了，月光透过窗户照进来，落在地板上。我摸出钱包里的照片，林余在神女峰下的笑容很清晰。我轻声说 “林余，我会努力变好的，不管你能不能看到；爸妈，我也会好好的，以后一定带你们走出大山 — 以后要是回巫山定居，我也开家火锅店，一家人都在一起，热热闹闹”。​
我关掉直播，打开交易软件，我不再想着“梭哈一把”，也不再想着“快速回本”，我要慢慢走，一步一步，把我之前失去的都慢慢补回来，就像我之前学代码时那样，一天进步一点，一点一点积累。哪怕路很难走，我也要走下去，为了我自己，为了家人，活着就有希望。

#加密市场观察
随着2025/11/20纳斯达克钟声敲起，QLGN正式变更为AIXC，这起Faraday Future Intelligent Electric Inc.（纳斯达克代码：FFAI，简称“FF”）对Qualigen Therapeutics, Inc.（纳斯达克代码：QLGN）的战略投资正式完成，本次投资总额约4100万美元，由FF领投约3000万美元，FF创始人、Co-CEO贾跃亭个人投资约400万美元，及其他投资者（包括由Binance Labs、红杉资本、IDG和Circle支持的区块链技术公司SIGN Foundation）共同参与。

提起贾跃亭，大家都不陌生吧，流亡美国快九年了，至今还在为他的漫漫归国路奋斗着。
贾跃亭，1973年12月15日出生于山西省临汾市襄汾县，1992年就读于山西省财政税务专科学校，也是堂堂的高材生，毕业后任垣曲县地方税务局网络技术管理员，如果贾跃亭就在这里安安稳稳的干下去，相信未来也能混个不大不小的领导当当，可有些人骨子里天生就透着闯荡的气息，老贾就是其中一个。
一、流亡美国前
1996年，贾跃亭辞去机关职位，在岳父帮助下创办卓越实业公司，业务涵盖电脑培训、钢材买卖等多个领域。
1999年7月，贾跃亭设立太原市西伯尔电子工程有限公司(后称太原西伯尔)，经营范围包括电力配件、防漏保护器材以及电子产品的批发和零售等。
2002年，贾跃亭偶然捕捉到电信业的商机，创立山西西贝尔通信科技有限公司，主打基站配套设备业务。凭借着主动开拓市场的魄力，一年内拿下中国联通山西大半地区的业务，为后续发展积累了第一桶金与行业经验。
2004年，贾跃亭成立乐视网的前身，后续转型聚焦网络视频业务，并大量囤积影视版权。2010年，乐视网成功在创业板上市，成为国内首家上市的视频网站，其打造的 “平台 + 内容 + 终端 + 应用” 生态模式一度被业界称道。
2013年，不到40岁的贾跃亭因持有乐视网市值超140亿元，成为创业板首富。
一系列的顺风顺水让老贾有些膨胀，扩张有点儿激进。
2014 - 2015年是乐视的巅峰期，贾跃亭上榜福布斯中国上市公司最佳 CEO，乐视全生态业务总收入接近100亿元，乐视网市值最高达到1700亿，期间还拓展出乐视手机、乐视体育、乐视影业等多个业务板块。
说到这里，想起2014年5月创业缺资金的时候曾跑到观音桥光大银行贷款部咨询贷款，结果人家给我办了张乐视联名信用卡，硬性绑定购买了乐视电视S40一台，2479元，这张卡用到现在，居然快12年了，唉，这些年在资金费用方面不知道花了多少钱。

该来的还是来了。
乐视原本以视频网站为核心业务，后续贾跃亭提出 “七大生态” 概念，将业务疯狂拓展至手机、电视、体育、影业、互联网金融乃至新能源汽车等多个领域。这些业务中多数属于重资产行业，像手机需要高额采购成本维持产能，新能源汽车更是极度烧钱的领域，贾跃亭曾透露汽车项目前期就耗费超百亿元自有资金。而当时乐视仅有乐视网和乐视影业处于盈利状态，其他业务均持续亏损，众多亏损业务同时推进，让公司资金快速被消耗，形成巨大资金缺口。
贾跃亭曾将手中高达84%的乐视网股权进行质押来换取资金，这种方式极易受股价波动影响。随着乐视负面消息不断涌现，股价持续暴跌，股权质押的风险集中爆发，不仅难以再通过该方式融资，还面临质押平仓的压力。同时，乐视整体融资能力较弱，外部融资渠道有限，当自身造血能力不足且外部资金无法持续注入时，资金链断裂的危机便无法避免。
2016年，贾跃亭发布内部信承认公司资金紧张，随后供应商讨债、工厂停工等问题集中爆发。
2016年末，乐视已深陷资金链危机，贾跃亭开始谋划出逃：
1.     2016年底乐视优先偿还了本未到期的贾跃亭及其姐姐贾跃芳的借款，合计30.36亿元，2017年上半年，姐弟二人又再度抽回4.35亿元 – 资金基础；
2.     2017年5月他辞去乐视网总经理一职，6月13日，悄悄将乐视控股的法人代表和经理职位转让给他人（并未对外公开披露） - 方便出境；
2017年6月下旬起，乐视的债务危机进一步加剧。6月26日，招商银行上海川北支行向上海高院申请对贾跃亭等人进行财产保全；6月29日，上海高院冻结了乐视控股在大圣科技的全部股权及红利。而此时贾跃亭离境已进入倒计时，北京时间7月5日中午，背100多亿元债务的贾跃亭抵达美国洛杉矶，开始了流亡美国的生涯。
二、流亡美国后
2017年底，贾跃亭出任法拉第未来（FF）CEO，推进电动汽车研发，不过公司一度深陷资金链断裂风险，频繁通过变卖资产、寻求融资维持运营。
2018年获得恒大20亿美元首轮融资，但后续双方因控制权等问题产生纠纷，合作破裂，此后的2024年10月23日贾跃亭在访谈中提起此事曾说当时双方的处理方式远远不是最佳，如果处理的更有智慧，可能今天FF会是千亿美金市值，而恒大的困境也有机会解决。
2019年公司为筹钱出售了洛杉矶总部，同年还更换了CEO，试图通过管理层调整推动融资和 IPO 规划。这一阶段公司首款电动车FF91量产计划多次推迟，始终无法落地，只能依靠零散融资和资产处置勉强维持运转，未形成任何实际营收支撑，经营状况持续恶化。
2021年7月，法拉第未来通过与特殊目的收购公司合并在纳斯达克挂牌上市，股票代码为 “FFIE”，期间还获得吉利的少量投资与技术合作意向。然而上市并未改变其亏损局面，后续经营中因资金问题，产品交付屡屡延迟。2023年底，公司还收到纳斯达克的退市通知，直到2024年5月才获得纳斯达克批准继续交易。这一阶段公司始终在 “融资 - 烧钱研发 - 再融资” 的循环中挣扎，既没有实现稳定量产交付，也未能找到可持续的盈利路径。
2024年11月，法拉第未来宣布计划在2025年初将股票代码FFIE 更名为FFAI，此举是为了契合公司聚焦 AI 的战略方向。到 2025年3月，公司明确自美国时间3月10日起，正式将 A 类普通股股票交易代码从 FFIE 变更为 FFAI，对应的公司权证代码也从 FFIEW 更改为 FFAIW。
然后就是本文开头所说的贾跃亭及其领导的FFAI及其他投资者对一家生物科技公司Qualigen的投资控股。
老贾想干什么：答案只有一个 – 筹钱。
通过刚刚的梳理，不难发现老贾不管流亡美国前还是流亡美国后一直都高额负债，还清债务遥遥无期，想归国那更是无从谈起，原以为流亡美国后通过造电动车翻身风风光光的把国内的债务抹平，结果在国外折腾了近九年毫无起色，法拉第未来今年10月才在迪拜展示了其第一款车型FX Super One，预计今年底才上市，老贾也是心力憔悴，眼见着Web3风生水起，不少企业在这里赚得盆满钵满，别人可行为什么我不可行？于是他也要进军Web3。

要干就堂堂正正干票大的。
重新成立公司再上市纳斯达克显然不经济，于是乎就瞄上了同病相怜的Qualigen，Qualigen作为一家聚焦癌症和传染病疗法的生物科技公司，其经营也是一度陷入困境，生物医药研发本就有周期长、投入高、失败率高的特点，而这一问题在 Qualigen 身上尤为突出。它的核心产品管线仅有QN - 302 和 Pan - RAS 两款，前者长期停留在Ⅰ期临床试验阶段，后者也只是处于先导化合物优化阶段，没有一款产品能推进到商业化阶段，自然无法产生营收支撑公司运转。截至2025年3月31日，其现金储备暴跌97%，仅剩约3.02 万美元，而单季度运营现金消耗就达160万美元，且预计现有资金仅能支撑运营至2025年第三季度。并且长期面临纳斯达克的退市压力，合规问题不断。2024年5月，因股价连续30个工作日低于 1 美元收到退市通知；2025年又因未能按时提交2024年年报和2025年一季度报告，多次收到纳斯达克缺陷通知函。这时收到4100万美元投资无疑于天上掉馅饼的好事，于是就直接交出了62%的股份。
不得不说这场借壳转型的资本运作玩得很漂亮，FF 通过控股Qualigen这家原本专注癌症治疗的生物医药公司，放弃之前医药业务，更名为AIXC，将其改造为聚焦 Crypto（加密）、Web3 与 AI 业务的新主体，最终搭建起与 FF 自身出行生态双向赋能的 “双上市” 体系。
新公司 AIXC 确立了三大核心业务，其中就包含 FFAI 股票代币化项目，计划通过第三方首批购买500万美元 FFAI 股票上链，这能为 FF 开辟低成本的 Web3 融资新路径。同时，AIXC 的加密资产 AI 管理业务若实现盈利，也能为 FF 的汽车生产、技术研发提供现金流支持，还可借助 Web3 流量拓宽 FF 汽车的用户生态。
并且，FF的车接受加密货币支付。
贾跃亭明确将此次400万美元个人投资收益的一半转入债权人信托，用于偿还国内的债务，所有债务尽责到底，期盼早日回国。
老贾的这一曲线救国之路能走通吗?我们拭目以待。
作为币圈散户的我们，要时刻提醒自己的是币圈不是慈善地，是资本的屠宰场，一定要有敬畏之心。