加密林总

周三亚洲时段，美元指数在99.20附近窄幅震荡，投资者在美联储政策决议公布前普遍持观望态度。当前市场核心变量聚焦于美国近期就业数据表现及美联储即将释放的政策信号，二者将共同主导美元短线走势与中期方向。
强劲就业短线撑美元，宽松大背景下影响有限 美国劳工部（US Department of Labor）最新发布的JOLTS报告显示，10月职位空缺增至766万，显著高于市场预期的720万，进一步印证美国劳动力市场仍具备较强韧性。通常而言，强劲的就业数据会削弱市场对美联储降息的预期，进而短线提振美元指数。数据公布后，市场对12月美联储降息25个基点的概率从接近90%回落至87.4%。
“就业数据的韧性提升了美联储维持谨慎立场的可能性。”纽约某大型金融机构外汇策略师表示。不过，在美联储已明确步入宽松周期的大背景下，单一数据对美元长期趋势的影响力仍较为有限。
美联储会议核心：降息基调重于动作本身 市场普遍预期美联储（Federal Reserve）将在本次会议中实施25个基点的降息，而真正决定美元后续方向的，是政策声明及新闻发布会上释放的基调。不少分析人士指出，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）可能会强调未来宽松空间有限，进而构成“鹰派降息”。
前美联储货币事务主管比尔·英格利希（Bill English）表示：“最可能的情形是如期降息，但政策声明及发布会将暗示未来降息节奏会放缓。”若美联储释放偏谨慎的政策信号，美元有望获得阶段性支撑；反之，若维持偏鸽派表述，美元则可能继续承压。
潜在主席更替添变数，中期美元存偏弱风险 市场同时关注美国政府近期释放的人事信号，凯文·哈西特（Kevin Hassett）被视为接替鲍威尔担任美联储主席的热门人选。分析人士普遍认为，哈西特倾向于更为宽松的货币政策立场，若其未来执掌美联储，可能会加快降息节奏。这意味着，尽管美元凭借强劲就业数据获得短线支撑，但中期走势反而面临偏弱的潜在风险。
核心驱动力在未来路径，技术面呈偏弱震荡格局 美元指数的真正驱动力在于未来政策路径，而非当前点位。当前美元指数虽处于低位，但后续方向的核心决定因素包括：美联储未来是否延续宽松政策、降息节奏如何调整，以及潜在主席更替后货币政策是否更趋鸽派。在这些核心变量明朗之前，美元指数大概率将继续维持区间震荡。
技术面来看，美元指数日线结构仍处于“弱反弹后的区间整理”格局，整体呈现偏弱震荡特征。美元指数（DXY）在连续跌破短期均线后虽有小幅反抽，但始终未能站稳关键均线之上，显示上方卖压依旧强劲。近期K线多次在布林带中轨附近遇阻，反映反弹力度不足；MACD动能柱持续在零轴下方震荡，表明行情缺乏持续上行动能。支撑方面，底部关键支撑集中在前期低位98.80—99.00区间，一旦该区间失守，美元指数可能打开进一步下探空间。$BTC $ETH #加密市场反弹 #美联储FOMC会议 #比特币VS代币化黄金 #ETH走势分析 #美SEC推动加密创新监管

全球市场正进入美联储12月9日至10日政策会议前的最后冲刺阶段，市场越来越确信，美联储正准备转向宽松政策。
美联储观察人士日益认为，处于逾20年来最具限制性水平的利率，不再符合一个在多个方面失去动力的经济体。股票、债券和货币市场的仓位反映了这样一种信念，即数据如今更有力地证明，有必要重新调整政策。
美国劳动力市场正在降温
劳动力市场——长期以来支撑美联储维持高利率的理由——正在显示更明显的降温迹象。尽管非农就业人数总体数据仍为正值，但潜在指标表明，对工人的需求正在减弱。
职位空缺已从疫情期间的高位大幅回落，招聘意愿有所缓和，各个行业的工资增长正在放缓。企业的行为已从积极招聘转变为谨慎调整，与一个正在松动而非过热的劳动力市场一致。
考虑到货币政策存在较长的滞后效应，前瞻性指标比回顾性的总体统计数据更为重要，这强化了这样一种观点：限制性政策立场存在风险，可能会不必要地成为顺周期因素。
作为美国经济复苏中最具韧性的支柱，家庭消费也显示出紧张迹象。疫情期间积累的超额储蓄减少过程已基本结束，在借款成本仍然高企之际，这使消费者更加依赖信贷。
美国消费引擎不再加速
拖欠率上升和非必要消费更为挑剔表明，消费引擎即使仍在推动整体经济活动，但已不再加速。这种转变代表着一个转折点：风险平衡已从通胀过热转向政策收紧，可能对需求造成超出政策制定者预期的抑制。
通胀动态也发生了显著变化。商品价格仍受到抑制，服务通胀与趋软的工资压力一致而呈下降趋势，供应链在经历了数年的中断后恢复正常。虽然通胀率仍高于美联储的目标，但新的上行冲击可能性已经减弱。
政策利率最初是为过热的经济设定的，这种环境已经消逝，而维持过度限制性政策立场的代价越来越高。随着通胀风险消退，稳定增长成为一个更加突出的问题。
金融市场准备迎接政策调整
金融市场似乎已为政策调整做好准备。随着放松政策的预期升温，股票指数已经反弹，参与范围从防御板块扩大到周期板块和增长型板块。投资者将预期的转变解读为政策与当前经济形势相适应而采取的有序举措，而非紧急动作。若降息得到确认，可能会强化紧缩周期已经结束的市场情绪。
债券市场已经开始将向更宽松环境过渡的预期计入价格。国债收益率逐渐走低，促使投资者在经历了较长时间的压缩后，开始延长久期并重新评估固定收益产品的回报率。收益率降低将有助于整体金融环境的放松，为信贷市场和再融资活动提供支持。
这对美元意味着什么？
更宽松的政策立场也会对美元产生影响。收益率支持减弱将鼓励全球资本流逐渐多元化，尤其是流向那些央行有更大空间维持或扩大实际利差的经济体。
许多在新兴经济体中，因美元走强和全球流动性紧张而面临困境的国家，将有望从美国政策的转变中受益。周二（12月9日）美元指数于99.10附近震荡。
预计即将到来的降息的影响将跨越美国国境，赋予其他央行更大的政策灵活性，并助力全球投资流重获动力。在会议前预期走强之际，市场正在发出信号：放松政策的经济理由已明显强化，全球货币周期的下一阶段正在临近。$BTC $ETH #比特币VS代币化黄金 #加密市场观察 #ETH走势分析 #美SEC推动加密创新监管 #美联储重启降息步伐

黄金价格(XAU/USD)在本周二亚洲早盘维持弱势，围绕4195美元/盎司震荡。市场普遍预计美联储将在本周会议上宣布25个基点的降息，但更为关键的是货币政策声明与点阵图是否会释放偏鹰信号。
若美联储暗示未来降息步伐有限，可能推动美元阶段性反弹，从而对以美元计价的黄金形成压力。市场数据显示，投资者对本次降息的押注显著上升。
根据最新工具监测，降息概率已从上月的66%快速升至当前的90%，显示市场对宽松路径的高度预期。然而，如果美联储在降息的同时强调经济韧性或通胀黏性，形成所谓“鹰派式降息”，黄金的短期走势可能仍偏弱。

“市场正在等待美联储的最终决议，并希望从声明中获取更明确的政策走向。”——Zaner Metals副总裁兼贵金属策略师Peter Grant
在数据层面，美国就业报告将在利率决议前公布。其中包括ADP四周平均值以及JOLTS职位空缺数据，尤其是9—10月的招聘情况。
分析人士指出，如果数据表现偏弱，将强化市场对更多降息空间的期待，并间接提升黄金吸引力。因为在较低利率环境下，持有无收益资产如黄金的机会成本将显著降低。
此外，全球局势中的不确定因素也对黄金走势形成了潜在支撑。随着一些国家间的关系出现新的摩擦，避险资产的吸引力正在上升。市场通常会在不确定性增长时重新评估风险敞口，从而提高对黄金等传统避险资产的配置比例。
从黄金的日线结构来看，价格在触及4250美元上方阻力后连续回落，形成小幅调整形态。当前K线组合显示上涨动能有所放缓，短期均线开始趋于横向运行，反映市场处于等待政策方向的阶段。
MACD柱状图动能缩减，快线与慢线有形成向下交叉的早期迹象，显示短期趋势可能继续震荡偏弱。若金价持续失守4180美元支撑，可能进一步测试4155美元与4120美元区间；
反之，若美联储释放更多宽松信号，金价有望重新冲击4220—4250美元区间的日线压力带。$BTC $ETH #比特币VS代币化黄金 #美SEC推动加密创新监管 #加密市场观察 #ETH走势分析 #美联储重启降息步伐

美元指数短期将维持弱势，核心受美联储降息预期主导，技术面也呈现偏空格局。
核心驱动因素：降息预期主导走势
市场对美联储 12 月降息的押注持续升温，降息概率从一周前的 71% 升至 90%，芝商所数据显示当前降息 25 个基点的概率已达 87.2%，直接压制美元走强。美国经济数据呈现 “温和偏弱” 特征，就业动能降温，11 月私营部门就业岗位减少 3.2 万个，制造业活动疲软，通胀回落至美联储可接受区间，为宽松政策提供支撑。消费者信心指数改善形成微弱支撑，12 月密歇根消费者信心指数升至 53.3，高于预期，部分抵消美元下行压力，但难以扭转大趋势。
关键事件看点：美联储 12 月政策会议
会议将于 12 月 9 日至 10 日召开，市场普遍预期将实施 25 个基点降息，这将是今年 9 月以来的连续第三次降息。美联储主席鲍威尔的新闻发布会表态至关重要，鹰派言论可能短暂提振美元，若强调经济压力或通胀降温，将进一步强化降息预期，加剧美元弱势。利率点阵图将成为关注焦点，投资者将通过其判断 2026 年降息节奏和幅度，目前市场已计价 2026 年仍有 2-3 次降息。
技术面分析：弱势格局难逆转
美元指数持续运行在下降通道内，短期均线形成压制，MACD 动能柱位于零轴下方，空头力量占据主导。支撑位与阻力位明确，98.80 为关键支撑，有效下破后将向 98.20 区域测试；若获得支撑反弹，99.50 一线为主要阻力，上行动能有限。历史走势显示，美元指数此前已触及 98 关口附近，创下 2022 年 3 月以来新低，技术面偏空趋势稳固。
其他影响因素
全球央行政策联动，澳大利亚联储因通胀高企难释鸽派信号，加拿大央行大概率维持利率不变，瑞士央行政策转向压力加大，可能间接影响美元走势。美国国债拍卖与企业财报将带来短期流动性波动，甲骨文等公司业绩表现及国债需求情况或引发美元短期震荡。$BTC $ETH #比特币VS代币化黄金 #美SEC推动加密创新监管 #美联储重启降息步伐 #加密市场观察 #ETH走势分析