假設 2025 年全球迴歸金本位：美元與人民幣的“重定價”區間

若以官方黃金儲備覆蓋 M0=100% 爲目標，

美元金價需一次性重估至約 $9,000+/oz；

人民幣金價需至約 ¥180,000/oz（≈ $25k/oz）。

若僅做 M0 的 40% 覆蓋，對應區間約爲 $3,700/oz（美）與 ¥72,000/oz（中）。錨定後名義金價固定，“升值”主要體現在切換時的一次性重估。

平價金價（本幣/oz）≈ （需覆蓋的貨幣規模 × 覆蓋率）÷ 官方黃金盎司數。

口徑示例：覆蓋 M0 100% / 40%（主推演），M2 40%（僅作極端參照）。

美國（USD/oz）

M0 覆蓋 100% → ≈ $9,200/oz

M0 覆蓋 40% → ≈ $3,700/oz

含義：若“硬錨”金本位，需要把官方金價擡至 $9k+ 才能以儲備覆蓋 M0。

中國（CNY/oz；括號爲美元當量）

M0 覆蓋 100% → ≈ ¥180,000/oz（≈ $25,000/oz）

M0 覆蓋 40% → ≈ ¥72,000/oz（≈ $10,000/oz）

含義：若與美同樣“硬錨”，需更高金價或接受部分覆蓋（或中長期繼續增持黃金）。

全球對齊的更現實路徑

以 $9k/oz 左右作爲統一平價（或區間）：

美國可基本覆蓋 M0；

中國在同一平價下約對應 ~37% 的 M0 覆蓋率，更可能先走部分覆蓋 + 漸進增持。

錨定後，各幣匯率由含金量自動固定，貨幣政策轉爲圍繞“平價+財政”，彈性顯著下降。

市場影響

宣佈前/過渡期：交易“重定價預期”，金與金相關資產先行定價；或伴隨階段性管制。

錨定後：名義金價固定，關注點從“漲跌”轉到購買力與物價再平衡。

把握覆蓋口徑與目標覆蓋率，它直接決定官方金價區間。

區分一次性重估與長期持有：錨定後名義價格不再上行。

預留過渡期流動性與合規緩衝，防範資本項與對手方摩擦。

結語：若真在 2025 年迴歸金本位，交易主線是“先重估、後錨定”。參考量級：美元 $9k/oz，人民幣 ¥18 萬/oz（硬錨版本）；更溫和的是以統一平價配合部分覆蓋的混合方案。