@Morpho Labs 🦋 像 DeFi 裏的“外交官”，主動鏈接不同領域。拿 Coinbase 的合作來說，這可能是今年最重磅的案例之一。Coinbase 作爲加密入口級平臺，用戶基數龐大，但過去在 DeFi 借貸上總是“淺嘗輒止”。現在，通過 #Morpho 的基礎設施，Coinbase 推出了自己的 DeFi 借貸產品，用戶可以用 cbBTC（Coinbase 包裝的比特幣）作爲抵押借貸穩定幣。短短一個月，供給量就衝到 3.5 億美元，利用率保持在 50% 左右，比 DeFi 平均水平高出一截。這不只是數字遊戲，它意味着 Morpho 幫 Coinbase 打開了機構級大門。想想那些持有 BTC 的基金經理，現在能輕鬆在鏈上借貸，而不用擔心合規問題。在更廣的 Crypto 語境下，這反映了機構資金流入 DeFi 的趨勢，就像 BlackRock 的 BUIDL 基金那樣，RWA（真實世界資產）正成爲橋接 TradFi 和 DeFi 的關鍵。Morpho 這裏的作用，就是提供底層引擎，確保借貸安全高效，避免像 FTX 崩盤那樣的連鎖反應

再看 Morpho 與 MakerDAO 的聯手，這更像是一場“戰略聯盟”。Maker 的 Endgame 計劃旨在重塑 DAI 的生態，引入子DAO 如 Spark 來管理流動性。Morpho 介入後，通過 Spark 和 Ethena（一個合成美元項目）的結合，創建了新的借貸市場。簡單說，Ethena 的 sUSDe（合成穩定幣）現在能無縫接入 Morpho 的池子，提供更高的收益率，同時藉助 Maker 的流動性緩衝風險。這套組合拳，不僅提升了 Morpho 的 RWA 曝光度，還讓 DAI 的生態更具彈性。結合當下 Crypto 的熱點，RWA 已經是 2025 年的大敘事。從 tokenized 債券到房地產，全球資產上鍊的浪潮洶涌。Morpho 這裏不是被動參與，而是主動優化，比如用算法調整利率曲線，讓 RWA 借貸更吸引人。相比之下，其他項目如 Centrifuge 專注特定資產，Morpho 的通用性讓它在多鏈環境中游刃有餘

多鏈擴展是 Morpho 合作的另一大亮點。舉例來說，與 Hyperliquid EVM 的整合，讓 Morpho 迅速成爲該鏈上的第三大應用，存款超 6 億美元。Hyperliquid 本身是高性能的衍生品鏈，Morpho 的借貸模塊補齊了它的 DeFi 拼圖，用戶能在衍生品交易中無縫借入資金，避免資金閒置。這讓我想起 Solana 的崛起，那時候 Jito 和 Marinade 通過類似協作，快速搶佔市場份額。@Morpho Labs 🦋 還和 Polygon 合作，推出了 tokenized RWA 策略，比如 Securitize 的 ACRED 基金，直接在 Polygon 上運行 Morpho 市場。這不光降低了 gas 費，還吸引了更多開發者。想想 Polygon 的 AggLayer（聚合層），Morpho 的模塊化設計完美契合，讓借貸跨鏈變得像轉賬一樣簡單。在 Crypto 大環境中，多鏈敘事從 2023 年的“Layer2 戰爭”演變爲現在的“模塊化生態”，Morpho 的角色就像一個“流動性路由器”，幫項目方快速接入全球資金池

合作不限於鏈上巨頭，@Morpho Labs 🦋 還注重用戶端滲透。比如與 TrustWallet 和 Ledger 的整合，讓普通用戶通過錢包直接賺取穩定幣收益，無需複雜操作。這類似於 Worldcoin 的 Mini App 合作，用戶在 World App 裏就能用 Morpho 借貸，結合 Worldcoin 的 UBI（通用基本收入）概念，降低了 DeFi 的門檻。另一個有趣的點是 SwissBorg 的 USDC Earn 產品，直接用 Morpho 後端，提供給歐洲用戶簡化的 DeFi 入口。這讓我聯想到 CeFi 到 DeFi 的過渡，像 Crypto.com 即將推出的借貸整合，Morpho 提供“DeFi Mullet”。前端友好，後端去中心化。整個 Crypto 行業正從“野蠻生長”轉向“用戶友好”，這些合作正是催化劑，幫助 DeFi 從 niche 走向 mainstream

這些合作對 #Morpho 的影響顯而易見：TVL 暴增、治理代幣 $MORPHO 的實用性提升（用於 staking 和決策）。對合作夥伴來說，Morpho 像一個“插件”，快速提升他們的 DeFi 能力，避免從零搭建。更宏觀看，這推動了整個生態的成熟。減少碎片化、提升資本效率。在波動大的市場裏，像 2025 年初的比特幣牛市，高效借貸能放大槓桿，但也需警惕風險。Morpho 的風險隔離市場（permissionless pools）在這裏發揮作用，防止單一事件波及全局