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自2022年美聯儲開啓QT以來,9萬億美元的流通量到現在的6萬億,市場共計抽走3萬億資產,市場美元錢荒已成事實,隨着日元加息的臨近,將進-步抽走資金,市場錢荒將進一步加劇。
免責聲明:包含來自第三方的見解。非財務建議。可能包含贊助內容。
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美联储短期开启400亿回购真相2025年12月10日,美联储在议息会议后宣布,从12月12日起启动“储备管理购买”(Reserve Management Purchases,简称RMP)计划,首月购买约400亿美元短期国债(主要是国库券)。这一操作被一些媒体和投资者称为“短期回购”或“迷你QE”,引发市场热议,甚至有人猜测这是变相重启量化宽松(QE),旨在刺激经济或救市。真相并非如此。这并非传统的回购操作(repo,指美联储向市场提供短期流动性),而是美联储直接在二级市场购买短期国债,以维持银行体系“充足储备金”水平。美联储强调,这是一项技术性措施,不是货币宽松政策工具,更不等于QE。QE的目标是压低长期利率、刺激经济增长,而此次购买仅限于短期国债,规模有限,旨在防止流动性紧缩引发回购市场危机(如2019年9月事件)。背景在于:美联储此前实施量化紧缩(QT),资产负债表已缩减超2万亿美元,银行储备金接近“充足”下限。近期回购利率波动加剧、常备回购设施使用创纪录,加上明年4月报税季将抽走大量流动性(财政部一般账户TGA增加),美联储提前介入,注入储备金缓冲波动。计划称,购债规模将在数月内保持较高水平,后大幅缩减至每月200-250亿美元。这一举措对风险资产构成温和利好,增强市场信心,消除尾部风险。但本质是维护金融稳定,而非经济刺激。投资者需区分技术操作与政策转向,避免过度解读#美联储降息
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美国国会强推比特币纳入401(k)养老金计划 2025年12月,美国国会正强势推动比特币等数字资产进入401(k)退休养老金计划。这标志着加密货币从边缘向主流金融的加速融入。 早在8月7日,特朗普总统签署行政命令《为401(k)投资者民主化另类资产访问》,指示劳工部、SEC和财政部审查并移除障碍,允许加密货币、私募股权和房地产等另类资产进入退休计划。该命令强调,公共养老基金已广泛投资另类资产,普通工作者应享有同等机会。随后,劳工部于5月撤销拜登时代对加密货币的谨慎指导,转向中立立场。 12月12日,众议院金融服务委员会致信SEC主席保罗·阿特金斯,敦促尽快更新规则,将比特币等数字资产纳入401(k)投资菜单。议员们认为,现行规定过时,限制了数百万储户多元化投资新兴资产类。该信直接呼应特朗普行政命令,并推动相关立法如《退休投资选择法案》,旨在永久固化这一政策。 支持者称,此举可为12.5万亿美元的401(k)市场注入新活力,小比例配置比特币(1%-5%)能对冲通胀、提升长期回报,并满足年轻一代需求。比特币价格已受益,稳定在9万美元区间。 然而,反对者担忧比特币极端波动性,可能危及养老安全。最终,雇主和计划提供商仍决定是否添加选项,个人需谨慎配置。 这一强推反映美国金融民主化趋势,若规则落地,或将重塑退休体系,推动比特币进一步上涨。
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